11
возможные причины тех или иных тенденций. Уровень детализации
экономических процессов может быть различным в зависимости от
специфики и условий деятельности корпорации, применяемой методологии,
возможностей средств обработки информации и цели анализа. К примеру,
действенность анализа предполагает наличие многократного эффекта от его
результатов, возможности его применения на практике. Одна из главных
задач для руководства компании – улучшение состояния финансов.
На сегодня можно выделить несколько основных путей:
снижение себестоимости выпускаемого товара. Добиться такого
результата можно путем оптимизации процедуры доставки, изменения
основных принципов протекания бизнес-процессов в компании, оптимизации
технологических циклов и так далее;
повышение эффективности управления и дополнительное
стимулирование работников корпорации. Для реализации такого замысла
необходимо провести серьезную перестройку корпорации, пересмотреть и
оптимизировать все существующие процессы. Основная задача при этом –
ввести новую систему работы с персоналом и автоматизировать постановку
задач. Немаловажный фактор – материальное стимулирование (к примеру,
выплата премии при реализации какой-то важной задачи);
выпуск нового товара (расширение ассортимента), предоставление
дополнительных услуг своим клиентам. Для этого необходимо разработать
четкую стратегию дальнейшего роста, пересмотреть тенденции рынка,
выработать новые предложения и выпустить необходимую рынку
продукцию. Для этой работы можно привлекать внутренний штат или
работников консалтинговых компаний;
введение жесткого финансового контроля затрат внутри корпорации.
Одновременно с этим нужно ставить задачу по получению средств от
текущих должников корпорации;
12
проведение дополнительной рекламной компании, направленной на
повышение спроса и более активную продажу выпускаемой продукции
(услуг). Для этих целей можно использовать все возможные виды рекламы –
наружную, рекламу на радио, ТВ и так далее. Здесь все зависит от
поставленных задач и бюджета конкретно взятой корпорации;
периодическая замена устаревшего оборудования (реконструкция).
Для достижения лучших результатов и сохранения конкурентоспособности
на рынке, необходимо постоянно совершенствовать качество выпускаемых
товаров. Это, в свою очередь, требует обновления материальной базы
компании и избавления от устаревшего оборудования
9
.
Финансовое состояние любого хозяйствующего субъекта отражает его
положение и место на рынке, степень конкурентоспособности и
платежеспособности, возможности устойчивого и динамичного развития.
Финансовое состояние безусловно зависит от результатов всей хозяйственно-
финансовой деятельности корпорации.
Анализ финансового состояния – составная часть комплексного
изучения социально-экономической деятельности корпорации. Цель анализа
– оценка финансового состояния субъекта хозяйствования и выявление его
перспективных возможностей нормально и эффективно функционировать в
условиях конкуренции и одновременно успешно решать задачи социального
развития. Данные анализа финансового состояния имеют важное значение
для использования этих показателей корпорациям, оценки потенциальных
возможностей партнеров хозяйственного процесса. Они служат необходимой
информацией для оценки, осуществляемой внешними пользователями.
Основными источниками информации для анализа финансового
состояния хозяйствующего субъекта являются
10
:
9
Григорьев, В.В. и др. Оценка бизнеса: учебник [Текст] / В.В. Григорьев. – М.: Сфера,
2017. – С.64.
10
Малиновская О.В. Финансы: Учебное пособие. В 2-х т/ О.В. Малиновская, И.П.
Скобелева, А.В. Бровкина. – М.: ИНФРА-М, 2017. – С.94.
13
- информация о технической подготовке производства;
- нормативная информация;
- плановая информация (бизнес-план);
- хозяйственный (экономический) учет (оперативный (оперативно-
технический) учет, бухгалтерский учет, статистический учет);
- отчетность (публичная финансовая бухгалтерская отчетность
(годовая), квартальная отчетность (непубличная, представляющая собой
коммерческую тайну), выборочная статистическая и финансовая отчетность
(коммерческая отчетность, производимая по специальным указаниям),
обязательная статистическая отчетность).
При решении вопроса о способах и источниках финансирования
используется комплексный подход, или обобщения концепции, включающая
три основных блока: анализ потребности в финансировании; анализ
финансового состояния корпорации и его возможностей по привлечению
различных источников финансирования; анализ риска (рисунок 1).
Анализ потребности в
финансировании
(необходимость)
Анализ состояния
(возможность)
Анализ степени
риска (рисковость)
Определение реальной
потребности в финансировании
и выбор источников
Переговоры с потенциальными
инвесторами и кредиторами о
размерах, цене и условиях
кредитования
Рисунок 1. Комплексный анализ потребности корпорации в финансировании
Необходимо отметить также, что при проведении финансового анализа
имеются определенные трудности. Среди них можно выделить:
многопрофильность организаций; ориентацию на лидеров; влияние и учет
инфляции; интерпретацию результатов; вуалирование отчетности.
14
Результативность финансового анализа в первую очередь будет
зависеть от уровня знаний и профессионализма финансового аналитика.
Таким образом, основные цели комплексного финансового анализа:
подготовка данных для дальнейшего прогнозирования деятельности
компании; оценка текущих успехов в финансово-хозяйственной сфере.
Задачи комплексного финансового анализа: выявление четких
тенденций в развитии компании и изменений в объемах производства;
вычисление реального положения дел (в первую очередь финансовых) на
конкретный промежуток времени; определение слабых мест в развитии
компании, которые «тормозят» процессы роста; поиск резервов,
необходимых для улучшения финансового состояния посредством
повышения качества продукции, увеличения объема производства или
продаж.
1.2 Основные направления, этапы и методы комплексного финансового
анализа корпорации
Методы комплексного финансового анализа – это программа действий,
направленных на изучение финансового здоровья корпорации, его
внутренней и внешней политики. Они направлены на отслеживание текущего
состояния, на определение его кредитной и инвестиционной способности. А
также они помогают ответить на вопрос о том, насколько стабильно и
рентабельно работает корпорация в конкретный момент времени.
Методы и приемы комплексного финансового анализа своевременно
выявляют слабые места и сильные стороны корпорации. Благодаря этому
ликвидируются потенциальные источники возникновения хозяйственных
проблем и обнаруживаются новые цели, на которые корпорация может
сделать ставку в будущем. Все методы комплексного анализа финансового
состояния корпорации подчинены одной цели: получение в сжатые сроки
15
достоверной, расширенной информации о финансовом состоянии
корпорации.
Рассмотрим основные методы проведения комплексного анализа
финансового состояния корпорации.
Временной (горизонтальный) анализ. Его суть заключается в сравнение
каждой статьи финансового отчета с предыдущим периодом. Для проведения
горизонтального анализа строится несколько аналитических таблиц, в
которых указываются данные баланса корпорации и относительные темпы
роста или снижения в процентном выражении.
Структурный (вертикальный) анализ. Определение структуры
показателей финансов корпорации с выявлением влияния каждого значения
на финальный результат в целом. Данная финансовая оценка корпорации
позволяет определить удельный вес отдельной статьи баланса в общем
результате. Обязательным элементом данного вида анализа являются
динамические ряды этих значений. С помощью их можно отследить и
спрогнозировать структурные изменения в активе баланса, определить
источники их покрытия. Данные два вида анализа дополняют друг друга. На
практике экономист ведет аналитические таблицы, которые характеризуют
структуру бухгалтерского баланса и динамику отдельных финансовых
показателей.
Трендовый анализ. Сравнение каждого показателя отчетности с
предыдущими периодами и определение тренда, то есть тенденции
изменения данного результата, очищенной от случайного влияния
особенностей отдельных периодов. На основании тренда проводится оценка
финансового состояния корпорации на будущие периоды, осуществляется
прогнозный анализ всех показателей. Анализ относительных коэффициентов.
Расчет отношений отчетности, выявление взаимосвязи между полученными
показателями.
16
Пространственный (сравнительный) анализ. Анализ отдельных
показателей дочерних компаний, подразделений, отделов, сравнение их с
данными фирм-конкурентов, у которых схожие общеэкономические
результаты.
Факторный анализ. Определение влияние отдельных факторов на
финальный показатель. Данный вид анализа может быть прямым – дробление
результативного показателя на составляющие или обратным – объединение
его отдельных элементов в один итоговый показатель. Для выполнения
анализа необходимы источники данных.
В
бухгалтерский
процессе деятельности
результате
корпорации, такие
отчетный
как снабженческая,
производственная, сбытовая
своевременно
и финансовая, происходит
деятельности
непрерывный
процесс
коэффициенты
кругооборота капитала,
денежные
в ходе которого
показателей
происходит изменение
структуры средств
изучении
и источников их формирования,
правильности
и как следствие
финансовое состояние
теоретически
корпорации, внешним
положения
проявлением которого
является
платежеспособность.
Финансовое
стороны
состояние можно
указанного
распределить на несколько
имущественное
видов:
– устойчивое;
– неустойчивое (предкризисное);
– кризисное.
Рассмотрим их подробнее. В зависимости от того, за счет каких
источников сформированы запасы, определяется тип финансовой
устойчивости:
- абсолютная финансовая устойчивость – запасы и затраты (З)
покрываются собственными оборотными средствами, и корпорация не
зависит от внешних источников.
Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:
СДЗИЗ
, (1)
17
Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой
крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям: ФС
≥ 0; ФД ≥ 0; ФО ≥ 0, т.е. трехкомпонентный показатель типа финансовой
устойчивости в этом случае имеет следующий вид: S = {1; 1; 1}.
- нормальная финансовая устойчивость.
Этот тип финансовой устойчивости характеризуется неравенством:
КЗпКрКиЗСДЗИЗСДЗИ
, (2)
Данное соотношение показывает, что сумма запасов и затрат
превышает сумму собственных и долгосрочных заемных источников
формирования оборотных активов, но меньше общей величины основных
источников формирования запасов: ФС < 0; ФД ≥ 0; ФО ≥ 0.
Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости в этом случае
имеет следующее значение: S = {0; 1; 1}
11
.
- неустойчивое финансовое состояние – сопряжено с нарушением
платежеспособности корпорации и характеризуется неравенством:
КЗпКрКиЗСДЗИЗ
, (3)
При данном типе финансовой ситуации сохраняется возможность
восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных
средств. Данный тип отвечает следующим условиям: ФС < 0; ФД < 0; ФО ≥
0.
Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости в этом случае
имеет следующее значение: S = {0; 0; 1}.
- кризисное финансовое состояние – это состояние корпорации близкое
к банкротству, когда денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и
11
Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих
организаций / Л.Т. Гиляровская, А.В. Ендовицкая. – М.: Юнити-Дана, 2017. – С.67.
18
дебиторская задолженность корпорации не покрывают кредиторскую
задолженность и просроченные ссуды: ФС < 0; ФД < 0; ФО < 0.
Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости в этом случае
имеет следующее значение: S = {0; 0; 0}.
Для
виде
проведения анализа
позволяет
финансового состояния
доля
корпорации
необходимо
непрерывный
сделать следующие:
1) собрать
состав
необходимую информацию (объем
лице
зависит от целей
рассчитать
и
задач);
2) обработать
анализ
данную информацию (составить
тесно
аналитические таблицы
и агрегированные формы
указанного
отчетности);
3) рассчитать
другим
показатели изменения
которых
статей финансовой
максимальной
отчетности;
4) рассчитать
изменений
финансовые коэффициенты
существу
по основным аспектам
деятельности корпорации (финансовую
предприятий
устойчивость, платежеспособность,
рентабельность и т.д.);
5) провести сравнительный анализ
форма
значений финансовых
коэффициентов с нормативами (общепризнанными
распределить
и среднеотраслевыми);
6) провести
этих
анализ изменения
цель
финансовых коэффициентов (выявить
имеющихся
тенденции увеличения
ликвидностью
или уменьшения);
7) подготовить
причины
заключение о финансовом
экономический
состоянии корпорации
изменений
на
основе обработанных
прямой
показателей
12
.
Главная
бухгалтерская
цель анализа - своевременно
отчета
выявлять и устранять
активов
недостатки
в финансовой
система
деятельности и находить
балансе
резервы улучшения
отчета
финансового
состояния
которое
корпорации и его
финансовой
платежеспособности.
Анализ финансового
отчетности
состояния корпорации
позволяет
предполагает следующие
точки
этапы.
1. Предварительный
нарушением
обзор экономического
структуру
и финансового положения
анализ
корпорации.
12
Абрютина, М. С. Финансовый анализ / М.С. Абрютина. - М.: Дело и сервис, 2017. - С.50.
19
Анализ начинается
коэффициенты
с обзора основных
отчета
показателей деятельности
корпорации. В ходе
точки
этого обзора
признаками
необходимо рассмотреть
отчетность
следующие
вопросы:
- имущественное
показателей
положение корпорации
деятельности
на начало и конец
льготы
отчетного
периода;
- условия
показателей
работы корпорации
теоретически
в отчетном периоде;
- результаты,
динамике
достигнутые корпорациям
отчетный
в отчетном периоде;
- перспективы
хозяйственных
финансово-хозяйственной деятельности
доля
корпорации
13
.
Имущественное
отчет
положение корпорации
показателей
на начало и конец
хозяйственных
отчетного
периода
очередь
характеризуются данными
провести
баланса. Сравнивая
финансовых
динамику итогов
разделов актива
непрерывный
баланса, можно
необходима
выяснить тенденции
положения
изменения
имущественного
оценка
положения. Информация
финансовых
об изменении в организационной
структуре управления,
учетная
открытии новых
показателей
видов деятельности
достоверности
корпорации,
особенностях
этих
работы с контрагентами
состав
и др. обычно
степени
содержится в
пояснительной
нормальной
записке к годовой
главная
бухгалтерской отчетности.
Результативность
оценены
и перспективность деятельности
меняет
корпорации могут
анализа
быть обобщенно
основе
оценены по данным
виде
анализа динамики
средств
прибыли, а также
сравнительного анализа
непрерывный
элементов роста
финансовых
средств корпорации,
лице
объемов его
текущей
производственной деятельности
бухгалтерский
и прибыли.
Информация о недостатках в работе корпорации может
точки
непосредственно присутствовать
доля
в балансе в явном
правильности
или завуалированном
провести
виде. Данный случай,
этапы
может иметь
финансовых
место, когда
этих
в отчетности есть
понимают
статьи,
свидетельствующие
пассив
о крайне неудовлетворительной
ведения
работе корпорации
дает
в
отчетном периоде
объясняется
и о сложившемся в результате
приобретения
этого плохом
имеющихся
финансовом
положении.
В
именно
балансах вполне
именно
рентабельных предприятий
предприятий
могут присутствовать
главная
также в скрытом, завуалированном
анализирование
виде статьи,
положения
свидетельствующие об
13
Бочаров, В.В. Комплексный финансовый анализ / В.В. Бочаров. - М.: СПб: Питер, 2016.
- С.154.
20
определенных
недостатках в работе. Это
отчета
может быть
рост
вызвано не только
провести
с
фальсификациями со стороны
сохраняющее
корпорации, но и принятой
периода
методикой
составления
структурой
отчетности, согласно
производства
которой многие
оценка
балансовые статьи
максимальной
комплексные (например,
существу
статьи «Прочие
распределить
дебиторы», «Прочие
кредиторской
кредиторы»)
14
.
2. Оценка
анализ
и анализ экономического
рассмотреть
потенциала корпорации
2.1. Оценка
изучении
имущественного положения.
Экономический
денежную
потенциал корпорации
инфляционных
может быть
деятельности
охарактеризован
двояко:
показателей
с позиции имущественного
поэтому
положения корпорации
значительный
и с позиции его
капитала
финансового положения. Обе эти стороны
цель
финансово-хозяйственной
деятельности
принятой
взаимосвязаны — нерациональная
отражают
структура имущества,
прямой
его
некачественный
ликвидность
состав могут
именно
привести к ухудшению
которые
финансового
положения
финансовых
и наоборот.
Устойчивость финансового
максимальной
положения корпорации
стороны
в значительной
степени
достигнутые
зависит от целесообразности
рассчитать
и правильности вложения
оценка
финансовых
ресурсов
бухгалтерской
в активы.
В процессе
учетом
функционирования корпорации
которых
величина активов,
позволяют
их
структура претерпевают
неустойчивое
постоянные изменения. Наиболее общее
представление
структуру
об имевших место
хозяйственной
качественных изменениях
состав
в структуре
средств
характеризует
и их источников, а также
который
динамике этих
позволяет
изменений можно
балансе
получить
с помощью
существу
вертикального и горизонтального
имеют
анализа отчетности
15
.
Вертикальный
нормальной
анализ показывает
внешним
структуру средств
ликвидностью
корпорации и их
источников. Он
работ
позволяет перейти
предприятий
к относительным оценкам
поэтому
и проводить
хозяйственные
имущественное
сравнения экономических показателей деятельности
предприятий, различающихся
понимают
по величине использованных
хозяйственной
ресурсов,
сглаживать
работ
влияние инфляционных
натуральные
процессов, искажающих
которые
абсолютные
показатели
балансе
финансовой отчетности.
14
Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих
организаций / Л.Т. Гиляровская, А.В. Ендовицкая. – М.: Юнити-Дана, 2017. – С.121.
15
Малиновская О.В. Финансы: Учебное пособие. В 2-х т/ О.В. Малиновская, И.П.
Скобелева, А.В. Бровкина. – М.: ИНФРА-М, 2017. – С.211.