34
- применение системы аналитических показателей, которые позволяют
всесторонне охарактеризовать финансово-хозяйственную деятельность
корпорации;
- исследование факторов, которые влияют на изменения данных
показателей;
- определение и исследование причинно-следственных связей между
этими показателями.
Методика финансового анализа является системой правил и требований,
гарантируют эффективное применение метода.
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
КОРПОРАЦИИ АК «АЛРОСА» (ПАО)
2.1. Характеристика корпорации
Акционерная компания «АЛРОСА» – лидер алмазодобывающей отрасли
мира, российская государственная горнорудная компания, нацеленная на
комплексное решение приоритетных национальных задач по освоению
природных ресурсов.
Основной деятельностью публичного акционерного общества АК
«АЛРОСА» (ПАО) и его дочерних предприятий (далее совместно именуемых –
«Группа») является поиск месторождений и добыча алмазов, а также маркетинг
и продажа алмазов и бриллиантов. Компания была зарегистрирована 13 августа
1992 года на территории Республики Саха (Якутия), входящей в состав
Российской Федерации.
Группа имеет производственные мощности в г. Мирный, г. Удачный, п.
Айхал, в Нюрбинском и Анабарском районах Республики Саха (Якутия)
(расположенных в Восточной Сибири) и Архангельской области. Срок
35
действия лицензий на основные алмазные месторождения Группы
заканчивается в 2019-2048 гг. По мнению руководства Группы, при
необходимости, срок действия вышеуказанных лицензий будет продлен.
По состоянию на 31 декабря 2017 и 31 декабря 2016 гг. основными
акционерами Компании являлись Федеральное агентство по управлению
государственным имуществом от имени правительства Российской Федерации
(33,0 процента акций) и Министерство имущественных и земельных отношений
Республики Саха (Якутия) от имени Республики Саха (Якутия) (25,0 процентов
акций).
Юридический адрес Компании и местонахождение ее головного офиса:
678175, Россия, Республика Саха (Якутия), улус Мирнинский, г. Мирный, ул.
Ленина, д. 6.
Основными видами деятельности корпорации АК «АЛРОСА» (ПАО)
являются разведка новых алмазных месторождений, добыча, а также обработка
и продажа алмазного сырья.
Стратегические приоритеты Группы АК «АЛРОСА» (ПАО):
1. Концентрация на алмазном бизнесе
АК «АЛРОСА» (ПАО) намерена придерживаться моно-продуктовой
стратегии с фокусом на разведке и добыче алмазного сырья как на самом
привлекательном сегменте алмазной отрасли с наиболее высокой операционной
маржой и отчуждении ряда непрофильных активов. В рамках реализации
данной стратегии Группа будет поддерживать свои лидирующие позиции по
объемам добычи алмазного сырья. С 2009 г. «АЛРОСА» является уверенным
лидером отрасли по объемам добычи алмазного сырья. Устойчивый рост
производства с 34 млн. карат в 2012 г. до 41 млн. карат в 2019 г. позволит
Группе сохранить достигнутый успех. Группа планирует продать целый ряд
непрофильных активов, которые имеют низкую или отрицательную
рентабельность и не являются существенными для поддержания профильной
деятельности Группы. Доход от реализации данных непрофильных
36
предприятий будет использован для сокращения задолженности Компании и
инвестиций в ее профильную деятельность по добыче алмазов.
2. Поддержание и расширение ресурсной базы Группы и ее базы запасов
через проведение целенаправленных геологоразведочных работ в
многообещающих регионах России и Африки
Группа продолжит вкладывать средства в разведку и разработку новых
месторождений для поддержания и расширения своей ресурсной базы и базы
запасов, уделяя особое внимание России и Африке – двум регионам, которые
по мнению Группы, имеют самый высокий потенциал обнаружения алмазных
месторождений, пригодных к коммерческому освоению. Республика Саха
(Якутия) останется основным регионом добычи, а Северо-Запад России и
страны Африки будут являться платформой для роста.
3. Повышение производительности посредством инноваций и
непрерывного совершенствования производственных процессов
Для повышения операционной эффективности и обеспечения
возможности поддерживать рентабельность в период стабильных или
снижающихся цен на алмазы, Группа активно ищет пути оптимизации
структуры затрат на всех этапах процесса производства и возможности по
увеличению объемов производства в среднесрочной перспективе через
использование новых технологий, способствующих росту коэффициента
извлечения алмазов, разработку беднотоварных и удаленных месторождений и
осуществление подземной добычи на глубоких горизонтах с высокой
рентабельностью.
4. Получение статуса признанного лидера алмазодобывающей отрасли с
безупречной репутацией среди покупателей
Цель Группы состоит в том, чтобы занять устойчивую лидирующую
позицию в алмазодобывающей отрасли через активное участие в работе
международных организаций и повысить роль Группы в реализации
Кимберлийского процесса. Группа намерена и далее продолжить расширение
37
базы лояльных и надежных покупателей для обеспечения стабильной
реализации алмазов по долгосрочным контрактам.
5. Реализация новой модели социальной ответственности в Якутии,
призванной обеспечивать жизненно необходимые услуги в отдаленных
регионах
Группа продолжит традицию оказания услуг социальной направленности
в регионах своего присутствия путем уплаты налогов и сборов, создания
рабочих мест, обучения работников и поддержания высочайшего уровня
стандартов в области охраны труда, промышленной и экологической
безопасности. В то же время Группа намерена внедрить и реализовывать новую
модель социальной ответственности в Якутии, согласно которой Правительство
Якутии будет нести ответственность за предоставление и финансирование
объектов социальной инфраструктуры и социальных услуг, а Группа
сосредоточит свои усилия на добыче алмазов.
Основная производственная деятельность компании сосредоточена в двух
регионах РФ – в Республике Саха, где добывается 93% от общего объёма
алмазов, и в Архангельской области, где компания добывает 7% алмазов. Всего
компания в настоящий момент разрабатывает 27 различных месторождений.
Одной из главных негативных новостей для компании в прошлом году стала
крупная авария на подземном руднике «Мир». В результате работа там была
прекращена, что, безусловно, негативно повлияет на объём добычи.
1
В настоящее время АК «АЛРОСА» (ПАО) имеет 65 клиентов по
долгосрочным контрактам, на долю которых в 2017 году пришлось 77% продаж
алмазного сырья.
На рисунке 2 представлены основные каналы продаж.
1
Официальный сайт АК «АЛРОСА» (ПАО) // [Электронный ресурс] — Режим
доступа. — URL: http://www.alrosa.ru/documents/.
38
Рисунок 2. Каналы продаж
Торговые офисы и представительства АК «АЛРОСА» (ПАО)
расположены в основных мировых центрах торговли алмазами: в Антверпене,
Рамат Гане, Дубае, Гонконге, Нью-Йорке и Мумбаи.
АЛРОСА считает важным сотрудничество с отраслевыми организациями
для налаживания информационного обмена и повышения прозрачности
отрасли. Компания заключила соответствующие Меморандумы о
взаимопонимании с Антверпенским международным алмазным центром
(AWDC), Советом по содействию экспорту драгоценных камней и ювелирных
изделий Индии (GJEPC), алмазными биржами Дубая и Израиля (DDE и IDE),
Клубом алмазных дилеров Нью-Йорка (DDC).
39
Рисунок 3. География продаж
С 2012 года компания работает по долгосрочному контракту с
бельгийской компанией Laurelton Diamonds Inc., которая закупает бриллианты
у «АЛРОСЫ» для известной американской ювелирной компании Tiffany & Co.
Компания обеспечивает стабильно высокую дивидендную и совокупную
доходность для акционеров. В рейтинге «Лидеры по созданию стоимости 2018»
Boston Consulting Group АЛРОСА заняла 2-е место среди глобальных
горнодобывающих компаний с рыночной капитализацией выше 4 млрд
долларов США по показателю совокупного дохода акционеров (TSR).
Среднегодовой совокупный доход акционеров АК «АЛРОСА» (ПАО) за период
с 2013 по 2017 гг. составил 25,4%.
2.2. Общая оценка финансового состояния корпорации
Финансовое состояние предприятия отражает соотношения в структуре
активов и пассивов бухгалтерского баланса. И в большей степени находится в
зависимости от того, какие средства находятся в распоряжении предприятия
(актив баланса) и куда они вложены (пассив баланса).
В приложении 1 представлен баланс бухгалтерский баланс АК
«АЛРОСА» (ПАО) за 2017 г.
40
Рассмотрим основные финансовые показатели компании АК «АЛРОСА»
(ПАО) за последние 5 лет.
На рисунке 4 представлена динамика активов АК «АЛРОСА» (ПАО) за
2013 - 2017 г.г.
0
50000
100000
150000
200000
250000
300000
350000
400000
450000
500000
2013 г.
2014 г.
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Активы, млн руб.
Рисунок 4. Активы АК «АЛРОСА» (ПАО) за последние 5 лет
Заметное снижение активов по итогам 2017 года произошло в основном
за счёт списаний из-за произошедшей аварии на руднике «Мир». Рудник был
застрахован, и компания ожидает возмещения по указанной аварии на сумму 10
490 млн рублей. Далее подробно рассмотрим структура активов баланса АК
«АЛРОСА» (ПАО) за последние 5 лет (таблица 3).
Таблица 3
Структура актива баланса за 2013-2017 гг., млн. руб.
Показатель
2013 г.
2014 г.
2015 г.
2016
г.
2017 г.
Темп
роста,
%
Гудвил
1439
1439
1439
1439
1439
-
Основные
средства
215277
271618
283963
288874
236589
109,9
Инвестиции в
ассоциированные
организации и
совместные
4558
6219
6891
4061
4312
94,6
41
предприятия
Отложенные
налоговые активы
-
1912
1919
1967
3837
-
Инвестиции,
имеющиеся в
наличии для
продажи
243
379
711
1424
2913
в 12 раз
Долгосрочная
дебиторская
задолженность
3436
2489
3453
2093
10165
в 3 раза
Денежные
средства на
специальном счете
249
100
-
-
-
-
Итого
внеоборотных
активов
225202
284156
298376
299858
259255
115,1
Запасы
60611
63488
94296
98576
91976
151,7
Предоплата по
текущему налогу
на прибыль
106
3716
6258
121
78
73,6
Торговая и прочая
дебиторская
задолженность
16067
15196
15632
15179
29637
184,5
Банковские
депозиты
-
-
-
28570
-
-
Денежные
средства и их
эквиваленты
9270
21693
20503
30410
7381
79,6
Внеоборотные
активы,
предназначенные
для продажи
43615
-
-
-
39454
90,5
Итого оборотных
активов
129669
104093
136689
172854
168526
130,0
БАЛАНС
354871
388249
435065
472714
427781
120,5
На основании данных таблицы 3, следует сделать следующие выводы:
1. Среди внеоборотных активов за последние 5 лет произошёл
значительный рост следующих показателей: инвестиций, имеющихся в наличии
для продажи (в 12 раз) и долгосрочной дебиторской задолженности в 3 раза,
что может быть вызвано причинами, которые связаны с оплатой продукции
(работ, услуг) предприятия, или же частым предоставлением потребительского
кредита своим покупателям.
2. В разделе оборотных активов значительный рост показали такие
показатели, как запасы (на 51,7%) и торговая и прочая дебиторская
42
задолженность (на 84,5%). Данный рост объясняется ростом цен на стоимость
используемого в данной организации сырья (топливо и т.п.)
3. В целом, за последние 5 лет, следует отметить, увеличение, как
оборотных, так и внеоборотных активов на 20%.
Далее необходимо подробно рассмотреть структуру пассива баланса за
2013 - 2017 г.г. На рисунке 4 представлена динамика капитала и обязательства
за последние 5 лет.
0
100000
200000
300000
400000
500000
600000
700000
800000
2013 г.
2014 г.
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Капитал, млн руб.
Обязательства, млн руб.
Рисунок 5. Капитал и обязательства АК «АЛРОСА» (ПАО)
Доля долговых обязательств в структуре капитала компании за 2017 год
составила 37,7%. Более чем двукратное сокращение задолженности с 2016 года
обусловлено досрочным погашением банковских кредитов. Ниже в таблице 4
рассмотрим структуру пассива баланса АК «АЛРОСА» (ПАО) за исследуемый
период.
Таблица 4
Структура пассива баланса за 2013-2017 гг., млн. руб.
Показатель
2013 г.
2014 г.
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Темп
роста,
%
Уставной капитал
12473
12473
12473
12473
12473
-
Выкупленные
собственные акции
(5)
-
(15)
-
-
-
Добавочный
капитал
10431
10431
10431
10431
10431
-
Нераспределенная
136901
114147
128853
234298
243921
178,2
43
прибыль
Итого капитал и
резерв
159461
137174
151485
256970
266487
167,1
Долгосрочные
кредиты и займы
82296
176358
197467
141669
58694
71,3
Резерв по
пенсионным
обязательствам
12157
5793
10556
19954
16017
131,8
Прочие резервы
3968
4347
5841
6691
5462
137,7
Отложенные
налоговые
обязательства
3282
11301
13966
11018
5466
166,5
Итого
долгосрочные
обязательства
101703
197799
227830
179332
85639
84,2
Краткосрочные
кредиты и займы и
текущая часть
долгосрочной
задолженности
56295
20802
25692
666
34734
61,7
Торговая и прочая
кредиторская
задолженность
24001
24003
23047
25488
22259
92,7
Налог на прибыль к
уплате
1776
2716
921
2368
2853
160,6
Прочие налоги к
уплате
4758
5287
6001
7804
6506
136,7
Дивиденды к
уплате
461
468
89
86
149
32,3
Обязательства
группы выбытия,
напрямую
связанные с
активами,
удерживаемыми
для продажи
6416
-
-
-
9154
142,7
Итого
краткосрочные
обязательства
93707
53276
55750
36412
75655
80,7
БАЛАНС
354871
388249
435065
472714
427781
120,5
На основании данных таблицы 4, необходимо отметить:
1. Капиталы и резервы увеличились на 67,1%, в основном за счёт роста
нераспределенной прибыли (на 78,2%) что говорит об устойчивом росте
финансовой устойчивости предприятия..
2. Показатели долгосрочных обязательств снизились на 15,8%, за счёт
значительного снижения долгосрочных кредитов и займов на 28,7%.