13
По данным Бухгалтерского баланса можно осуществить следующие
аналитические процедуры:
1) проанализировать состав, структуру и динамику активов (имущест-
ва) и источников их формирования (собственных и заемных);
2) путем сопоставления отдельных статей актива и пассива Баланса
оценить ликвидность баланса и платежеспособность организации;
3) на основе изучения соотношения величины собственного
и заемного капитала оценить финансовую устойчивость предпри-
ятия;
4) оценить вероятность банкротства.
По данным Отчета о прибылях и убытках можно оценить
и проанализировать:
1) состав, структуру и динамику финансовых результатов;
2) выявить влияния факторов на показатели прибыли (от продаж, до
налогообложения, чистой);
3) систему показателей рентабельности;
4) динамику показателей деловой активности.
По данным Отчета об изменениях капитала проводится:
1) анализ динамики всех основных составляющих собственного ка-
питала (уставного, добавочного, резервного капитала, нераспределенной
прибыли);
2) оценка изменения резервов, создаваемых организацией;
3) оценка чистых активов и средств, полученных из бюджета
и внебюджетных фондов на финансирование расходов по обычным видам
деятельности и вложений во внеоборотные активы.
Отчет о движении денежных средств позволяет изучить денежные по-
токи организации в виде поступлений (притоков) и расходования (оттоков)
денежных средств в разрезе текущей (обычной), инвестиционной
и финансовой деятельности за ряд периодов. [9]
14
Данные Пояснения к Бухгалтерскому балансу и Отчету о прибылях
и убытках дают возможность проанализировать изменение величины:
1) амортизируемого имущества (нематериальных активов, основ-
ных средств);
2) доходных вложений в материальные ценности;
3) отдельных видов финансовых вложений;
4) дебиторской и кредиторской задолженности;
5) структуру и динамику расходов по обычным видам деятельно-
сти;
6) расходов на НИОКР и освоение природных ресурсов;
7) выданных и полученных обеспечений, а также средств целевого
финансирования и бюджетных кредитов.
Перечень вопросов, исследуемых в процессе анализа финансовой от-
четности, зависит от сферы экономических интересов основных групп поль-
зователей информации о различных аспектах деятельности организации.
Исходя из интересов информационных потребностей пользователей
бухгалтерской отчётности можно на две категории: внешние и внутренние.
– внутренние (управленческий персонал, менеджеры, руководители
и специалисты подразделений,учредители,участники,собственники);
– внешние: непосредственно заинтересованные (государство, в лице
налоговых органов, существующие и потенциальные кредиторы, поставщики
и покупатели, собственники средств и др.); косвенно заинтересованные (ау-
диторские службы, биржи ценных бумаг, консультанты по финансовым во-
просам, законодательные органы, юристы, банки, инвесторы, пресса и СМИ,
государственные органы статистики, профсоюзы). [15]
15
1.3 Методы финансового анализа
Для анализа финансовой (бухгалтерской) отчетности используется со-
вокупность общенаучных и специальных методов, характерных для всех ви-
дов и направлений экономического анализа.
Методом экономического анализа является диалектический способ по-
знания, путь исследования своего предмета, то есть хозяйственных
и финансовых процессов и явлений в их взаимосвязи и взаимозависимости.
Методика анализа – это система правил и требований, гарантирующих
эффективное приложение метода.
В совокупности метод и методика представляют методологическую ос-
нову экономического анализа.
Группировка аналитических методов:
1. Качественные (неформализованные, логические) методы:
а) метод сравнения;
б) метод построения систем аналитических таблиц;
в) метод построения систем аналитических показателей;
г) метод экспертных оценок;
д) метод сценариев;
е) психологические и морфологические методы и т.п.
2. Количественные (формализованные) методы:
а) бухгалтерские;
б) статистические;
в) экономико-математические и др.
Практикой выработаны основные методы финансового анализа, среди
которых можно выделить следующие:
1) чтение бухгалтерской отчетности;
2) горизонтальный анализ;
3) вертикальный анализ;
4) трендовый анализ;
16
5) сравнительный (пространственный) анализ;
6) факторный анализ;
7) метод финансовых коэффициентов.
Чтение бухгалтерской отчетности — общее ознакомление с финансо-
вым положением по данным баланса, приложений к нему и отчета о прибы-
лях и убытках.
Чтение отчетности — необходимый этап, в ходе которого аналитик
предварительно знакомится с объектом анализа. По данным отчетности он
выясняет имущественное положение предприятия, характер его деятельно-
сти, состав и структуру активов и пассивов. В процессе чтения отчетности
важно рассмотреть параметры разных отчетных форм в их взаимосвязи и
взаимообусловленности. Так, изменения в активах целесообразно увязывать
с объемом продаж. [3]
Горизонтальный (временной) анализ состоит в сравнении показателей
бухгалтерской отчетности с параметрами предыдущих периодов. Наиболее
распространенными приемами горизонтального анализа являются:
1) простое сравнение статей отчетности и изучение причин их резких
изменений;
2) анализ изменения статей отчетности по сравнению с колебаниями
других статей.
При этом наибольшее внимание уделяют случаям финансового анали-
за, когда изменение одного показателя по экономической природе не соот-
ветствует изменению другого показателя.
Вертикальный (структурный) анализ осуществляют в целях определе-
ния удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и
последующего сравнения полученного результата с данными предыдущего
периода. Его можно проводить по исходной или агрегированной отчетности.
Вертикальный анализ баланса позволяет рассмотреть соотношение между
внеоборотными и оборотными активами, собственным и заемным капиталом,
определить структуру капитала по его элементам.
17
Горизонтальный и вертикальный анализ дополняют друг друга и при
составлении аналитических таблиц могут применяться одновременно.
Сравнительный (пространственный) анализ проводят на основе внут-
рихозяйственного сравнения как отдельных показателей предприятия, так и
межхозяйственных показателей аналогичных компаний-конкурентов. [14]
Факторный анализ — это процесс изучения влияния отдельных факто-
ров (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных
и статистических приемов исследования. При этом факторный анализ может
быть как прямым (собственно анализ), так и обратным (синтез). При прямом
способе анализа результативный показатель разделяют на составные части, а
при обратном — отдельные элементы соединяют в общий результативный
показатель. Примером факторного анализа служит трехфакторная модель
Дюпона, позволяющая изучить причины, влияющие на изменение чистой
прибыли, приходящейся на собственный капитал:
ЧР
СК
= ЧП / СК = (ЧП/ВР) * (ВР/А) * (А/СК) * 100 (1.1)
где ЧРСК — чистая рентабельность собственного капитала (процент
или доли единицы); ЧП — чистая прибыль за расчетный период; СК — соб-
ственный капитал на последнюю отчетную дату (итог раздела III баланса);
ВР — выручка (нетто) от реализации продукции; А — активы на последнюю
отчетную дату.
Если в результате финансового анализа или анализа бухгалтерской от-
четности установлено, что чистая прибыль, приходящаяся на собственный
капитал, уменьшилась, то выясняют, за счет какого фактора это произошло:
1) снижения чистой прибыли на каждый рубль выручки от реализации;
2) менее эффективного управления активами (замедления их оборачивае-
мости), что приводит к снижению выручки от реализации;
3) изменения структуры авансированного капитала (финансового леве-
риджа).
Метод финансовых коэффициентов — это расчет отношений данных
бухгалтерской отчетности и определение взаимосвязей показателей. При
18
проведении финансового анализа следует учитывать следующие факторы:
1) эффективность применяемых методов планирования;
2) достоверность бухгалтерской отчетности;
3) использование различных методов учета (учетной политики);
4) уровень диверсификации деятельности других предприятий;
5) статичность применяемых коэффициентов.
Финансовый анализ производственно-финансовой деятельности занимает
центральное место в системе управления предприятием. На его основе разра-
батываются и обосновываются управленческие решения. Ни одно организа-
ционное, техническое и технологическое мероприятие не должно осуществ-
ляться до тех пор, пока не обоснована его экономическая целесообразность.
Управленческие решения и действия должны быть основаны на точных рас-
четах, глубоком и всестороннем финансовом анализе. Они должны быть на-
учно обоснованными, мотивированными, оптимальными. Финансовый ана-
лиз предшествует решениям и действиям, обосновывает их и является осно-
вой научного управления производством, обеспечивает его эффективность.
Недооценка роли анализа, ошибки в планах и управленческих действиях в
современных условиях приносят чувствительные потери. Напротив, те пред-
приятия, на которых хорошо поставлен анализ, имеют хорошие результаты,
высокую экономическую эффективность.[13]
Важная роль анализа в подготовке информации для планирования и
прогнозирования результатов деятельности, оценки качества и обоснованно-
сти плановых показателей, в проверке и объективной оценке их выполнения.
Разработка планов для предприятия по существу так же представляет собой
принятие решений, которые обеспечивают развитие производства в будущем
планируемом отрезке времени. При этом учитываются результаты деятель-
ности за предыдущие периоды, изучаются тенденции развития экономики
предприятия, выявляются и учитываются дополнительные резервы произ-
водства.[4]
19
Финансовый анализ хозяйственной деятельности является не только
средством обоснования планов, но и контроля за их выполнением с целью
выявления недостатков, ошибок и оперативного воздействия на экономиче-
ские процессы, корректировки планов и управленческих решений. Планиро-
вание начинается и завершается анализом результатов деятельности пред-
приятия. Анализ позволяет повысить уровень планирования, сделать его на-
учно-обоснованным.[14]
Эта функция анализа – контроль за выполнением планов и подготовка
информации для их обоснования – не ослабевает, а усиливается в рыночной
экономике, поскольку в условиях неопределенности, конкуренции и измен-
чивости внешней среды требуется систематическая оперативная корректи-
ровка текущих и перспективных планов. Постоянно изменяющиеся внешние
условия требуют, чтобы процесс планирования был непрерывным. Менеджер
по планированию должен уметь оценивать и анализировать изменение каж-
дой ситуации и оперативно вносить коррективы в планы предприятия.
Большая роль относится анализу в деле определения и использования
резервов повышения эффективности деятельности субъекта хозяйствования в
конкурентной среде на основе использования достижений научно-
технического прогресса и передового опыта. [11]
Чтобы выжить в конкурентной борьбе и укреплять свои рыночные по-
зиции, каждое предприятие должно осуществлять постоянный поиск резер-
вов повышения эффективности своей деятельности. Это объективный про-
цесс, без которого невозможно поступательное развитие общества. Анализ
содействует экономному использованию ресурсов, выявлению и внедрению
передового опыта, научной организации труда, новой техники и технологии
производства, предупреждению излишних затрат, разных недостатков в ра-
боте и т.д. В результате этого укрепляется экономика предприятия, повыша-
ется эффективность его деятельности.[10]
Таким образом, финансовый анализ хозяйственной деятельности явля-
ется важным элементом в системе управления производством, действитель-
20
ным средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработ-
ки научно обоснованных планов-прогнозов и управленческих решений и
контроля за их выполнением с целью повышения эффективности функцио-
нирования предприятия.[7] В первой главе были рассмотрены теоретические
аспекты финансового анализа (понятие, цели задачи и содержание). Финан-
совый анализ — это метод оценки и прогнозирования финансового состояния
предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Основной цель финан-
сового анализа заключается в выявлении сильных и слабых сторон его дея-
тельности, повышении эффективности работы хозяйствующего субъекта и
поиске резервов для улучшения работы предприятия. Информационной ба-
зой для расчета финансового-экономических показателей служит бухгалтер-
ская отчетность, состоящая из бухгалтерского баланса, отчета о прибылях
и убытках, отчета об изменениях капитала, отчета о движении денежных
средств, приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях
и убытках. Для анализа финансовой (бухгалтерской) отчетности использует-
ся совокупность общенаучных и специальных методов, характерных для всех
видов и направлений экономического анализа.
21
Глава 2. Анализ финансовой деятельности ОАО «РЖД» за 2016 гг.-
2018 гг.
2.1 Общая характеристика ОАО «РЖД»
Главными целями деятельности ОАО «РЖД» являются обеспечение
потребностей государства, юридических и физических лиц в железнодорож-
ных перевозках, работах и услугах, оказываемых железнодорожным транс-
портом, а также извлечение прибыли.[25]
Основными задачами ОАО «РЖД» являются:
1) расширение комплекса и объема осуществляемых обществом работ
и оказываемых услуг, повышение их качества;
2) сохранение единой сетевой производственной инфраструктуры же-
лезных дорог и централизованного диспетчерского управления;
3) обеспечение развития производственных мощностей общества, при-
влечение для этого необходимых инвестиций;
4) повышение эффективности управления активами общества;
5) обеспечение недискриминационного доступа перевозчиков к инфра-
структуре железнодорожного транспорта общего пользования, принадлежа-
щей обществу;
6) обеспечение безопасности движения поездов, в том числе при пере-
возках опасных грузов по инфраструктуре, принадлежащей обществу;
7) обеспечение сохранности перевозимых грузов и пр.
Миссия ОАО «РЖД» заключается в эффективном развитии на россий-
ском и мировом рынках конкурентоспособного транспортного бизнеса,
ядром которого является эффективное выполнение задач национального же-
лезнодорожного перевозчика грузов, пассажиров и владельца железнодорож-
ной инфраструктуры общего пользования.
Миссия ОАО «РЖД» реализуется через достижение к 2030 году сле-
дующих стратегических целей:
22
1) сохранить лидирующие позиции в сфере грузовых железнодо-
рожных перевозок в Европе, повысить привлекательность железнодорожного
транспорта для клиентов, увеличить перевозки грузов к 2030 году на 500-800
млн т;
2) обеспечить эффективное обслуживание глобальных цепочек по-
ставок крупнейших российских и международных клиентов, расширить пе-
ревозочный и логистический бизнес на евроазиатском пространстве;
3) повысить уровень удовлетворенности клиентов за счет повыше-
ния качества услуг при сохранении конкурентоспособной стоимости перево-
зок;
4) обеспечить сохранение существующей доли в пассажирообороте
транспортной системы России, увеличить к 2030 году пассажирооборот в
пригородном сообщении в 1,8-2,2 раза, в дальнем и межрегиональном сооб-
щении – в 1,3-1,7 раза;
5) реализовать проекты развития скоростных и высокоскоростных
перевозок, обеспечить перевозку с новым уровнем скоростей до 20% (в
структуре пассажирооборота) к 2030 году;
6) войти в топ-10 мировых компаний по инфраструктурному строи-
тельству, обеспечить формирование долгосрочного портфеля заказов и высо-
чайший уровень реализации проектов;
7) сохранить лидирующие позиции в мире в части эффективности,
безопасности, качества услуг инфраструктуры;
8) обеспечить планомерное обновление активов с использованием
инновационных технологий и решений на основе эффективного управления
стоимостью жизненного цикла, готовностью и надежностью основных фон-
дов;
9) войти в топ-5 наиболее привлекательных крупных компаний-
работодателей России, привлекать к работе в лучших специалистов, гаранти-
руя конкурентоспособность заработной платы, рост производительности и
улучшение условий труда, современный социальный пакет;