52
Глава 3. Совершенствование привлечения кредитных ресурсов
ООО «Тульский образовательный центр»
3.1. Расчет потребности в кредитовании для ООО «Тульский
образовательный центр»
Кредитование — привлечение заемных средств, заемного капитала для
обеспечения роста деятельности предприятия.
32
Потребность в кредите определяется разностью активов и
пассивов, сильнее всего ощущается на стадиях строительства и освоения
проектных мощностей. Определение необходимого объема привлекаемых
внешних финансовых ресурсов в методическом плане наиболее удачно
решается в ходе проработки различных вариантов инвестиционно-
финансового бюджета.
Потребность во внешнем финансировании = Потребность в приросте
активов — Нераспределенная Прибыль — Прирост краткосрочных
обязательств (8)
Основные показатели участвующие в расчете
EFN — потребность во внешнем финансировании (NeedforExternalFinancing)
NS1 — прогнозируемая на следующий год выручка (нетто) от всех видов
продаж (общий объем реализации);
NS0 — выручка (нетто) от всех видов продаж за прошлый год (или объем
реализации прошлого года);
ROS — рентабельность продаж (ROS = NI / NS1; ReturnonSales), или , %.
TA— сумма активов (TotalAssets).
LC— заемный капитал (средства).
NS — изменение объема реализации (NS = NS1 — NS0);
32
Доненко И.Л. Фрактализация расходов как способ экономии средств малому бизнесу // Вопросы развития
современной науки и практики в период становления цифровой экономики : материалы Междунар. науч.-
практ. конф., Санкт-Петербург, 18 октября 2018 г. / сост. и отв. ред. В.М. Гедьо ; О.А. Полянская, С.В.
Терещенко, А.В. Калугина. - СПб., 2018. - С. 71-73;
53
PBP — объем реинвестированной прибыли, рублей.
NI — чистая прибыль (NetIncome), руб
TA/NS0 — относительный прирост активов, изменяющихся пропорционально
увеличению объема реализации, или потребность в увеличении суммы
активов в долларах на 1 долл. прироста объема реализации;
LC/NS0 — относительный прирост пассивов, изменяющихся
пропорционально увеличению объема реализации, или потребность в
дополнительной краткосрочной кредиторской задолженности, возникающей в
долларах на 1 долл. прироста объема реализации;
b — целевое значение коэффициента реинвестирования прибыли, равное
единице минус целевое значение нормы выплаты дивидендов,
b = 1 — d — доля реинвестированной прибыли, или коэффициент
реинвестирования прибыли (d — доля прибыли, направляемая на выплату
дивидендов, или норма выплаты дивидендов).
Расчет потребности внешнего финансирования ООО «Тульский
образовательный центр»
Определите сколько средств понадобится заемных средств для
обеспечения прироста объема выручки в 35%. (как фактически изменилась
потребность во внешнем финансировании (в течении года) и факторы
обусловившие эти изменения, если прогноз роста объема реализации был
равен 35%.)
33
TA — сумма активов на начало года 1 210 000;
NS
0
— выручка (нетто) от всех видов продаж (объем реализации, NS) на
начало года 14 650 000;
NS
1
— прогнозируемый на следующий год общий объем реализации +35%;
LC -заемный капитал (пассивы) на начало года 848 000;
ROS — 4,63%;
PBP— объем реинвестированной прибыли 136 000;
NI — чистая прибыль 247 000 .
33
Харитонова Т.С. База данных в помощь малому бизнесу // ACADEMY. - 2017. - №3(18). - С. 30-32 ; То же
[Электронный ресурс]. - URL:
54
Определим значение объема реализации в конце года:
NS
1
= NS
0
* (1 + 0,35) = 4 927 500.
Коэффициент реинвестирования прибыли:
b = PBP / NI = 136 000 / 247 000 = 0,55061
ΔNS — изменение объема реализации S1-S0;
ΔNS = NS
1
— NS
0
= 1 277 500 рублей.
Рассчитаем потребность в приросте активов:
TA / NS
0
* ΔNS = 1 210 000 / 3 650 000 * 1 277 500 = 423 500 рублей.
Определим спонтанный прирост пассивов:
LC / NS
0
* ΔNS = 848 000 /13 650 000 * 1 277 500 = 296 800 .
Прирост нераспределенной прибыли:
ROS * NS
1
* b = 4,63/100 * 4 927 500 * 0,55061 = 125 617 .
В итоге потребность во внешнем финансировании:
EFN = 423 504 — 296 801 — 125 618 = 1 083.
Для обеспечения прироста объема реализации в 35% достаточно занять
1 083 на увеличение размера активов.
Увеличение активов планируется осуществить за счет наращивания
основных фондов.
Предприятия планируем купить автомобиль. Определим возможности
финансирования покупки из разных источников.
Приобретение автомобильного транспорта при отсутствии собственных
денежных средств производится путем заключения лизингового соглашения
или путем оформления автокредита.
Каждый способ имеет свои существенные преимущества и недостатки.
В первую очередь требуется разобраться непосредственно с самими
понятиями лизинга и автокредита.
Итак, лизинг – это особый вид арендных отношений, при которых одна
сторона лизингодатель передает другой стороне лизингополучателю
определенное движимое имущество (станки, иные механизмы, помещения и
так далее) во временное пользование.
55
Лизингополучателем согласно договору ежемесячно (ежеквартально,
ежегодно) осуществляется определенная плата, которая состоит из части
стоимости автомашины и процентов удержания.
После истечения срока лизингового договора и своевременной уплаты
всех платежей лизинговое имущество становиться собственностью
лизингополучателя.
В России лизинговые отношения регулируются:
- главой 34 Гражданского Кодекса (ГК РФ);
- федеральным законом №164 (закон о финансовой аренде (лизинге)).
Лизингополучателями могут являться:
- физические лица (ранее в законе о лизинге была оговорка, что в лизинг
можно приобрести исключительно коммерческий автотранспорт.В настоящее
время это правило полностью исключено);
- юридические лица. Организации могут приобретать коммерческий
автотранспорт любого вида: грузовые и легковые машины, автобусы,
специальную технику;
- индивидуальные предприниматели, которые в большинстве случаев
приравниваются к юридическим лицам.
Лизингодателями могут являться:
- лизинговые компании, организованные при крупнейших банках РФ.
Например, Сбербанк Лизинг, Альфа Лизинг, ВТБ24 Лизинг;
- отдельные компании, специализирующиеся на лизинговых отношениях,
например, Европлан;
- частные лица, занимающиеся инвестиционной деятельностью.
Различают два вида лизинга:
- финансовый лизинг. Лизингополучатель после истечения срока лизингового
договора обязан выкупить лизинговое имущество по остаточной стоимости;
- оперативный лизинг. После истечения срока лизингового договора
лизинговое имущество остается у лизингодателя.
Преимуществами лизинга являются:
56
- простота и минимальные сроки оформления сделки. Для заключения
лизингового соглашения требуется минимальный пакет документов. Время
рассмотрения заявок – 1 – 2 рабочих дня;
- низкий процент удержания;
- отсутствие дополнительных расходов на оформление автотранспорта,
страхование и так далее.
Недостатками лизинговой сделки являются:
- отсутствие собственности на автомобиль;
- отсутствие возможности определения самостоятельного маршрута
передвижения (выезд за пределы РФ осуществляется исключительно после
согласования с лизингодателем).
34
Автокредит – это финансовая сделка, в ходе которой заемщик получает
определенную денежную сумму на приобретение автомобильного транспорта
определенной договором марки, комплектации и стоимости.
За использование заемных средств кредитору выплачивается
вознаграждение, определяемое в процентном соотношении к сумме займа.
Регулирование кредитных отношений производится на основании:
- ГК РФ (глава 42);
- Закона о банковской деятельности №395-1;
- Законом о потребительском кредитовании №353.
Основными видами кредитования покупки автотранспорта являются:
- стандартная программа, отличающаяся самыми маленькими процентными
ставками;
- экспресс программы (автокредит выдается по минимальному пакету
документов и в минимальные сроки;
- BuyBack (автокредит с обратным выкупом);
- Trade-in (обмен старого автомобиля, принадлежащего заемщику на праве
собственности на новый автотранспорт с доплатой);
34
Просветов, Г. И. Лизинг. Задачи и решения / Г.И. Просветов. - М.: Альфа-пресс, 2016.
57
- Факторинг (50% стоимости авто оплачивается при покупке, а на оставшиеся
50% предоставляется рассрочка).
Получить автокредит могут юридические лица
- в банках;
- у автодилера.
Преимуществами автокредита являются:
- доступность для любых категорий граждан и предприятий;
- большой выбор кредитных продуктов;
- оформление право собственности на автомобиль при покупке;
- разнообразие способов погашения займа;
- наличие государственной программы льготного кредитования при
приобретении отдельных видов автомашин.
35
Среди недостатков данного вида можно выделить:
- сложность оформления. Банку требуется большой пакет документов,
длительное время производится рассмотрение заявки (особенно при
автокредитовании юрлиц), необходимость оформления дополнительного
договора для залога приобретенного автотранспорта;
- минимальные требования к заемщикам.
Общие моменты
Общими чертами между автокредитом и лизингом являются:
1. Возможность приобретения автомобильного транспорта при
недостаточности собственных средств;
2. Платность. За пользование заемными средствами при автокредите
взимаются проценты, а при лизинге – удержание, так же выражаемое в
процентах;
3. Возвратность. Погашение автокредита и лизинговой сделки осуществляется
кредитору (лизингодателю) определенными частями в соответствии с
35
М. В. Акулич Инвестиционный маркетинг. Лизинг, франчайзинг, факторинг, краудсорсинг, краудфандинг
/ Маргарита Васильевна Акулич. - М.: Издательские решения, 2017
58
графиком платежей. За допуск просрочки на заемщика (лизингополучателя)
накладываются штрафные санкции.
36
Таблица 6 - Сравнительная характеристика автокредита и
лизинга
Условие для
сравнения
Автокредит
Лизинг
Первоначальный
взнос
От 0%
Некоторые банки предлагают специальные
программы автокредитования без
первоначального взноса. Однако по таким
программам процент, взимаемый за
использование заемных средств выше, так
как повышаются риски компании
От 5%
Лизинговые сделки
предусматривают
обязательную
оплату начального
взноса
Размер комиссии
Проценты по автокредиту определяются в
зависимости от выбранной программы и
могут составлять от 5,5% в год (льготное
автокредитование) до 15% — 17% в год
(экспресс программы)
Вместо процентов
лизингополучателем
взимается
удержание, размер
которого
варьируется от 5%
до 15% — 17%
Страховка
КАСКО
Оформляется за счет средств
заемщика и увеличивает общую
стоимость автокредита на 7% — 10%
Оформляется
лизингодателем и,
как правило,
включается в
стоимость
удорожания
Налог на
автотранспорт
Оплачивается заемщиком и ежегодно
увеличивает общую стоимость
кредита
Оплачивается
лизингодателем
(включен в
стоимость
удержания)
НДС
Не возмещается
Возмещается в
полном объеме
Основными отличиями между автокредитом и лизингом являются:
1. способ получения средств. При автокредите заемщик получает деньги,
которые и направляет на покупку движимого имущества;
36
Васильев, Н. М. Лизинг как механизм развития инвестиций и предпринимательства / Н.М. Васильев, С.Н.
Катырин, Л.Н. Лепе. - М.: ДеКА, 2016
59
2. наличие/отсутствие залога. При автокредите залог приобретаемого на
заемные средства автотранспорта является обязательным, а при лизинге
полностью отсутствует;
3. форма собственности. При покупке авто в кредит транспортное средство
сразу становиться имуществом заемщика, а при лизинге владельцем авто
лизингополучатель становиться только после выплаты лизинговых платежей
и остаточной стоимости (если таковая предусмотрена договором);
4. при лизинге после истечения срока договора автомобильный транспорт
можно вернуть лизингодателю, а при автокредите такая возможность
предусмотрена только одной из кредитных программ.
37
Таким образом, в точки зрения экономической целесообразности лизинг
является более выгонной сделкой.
Произведем сравнительный расчет автокредита и лизинга для
предприятия.
Таблица 7 - Сравнение лизинга и автокредита
стоимость авто
3 100 000 рублей
начальный взнос (и по
кредиту и по лизинговому
соглашению)
20%, то есть 620 000 рублей;
за пользование автокредитом взимается
12% в год. По условиям лизинга
удорожание составляет 16,2% в год
за пользование
автокредитом
взимается 12% в год. По условиям
лизинга удорожание составляет 16,2% в
год
срок пользования
3 года
Результаты расчетов:
Характеристика
Автокредит
Лизинг
Сумма переплаты за весь срок пользования
683 000
926 000
Экономия по налогу при прибыль, взимаемого с
организации
377 000
666 000
Сумма НДС, подлежащая возмещению
473 000
614 000
Налог за транспортное средство
302 000
0
Общая сумма затрат организации
3 235 000
2 746 000
37
https://ruslease.ru
60
По итогам подсчета получается, что лизинг для предприятий,
работающих по общей схеме налогообложения и имеющих льготы в связи с
данным видом сделки выгоднее.
3.2. Оценка кредитоспособности ООО «Тульский образовательный
центр»
Для оценки кредитоспособности заемщика в банках проводят анализ
количественных показателей и расчет коэффициентов, которые могут в той
или иной мере характеризовать устойчивость финансового состояния клиента.
При этом каждый банк вырабатывает свой набор показателей, по которым
производят оценку финансового состояния потенциального заемщика.
Система таких показателей должна отвечать двум основным критериям:
1) рассчитанные на базе показателей коэффициенты должны определять
существенные (значимые) особенности деятельности предприятия;
2) эти коэффициенты должны в возможно меньшей степени дублировать друг
друга.
Рекомендуется использовать девять коэффициентов, характеризующих
финансовое состояние предприятия, объединенных в четыре группы:
достаточность собственных ресурсов, ликвидность активов, рентабельность
производства, оборачиваемость средств.
Коэффициенты, характеризующие достаточность собственных
ресурсов:
— коэффициент обеспеченности собственными средствами (К
1
) —
характеризует наличие собственных оборотных средств у заемщика,
необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент
рассчитывается как отношение разности между источниками собственных
средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных
активов и стоимости оборотных средств предприятия.
— коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент
финансового рычага) (К
2
) — позволяет оценить степень обеспеченности
61
заемщика собственным капиталом и его относительную зависимость от
привлеченных средств. Коэффициент рассчитывается как отношение общей
кредиторской задолженности к источникам собственных средств.
— коэффициент доли дебиторской задолженности (К
3
) показывает, какую
часть ликвидных активов составляет дебиторская задолженность. Он
рассчитывается как отношение суммы дебиторской задолженности и
отгруженных товаров к денежным средствам, расчетам и прочим активам.
Данный коэффициент весьма актуален для российской действительности, так
как при возможных задержках платежей со стороны дебиторов ликвидность
этой части активов уменьшается пропорционально доле дебиторской
задолженности.
Коэффициенты, характеризующие ликвидность активов:
— коэффициент текущей ликвидности (покрытия) (К
4
) дает возможность
установить достаточность ликвидных активов для погашения краткосрочных
обязательств и может использоваться для оценки допустимых объемов
кредитования данного заемщика. Он рассчитывается как отношение
оборотных средств к срочным обязательствам (краткосрочным банковским
кредитам, краткосрочным займам и кредиторской задолженности).
— коэффициент срочной ликвидности (К
5
) предназначен для оценки
способности заемщика оперативно высвободить из оборота денежные
средства и погасить краткосрочные долговые обязательства. Он
рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к срочным
обязательствам.
Коэффициенты, характеризующие рентабельность:
— коэффициент рентабельности продаж (К
6
) отражает эффективность
хозяйственной деятельности заемщика и рассчитывается как отношение
балансовой прибыли к выручке от реализации за вычетом налогов.
— коэффициент рентабельности производственных фондов (К
7
) отражает
относительную эффективность их использования и рассчитывается как
отношение балансовой прибыли к средней за отчетный период стоимости