65
Рис.7. Структура активов банковского сектора
79
В общем объеме корпоративного кредитования более половины
приходится на банки, контролируемые государством.
В корпоративном кредитном портфеле постепенно увеличивалась
доля кредитов со сроком погашения свыше 1 года (с 70,6 до 73,6 %), в том
числе повысился с 45,0 до 49,5 % удельный вес кредитов на срок свыше 3
лет.
В отраслевом разрезе наибольший удельный вес по-прежнему
приходился на кредиты предприятиям обрабатывающих производств (22,2 %
корпоративного кредитного портфеля на 01.01.2015), а также предприятиям
оптово-розничной торговли (19,0 % на 01.01.2015).
В 2014 году наиболее значимым был прирост задолженности по
кредитам предприятиям, занимающимся добычей полезных ископаемых – на
65,3 %, а также обрабатывающим производствам – на 37,9 % (рисунок 1.13).
Кредиты физическим лицам выросли за год на 13,8 % (за 2013 год – на
28,7 %) и на 01.01.2015 портфель достиг 11,3 трлн руб.; с поправкой на
79
Статистический Бюллетень банка России [электронный ресурс] (режим доступа): http://www.cbr.ru/publ/
66
курсовую динамику прирост составил 12,5 %. В течение 2014 года темпы
прироста кредитов физическим лицам предсказуемо снижались, главным
образом из-за резкого сокращения сегмента необеспеченного
потребительского кредитования (годовой темп прироста этого сегмента
снизился за год почти втрое и на 01.01.2015, до 8,9 %). Объем задолженности
по необеспеченным потребительским ссудам на начало 2015 года составил
6,4 трлн руб.
С учетом ситуации с ликвидностью в банковском секторе важным
фактором для кредитных организаций является возможность использования
ценных бумаг в качестве обеспечения по операциям рефинансирования Банка
России. Это, как и в 2013 году, стало одним из факторов роста вложений
банков в долговые обязательства: их объем увеличился за 2014 год на 24,2 %
(за 2013 год – на 17,1 %), до 7,7 трлн руб., и более половины из них были
переданы без прекращения признания, что означает их временную
переуступку в рамках операций РЕПО. Портфель участия в дочерних и
зависимых акционерных обществах вырос в 2014 году в 2,3 раза, до 1,4 трлн
руб.
Объем вложений в долевые ценные бумаги за отчетный период
сократился на 38,2 % (за 2013 год – на 0,2 %), до 489 млрд руб., а их
удельный вес на конец 2014 года составил 5,0 % портфеля ценных бумаг
(против 10,1 % на 01.01.2014).
В отчетном году продолжилось сокращение вложений банков в
векселя; за 2014 год они уменьшились на 20,5 %, до 218 млрд руб. (за 2013
год – на 31,3 %). В связи с этим удельный вес векселей в портфеле ценных
бумаг снизился с 3,5 до 2,2 %. В портфеле учтенных векселей 155 млрд руб.,
или 71,1 % вексельного портфеля, приходилось на векселя российских
банков. Удельный вес учтенных векселей прочих российских организаций за
год увеличился с 17,8 до 27,3 %.
Геополитическая ситуация отразилась на динамике межбанковского
кредитования: его рост обеспечивался главным образом операциями на
67
внутреннем рынке. Объем требований по предоставленным МБК в отчетном
году увеличился на 34,4 % (в 2013 году – на 21,3 %), до 6,9 трлн руб., при
этом их доля в активах банковского сектора не изменилась, составив 8,9 %.
Кредиты, размещенные в банках-резидентах, за 2014 год увеличились на 80,9
%, а доля этих кредитов в активах возросла с 3,6 до 4,9 %. Объем кредитов,
размещенных в банках-нерезидентах, вырос всего на 2,4 % при снижении их
удельного веса в активах банковского сектора с 5,3 до 4,0 %.
В июне-августе 2015 г. внешние условия существенно ухудшились.
Существенно увеличилась волатильность мировых финансовых и товарных
рынков, вновь началось снижение ценна нефть, темпы которого заметно
превысили прогнозы Банка России. Происходящая в Китае значительная
коррекция на фондовом рынке вкупе с девальвацией юаня, сопровождавшей
изменение механизма курсо образования, привели к снижению спроса на
рисковые активы на мировых финансовых рынках, что негативно отразилось
на курсах валют и ценах активов в странах с формирующимися рынками.
Наконец, сохранению повышенных уровней волатильности
способствовали изменения ожиданий инвесторов относительно времени и
скорости повышения процентной ставки ФРС. В результате уровень
страновой премии за риск оказался существенно выше прогнозов Банка
России, а реальный эффективный курс рубля, по оценкам Банка России –
значительно слабее равновесного уровня.
В то же время нестабильность на финансовых и товарных рынках
пока не успела отразиться на состоянии реального сектора мировой
экономики. Рост ВВП в основных странах – торговых партнерах остается
слабым, однако сохраняются предпосылки к его повышению, прежде всего за
счет улучшения экономической ситуации в развитых странах. Падение ценна
сырьевые товары и продовольствие способствует снижению инфляционного
давления, усиливая предпосылки к сохранению сравнительно мягкой
денежно-кредитной политики большинством мировых центральных банков.
68
Однако ситуация на мировых финансовых рынках (прежде всего в
Китае) увеличивает риски замедления роста экономической активности в
мире, и в первую очередь – в развивающихся странах.
Несмотря на то, что прогнозы международных организаций, а также
консенсус-опросы аналитиков и участников рынка пока указывают на то, что
ухудшение внешних условий является временным – в среднесрочной
перспективе ожидается восстановление цен на нефть и ускорение роста
мировой экономики, в ближайшие кварталы ситуация будет оставаться
напряженной.
Банк России, с учетом последних событий, пересмотрел прогноз цен
на нефть и ожидает более низких уровней цен по сравнению со сценариями,
опубликованными в предыдущем Докладе о денежно-кредитной политике
(далее – Доклад), как в ближайшие кварталы, так и в среднесрочной
перспективе. Данный фактор будет оказывать негативное влияние на
экономику, нивелируя воздействие продолжающегося восстановления
внешнего спроса. К тому же усиливаются риски того, что нестабильность на
мировых финансовых рынках окажет негативное влияние на темпы
экономического роста стран – торговых партнеров. В мае-августе 2015 г. в
условиях продолжающегося снижения ключевой ставки Банка России
сохранялась понижательная динамика ставок на основных сегментах
российского кредитного и депозитного рынка, наметившаяся в начале года
(рис. 8) после резкого повышения ставок (особенно краткосрочных) в
декабре 2014 – январе 2015 года. Как и ожидалось, снижение ставок на
разных сегментах депозитного рынка было неоднородным. По
предварительным оценкам, средняя ставка по краткосрочным рублевым
депозитам в июле была на 1,7 п.п. ниже аналогичного показателя апреля.
Ставка по долгосрочным депозитам за тот же период снизилась на 1,1
процентного пункта. В результате, хотя краткосрочные депозитные ставки
по‑прежнему превышали долгосрочные, степень этого превышения
69
существенно сократилась. Такая динамика депозитных ставок была во
многом обусловлена изменением приоритетов банков.
Рис. 8. Срочная структура процентных ставок по рублевым
банковским операциям в 2015 году
80
В анализируемом периоде банки на депозитном рынке
ориентировались прежде всего на формирование устойчивого долгосрочного
фондирования, а не на привлечение краткосрочных пассивов, как это было в
конце 2014 г. в условиях напряженности на денежном рынке.
В целом приток средств населения на банковские депозиты
продолжался, хотя в мае-июле наблюдалось сезонное замедление средних
месячных темпов прироста банковских депозитов. Прирост депозитов
населения сопровождался ожидавшимися сдвигами в их структуре. В
условиях опережающего снижения ставок по краткосрочным депозитам и
повышения доверия населения к банковскому сектору наблюдалось
возобновление притока средств на долгосрочные депозиты, сократившиеся в
начале года, с одновременным замедлением роста краткосрочных депозитов
(рис. 9). Несмотря на номинальное ослабление рубля, в мае-июле темпы
80
Статистический бюллетень Банка России [электронный ресурс]: http://www.cbr.ru/publ/?PrtId=bbs
70
прироста рублевых депозитов несколько превышали аналогичный показатель
для валютных депозитов. Рост долларизации депозитов в рассматриваемом
периоде был связан исключительно с переоценкой валютных депозитов.
Рис. 9. Вклад отдельных элементов в годовой прирост
банковских депозитов физических лиц
81
До начала 2016 года следует ожидать сохранения тенденций,
наблюдавшихся в середине года. Опережающее снижение ставок по
краткосрочным депозитам будет продолжаться вплоть до возвращения
срочной структуры депозитных ставок к нормальной форме и выравнивания
темпов роста долго- и краткосрочных депозитов (или умеренного
превышения первых над последними). При отсутствии существенных
изменений конъюнктуры валютного рынка темпы прироста валютных и
рублевых депозитов будут близки. Сохранению понижательной динамики
депозитных ставок помимо эффекта от снижения ключевой ставки в январе-
августе 2015 г. будет способствовать переход к системе
дифференцированных отчислений в АСВ. Вследствие действия данного
фактора можно ожидать опережающего снижения ставок по операциям
банков, проводящих наиболее агрессивную ценовую политику на депозитном
81
Статистический бюллетень Банка России [электронный ресурс]: http://www.cbr.ru/publ/?PrtId=bbs
71
рынке, и сужение диапазона ставок по предлагаемым на российском рынке
депозитным продуктам.
Снижение ключевой ставки Банка России в сочетании с
удешевлением банковского фондирования (в том числе за счет замещения
краткосрочных депозитов, привлеченных банками по высоким ставкам в
декабре 2014 г. и январе 2015 г., новыми депозитами, привлекаемыми по
существенно меньшим ставкам), способствовало понижению кредитных
ставок банков. При этом темпы снижения ставок по краткосрочным кредитам
нефинансовым организациям существенно опережали аналогичные
показатели по долгосрочным кредитам (снижение за май-июль, по
предварительным данным, составило 2,5 и 0,3 п.п. соответственно).
Подобная динамика была отражением более медленного и слабого роста
долгосрочных ставок в начале ключевой ставки, так и с меньшей
эластичностью долгосрочных ставок.
На фоне снижения кредитных ставок и сопровождающего его роста
спроса на кредиты(рис. 10) наблюдалось некоторое оживление кредитного
рынка.
Рис. 10. Индексы условий кредитования и спроса на кредиты
82
82
Статистический бюллетень Банка России [электронный ресурс]: http://www.cbr.ru/publ/?PrtId=bbs
72
Среднемесячные темпы прироста корпоративного кредитного
портфеля в мае-июле возвратились в область положительных значений.
Объемы розничного кредитования продолжали сокращаться, но темпы их
сокращения существенно снизились.
Тем не менее прирост корпоративного кредитного портфеля был
ниже, чем в аналогичные месяцы предшествующего года, и годовой темп
прироста кредитования несколько снизился (рис. 11).
Одним из факторов, сдерживавших рост кредитного портфеля
российских банков, являлось дальнейшее ухудшение его кредитного
качества. Это предопределяло сохранение осторожной кредитной политики
банков, которые, смягчая ценовые условия кредитования, сохраняли
неизменными или даже ужесточали неценовые условия, прежде всего
требования к финансовому положению заемщика и качеству обеспечения по
кредиту.
Общее ужесточение неценовых условий кредитования усугублялось
тем, что опережающими темпами снижалось качество кредитного портфеля
малых и средних банков и именно эти банки в наибольшей степени были
ограничены в возможности расширения кредитования. Крупные банки,
качество кредитных портфелей которых ухудшилось в меньшей степени, по
итогам мая-июня продолжили наращивать свою рыночную долю.
Поскольку крупные банки, как правило, характеризуются более
консервативной кредитной политикой, укрепление их позиций на рынке
также сдерживало рост кредитования.
Ужесточение банками требований к заемщикам обусловило
сохранение наблюдавшейся на протяжении предшествующих кварталов
тенденции к замещению более рискованных направлений кредитования
менее рискованными (рис. 12).
73
Рис.11 . Вклад отдельных элементов в годовой прирост
кредитного портфеля банков
83
В сегменте корпоративного кредитования увеличение кредитного
портфеля было обусловлено исключительно ростом кредитования крупных
компаний, кредитование малого и среднего бизнеса продолжало
сокращаться, хотя и меньшими темпами, чем в предшествующем квартале.
На фоне сокращения общих объемов кредитования населения продолжался
умеренный рост ипотечного кредитования, сопряженного с меньшими
рисками.
До конца года можно ожидать сохранения умеренных темпов роста
банковского кредитования в диапазоне 4 – 7% на фоне постепенного
снижения кредитных ставок.
83
Статистический бюллетень Банка России [электронный ресурс]: http://www.cbr.ru/publ/?PrtId=bbs
74
Рис.12. Средние месячные темпы прироста отдельных элементов
кредитного портфеля банков
84
Эффект от снижения ключевой ставки еще не проявился на кредитном
рынке в полной мере и потенциал дальнейшего снижения ставок сохраняется
(до конца 2015 г. за счет уже осуществленного к началу августа снижения
ключевой ставки можно ожидать снижения ставок по долгосрочным
корпоративным кредитам на 0,3 – 0,6 п.п.). В условиях сохранения
кредитных рисков на сложившемся сравнительно высоком уровне не будет
наблюдаться существенного смягчения неценовых условий кредитования. В
целом кредитные условия будут оставаться умеренно жесткими, смягчаясь
только за счет постепенного снижения кредитных ставок. В итоге, несмотря
на ожидаемый банками рост спроса на кредиты, потенциал наращивания
кредитования будет ограничен. Соответственно, кредитный рынок не будет
оказывать существенного стимулирующего воздействия на совокупный
спрос в российской экономике, особенно на потребительский спрос.
В более длительной перспективе можно ожидать постепенного роста
кредитной активности. Восстановление притока средств на долгосрочные
депозиты населения и снижение стоимости фондирования будет
способствовать расширению возможностей банков по наращиванию
84
Статистический бюллетень Банка России [электронный ресурс]: http://www.cbr.ru/publ/?PrtId=bbs