34
По данным, представленным в таблице 3, можно сделать следующие
выводы.
Общая стоимость имущества ПАО «Сургутнефтегаз» за период 2016-
2018 гг. увеличилась на 840 365 887 тыс. руб., что в относительном выраже-
нии составляет 22,69%, при этом снижение за 2016 г. составило 4,43%, при-
рост за 2017 г. – 4,48%, прирост за 2018 г. – 22,87%. Таким образом, колеб-
лемость общей стоимости имущества ПАО «Сургутнефтегаз» является зна-
чительной. Как повлиял прирост стоимости имущества на показатели финан-
сового состояния ПАО «Сургутнефтегаз», позволит выявить последующий
анализ.
Внеоборотные и оборотные активы внесли неодинаковый вклад в из-
менение общей стоимости имущества. Стоимость внеоборотных активов
снизилась на 138 825 628 тыс. руб. или 4,85% за 2016 г., затем снизилась на
225 421 315 тыс. руб. или 8,28% за 2017 г., увеличилась на 742 590 237 тыс.
руб. или 29,76% за 2018 г. Стоимость оборотных активов снизилась на
25 289 968 тыс. руб. или 2,99% за 2016 г., затем увеличилась на 383 858 643
тыс. руб. или 46,84% за 2017 г., и снова увеличилась на 103 453 918 тыс. руб.
или 8,60% за 2018 г., что проиллюстрировано на рисунке 5.
01.01.2016 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018
2,86E+09 2,721E+09 2,495E+09 3238046226
844777521 819487553 1,203E+09 1306800114
01.01.2016 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018
Внеоборотные активы ######## ####### ######## ########
Оборотные активы ######## ####### ######## ########
0
500 000 000
1 000 000 000
1 500 000 000
2 000 000 000
2 500 000 000
3 000 000 000
3 500 000 000
01.01.2016 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018
2 859 702 932
2 720 877 304
2 495 455 989
3 238 046 226
844 777 521
819 487 553
1 203 346 196
1 306 800 114
Внеоборотные активы Оборотные активы
Рисунок 5 – Динамика стоимости внеоборотных
и оборотных активов ПАО «Сургутнефтегаз» за 2016-2018 гг.
(тыс. руб.)
35
В итоге стоимость внеоборотных активов в целом за анализируемый
период увеличилась на 378 343 294 тыс. руб. или 13,23%, а стоимость обо-
ротных активов за тот же период увеличилась на 462 022 593 тыс. руб. или
54,69%. В данном случае имеет место более быстрый рост оборотных акти-
вов по сравнению с увеличением внеоборотных активов. Это означает, что
активы ПАО «Сургутнефтегаз» стали более мобильными. При прочих рав-
ных условиях данное обстоятельство положительно характеризует изменения
в финансовом состоянии компании. Чем больше у компании мобильных ак-
тивов, тем выше их ликвидность, следовательно, тем меньший риск связан с
данной компанией.
Далее проанализируем, как изменилась стоимость отдельных видов
внеоборотных и оборотных активов.
Внеоборотные активы ПАО «Сургутнефтегаз» представлены: немате-
риальными активами, результатами исследований и разработок, основными
средствами, доходными вложениями в материальные активы, долгосрочными
финансовыми вложениями, отложенными налоговыми активами, прочими
внеоборотными активами.
Стоимость нематериальных активов ПАО «Сургутнефтегаз» за период
2016-2018 гг. сократилась на 104 988 тыс. руб., что в относительном выраже-
нии составляет -19,15%, при этом прирост за 2016 г. составил 3,48%, прирост
за 2017 г. – 0,96%, снижение за 2018 г. – 22,61%. Наличие в составе имуще-
ства нематериальных активов косвенно характеризует проводимую компани-
ей стратегию как инновационную, поскольку, по всей видимости, анализиру-
емая компания вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллек-
туальную собственность.
Стоимость результатов исследований и разработок ПАО «Сургутнеф-
тегаз» за период 2016-2018 гг. сократилась на 113 910 тыс. руб., что в отно-
сительном выражении составляет -53,31%, при этом снижение за 2016 г. со-
ставило 32,88%, прирост за 2017 г. – 86,73%, снижение за 2018 г. – 62,75%.
Наличие в составе имущества данного вида активов позволяет сделать вывод,
36
что компания вкладывает средства в разработку инновационных продуктов.
Аналогичные выводы можно сделать, учитывая, что у компании имелись в
наличии нематериальные поисковые активы.
Стоимость основных средств ПАО «Сургутнефтегаз» за период 2016-
2018 гг. увеличилась на 114 025 650 тыс. руб., что в относительном выраже-
нии составляет 15,15%, при этом прирост за 2016 г. составил 8,59%, 2017 г. –
2,27%, прирост за 2018 г. – 3,69%. Рост стоимости основных средств может
быть следствием инвестиционной активности компании, что обычно оцени-
вается позитивно, поскольку чаще всего означает наращивание производ-
ственного потенциала.
Стоимость доходных вложений в материальные ценности ПАО «Сур-
гутнефтегаз» за период 2016-2018 гг. сократилась на 637 104 тыс. руб., что в
относительном выражении составляет -20,59%, при этом снижение за 2016 г.
составило 6,66%, снижение за 2017 г. – 7,46%, снижение за 2018 г. – 8,06%.
Наличие в составе имущества данного вида активов свидетельствует о том,
что компания располагает активами, которые предназначены для генериро-
вания доходов, например, путем предоставления этих активов в аренду.
Стоимость долгосрочных финансовых вложений ПАО «Сургутнефте-
газ» за период 2016-2018 гг. увеличилась на 249 069 526 тыс. руб., что в от-
носительном выражении составляет 12,41%, при этом снижение за 2016 г. со-
ставило 11,64%, снижение за 2017 г. – 13,17%, прирост за 2018 г. – 46,52%.
По приведенным данным можно сделать вывод, что компания наращивает
вложения как в производственные активы (основные средства), так и в фи-
нансовые активы (долгосрочные финансовые вложения). При этом наращи-
вание долгосрочных финансовых вложений оценивается положительно в том
случае, если их доходность выше рентабельности активов, используемых в
собственной производственно-коммерческой деятельности компании.
Оборотные активы ПАО «Сургутнефтегаз» представлены: запасами,
налогом на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебитор-
ской задолженностью, краткосрочными финансовыми вложениями, денеж-
37
ными средствами, прочими оборотными активами.
Стоимость запасов ПАО «Сургутнефтегаз» за период 2016-2018 гг.
увеличилась на 26 386 915 тыс. руб., что в относительном выражении состав-
ляет 32,51%, при этом прирост за 2016 г. составил 4,26%, прирост за 2017 г. –
2,78%, прирост за 2018 г. – 23,66%. Наращивание запасов обычно связано с
ростом масштабов деятельности. Поэтому положительно оценивается в том
случае, если темп прироста выручки больше темпа прироста запасов. В дан-
ном случае выручка увеличилась на 53,64%, а стоимость запасов увеличилась
на 32,51%. Следовательно, в течение рассматриваемого периода эффектив-
ность использования запасов повысилась.
Сумма дебиторской задолженности ПАО «Сургутнефтегаз» за период
2016-2018 гг. увеличилась на 105 103 374 тыс. руб., что в относительном вы-
ражении составляет 50,98%, при этом прирост за 2016 г. составил 32,18%,
прирост за 2017 г. – 3,35%, прирост за 2018 г. – 10,52%. Рост дебиторской за-
долженности обычно связан с расширением коммерческого кредита, предо-
ставляемого покупателям. Поэтому положительно оценивается в том случае,
если темп прироста выручки больше темпа прироста дебиторской задолжен-
ности. В данном случае выручка увеличилась на 53,64%, а сумма дебитор-
ской задолженности увеличилась на 50,98%. Следовательно, в течение рас-
сматриваемого периода эффективность кредитной политики компании повы-
силась.
Стоимость краткосрочных финансовых вложений ПАО «Сургутнефте-
газ» за период 2016-2018 гг. увеличилась на 327 922 803 тыс. руб., что в от-
носительном выражении составляет 68,32%, при этом снижение за 2016 г. со-
ставило 13,71%, прирост за 2017 г. составил 84,86%, прирост за 2018 г. со-
ставил 5,52%. Наращивание краткосрочных финансовых вложений оценива-
ется положительно в том случае, если их доходность выше рентабельности
активов, используемых в собственной производственно-коммерческой дея-
тельности компании. Также необходимо отметить, что в течение рассматри-
ваемого периода уровень платежеспособности компании по критерию нали-
38
чия краткосрочных финансовых вложений (как элемента наиболее ликвид-
ных активов) повысился.
Сумма денежных средств ПАО «Сургутнефтегаз» за период 2016-2018
гг. сократилась на 202 149 тыс. руб., что в относительном выражении состав-
ляет 0,28%, при этом снижение за 2016 г. составило 41,36%, прирост за 2017
г. – 47,15%, прирост за 2018 г. – 15,57%. В данном случае сумма краткосроч-
ных обязательств увеличилась на 29,93%, а сумма денежных средств снизи-
лась на 0,28%. Следовательно, в течение рассматриваемого периода уровень
платежеспособности компании по критерию наличия денежных средств (как
элемента наиболее ликвидных активов) снизился.
Сумма источников имущества (пассивов) также, как и стоимость акти-
вов ПАО «Сургутнефтегаз», увеличилась на 840 365 887 тыс. руб. Сумма
собственного капитала ПАО «Сургутнефтегаз» за период 2016-2018 гг. уве-
личилась на 777 981 874 тыс. руб., что в относительном выражении составля-
ет 22,21%, при этом снижение за 2016 г. составило 4,30%, прирост за 2017 г.
– 3,97%, прирост за 2018 г. – 22,82%. Заемный капитал компании представ-
лен и долгосрочными, и краткосрочными обязательствами. Сумма заемного
капитала ПАО «Сургутнефтегаз» за период 2016-2018 гг. увеличилась на
62 384 013 тыс. руб., что в относительном выражении составляет 31,02%, при
этом снижение за 2016 г. составило 6,71%, прирост за 2017 г. – 13,55%, при-
рост за 2018 г. – 23,69%. Чтобы финансовая устойчивость компании остава-
лась на приемлемом уровне, необходимо, чтобы собственный капитал увели-
чивался быстрее, чем обязательства. В данном случае сумма собственного
капитала увеличилась на 22,21%, а величина заемного капитала увеличилась
на 31,02%. Следовательно, в течение рассматриваемого периода уровень фи-
нансовой устойчивости компании снизился. Динамика суммы собственного и
заемного капитала ПАО «Сургутнефтегаз» представлена на рисунке 6.
39
3503363827 3352748931 3485764707 4281345701
201116626 187615926 213037478 263500639
01.01.2016 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018
Собственный капитал 3 503 363 827 3 352 748 931 3 485 764 707 4 281 345 701
Заемный капитал 201 116 626 187 615 926 213 037 478 263 500 639
0
500 000 000
1 000 000 000
1 500 000 000
2 000 000 000
2 500 000 000
3 000 000 000
3 500 000 000
4 000 000 000
4 500 000 000
01.01.2016 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018
3 503 363 827
3 352 748 931
3 485 764 707
4 281 345 701
201 116 626
187 615 926
213 037 478
263 500 639
Собственный капитал Заемный капитал
Рисунок 6 – Динамика собственного и заемного капитала
ПАО «Сургутнефтегаз» за 2016-2018 гг. (тыс. руб.)
Собственный капитал ПАО «Сургутнефтегаз» представлен: уставным
капиталом, фондом переоценки внеоборотных активов, добавочным капита-
лом, резервным капиталом, нераспределенной прибылью. Сумма нераспре-
деленной прибыли увеличилась на 753 923 058 тыс. руб., что в относитель-
ном выражении составляет 27,21%. Выявленную динамику нераспределен-
ной прибыли следует интерпретировать положительно, поскольку данное об-
стоятельство означает увеличение финансовых возможностей компании.
Наличие в составе собственного капитала нераспределенной прибыли позво-
ляет предположить, что компания осуществляет систематическую прибыль-
ную работу.
Компания для финансирования своей деятельности не привлекает ни
долгосрочные, ни краткосрочные кредиты. Вместе с тем, определенная часть
имущества компании финансируется за счет кредиторской задолженности.
Сумма кредиторской задолженности компании за 2016-2018 гг. увеличилась
на 36 614 720 тыс. руб., что в относительном выражении составляет 31,31%,
при этом снижение за 2016 г. составило 17,45%, прирост за 2017 г. – 21,37%,
прирост за 2018г. – 31,05%. Наращивание кредиторской задолженности сле-
дует интерпретировать негативно, поскольку данное обстоятельство приво-
40
дит к повышению зависимости компании от привлеченного капитала, а сле-
довательно, к снижению финансовой устойчивости компании. Кроме того,
сумма накопленной кредиторской задолженности должна соотноситься с де-
биторской задолженностью. За анализируемый период сумма кредиторской
задолженности увеличилась на 31,31%, а сумма дебиторской задолженности
увеличилась на 50,98%. Следовательно, компания наращивает кредиторскую
задолженность медленнее, чем накапливаются долги дебиторов, в любом
случае руководству компании следует активизировать работу в сфере управ-
ления дебиторской и кредиторской задолженностью.
Таким образом, проведенный горизонтальный анализ ПАО «Сургут-
нефтегаз» позволил сделать вывод о наличии ряда проблем в финансовом со-
стоянии данной компании. Выявить степень их негативного влияния призван
последующий анализ.
Вертикальный анализ бухгалтерского баланса
Вертикальный анализ баланса называется еще структурным, так как
показывает структуру конечных данных бухгалтерского баланса в виде отно-
сительных величин. При вертикальном анализе статьи отчетности приводят-
ся в процентах к его итогу. Данный вид анализа позволяет посмотреть изме-
нения статей баланса, например, что произошло с оборотными средствами
компании, дебиторской, кредиторской задолженностью по сравнению с
предыдущими годами. Процентные показатели наглядно показывают
насколько произошли отклонения и в какую сторону, для анализа данный
способ более удобный, так как при расчетах в абсолютных величинах не все-
гда понятно, насколько ситуация ухудшилась или улучшилась.
Соответствующие расчеты представлены в таблице 4.
41
Таблица 4
Вертикальный анализ бухгалтерского баланса ПАО «Сургутнефтегаз»
Показатели
На 01.01.2016
На 31.12.2016
На 31.12.2017
На 31.12.2018
тыс. руб.
в % к
итогу
тыс. руб.
в % к
итогу
тыс. руб.
в % к
итогу
тыс. руб.
в % к
итогу
Общая стоимость имущества - всего
3 704 480 453
100,00
3 540 364 857
100,00
3 698 802 185
100,00
4 544 846 340
100,00
в том числе:
1. Внеоборотные активы – всего
2 859 702 932
77,18
2 720 877 304
76,86
2 495 455 989
67,47
3 238 046 226
71,23
из них:
нематериальные активы
548 352
0,01
567 427
0,02
572 897
0,02
443 364
0,01
результаты исследований и разработок
213 665
0,01
143 419
0,00
267 803
0,01
99 755
0,00
нематериальные поисковые активы
36 423 674
0,98
44 486 303
1,26
47 979 317
1,30
57 899 221
1,27
основные средства
752 847 663
20,32
817 489 027
23,09
836 009 871
22,60
866 873 313
19,07
доходные вложения в материальные активы
3 093 832
0,08
2 887 646
0,08
2 672 188
0,07
2 456 728
0,05
финансовые вложения
2 007 179 799
54,18
1 773 553 018
50,10
1 539 907 397
41,63
2 256 249 325
49,64
отложенные налоговые активы
26 166
0,00
23 718 078
0,67
8 693 537
0,24
39 534
0,00
прочие внеоборотные активы
59 369 781
1,60
58 032 386
1,64
59 352 979
1,60
53 984 986
1,19
2. Оборотные активы – всего
844 777 521
22,81
819 487 553
23,14
1 203 346 196
32,52
1 306 800 114
28,76
из них:
запасы
81 154 030
2,19
84 612 290
2,39
86 965 050
2,35
107 540 945
2,37
НДС
4 479 359
0,12
4 319 637
0,12
4 921 233
0,13
6 098 816
0,13
дебиторская задолженность
206 168 244
5,57
272 521 980
7,70
281 648 471
7,61
311 271 618
6,85
финансовые вложения
479 972 123
12,96
414 155 608
11,70
765 615 792
20,70
807 894 926
17,78
денежные средства
72 125 809
1,95
42 293 015
1,19
62 235 108
1,68
71 923 660
1,58
прочие оборотные активы
877 956
0,02
1 585 023
0,04
1 960 542
0,05
2 070 149
0,05
Общая стоимость источников имущества - всего
3 704 480 453
100,00
3 540 364 857
100,00
3 698 802 185
100,00
4 544 846 340
100,00
в том числе:
3. Капитал и резервы
3 503 363 827
94,57
3 352 748 931
94,70
3 485 764 707
94,23
4 281 345 701
94,20
из них:
уставный капитал
43 427 993
1,17
43 427 993
1,23
43 427 993
1,17
43 427 993
0,96
переоценка внеоборотных активов
490 607 359
13,24
513 790 825
14,51
518 252 396
14,01
514 666 175
11,32
добавочный капитал
192 511 786
5,20
192 511 786
5,44
192 511 786
5,20
192 511 786
4,24
резервный капитал
6 514 198
0,18
6 514 198
0,18
6 514 198
0,18
6 514 198
0,14
нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
2 770 302 491
74,78
2 596 504 129
73,34
2 725 058 334
73,67
3 524 225 549
77,54
4. Долгосрочные обязательства - всего
71 179 750
1,92
76 896 645
2,17
81 480 978
2,21
94 669 773
2,08
из них:
отложенные налоговые обязательства
70 670 532
1,91
76 257 353
2,15
81 281 076
2,20
94 495 005
2,08
42
Показатели
На 01.01.2016
На 31.12.2016
На 31.12.2017
На 31.12.2018
тыс. руб.
в % к
итогу
тыс. руб.
в % к
итогу
тыс. руб.
в % к
итогу
тыс. руб.
в % к
итогу
прочие обязательства
509 218
0,01
639 292
0,02
199 902
0,01
174 768
0,00
5. Краткосрочные обязательства - всего
129 936 876
3,51
110 719 281
3,13
131 556 500
3,56
168 830 866
3,72
из них:
кредиторская задолженность
116 947 293
3,16
96 541 953
2,73
117 173 980
3,17
153 562 013
3,38
доходы будущих периодов
314 861
0,01
703 022
0,02
689 238
0,02
927 073
0,02
оценочные обязательства
12 203 314
0,33
13 077 807
0,37
13 339 290
0,36
14 025 450
0,31
прочие обязательства
471 408
0,01
396 499
0,01
353 992
0,01
316 330
0,01
43
На основе результатов расчетов, представленных в таблице 4, проанали-
зируем, как изменились показатели структуры бухгалтерского баланса.
Удельный вес внеоборотных активов составлял: на 01.01.2016 – 77,18%,
на 31.12.2016 – 76,86%, на 31.12.2017 – 67,47%, на 31.12.2018 – 71,23%. Таким
образом, в течение рассматриваемого периода этот показатель снизился на 5,95
процентных пунктов. Соответственно, удельный вес оборотных активов увели-
чился на аналогичное число процентных пунктов (на 01.01.2016 этот показатель
составлял 22,82%, на 31.12.2016 – 23,14%, на 31.12.2017 – 32,53%, на 31.12.2018
– 28,77%). По приведенным данным можно сделать вывод, что имущество ком-
пании представлено преимущественно внеоборотными активами. Активы ПАО
«Сургутнефтегаз» стали более мобильными, как и сказано выше.
Структура активов ПАО «Сургутнефтегаз» проиллюстрирована на рисун-
ке 7.
77,18 76,86 67,47 71,23
01.01.2016 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018
Внеоборотные активы 77,18 76,86 67,47 71,23
Оборотные активы 22,82 23,14 32,53 28,77
0%
20%
40%
60%
80%
100%
01.01.2016 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018
77,18
76,86
67,47
71,23
22,82
23,14
32,53
28,77
Внеоборотные активы Оборотные активы
Рисунок 7 – Структура активов ПАО «Сургутнефтегаз»
за 2016-2018 гг. (%)
Характеризуя изменения в структуре внеоборотных активов, можно отме-
тить следующее: удельный вес нематериальных активов не изменился; резуль-
татов исследований и разработок – снизился с 0,01% до 0%, т.е. на 0,01 про-
центных пунктов; нематериальных поисковых активов – увеличился с 0,98% до
1,27%, т.е. на 0,29 процентных пунктов; основных средств – снизился с 20,32%