Рассчитаем коэффициент оборачиваемости мобильных активов за 2015
2017 год:
К. ома 2015г. = 12634576/6605973=1,91
К. ома 2016г. = 15033954/7037400=2,13
К. ома 2017г. = 16159890/10821454=1,49
Произведенный расчет говорит о ускорении мобильных активов на 0,42
за 3 года.
3. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств в
2017 году говорит об ускорении оборота на,041 соответственно, а это ведет к
высвобождению оборотных средств предприятия из оборота.
4. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала увеличился на
0,04 .
К
. оск
Выручка от продаж
Собственный капитал
(14)
Рассчитаем Коэффициент оборачиваемости собственного капитала за
2015-2017 года:
К. оск 2015г.= 12634576/9559406=1,32
К. оск 2016г.=15033954/9936948=1,51
К. оск 2017г.=16159890/11855193=1,36
Анализ использования основных фондов на предприятии проведем для
определения важнейших факторов, оказывающих влияние на использование
средств предприятия, а также определения резервов их использования.
Произведем расчет фондоотдачи с целью определения эффективности
использования оборудования предприятия.
Ф отд =
________
Выручка от продаж
___________
(1 5 )
Стоимость основных фондов на начало года v f
Рассчитаем фондоотдачу за 2015-2017 года:
Ф. отд. 2015 = 12634576 / 6152037 = 2,053 руб.
Ф. отд. 2016 = 15033954 / 6137353 = 2,449 руб.
Ф. отд 2017 = 16159890 / 5757875 = 2,806 руб.
54
Как видно, отдача основных фондов, в 2017 году с 1 рубля основных
средств было получено 2,8 рубля, это на 0,75 рубля больше, чем в 2015 году.
Эффективность использования основных средств увеличилась.
Для определения обеспеченности основными фондами и их
использования применяются также показатели фондоемкости и
фондорентабельности, которые определяются по формулам 15 и 16:
Ф
Емк
год
Стоимость основных фондов на начало года
Выручка от продаж
(16)
Рассчитаем фондоемкость за 2015-2017 года:
Ф. емк 2015 = 6152037/12634576 = 0,48;
Ф. емк 2016 = 6137353/15033954 = 0,40;
Ф. емк 2017 = 5757875/16159890 =0,35
Расчеты фондоемкости говорят о том, что в 2015 году для получения 1
рубля готовой продукции предприятие тратило 0,48 рубля, а в 2017 году 0,35
рубля, что является положительной динамике и свидетельствует о повышении
уровня основных фондов и увеличении прибыли.
Наиболее обобщающим показателем эффективности использования
основных фондов является фондорентабельность.
R опф
Прибыль до налогообложения
Внеоборотные активы
(17)
Рассчитаем фондорентабельность за 2015-2017 года:
R опф. 2015 = 5985358/6322018= 0,94
R опф. 2016 = 3433384/6613322=0,51
R опф. 2017 = 5114109/5975841=0,85
Произошло общее снижение фондорентабельности основных фондов
предприятия, наименьшее значение было в 2016 году, так как предприятие
получило практически в 2 раза меньше чистой прибыли, чем в 2015 и 2017
годах. Общее снижение рентабельности может в себе нести положительные
моменты в том случае, если предприятие осуществляет дополнительные
инвестиции (затраты) на инновации, технологии, расширение ассортимента
продукции и т.д.
55
Одним из направлений привлечения дополнительных финансовых
ресурсов может быть вопрос о расширении состава участников общества. Это
позволит обеспечить процесс торговой деятельности источниками
финансирования, которые необходимы для ТПФ «Интерцентр-Люкс».
Поэтому проведем оценку достаточности собственных финансовых
ресурсов, сформированных на предприятии в предыдущем периоде для
финансирования оборотных активов. Коэффициент самофинансирования
развития предприятия является критерием такой оценки (формула 18):
Ксф=ДСФР/ДФР , (18)
где ДСФР - общая сумма собственных финансовых ресурсов,
сформированных в рассматриваемом периоде; ДФР - общая сумма всех
финансовых ресурсов, сформированных в рассматриваемом периоде. Анализ
динамики данного показателя в «ИнтерцентрЛюкс» представлен в таблице 9.
Таблица 9
Динамика коэффициента самофинансирования развития ТПФ
«Интерцентр-Люкс» за 2015-2017 годы
Наименования показателя
Годы
Отклонение
(+;-)
2015 2016
2017
Собственный капитал, руб.
9559406 9936948 11855193
2295787
Ежегодный прирост, руб. 188702 377542
1918245 1729543
Источники
финансирования, всего,
руб.
12927991 13677858 16824431 3896440
Прирост всех источников,
руб.
522342 749867
3146573 2624231
Объем капитальных
вложений
218991 305988
75644 -143347
Оббьем незавершенного
производства
169981 169981
142322
-27659
Долгосрочные
финансовые вложения
13199 27136
215787
202588
Коэффициент
самофинансирования
0,74 0,72
0,70
-0,04
По данным таблицы 9 следует, что собственные источники и их прирост
не играют существенной роли в обеспечении деятельности финансовыми
ресурсами.
56
В 2017 году за счет собственных источников (1918245 руб.) был
осуществлен прирост суммы всех источников финансирования, что отражено в
изменении доли собственных источников в структуре всех источников ООО
ТПФ «Интерцентр-Люкс».
Коэффициент самофинансирования предприятия находился на
протяжении всего периода практически на одном уровне, не значительное
снижение произошло из-за увеличения доли заемных источников, в частности,
увеличение более чем в 2 раза кредиторской задолженности.
Объем капитальных вложений наибольшее значение принял в 2016 году,
однако в 2017 объемы сократились, общая динамика оценивается в -143347 руб.
Долгосрочным финансовым вложениям предприятие не придавало особого
значения в 2015 году, но в 2017 году сумма вложений увеличилась на 202588
рублей. Следующим этапом анализа предприятия является анализ
рентабельности и прибыльности.
Данные показатели дают адекватную оценку эффективности
деятельности предприятия и показывают его результативностью, отразим
основные расчеты в таблице 10.
Таблица 10
Динамика коэффициентов прибыльности и рентабельности ТПФ
«Интерцентр-Люкс» за 2015-2017 годы
Наименования показателя
Годы
Отклонение
(+;-)
2015 2016
2017
Коэффициент инвестирования
1,51 1,50 1,98
+0,47
Коэффициент рентабельности
активов предприятия
0,34 0,12
0,18 -0,16
Коэффициент рентабельности
собственного капитала
0,47
0,16 0,25
-0,22
Коэффициент рентабельности
внеоборотных активов
0,95
0,52
0,86 -0,09
Рентабельность продаж
0,23 0,20 0,35
0,12
Проведя анализ рентабельности ТПФ «Интерцентр-Люкс» в таблице 10
сделаем вывод:
57
1. Коэффициент инвестирования показал, что у предприятия
достаточно собственных средств для инвестирования, в 2017 году данный
коэффициент превышает норму практически в 2 раза.
2. Характеризует прибыльность активов предприятия, снижение
данного показателя происходит из-за снижения чистой прибыли. В 2017 году с
1 рубля каждого актива предприятие генерирует 0,18 руб., что на 0,16 руб.
меньше чем в 2015 году.
3. Коэффициент рентабельности собственного капитала на протяжении
анализируемого периода снижается на 0,22. Это говорит о том, что в 2017 году
ТПФ «Интерцентр-Люкс» получает 0,25 рубля с 1 единицы стоимости
собственного капитала.
4. На 1 рубль вложенный в производственные фонды, предприятие в
2015 году получало 0,95 руб., в 2016 году - 0,52, а в 2017 году - 0,86.
5. Рентабельность продаж характеризует прибыль предприятия,
получаемую с каждой единицы проданной продукции. В течение 3 лет прибыль
увеличилась и в 2017 году составляет 0,35 руб.
Следовательно, можно сделать следующие выводы:
1. Фирма «Интерцентр Люкс» является производителем широкой гаммы
изделий: пальто, курток, платьев, блузок, юбок, брюк.
2. На предприятии наблюдается устойчивая тенденция к увеличению
выручки предприятия от реализации и продукции и незначительное снижение
себестоимости продукции к 2017 году. Финансовом состоянии предприятия по
результатам анализа признано стабильным, происходит наращение его
производственной деятельности.
3. Собственный капитал организации превышает заёмный по всем 3
годам, темпы его роста существенно ниже, чем темпы роста заёмного капитала.
В 2016 году они составили 103,9%, а в 2017 - 119,3%, у заёмного капитала -
111,1% и 132,8% соответственно.
4. Удельный вес собственных средств организации «Интерцентр- Люкс»
в 2016 году снизился на 1,3 %, а в 2017 году - на 2,2 % и составил к концу
58
анализируемого периода 70,5 % от средств предприятия, что вызвано ростом
доли заемных средств. Несмотря на это собственные средства составляют более
50 %, у предприятия собственных средств больше, чем заёмных.
5. Собственные средства предприятия увеличились на 2614827 рублей.
Наибольший удельный вес приходится на уставный капитал и фонды.
6. Заемные средства представлены кредиторской задолженностью,
которая имеет тенденцию роста, и в 2017 году составляет 4969238 рублей.
7. Коэффициент общей оборачиваемости капитала предприятия
снизился на 0,017 потому что, объем продаж не так быстро растет как сумма
используемых активов.
8. Произошло общее снижение фондорентабельности основных фондов
предприятия, наименьшее значение было в 2016 году, так как предприятие
получило практически в 2 раза меньше чистой прибыли, чем в 2015 и 2017
годах.
9. Коэффициент самофинансирования остается на высоком уровне в
течение трех лет, и составляет в 2017 году - 0,7.
10. Объем капитальных вложений и долгосрочных инвестиций активно
используется предприятием в 2017 году, наращивая свою стоимость.
11. Коэффициенты рентабельности свидетельствуют о рациональном и
эффективном использовании как собственных так и заемных средств
предприятия.
В целом отметим положительную и благоприятную финансовую
политику предприятия, но для дальнейшей стабилизации, необходимо
наращивать объемы продаж и увеличивать прибыль.
2.3 Современные проблемы финансирования долгосрочных вложений
Для стабильного роста и развития предприятие нуждается в
долгосрочном финансировании капитальных вложений. Постоянное развитие
необходимо для обеспечения конкурентоспособности предприятия. При этом
59
требуются значительные финансовые ресурсы для финансирования своих
долгосрочных целей.
Возникающие проблемы финансирования основных фондов достаточно
актуальна для ТПФ «Интерцентр-Люкс», так как достаточно высокая стоимость
основных средств притормаживает их своевременную модернизацию и замену,
а значит данные активы предприятия не воспроизводятся. Постоянно
обновление технологической базы предприятия является путем выхода из
кризиса и получения прибыли, которая за анализируемый период у
предприятия ТПФ «Интерцентр-Люкс сокращается и в 2017 году составила
3018547 руб. В связи с этим вырастает актуальность вопроса долгосрочного
финансирования капитальных вложений в современных условиях.
Исходя из вышеизложенного определим проблемы финансирования
капитальных вложений на предприятии ООО ТПФ «Интерцентр-Люкс».
В структуру основных фондов предприятия входят здание, сооружения,
машины, оборудование, техника, транспортные средства и прочие основные
средства. Так как с помощью капитальных вложений все основные фонды
предприятия подлежат воспроизводству, ремонту и модернизации, то главной
целью капитальных вложений на ООО ТПФ «Интерцентр-Люкс» является
своевременное обеспечение необходимыми основными средствами в том
количестве и того качество, которое будет соответствовать требованиям
производства.
Капитальные задачи решают следующие задачи:
— возмещение выбывающих основных средств;
— увеличение основных фондов для расширения деятельности;
— увеличение производственной мощности и повышение уровня
производственных фондов.
Но при решении данных вопросов в процессе финансирования основных
фондов возникает ряд проблем:
1) недостаток финансирования возмещения выбывающих по различным
причинам основных фондов;
60
2) выбор нецелесообразной формы воспроизводства основных средств;
3) влияние научно-технического прогресса на основные фонды,
приводимого к быстрому устареванию обновляемых объектов;
4) нерациональное формирование источников капитальных вложений.
Рассмотрим выделенные проблемы более подробно.
Наиболее значимой проблемой в воспроизводстве основных фондов на
ООО ТПФ «Интерцентр-Люкс» является недостаток финансирования. Как
правило, обновление основных средств представляется капитальными
вложений предприятий и влечёт за собой большие финансовые расходы. При
этом используются разные варианты финансирования. Наиболее
распространёнными из них являются долгосрочные кредиты, лизинг,
собственный капитал.
Для того чтобы максимизировать эффективность выбора формы
воспроизводства основных средств целесообразно производить ряд расчетов,
способствующих выявлению наиболее выгодных форм финансирования.
Однако, как показывает анализ пассива предприятия за 2015-2017 года
(приложение 2,4), ООО ТПФ «Интерцентр-Люкс» не привлекает долгосрочные
займы и кредиты.
В настоящее время наблюдается превалирование краткосрочных
финансовых вложений предприятий, направленных на осуществление текущей
и операционной деятельности предприятия. Данная проблема объясняется
нехваткой собственных средств предприятия для полного и долгосрочного
обеспечения своей деятельности. Это вызвано нерациональным
использованием финансовых ресурсов, необходимых для долгосрочного
обеспечения деятельности предприятия. А для того чтобы использовать их
эффективно, необходимо совершенствовать систему финансового
планирования деятельности, так как именно капитальные вложения
способствуют процессу расширенного воспроизводства.
В силу того что, с одной стороны, основной источник финансовой
составляющей деятельности предприятий — собственные средства, а с другой,
61
— то, что их явно недостаточно, ключевой задачей предприятия является
совершенствование управления привлечением финансовых средств. В связи с
этим актуальным является поиск инвесторов и кредиторов.
Вторая значимая проблема для ООО ТПФ «Интерцентр-Люкс», с
которой оно сталкивается при воспроизводстве основных фондов - выбор
нецелесообразной формы воспроизводства основных средств. Часто,
приобретаемые основные средства в замен на ранее используемые , возможно
обновлять посредством модернизации, технического перевооружения, ремонта.
Однако предприятие не проводит специальные расчеты и использует чисто
техническую замену путем приобретения новых объектов основных средств,
что влечёт за сбой появление высокого уровня расходов.
Это в первую очередь связанна с отсутствие квалифицированных
специалистов и консультантов по наладке и ремонту производственного
оборудования на предприятии. В связи с чем предприятию торгово
промышленной фирме «ИнтерцентрЛюкс» необходимо постоянно повышать
квалификацию ремонтной бригады.
Для решения представленной проблемы также стоит проводить ряд
сравнительных расчетов, при которых выявлять целесообразность методов
воспроизводства основных средств. Необходимо проводить оценку рынка
сбыта высвобождаемых объектов или отдельных элементов основного
капитала, что также снизит финансовую нагрузку при их воспроизводстве.
Для решения третьей проблемы, связанной с быстрым устареванием
основных фондов с учетом влияния на них технического прогресса
целесообразно использовать амортизационные инструменты при их
воспроизводстве, поскольку накопленный амортизационный потенциал
является важным и эффективным источником обновления дорогостоящих
объектов предприятия. При этом важно выбирать наиболее эффективный метод
начисления амортизации основных средств, который позволит не только
ускорить процесс формирования амортизационного капитала, но и снизить
налоговую нагрузку на предприятие.
62
Четвертая проблема взаимосвязана с первой, так как оптимальная
структура источников капитальных вложений не может существовать без самих
ресурсов для воспроизводства. Задача выбора оптимальной структуры
финансирования капитальных вложений является одной из наиболее серьезных
и актуальных проблем ТПФ «Интерцентр-Люкс». Ведь структура источников
капитальных вложений оказывает прямое воздействие на воспроизводство
основных фондов. Баланс структуры источников капитальных вложений
заключается в наилучшем соотношении собственных и заемных средств для
осуществления воспроизводства основных фондов.
Но необходимо помнить, что возможности использования заемных
источников достаточно ограничены, фирма должна поддерживать приемлемую
пропорцию между собственным и заемным капиталом, обеспечивающую ее
финансовую устойчивость. В то же время возможности внутреннего
инвестирования собственными средствами на фирме «Интерцентрлюкс» будут
подвержены высоким рискам, а финансовые ресурсы приднестровских банков
ограничены.
Но даже несмотря на наличие потенциальных источников долгосрочного
финансирования деятельности предприятия, многие вопросы, связанные с
совершенствованием системы управления привлечением финансовых ресурсов,
остаются нерешенными. Как негативный фактор можно отметить и то, что в
Приднестровье практически отсутствуют лизинговые компании, при этом явное
предпочтение отдается лишь стабильным предприятиям, способным
обеспечить выплату лизинговых платежей.
Значит самым приемлемым источником долгосрочного финансирования
деятельности в нынешних экономических условиях является банковский
кредит. Но и тут существует ряд проблем, связанных с привлечением данного
источника финансирования: ограничения банковской системы по
долгосрочным ресурсам, низкий уровень капитализации банковской системы,
низкая доля кредитов реальному сектору в совокупных банковских активах,
высокие процентные ставки.
63