54
Используя, данные отчета о финансовых результатах проведем анализ до-
ходности АО «ДЕБРУСС», а используя, данные бухгалтерского баланса и отчета о
финансовых результатах проведем анализ показателей деловой активности, до-
полняющей анализ доходности компании. По данным отчета о финансовых ре-
зультатах АО «ДЕБРУСС» составим вертикальный и горизонтальный анализ фи-
нансовых результатов компании за 2014-2016 годы (таблицы 2.13-2.14).
Таблица 2.13 Горизонтальный анализ финансовых результатов
АО «ДЕБРУСС» за 2014-2016 годы
Итак, горизонтальный анализ финансовых результатов показывает, что в
2015 году выручка значительно увеличилась, на 50,72%, в 2016 году еще значи-
тельнее - на 81,42%. Положительным фактором является менее значительные
темпы роста себестоимости продаж по итогам 2015 года, при том, наблюдается
увеличение темпов роста себестоимости продаж по итогам 2016 года. Коммерче-
ские расходы также растут, в частности более значительно в 2016 году. В резуль-
55
тате анализа, прибыль от продаж растет намного более медленными темпами, по
сравнению с выручкой, а в 2016 году наблюдается наоборот спад -8,23%. Динамика
показателей прибыли АО «ДЕБРУСС» за 2014-2016 годы представлена на рисунке
2.11.
Рисунок 2.11 Динамика показателей прибыли АО «ДЕБРУСС»
за 2014-2016 годы
Итак, наглядно представлено на рисунке 2.11, в течение трех лет наблюдается
рост валовой прибыли, прибыль от продаж изменяется незначительно, а чистая
прибыль в 2016 году выражена ниже уровня 2014 года.
Однако, вертикальный анализ показателей отчета о финансовых результатах
показывает, что доля себестоимости продаж в выручке снизилась с 54,23% в 2014
году до 48,8% в 2016 году.
-200 000
-100 000
0
100 000
200 000
300 000
400 000
1 2 3
Валовая прибыль Прибыль от продаж
Прибыль до налогообложения Чистая прибыль
56
Таблица 2.14 Вертикальный анализ финансовых результатов
АО «ДЕБРУСС» за 2014-2016 годы
В результате анализа, доля прибыли от продаж в выручке снизилась с 59,74%
до 23,78%. Существенное влияние на прибыль до налогообложения оказывают
результаты инвестиционной и финансовой деятельности, так как компания при-
влекает значительные средства для финансирования текущей деятельности.
Для определения резервов роста прибыли проведем факторный анализ при-
были от продаж АО «ДЕБРУСС» за 2015-2016 годы. Для сопоставимости резуль-
татов обозначим выручку от продаж 2016 года в ценах 2015 года. Исходная ин-
формация для факторного анализа прибыли от продаж АО «ДЕБРУСС» за
2015-2016 годы представлена в таблице 2.10.
Согласно данным Росстата инфляция в России в 2016 году стала рекордно
низкой за всю историю страны и составила 5,4%, следовательно, выручка в сопо-
ставимых ценах составит:
57
Прирост выручки за счет прироста цены реализации составит:
∆В(∆Ц) = 653 317 – 619 845 = 33 472 тыс. руб.
Таблица 2.15 Исходная информация для факторного анализа прибыли от
продаж АО «ДЕБРУСС» за 2015-2016 годы
Определим влияние изменения объема реализованных товаров и услуг на
сумму выручки:
∆В(∆V) = В
СОП.Ц
- В
2015
= 360 121 – 619 845 = 259 724 тыс. руб.
Определим влияние фактора «Объем выручки» на сумму прибыли от продаж
по формуле:
где ΔП
ПР
- изменение прибыли от продажи товаров и услуг, за счет изме-
нения объема продаж;
∆В(∆V) - изменение выручки в отчетном году, за счет роста объема
продаж;
R
0
- рентабельность, в предшествующий год.
Определим влияние фактора «Цена» по формуле:
58
где ΔП
ПР
- изменение прибыли от продажи товаров и услуг, за счет изме-
нения цен;
∆В(∆Ц) – изменение товарооборота в отчетном году, за счет роста цен
на товары и услуги;
Определим влияние фактора «Себестоимость продаж» по формуле:
где У
С0
и У
С1
- уровень доходов от реализации товаров и услуг, в предше-
ствующем и отчетном периодах.
Собственно, так как уровень себестоимости продаж в выручке понизился,
значит, понижение уровня себестоимости продаж предоставляет положительное
влияние на прибыль от продаж.
Определим влияние фактора «Коммерческие расходы», используя формулу
(2.3). Так как уровень коммерческих расходов в выручке понизился, значит, по-
нижение уровня коммерческих расходов предоставляет также положительное
влияние на прибыль от продаж.
Общее влияние факторов на выручку от продаж составит:
∆П
пр
= -122 070 – 334 + 32 535 + 119 230 = 29 361 тыс. руб.
59
Разница между прибылью от продаж отчетного и предыдущего периода со-
ставляет:
∆П
пр
= 155 345 – 169 275 = - 13 930 тыс. руб.
Результаты расчетов влияния факторов на изменение прибыли от продаж
товаров и услуг АО «ДЕБРУСС» представлены в таблице 2.16.
Таблица 2.16 Результаты факторного анализа прибыли от продаж
АО «ДЕБРУСС» за 2015-2016 годы
Исходя из данных таблицы 2.16, значения факторов влияния, приведены на
рисунке 2.12.
Рисунок 2.12 Значения факторов влияния
В результате выполненных расчетов выявлено, что положительное влияние
Изменение объема
продаж (снижение)
-42%
Изменение цены
реализации
(снижение)
0%
Увеличение
себестоимости
продаж (рост)
11%
Снижение
коммерческих
расходов (рост)
42%
Влияние
факторов на
изменение
прибыли от
продаж
-5%
Значения факторов влияния, тыс. руб.
Изменение объема продаж (снижение)
Изменение цены реализации (снижение)
Увеличение себестоимости продаж (рост)
Снижение коммерческих расходов (рост)
Влияние факторов на изменение прибыли от продаж
60
на увеличение прибыли от продаж АО «ДЕБРУСС» выразило снижение доли
коммерческих расходов (119 230 тыс. руб.).
Отрицательное влияние на изменение прибыли от продаж АО «ДЕБРУСС»
выразило снижение объема продаж (122 070 тыс. руб.), увеличение удельного веса
себестоимости покупных товаров (32 535 тыс. руб.), снижение цен на реализо-
ванные товары и услуги (334 тыс. руб.). В результате отрицательное влияние ока-
залось, существеннее и в целом прибыль от продаж уменьшилась на 13 930 тыс.
руб.
Анализ прибыльности компании дополняется оценкой ее деловой активно-
сти. Оценка деловой активности на качественном уровне, может быть получена в
результате сравнения деятельности данной компании и родственных по сфере
приложения капитала компаний.
В таблице 2.18 представлены показатели роста чистой прибыли, выручки и
валюты баланса компании за 2014-2016 годы.
Таблица 2.18 Динамика показателей экономического роста
АО «ДЕБРУСС» за 2014-2016 годы
Наименование показателей
2014 год
2015 год
2016 год
Темпы роста, %
2015 к 2014
2016 к 2015
Прибыль(убыток) чистая, тыс. руб.
-59759
-14360
-69980
24,03
487,33
Выручка, тыс. руб.
238940
360121
653317
150,72
181,42
Валюта баланса, тыс. руб.
351761
649862
562562
184,75
86,57
Анализ данных таблицы 2.18 показал, что «золотое правило экономики» не
выполняется как в конце 2015 года, так и в конце 2016 года. Рассмотрим на рисунке
2.15, темп роста динамики показателей.
61
Рисунок 2.15 Темп роста динамики показателей за 2015-2016 годы
Второй подход в оценке деловой активности основывается на расчете пока-
зателей оборачиваемости и капиталоотдачи. В таблице 2.19 рассчитаны показатели
оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансиро-
ванных на осуществление предпринимательской деятельности средств, а также
показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с постав-
щиками и подрядчиками.
Таблица 2.19 Динамика показателей деловой активности
АО «ДЕБРУСС» за 2014-2016 годы
0,00
50,00
100,00
150,00
200,00
250,00
300,00
350,00
400,00
450,00
500,00
1 Прибыль(убыток)
чистая, тыс. руб.
2 Выручка, тыс. руб. 3 Валюта баланса, тыс.
руб.
Темп роста динамики показателей
Темпы роста, % 2015 к 2014 Темпы роста, % 2016 к 2015
62
Таблица 2.19 Динамика показателей деловой активности
АО «ДЕБРУСС» за 2014-2016 годы
Показатель оборачиваемости
Значение в днях
Коэфф.
2014 г.
Коэфф.
2016 г.
Изменение,
дн.
(гр.4 - гр.2)
2014 г.
2015 г.
2016 г.
1
2
3
4
5
6
7
Оборачиваемость дебиторской задолженности
(отношение средней величины дебиторской задолжен-
ности к среднедневной выручке; нормальное значение
для данной отрасли: не более 30 дн.)
17
38
35
21,5
10,4
+18
Оборачиваемость кредиторской задолженности
(отношение средней величины кредиторской задолжен-
ности к среднедневной выручке)
73
163
129
5
2,8
+56
Оборачиваемость активов
(отношение средней стоимости активов к среднедневной
выручке)
469
508
340
0,8
1,1
-129
Оборачиваемость собственного капитала
(отношение средней величины собственного капитала к
среднедневной выручке)
310
168
69
1,2
5,3
-241
* Приведен расчет показателя в днях. Значение коэффициента равно отношению 365 к значению
показателя в днях.
Оборачиваемость активов в среднем за весь рассматриваемый период пока-
зывает, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов
за 439 календарных дней. Чтобы получить выручку равную среднегодовому
остатку материально-производственных запасов в среднем требуется 80 дней.
63
3. Совершенствование финансовой деятельности АО «ДЕБРУСС» на основе
результатов анализа
3.1 Оценка вероятности банкротства и эффективности деятельности АО
«ДЕБРУСС» на основе результатов финансового анализа
Термины «несостоятельность» и «банкротство»» являются эквивалентными,
и фактически данные понятия являются признаком оценки неэффективной дея-
тельности предприятия. Что сводится к определению финансового состояния
предприятия и отражающего способность эффективно исполнять принятые на себя
финансовые обязательства.
Быстроменяющееся законодательство, возможности фиктивного банкрот-
ства, нехватка статистических данных о банкротствах, а также трудности в опре-
делении признаков несостоятельности вызывают необходимость проведения ана-
лиза вероятности банкротства.
Установление вероятности банкротства имеет значение как для оценки фи-
нансового состояния компании, так и при ее выборе контрагентов. Несмотря на
наличие большого количества всевозможных методов и методик, которые позво-
ляют спрогнозировать наступление банкротства предприятия с некой степенью
вероятности, в этой сфере довольно много проблем.
Для оценки вероятности банкротства АО «ДЕБРУСС» используем несколько
зарубежных и российских методик. Из зарубежных методик используем методики
Р. Лиса, Р. Таффлера, и Э. Альтмана. Из российских методик используем методики
Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова, Г.В. Савицкой.
В 1972 году Р. Лис разработал четырехфакторную модель определения ве-
роятности банкротства компании. В ней факторы - признаки учитывают такие
результаты деятельности, как ликвидность, рентабельность и финансовая незави-
симость компании. Модель Р.Лиса представляет собой формулу: