73
сравнению с 2016 г. темп изменения данного показателя составил 150,00%. В
следующем году изменение оказалось равным 0,00%. Таким образом, в це-
лом за рассматриваемый период рентабельность активов повысилась, что по-
ложительно характеризует произошедшие изменения.
Использование собственного капитала компании на протяжении анали-
зируемого периода было рентабельным. В 2016 г. значение данного показа-
теля составляло 0,17%; в 2017 г. – оказалось равным 0,41%; в 2018 г. – соста-
вило 0,42% (т.е. компания работала прибыльно). Таким образом, динамика
рассматриваемого показателя на протяжении 2016-2018 гг. оказалась поло-
жительной. В 2017 г. по сравнению с 2016 г. прирост данного показателя со-
ставил 141,18%. В следующем году прирост составил 2,44%. Такая динамика
положительно характеризует ситуацию с рентабельностью собственного ка-
питала.
С целью факторного анализа рентабельности собственного капитала
можно применить модель Дюпон:
(2.67)
где
– рентабельность собственного капитала;
– рентабельность продаж;
– коэффициент оборачиваемости активов;
– мультипликатор собственного капитала (коэффициент транс-
формации);
– чистая прибыль;
– выручка;
– среднегодовая стоимость совокупных активов;
– среднегодовая стоимость собственного капитала.
Главная цель модели Дюпон – выявить факторы, которые определяют
эффективность функционирования бизнеса, оценивают степень их влияния и
складывающиеся тенденции в их изменении и значимости. Представленные
74
три фактора позволяют определить эффективность использования компанией
вложенного собственного капитала. Первый фактор оборачиваемость акти-
вов, с одной стороны, отражает, сколько раз за период оборачивается капи-
тал, вложенный в активы компании, т.е. оценивает интенсивность использо-
вания всех активов независимо от источников их образования. С другой сто-
роны, показывает, сколько рублей выручки компания имеет с рубля, вложен-
ного в активы. Следующий фактор – рентабельность продаж – измеряет опе-
рационную эффективность компании, иными словами, сколько прибыли
компания извлекает из своих доходов. И последний фактор – это мультипли-
катор собственного капитала – показывает, какая часть деятельности компа-
нии финансируется за счет средств заемных источников и дает характеристи-
ку финансовой устойчивости и рискованности бизнеса.
Всем факторам данной модели, как по уровню значимости, так и по
тенденциям изменения присуща отраслевая специфика, учитываемая анали-
тиками. Так, показатель ресурсоотдачи может иметь невысокое значение в
высокотехнологических отраслях, отличающихся капиталоемкостью; напро-
тив, показатель рентабельности продаж в них будет относительно высоким.
Высокое значение мультипликатора могут позволить себе фирмы, имеющие
стабильное и прогнозируемое поступление денег за свою продукцию. В про-
тивном случае, это может привести к банкротству. Если коэффициент ROE
увеличивается за счет нормы прибыли и оборачиваемости активов, то это по-
ложительный знак для компании. Но если источником подъема является ко-
эффициент капитализации, т.е. если компания привлекла заемный капитал,
то это увеличивает риски. Анализируя рентабельность собственного капита-
ла, необходимо учитывать все факторы, которые могут повлиять на данный
показатель. Зачастую, это внешние факторы (покупка нового оборудования,
введение новых технологий, политическая обстановка в регионе, выход на
новый рынок и т.д.). Но необходимо отметить, что учетная оценка собствен-
ного капитала на практике не имеет отношения к планируемым доходам ор-
75
ганизации. На учетную стоимость организации не могут повлиять такие фак-
торы, как: применение высоких технологий в производстве, высокоэффек-
тивный и квалифицированный персонал, престиж фирмы и прочие косвен-
ные факторы.
Анализ динамики рентабельности собственного капитала с помощью
модели Дюпон представлен в таблице 2.8.
Таблица 2.8 – Анализ рентабельности собственного капитала
по модели Дюпон
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Исходные данные:
1. Чистая прибыль, млн. руб.
6 500
17 500
18 363
2. Выручка, млн. руб.
1 577 465
1 697 553
1 798 396
3. Среднегодовая стоимость акти-
вов, млн. руб.
5 369 857
5 823 129
6 109 988
4. Среднегодовая стоимость соб-
ственного капитала, млн. руб.
3 893 087
4 262 016
4 329 668
Расчетные показатели модели:
5. Рентабельность продаж, доли
единицы (п. 1 / п. 2)
0,0041
0,0103
0,0102
6. Коэффициент оборачиваемости
активов, оборотов (п. 2 / п. 3)
0,2938
0,2915
0,2943
7. Мультипликатор собственного
капитала, доли единицы (п. 3 / п.
4)
1,3793
1,3663
1,4112
Результирующий показатель мо-
дели:
8. Рентабельность собственного
капитала (п. 1 / п. 4 или п. 5 × п. 6
× п. 7)
0,0017
(0,17%)
0,0041
(0,41%)
0,0042
(0,42%)
Влияние факторов на изменение
результирующего показателя:
9. Влияние изменения рентабель-
ности продаж ((п. 5 (тек) - п. 5
(баз)) × п. 6 (баз) × п. 7 (баз))
-
0,0025
(0,25%)
0,0000
(0,00%)
10. Влияние изменения оборачи-
ваемости активов (п. 5 (тек) × (п.
6 (тек) - п. 6 (баз)) × п. 7 (баз))
-
0,0000
(0,00%)
0,0000
(0,00%)
11. Влияние изменения мультип-
ликатора собственного капитала
(п. 5 (тек) × п. 6 (тек) × (п. 7 (тек)
- п. 7 (баз))
-
0,0000
(0,00%)
0,0001
(0,01%)
Проверка:
76
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
изменение результирующего по-
казателя (п. 8 (тек) - п. 8 (баз))
-
0,0024
(0,24%)
0,0001
(0,01%)
совокупное влияние факторов (п.
9 + п. 10 + п. 11)
-
0,0024
(0,24%)
0,0001
(0,01%)
Расчеты, проведенные по модели Дюпон, позволили сделать следую-
щие выводы:
В 2017 г. по сравнению с 2016 г. рентабельность собственного капитала
ОАО «РЖД» увеличилась на 0,0024 или 0,24 процентных пунктов. Рента-
бельность продаж за указанный период увеличилась на 0,0062 или 0,62 про-
центных пунктов. Изменение данного показателя оказало положительное
влияние на изменение результирующего показателя (рентабельность собст-
венного капитала). Влияние данного фактора составило +0,0025 или +0,25
процентных пунктов. Оборачиваемость активов за указанный период снизи-
лась на 0,0022 или 0,22 процентных пунктов. Изменение данного показателя
не оказало значимого влияния на изменение результирующего показателя.
Мультипликатор капитала за указанный период снизился на 0,0130 или 1,30
процентных пунктов. Изменение данного показателя не оказало значимого
влияния на изменение рентабельности собственного капитала. Суммарное
влияние всех факторов на рентабельность собственного капитала оказалось
положительным.
В 2018 г. по сравнению с 2017 г. рентабельность собственного капитала
ОАО «РЖД» увеличилась на 0,0001 или 0,01 процентных пунктов. Рента-
бельность продаж за указанный период снизилась на 0,0001 или 0,01 про-
центных пунктов. Изменение данного показателя не оказало значимого влия-
ния на изменение рентабельности собственного капитала. Оборачиваемость
активов за указанный период увеличилась на 0,0028 или 0,28 процентных
пунктов. Изменение данного показателя не оказало значимого влияния на
изменение результирующего показателя в данной модели. Мультипликатор
капитала за указанный период увеличилась на 0,0449 или 4,49 процентных
77
пунктов. Изменение данного показателя не оказало значимого влияния на
изменение рентабельности собственного капитала. Суммарное влияние всех
факторов на рентабельность собственного капитала оказалось положитель-
ным.
Таким образом, в целом эффективность работы компании повысилась,
поскольку ее активы за анализируемый период стали приносить больше при-
были. Это означает, что каждый рубль, используемый компанией в хозяйст-
венном обороте, дает большую отдачу в виде прибыли.
Таким образом, стоит сделать вывод, что миссия ОАО «РЖД» заклю-
чается в эффективном развитии на российском и мировом рынках конкурен-
тоспособного транспортного бизнеса, ядром которого является эффективное
выполнение задач национального железнодорожного перевозчика грузов,
пассажиров и владельца железнодорожной инфраструктуры общего пользо-
вания.
Основным содержанием финансового анализа является комплексное
системное изучение финансового состояния компании и факторов его фор-
мирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования
уровня доходности капитала. Финансовое состояние компании характеризу-
ется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его
кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою
деятельность.
В результате проведенного анализа внутрибалансовых связей, следует
сделать вывод, что рассмотренные критерии, свидетельствующие о состоя-
нии внутрибалансовых связей, на протяжении 2016-2018 гг. преимуществен-
но не выполнялись, что негативно характеризует финансовое состояние ком-
пании.
В результате проведенного анализа ликвидности, следует сделать вы-
вод, что баланс компании на протяжении анализируемого периода оставался
преимущественно неликвидным. При этом динамика состояния ликвидности
78
баланса являлась в целом стабильной.
В результате анализа платежеспособности, можно сделать вывод, что
по критерию наличия ликвидных и быстро реализуемых активов на протяже-
нии анализируемого периода компания оставалась неплатежеспособной. При
этом динамика платежеспособности компании по рассматриваемому крите-
рию была негативной. Колеблемость данного показателя оказалась весьма
существенной;
В результате проведенного анализа финансовой устойчивости компа-
нии , можно сделать вывод, что по критерию наличия собственного капитала
компания на протяжении анализируемого периода оставалась финансово ус-
тойчивой.
В результате проведенного анализа финансовых результатов стоит за-
метить, что среди факторов, оказавших положительное влияние на динамику
чистой прибыли, следует назвать изменение: выручки; коммерческих расхо-
дов; прочих расходов. К числу факторов, оказавших негативное влияние на
изменение чистой прибыли, следует назвать изменение себестоимости про-
даж; управленческих расходов; доходов от участия в других организациях;
процентов к получению; процентов к уплате; прочих доходов; факторов, свя-
занных с налогообложением прибыли. В итоге в 2018 г. по сравнению с 2017
г. превалирующим оказалось влияние факторов, оказавших положительное
влияние на чистый финансовый результат. В целом эффективность работы
компании повысилась, поскольку ее активы за анализируемый период стали
приносить больше прибыли. Это означает, что каждый рубль, используемый
компанией в хозяйственном обороте, дает большую отдачу в виде прибыли.
79
3. Рекомендации по совершенствованию методики планирования затрат
производственного участка Московка
3.1 Краткая характеристика производственного участка Московка
Производственный участок Московка является подразделением Запад-
но-Сибирской дирекции по ремонту тягового подвижного состава – структурного
подразделения Дирекции по ремонту тягового подвижного состава – филиала ОАО
«РЖД».
Производственный участок Московка руководствуется в своей деятельности
Конституцией РФ, федеральными законами, иными нормативными правовыми ак-
тами Российской Федерации, уставом ОАО «РЖД», нормативными документами
ОАО «РЖД», Дирекции по ремонту тягового подвижного состава, а также настоя-
щим Положением.
Производственный участок не является юридическим лицом и осуществляет
деятельность от имени ОАО «РЖД» на основании настоящего Положения.
Место нахождения ремонтного локомотивного депо: 644058, Омская обл.,
Омск г., ул. Деповская 1. Организационная структура ремонтного локомотивного
депо Московка представлена в Приложении Д.
Основными задачами производственного участка являются:
1) своевременное и качественное выполнение установленных региональной
дирекцией по ремонту тягового подвижного состава заданий по ремонту, техниче-
скому обслуживанию и метрологическому обеспечению основных и дополнитель-
ных устройств безопасности, установленных на локомотивах, моторвагонном и са-
моходном подвижном составе;
2) контроль над соблюдением требований пожарной, промышленной, транс-
портной безопасности и охраны окружающей среды и иного законодательства Рос-
сийской Федерации.
Производственный участок Московка в соответствии с возложенными на не-
80
го задачами осуществляет функции, прописанные в Положении о производствен-
ном участке (Приложение Е).
Производственный участок возглавляет начальник ремонтного локомотивно-
го депо, назначаемый на должность и освобождаемый от должности в порядке, ус-
тановленном ОАО «РЖД».
Начальник производственного участка: 1) руководит производственным уча-
стком на принципе единоначалия и несет персональную ответственность за выпол-
нение возложенных на производственный участок задач и функций; 2) осуществля-
ет руководство деятельностью производственного участка Московка в соответствии
с федеральными законами и иными нормативно - правовыми актами Российской
Федерации, нормативными документами ОАО «РЖД», доверенностью, настоящим
Положением и должностной инструкцией; 3) представляет в установленном поряд-
ке интересы Дирекции по ремонту тягового подвижного состава, региональной ди-
рекции по ремонту тягового подвижного состава и ОАО «РЖД» в государственных
и иных органах, общественных и других организациях по вопросам, находящимся в
компетенции производственного участка и в пределах полномочий, предусмотрен-
ных доверенностью; 4) несет ответственность за выполнение поставленных задач,
исполнение бюджетов, достоверность и своевременность представления учетных и
отчетных данных, соблюдение внутренних регламентов хозяйственных отношений
и исполнительской дисциплины; 5) несет ответственность за соблюдение законода-
тельства Российской Федерации и нормативных документов ОАО «РЖД» в части,
касающейся деятельности производственного участка.[34]
Трудовые отношения в производственном участке регулируются трудовым
законодательством Российской Федерации, нормативными документами ОАО
«РЖД», Дирекции по ремонту тягового подвижного состава, Западно-Сибирской
дирекции по ремонту тягового подвижного состава, коллективным договором ОАО
«РЖД».[22]
81
3.2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности производственного
участка Московка
Финансово-хозяйственная деятельность производственного участка
Московка планируется и осуществляется в соответствии с нормативными
документами ОАО «РЖД», Дирекции по ремонту тягового подвижного со-
става, Западно-Сибирской дирекции по ремонту тягового подвижного со-
става.
Западно-Сибирская дирекция по ремонту тягового подвижного соста-
ва предоставляет ремонтному локомотивному депо оперативную самостоя-
тельность в осуществлении финансово-хозяйственной деятельности в про-
цессе выполнения закрепленных за ним функций.
Производственный участок Московка распоряжается финансовыми
средствами в порядке, установленном нормативными документами
ОАО «РЖД». Производственный участок Московка несет ответственность
за решение поставленных задач, выполнение бюджетов, внутренних регла-
ментов хозяйственных отношений.
Плановые и фактические затраты производственного участка Москов-
ка за 2018 год представлены в таблице 3.1.
Таблица 3.1 – Расходы по прочим видам деятельности производственного
участка Московка по элементам затрат за 2018 год
Наименование
показателей
Ед.изм.
Факт
2017
год
План
2018
год
Факт
2018
год
+/- к
плану
% к
плану
+/- к
отчету
% к от-
чету
Расходы,
в том числе:
млн.
руб.
74,852
64,787
73,446
8,659
113,4%
-1,4
98,1%
Расходы на оп-
лату труда
"-"
48,590
42,618
51,042
8,424
119,8%
2,5
105,0%
82
Отчисления на
социальные ну-
жды
"-"
14,763
14,629
14,698
0,069
100,5%
-0,1
99,6%
Материальные
затраты всего,
из них:
"-"
9,993
6,168
6,347
0,179
102,9%
-3,6
63,5%
материалы
"-"
8,208
4,730
4,909
0,179
103,8%
-3,3
59,8%
топливо
"-"
0,000
0,000
0,000
0,000
-
0,0
-
электроэнергия
"-"
0,000
0,000
0,000
0,000
-
0,0
-
прочие матери-
альные
"-"
1,786
1,438
1,438
0,000
100,0%
-0,3
80,5%
Амортизация
"-"
0,533
0,501
0,489
-
0,013
97,5%
0,0
91,6%
Прочие
"-"
0,972
0,871
0,871
0,000
100,0%
-0,1
89,6%
На основании данных таблицы 3.1 рассчитаем абсолютные и относи-
тельные отклонения фактических и плановых экономических показателей за
2018 год (данные внесем в таблицу 3.1).
Рассмотрим структуру текущих расходов производственного участка
Московка за 2018 год в виде диаграммы, представленной в
Приложении Ж
на рисунках Ж.1 и Ж.2.
По итогам работы за 2018 год производственного участка Московка
расходы по ПВД составили 73,446 млн. руб. при плане 64,787 млн. руб. Пе-
рерасход составил 8,659 млн. руб. (113,4% от плановых показателей).
Расходы на оплату труда составили 51,042 млн. руб. при плане 42,618
млн. руб. Перерасход составляет 8,424 млн. руб. (119,8% от плановых пока-
зателей).
Как видно из диаграммы Ж.2, основную часть текущих расходов про-