12
успех и благополучие любого предприятия зависит от эффективности
использования финансовых ресурсов, их правильного распределения, контроля,
учета и грамотного планирования.
Оценка реального финансового состояния компании,
ее финансовой устойчивости, скорости оборота активов и результативности
использованных средств позволяет определить потенциальные угрозы и
возможности предприятия.
1.2. Структура и значение бухгалтерской отчетности как
информационного источника комплексного финансового анализа
Информационной базой комплексного финансового анализа предприятия
являются внешняя и внутренняя информация, которая представлена на рис. 1.
Рисунок 1. Классификация информации для проведения комплексного
финансового анализа предприятия [59, с. 37]
Учетная информация – это основа внутренней информации для
проведения комплексного финансового анализа предприятия.
Внутренняя информация
Внешняя информация
Учетная информация:
- информация управленческого учета и
отчетности
- информация бухгалтерского
(финансового) учета и отчетности
- информация статистического учета и
отчетности
Нормативно-плановая информация
Интуитивная информация
Прочая информация
Законодательные и нормативные
материалы
Информация, публикуемая в
периодических изданиях
Статистическая информация
Информация контрагентов
Информация конкурентов
Прочая информация
13
Чтобы провести анализ финансового состояния предприятия необходима
информация, которая отражается в бухгалтерской отчетности предприятия.
Бухгалтерская отчетность является единой системой данных, касающихся
финансового и имущественного положения фирмы или организации,
отражающая результаты хозяйственной деятельности в бухгалтерском учете
(по установленным формам).
Информация бухгалтерского учета и отчетности формируется на основе
первичных документов. Данные бухгалтерской (финансовой) отчетности
доступны как внутренним, так и внешним пользователям.
Основными формами отчетности для проведения комплексного
финансового анализа предприятия являются Бухгалтерский баланс, Отчет о
финансовых результатах и пояснения к ним.
Состав финансовой (бухгалтерской) отчетности предприятия
представлен на рис. 2.
Рисунок 2. Состав финансовой (бухгалтерской) отчетности предприятия
[64, c. 174]
Цель составления финансовой отчетности - представление
пользователям достоверной и своевременной информации о финансовом
Формы финансовой (бухгалтерской) отчетности
Бухгалтерский баланс
Отчет о финансовых результатах
Приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах
Отчет об
изменениях
капитала
Отчет о
движении
денежных
средств
Пояснения к
бухгалтерскому балансу
и отчету о финансовых
результатах
Отчет о целевом
использовании
полученных
средств
Пояснительная
записка
Аудиторское
заключение
14
положении организаций, описание проведенных хозяйственных операций за
отчетный период [24, c. 173].
Формы отчетности предприятий и их характеристика приведены в
табл. 2.
Таблица 2
Формы отчетности предприятий и их характеристика [24, c. 177]
Отчет
Что отражает
Какую информацию дает
Показатели
Баланс
Финансовое
положение
Какими ресурсами обладает
предприятие, что явилось
источником их формирования,
ликвидность,
платежеспособность
Активы,
обязательства,
капитал
Отчет о
финансовых
результатах
Финансовые
результаты
(прибыль, убыток)
Какими ресурсами
предприятие сможет обладать
в будущем, в какие
направления вкладывать
генерируемые ресурсы
Доходы и
расходы
Отчет о
движении
денежных
средств
Изменение
финансового
положения
Операционная, финансовая,
инвестиционная деятельность
в динамике
Отток и приток
денежных
средств
Отчет об
изменениях
капитала
Изменения в
собственном
капитале
За счет каких источников
сформирован капитал и на
какие цели он направлен
Поступления и
использование
капитала
Из данных табл. 2 видно, что есть несколько ключевых источников
информации, по которым преимущественно проводится анализ финансового
состояния организаций:
- бухгалтерский баланс, благодаря которому собственники, менеджеры и
другие управляющие лица могут ознакомиться с имущественным состоянием
компании и возможностью выполнения своих платежных обязательств в
краткосрочной перспективе;
- отчет о финансовых результатах, который демонстрирует аналитикам и
инвесторам динамичную информацию о достижениях компании на протяжении
определенного промежутка времени;
- пояснения к бухгалтерскому балансу или же отчету о финансовых
результатах, в которых расшифровываются определенные показатели;
15
- пояснительная записка, прикладываемая к годовой отчетности, которая
предоставляет краткую характеристику деятельности организации и отражает
ее ключевые параметры [24, с. 179].
Значение бухгалтерской отчетности сводится к следующим аспектам:
- бухгалтерская отчетность обеспечивает агрегирование, систематизацию
и фильтрацию учетных данных. В отчетности отражены только необходимые
показатели, которые свидетельствуют о деятельности организации. Все
отчетные показатели систематизированы, что в значительной мере облегчает
их использование;
- бухгалтерская отчетность дает представление о выполнении планов
и нормативов и позволяет выявить отклонения;
- бухгалтерская отчетность выступает источником информации для
финансового анализа и дает возможность оценить состояние имущества
организации и его источников, позволяя определить такой показатель, как
финансовая устойчивость и платежеспособность (или доходность) организации.
Бухгалтерская отчетность выявляет тенденции развития фирмы или
организации;
- бухгалтерская отчетность - это средство коммуникации, позволяющее
оценить финансовое положение организации внешним пользователям
[50, с. 186].
Анализ данных бухгалтерской финансовой отчетности позволяет:
- определить имущественное положение организации;
- финансовую стабильность организации;
- ликвидность баланса;
- оценить стоимость имущества фирмы (в том числе иммобилизованных
средств, оборотных средств);
- определить объемы собственных (и заемных) средств организации.
При предоставлении достоверных и полных сведений в бухгалтерской
отчетности, становится возможным расчет излишка и недостатка средств
фирмы. Благодаря правильному ведению бухгалтерской отчетности вполне
16
возможно рассчитать обеспеченность организации своими (или кредитными)
средствами.
Основываясь на бухгалтерскую отчетность определенного периода,
можно сделать выводы о прибыльности предприятия, правильности
применяемой стратегии управления, общем финансовом положении, а также
принять необходимые решения по эффективному управлению.
Бухгалтерская отчетность предприятия дает возможность выявить
«слабые места» предприятия, которые требуют особого внимания. Если
вовремя отреагировать на выявленные проблемы и принять срочные меры,
можно избежать серьезных финансовых потерь предприятия [50, с. 190].
К основным и базовым видам проведения бухгалтерского анализа можно
отнести внешний и внутренний. Названия говорят сами за себя. Используется
отчетность внешнего и внутреннего назначения соответственно.
Примером анализа бухгалтерской отчетности предприятия внешнего типа
можно назвать анализ, который проводится инвесторами и кредиторами. Они
для собственной выгоды должны провести объективную оценку предприятия, в
которое в перспективе вложат свои деньги. Грамотный анализ поможет выбрать
наиболее выгодные варианты вложений, которые в будущем принесут прибыль.
В случае неграмотного проведения анализа можно не только не получить
прибыли, но и оказаться в убытке в том случае, если инвестируемая компания
имеет негативные тенденции развития и в будущем может оказаться банкротом.
Внутренний анализ позволяет дать оценку тенденциям развития,
составить правильную стратегию и спрогнозировать ситуацию лицам, которые
занимаются управлением. Соучредители благодаря внутреннему анализу могут
оценить правильность выбранного ими аппарата управления компанией и
степень того, насколько ему можно доверять собственный капитал.
Таким образом, комплексный финансовый анализ корпорации
ориентирован на решения приоритетной финансовой проблемы компании,
постановки эффективного управления ее финансами.
17
Проводится на базе форм бухгалтерской отчетности, расшифровок статей
отчетности, данных аналитического учета, результатов независимого аудита, а
также интервью с руководителями и специалистами компании, с учетом
специфики и отраслевых показателей, изучения управленческой структуры,
материально-технической базы и технологического комплекса предприятия.
Бухгалтерская (финансовая) отчетность это данные, которые отражают
финансовое, имущественное и экономическое положение дел в организации.
Целью бухгалтерской отчетности является предоставление необходимой
информации ее пользователям.
1.3. Методика комплексного финансового анализа корпорации
Анализ существующих методик расчета показателей комплексного
финансового анализа корпораций на основе бухгалтерской отчетности показал,
что в настоящее время отсутствует единая система показателей комплексного
финансового анализа. Авторы одну и ту же методику называют по-разному.
Отсутствует система информационного обеспечения финансового анализа
корпораций, которая позволяла бы эффективно оперировать данными
относительно отдельных его показателей финансово-хозяйственной
деятельности и осуществлять сравнительный анализ.
В табл. 3 приведем основные направления и этапы проведения
комплексного финансового анализа корпораций, предлагаемые разными
авторами.
По нашему мнению, представленные в табл. 2 направления комплексного
финансового анализа корпораций слишком объемные. Отсутствует единая
методика оценки эффективности финансового состояния корпораций среди
экономистов.
Таблица 3
Основные направления и этапы проведения комплексного финансового анализа
корпораций, предлагаемые разными авторами
18
Автор
Методика комплексного финансового анализа корпораций
А. И. Алексеева 10]
1. Анализ оборотного капитала предприятия
2. Анализ финансового состояния предприятия
3. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
4. Анализ потенциального банкротства предприятия
А. Д. Шеремет
[65]
1. Анализ доходов, расходов и финансовых результатов предприятия
2. Анализ рентабельности активов и оборачиваемости активов и
финансовых обязательств
3. Анализ финансового состояния предприятия
4. Комплексная оценка финансово-хозяйственной деятельности
Н. И. Морозко
[45]
1. Общий анализ активов и пассивов
2. Анализ устойчивости
3. Анализ ликвидности
4. Анализ коэффициентов финансового состояния
5. Анализ коэффициентов финансовых результатов
Самылин А. И.
[54]
1. Общая оценка финансового состояния предприятия
2. Оценка финансовой устойчивости предприятия
3. Анализ денежных потоков
4. Анализ деловой и рыночной активности предприятия
5. Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия
П. Н. Тесля
[60]
1. Анализ имущественного состояния предприятия
2. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия.
3. Оценка показателей финансовой устойчивости.
4. Анализ вероятности банкротства
В связи с этим возникает необходимость разработки методики, которая
позволит рассчитать наиболее важные показатели комплексного финансового
анализа для конкретного предприятия, которые представлены в табл. 4.
Таблица 4
Предлагаемая методика комплексного финансового анализа корпораций
Группа показателей
Рассчитываемые показатели
Имущественное
положение
- динамика и структура активов и пассивов баланса предприятия
Финансовые
результаты
- динамика финансовых результатов за ряд периодов
- показатели рентабельности
Оборотные активы
- оборачиваемость оборотных активов (в днях и разах)
- коэффициент закрепления
Финансовое
состояние
- коэффициенты текущей, быстрой, абсолютной ликвидности
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами
- коэффициент автономии
Оценка вероятности
банкротства
- оценка вероятности банкротства по различным методикам
(Альтмана, Лиса и др.)
Представленные в табл. 4 показатели, по нашему мнению, являются
наиболее важными при расчете эффективности показателей работы
19
предприятия и в целом результаты их расчета могут описать его существующее
финансовое положение.
Такая методика возможна к применению на предприятии любой
организационно-правовой формы и может быть изменена и дополнена более
глубоким анализом с целью определения факторов, повлиявших на изменение
того или иного показателя.
Рассмотрим порядок проведения комплексного финансового анализа
корпораций.
1. Анализ имущественного состояния предприятия.
При анализе финансового состояния предприятия анализ структуры
пассивов и активов бухгалтерского баланса является одной из частей анализа
финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Финансовое состояние и устойчивость любой компании непосредственно
зависит от того, насколько оптимальной является структура ее источников
капитала, а также активов, и в первую очередь это касается соотношения
оборотного и основного капиталов [61, с. 58].
Необходимость получения собственного капитала обуславливается
потребностью в самофинансировании, так как это является неизменной базой
для их независимости и самостоятельности. Главной особенностью
собственного капитала является то, что такая инвестиция осуществляется на
долгосрочной основе и является наиболее рискованной, но при этом, чем
большей будет его доля в общей сумме капитала, тем больше будет и объем
буфера, защищающего кредиторов от убытков.
При этом стоит отметить, что финансирование компании только за счет
собственных средств далеко не всегда оказывается выгодным, и в особенности
это касается тех ситуаций, когда производственные процессы отличаются своей
сезонностью, так как в этой ситуации в определенный промежуток времени в
банках будут накапливаться крупные счета, в то время как в другое время их
будет просто не хватать.
20
Если же компания обеспечивает свои средства в основном только путем
оформления краткосрочных обязательств, она будет характеризоваться
неустойчивым финансовым положением, так как с такими капиталами нужно
непрерывно и оперативно работать, контролируя своевременный возврат и
привлечение новых средств.
Учитывая это, можно сказать, что от степени оптимальности
соотношения собственного и заемного капитала финансовое положение
компании зависит самым непосредственным образом, и разработка грамотной
финансовой стратегии в данном направлении поможет увеличить
эффективность работы любой организации.
2. Анализ финансовых результатов и показателей рентабельности
необходимо начать с анализа динамики финансовых результатов и определения
темпов их изменения. Далее проводится анализ показателей рентабельности.
Рентабельность – показатель прибыльности предприятия, конечный
показатель эффективности использования ресурсов [11, с. 185].
Методика расчета показателей рентабельности показана в табл. 5.
Таблица 5
Показатели рентабельности [49, с. 211]
Показатели деловой
активности
Экономический смысл
Методика
расчета
Формула для
расчета
Рекомен-
дуемое
значение
1
2
3
4
5
Рентабельность активов
(коэффициент
экономической
рентабельности)
На сколько эффективно
используются активы;
сколько приходится
прибыли на 1 рубль
активов
Чистая
прибыль
= -----------------
Средняя
стоимость
активов
стр. 2400 отчета о
ФР
= --------------------
стр.1600
бух.баланса
Больше 0
Рентабельность
оборотных активов
(текущих активов)
Сколько приходится
прибыли на 1 руб.
оборотных активов
Чистая
прибыль
= -----------------
Средняя
стоимость
оборотных
активов
стр.2400 отчета о
ФР
= --------------------
стр.1200
бух.баланса
Больше 0
Продолжение табл. 5
1
2
3
4
5
Рентабельность
собственного
Какова эффективность
акционерного капитала?
Чистая
прибыль
стр. 2400 отчета о
ФР
Больше 0
21
капитала(коэффициент
финансовой
рентабельности
Сколько приходится
прибыли на 1 рубль
собственного капитала?
= -----------------
Средняя
стоимость
собственного
капитала
= --------------------
стр.1300
бух.баланса
Рентабельность
реализации
(коэффициент
коммерческой
рентабельности)
Какова прибыль от
операционной
деятельности? Сколько
приходится прибыли на
1рубль выручки
Прибыль от
продажи
= -----------------
Выручка от
продажи
стр. 2200 отчета о
ФР
= --------------------
стр.2110 отчета о
ФР
Больше 0
Рентабельность
текущих затрат
Какова эффективность
затрат, вложенных в
производство
продукции? Сколько
приходится прибыли от
операционной
деятельности на 1 рубль
затрат
Прибыль от
продажи
= -----------------
Себестоимость
проданной
продукции
стр. 2200 отчета о
ФР
= --------------------
стр. 2120+
стр.2210+
стр. 2220 отчета о
ФР
Больше 0
Норма рентабельности
(эффективность
использования
внеоборотных активов)
Какова отдача основных
средств? Сколько
приходится чистой
прибыли на 1 рубль
внеоборотных активов.
Чистая
прибыль
= -----------------
Средняя
стоимость
внеоборотных
активов
стр.2400 отчета о
ФР
= --------------------
стр.1100бух.баланс
а
Больше 0
Предприятие является прибыльным, если его выручка полностью
покрывает затраты и образует прибыль, которая необходима ему для
нормального функционирования.
3. Анализ деловой активности предприятия.
Анализ оборачиваемости охарактеризует интенсивность использования
активов или обязательств организации. Показатели оборачиваемости
рассчитываются либо как коэффициент, либо в днях одного оборота.
Цель анализа оборачиваемости - оценить способность предприятия
приносить доход путем совершения оборота Деньги - Товар - Деньги.
Задачи проведения анализа о состояния и использования о оборотных
средств предприятия о следующие [68, с. 225]:
1) установить объем оборотных активов, который необходим для
обеспечения непрерывности хозяйственной деятельности компании;
2) проверить соответствие материальных запасов нормативам, которые
установлены в компании и выявление в составе МПЗ излишние и ненужные
компании материалы;