27
????????
Отметим достаточно специфичную трактовку некоторых финансовых
показателей, более характерных для западной экономики. Чессер исследовал
финансовую отчетность порядка 200 фирм, из которых 58 фирм были
банкротами. Путем эконометрического моделирования им была получена
следующая формула (9):
????
????
Полученное значение y необходимо подставить в следующую формулу
(10):
????
????
где Р – вероятность невыполнения условий кредитного договора,
e=2,71828. Если Р превышает 0,5, то кредитоспособность организации находится
на низком уровне, и она может не рассчитаться по взятым обязательствам.
Сделаем следующие выводы:
1) Кредитные отношения возникают везде, где есть рынок и потребности
субъектов в благах в текущий момент времени. Кредиты выполняют функцию
распределения, эмиссии и контроля;
2) Комплексный анализ кредитоспособности предполагает исследование
финансовых показателей, а также анализ деловых рисков организации. Точность
оценки кредитоспособности повышается, если ее исследовать по нескольким
схемам.
Современные экономические условия, в которых функционируют
предприятия малого бизнеса, серьезно препятствуют эффективному развитию
28
предприятий. Ограниченность финансовых ресурсов серьезно сказывается на
перспективах добиться успеха в конкурентной борьбе.
Однако, как банки не могут предоставить средства каждому
предприятию, так и предприятия могут оказаться неплатежеспособными ввиду
внутренних и внешних факторов. И если на внешние факторы влиять
практически невозможно при ограниченном финансовом ресурсе, то внутренние
факторы вполне управляемы, то есть внутреннее реформирование предприятия
ожидаемо может способствовать повышению кредитоспособности.
Рассмотренные формулы, по которым банки рассчитывают классы
кредитоспособности и принимают решение о выдаче кредита, позволяют
выработать меры по повышению кредитоспособности предприятия. Повышение
кредитоспособности предприятия – практически всегда происходит при
повышении результирующих финансовых показателей, к которым относится
прибыль и рентабельность. Именно поэтому меры по повышению
кредитоспособности следует рассматривать как мероприятия, которые могут
увеличить результирующие финансовые показатели.
Любое предприятие имеет в своей структуре несколько подразделений –
оптимизация деятельности какого-либо подразделения (или сразу нескольких),
приводит к изменению совокупных финансовых результатов. Поэтому
классифицировать меры повышения кредитоспособности целесообразно в
соответствие с различными отделами предприятия:
1) Меры финансового менеджмента, которые применимы к бухгалтерии
или финансовому отделу. Меры финансового менеджмента напрямую влияют на
финансовые результаты, поэтому при анализе мер по повышению
кредитоспособности их следует рассматривать в первую очередь. К мерам
финансового менеджмента можно отнести:
а) повышение эффективности управления задолженностью предприятия.
Задолженность предприятия можно разделить на кредиторскую задолженность
(то есть когда должно предприятие) и дебиторскую задолженность (когда
должны предприятию). Большая доля кредиторской задолженности означает
29
снижение коэффициентов финансовой устойчивости – в таком случае,
предприятие вряд ли сможет получить кредит, поскольку ему необходимы
средства для погашения текущих долгов. В то же время, большое количество
дебиторской задолженности также не является хорошим показателем.
Дебиторская задолженность существенно тормозит развитие предприятия,
кроме того, денежные средства, поступающие в обозримый момент времени в
будущем, ввиду инфляции будут стоит дешевле. Кроме того, в структуре
дебиторской задолженности любого предприятия есть процент так называемой
«мертвой дебиторской задолженности», вероятность вернуть денежные средства
по которой близка к 0. Повышение эффективности управления задолженностью
подразумевает:
- сокращение кредиторской задолженности, в особенности,
краткосрочной;
- сосредоточение усилий в работе над дебиторской задолженностью –
работа с должниками (телефонные переговоры, составление графика погашения
задолженности), поиск новых контрагентов, заключение договоров по
предоплате, либо с минимальной отсрочкой платежа.
б) повышение эффективности управления капиталом предприятия. В
данном случае под повышением эффективности можно рассматривать
оптимизацию собственного и заемного капитала, например, по правилу
финансового рычага (11):
????
????
????
????
????
????
Где СНП – ставка налогообложения прибыли (в долях составляет 0,2);
ЭР – экономическая рентабельность активов, как отношение полученной
прибыли к стоимости активов;
СРСП – средняя ставка процента по кредитам, взятым организацией;
ЗК – заемный капитал;
СК – собственный капитал.
30
Как видно из представленной формулы, эффект финансового рычага
зависит от налогового корректора, процентного корректора и отношения
заемного капитала к собственному капиталу.
Западные эксперты рекомендуют удерживать значение эффекта
финансового рычага на уровне 30-50%. Для российских реалий, учитывая
существенно более низкую рентабельность, удовлетворительными могут быть
признаны значения в 15-20%.
в) к мерам финансового менеджмента по повышению
кредитоспособности можно отнести также оптимизацию налоговой политики
предприятия. В настоящее время огромное количество предприятий используют
различные льготные режимы налогообложения с целью минимизации налоговых
отчислений. Общая система налогообложения предусматривает начисление
налога на добавленную стоимость, налога на прибыль и налога на имущество.
Переход к упрощенной системе возможен даже в том случае, если предприятие
не соответствует критериям малого – в такой ситуации происходит дробление
предприятия на несколько ООО или ИП. Упрощенные режимы налогообложения
предусматривают:
- налог в 6% при УСН «доходы»;
- налог в 15% при УСН «доходы-расходы». Выбор налогового режима в
таком случае зависит от прогнозируемой выгоды, которую получает
предприятие.
2) Меры сокращения затрат на производство (реализацию) относятся к
экономическим мерам повышения кредитоспособности. Можно выделить
следующие возможные мероприятия:
- сокращение затрат на сырье и материалы путем оптимизации системы
снабжения. Например, может быть рекомендован мониторинг поставщиков с
целью выявления поставщиков с высокими закупочными ценами. Целесообразно
проведение АВС-анализа поставщиков для их систематизации. Данное
мероприятие позволит сократить затраты на сырье и материалы, которые
являются одними из основных в структуре себестоимости;
31
- сокращение расходов ресурсов за счет установки более дешевых
источников энергии. Например, если затраты предприятия связаны с
транспортными перевозками, то может быть рекомендован переход на
альтернативный вид топлива (с бензина на газ);
- сокращение расходов на оплату труда за счет сокращения кадров. В
настоящее время данная мера сокращения затрат часто используется
различными предприятиями. Для оставшихся работников, как правило,
разрабатываются мотивационные системы оплаты труда, включающие оклад и
премиальную часть. Тем самым, руководство предприятия стремится к
повышению производительности труда и улучшению финансовых показателей
деятельности предприятия;
- сокращение затрат на логистику, которое может заключаться в
оптимизации транспортной системы предприятия. К примеру, могут быть
исследованы маршруты доставки товаров, которые, в дальнейшем, могут быть
сокращены. Также предприятию имеет смысл рассматривать вопрос о
целесообразности собственного парка автотранспортных средств – затраты на
топливо, оплату труда водителей и механиков.
В заключении главы подведем промежуточные итоги работы:
1) Кредитоспособность предприятия – важнейший показатель, который
рассматривается как возможность предприятия к получению и последующей
выплате заемных средств;
2) Банки используют комплексную систему показателей оценки
кредитоспособности, в настоящее время закладывая дополнительные риски.
Поэтому предприятие должно четко определить, насколько необходимы
заемные средства, учитывая вероятно высокий процент по кредиту;
3) Оценивая кредитоспособность, банки исследуют также и кредитную
историю организации. Класс кредитоспособности напрямую влияет на процент
и наличие дополнительных условий при предоставлении кредита;
4) Пути повышения кредитоспособности организации могут быть
различными, однако, повышение результирующих финансовых показателей, как
32
правило, приводит к росту кредитоспособности. Меры могут быть направлены
на увеличение выручки, сокращение затрат, оптимизацию работы с капиталом и
задолженностью, а также совершенствование информационного обеспечения на
предприятии.
33
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ КРЕДИТНЫХ ОТНОШЕНИЙ В ООО
«ЛЕОНЗ»
2.1. Общая оценка финансового состояния ООО «ЛЕОНЗ»
ООО «ЛЕОНЗ» расположено в городе Москва. Основная деятельность
компании в соответствие с уставом
19
:
1) Продажа строительных материалов;
2) Диспетчерские услуги по привлечению строительной техники,
строительных бригад;
3) Другая деятельность организации на строительном рынке Москвы,
Московской области и по регионам России.
Для более полной и точной характеристики компании, представим ее
организационную структуру (рис. 5):
Рисунок 5. Организационная структура ООО «ЛЕОНЗ»
Рассмотрим организационную структуру ООО «ЛЕОНЗ» более подробно.
Возглавляет предприятие директор. Как и на многих предприятиях малого
бизнеса важную роль играет главный бухгалтер (бухгалтерия) – поскольку
занимаются планированием ограниченных финансовых ресурсов ООО. Также в
ООО можно выделить три отдела:
19
Устав ООО «ЛЕОНЗ»
Директор
Отдел продаж
Диспетчерский
отдел
IT-отдел
Главный
бухгалтер
(бухгалтерия)
34
1) Отдел продаж, основными функциями которого являются:
- поиск новых клиентов и новых точек сбыта продукции;
- поиск предложений от поставщиков строительных материалов и других
ресурсов;
- работа с существующей клиентской базой;
- ведение переговоров с поставщиками и покупателями;
- продвижение услуг организации через различные информационные
каналы (СМИ, Интернет);
- работа с дебиторской задолженностью и проблемными клиентами.
Руководителем отдела продаж является начальник отдела продаж,
основные функции которого:
- ведение переговоров с ключевыми клиентами организации;
- проектирование и реализация ценовой политики организации;
- мониторинг строительного рынка, а также мониторинг организаций-
конкурентов;
- разработка мотивационной системы для персонала отдела продаж с
целью стимулирования продаж и развития организации;
- контроль работы диспетчерского отдела.
Диспетчерский отдел в ООО «ЛЕОНЗ» выделен в отдельное звено в
структуре управления ввиду важности его функций:
- принятие заявок от клиентов и поиск строительной техники;
- контроль прибытия техники на объект;
- контроль расчетов с организацией за оказанные услуги;
- работа с дебиторской задолженностью организации.
Поскольку количество заявок, поступающих в ООО «ЛЕОНЗ» велико,
решением руководства организации стало создание нового подразделения – IT-
отдела, который выполняет следующие функции:
- организует техническое и программное обеспечение организации;
- контролирует работу специализированных программ: Microsoft Office,
1C 8.3 – Предприятие, 2-ГИС Москва и Московская область;
35
- устраняет программные неполадки в указанных программах;
- контролирует работу терминалов по оплате услуг банковскими картами;
- разрабатывает и внедряет новые решения, позволяющие
автоматизировать процессы в организации.
Основным документами, который характеризует деятельность ООО
«ЛЕОНЗ» с экономической точки зрения, являются документы финансовой
отчетности организации за 2013-2015 гг.
Баланс организации – основной документ, в котором отражены активы и
пассивы предприятия. В приложении 1 приведен баланс ООО «ЛЕОНЗ» за 2014-
2016 гг.
20
.
Из таблицы видно, что активы ООО за рассматриваемый период возросли
на 564 тыс. руб. или на 34,92 %.
Рост активов ООО связан с ростом оборотных активов на 774 тыс. руб., в
основном за счет роста дебиторской задолженности на 536 тыс. руб. и запасов на
274 тыс. руб. Внеоборотные активы снизились на 210 тыс. руб. в результате
списания основных средств в 2012 году на сумму 162 тыс. руб. и в 2014 г. на
сумму 48 тыс. руб.
Пассивы ООО за рассматриваемый период так же возросли на 564 тыс.
руб. или на 34,92 %. Рост произошел в результате роста краткосрочных
обязательств на 640 тыс. руб. Рост краткосрочных обязательств произошел за
счет роста кредиторской задолженности на 852 тыс. руб., в то же время
сократились прочие обязательства на 212 тыс. руб. Долгосрочных обязательств
ООО не имеет. Так же необходимо отметить, что за рассматриваемый период
произошло снижение собственного капитала на 76 тыс. руб. в результате
снижения нераспределенной прибыли на 76 тыс. руб.
Проведем анализ финансовых результатов ООО «ЛЕОНЗ» (таблица 1)
21
:
20
Документы финансовой отчетности ООО «ЛЕОНЗ»
21
Документы финансовой отчетности ООО «ЛЕОНЗ»
36
Таблица 2
Анализ финансовых результатов ООО «ЛЕОНЗ»
Наименование
показателя
2014 г.,
тыс.руб.
2015 г.,
тыс.руб.
2016 г.,
тыс.руб.
Темп роста
(снижения)
%
тыс.руб.
Выручка
7888
4567
11212
3324
42,14
Себестоимость
продаж
6912
4443
9887
2975
43,04
Валовая прибыль
(убыток)
976
124
1325
349
35,76
Коммерческие
расходы
0
0
0
0
-
Управленческие
расходы
0
0
0
0
-
Прибыль (убыток)
от продаж
976
124
1325
349
35,76
Проценты к
получению
0
0
0
0
-
Проценты к уплате
0
0
0
0
-
Прочие доходы
122
74
113
-9
-7,38
Прочие расходы
166
144
75
-91
-54,82
Прибыль (убыток)
до
налогообложения
932
54
1363
431
46,24
Текущий
налог на прибыль
135
135
135
0
0,00
Прочее
0
0
12
12
-
Чистая
прибыль (убыток)
797
-81
1228
431
54,08