45
наиболее предпочтительный для данного предприятия. Период платежа – в
течение 5 лет.
СПК ПЗ «Первомайский» приобрел в лизинг кормодобывающую технику.
В 2008 году предприятием опробована современная уникальная для России
техника по внесению в почву жидкой органики. Новая кормодобывающая
техника позволила заготовить 54 тыс. тонн силоса, более 47 тыс. тонн сена и
сенажа, 61 тыс. тонн соломы. Все показатели превышают результаты работы за
2014 год в среднем в 2,5 раза.
Вид лизинга – финансовый лизинг с полной окупаемостью.
Полная стоимость объекта лизинга с НДС (Собп) – 1710000 руб.
Стоимость объекта лизинга без НДС (Соб) – 1425000 руб.
Срок его полной амортизации (Ас) – 5 лет.
Годовая норма амортизации (На) – 20%.
Срок лизинга (Тл) – 5 лет
Процентная ставка за кредит (Кс) -21%.
Размер комиссионных по лизингу (Рк) – 3%. Ставка
НДС – 20%.
При равномерной системе амортизации размер ежегодных отчислений
составит:
1425000 руб. * 20% : 100 = 285000 руб.
Размер платы за кредитные ресурсы, комиссионные вознаграждения, а
значит, и налог на добавочную стоимость зависят от остаточной стоимости
оборудования (табл. 2.7).
Таблица 2.7
Расчет среднегодовой стоимости
46
Перио
д
плате
жа
Стоимос
ть на
начало
года
(без
НДС)
Годовая
сумма
амортизац
ии
Стоимос
ть на
конец
года
(без
НДС)
Среднегодов
ая
стоимость
(без НДС)
Среднегодов
ая
стоимость (с
НДС)
1-й год
1425000
285000
1140000
1282500
1539000
2-й год
1140000
285000
855000
997500
1197000
3-й год
855000
285000
570000
712500
855000
4-й год
570000
285000
285000
427500
513000
5-й год
285000
285000
-
142500
171000
Общий размер лизингового платежа в первом году составит:
Амортизационные отчисления – 285000 руб. (от начальной стоимости
кормодобывающей техники без НДС).
Среднегодовая стоимость кормодобывающей техники:
а) с НДС – [1710000 руб. + (1710000 руб. – 342000 руб.)] : 2= где 342000
руб. = 1710000 : 5.
б) без НДС – [1425000 руб. + (1425000 руб. – 285000 руб.)]:2 = 1282500
руб.
Расчет среднегодовой стоимости кормодобывающей техники по
периодам платежа приведен в таблице 6.
Проценты за кредит от полной среднегодовой
стоимости кормодобывающей техники с НДС:
1539000 руб. * 21% :100 = 323190 руб.
Комиссионное вознаграждение:
1282500 руб. *3% :100 = 38475 руб.
Выручка по лизинговой сделке, облагаемая НДС:
285000 руб. + 323190 руб. + 38475 руб. = 646665 руб.
НДС : 646665 руб. * 20% :100 = 129333 руб.
Общая сумма платежей:
47
285000 + 323190 + 38475+ 129333 = 776998 руб.
Аналогичным образом рассчитывается сумма лизинговых платежей в
последующие годы (табл.2.8).
Таблица 2.8
Расчет общей суммы платежей при финансовом лизинге, руб.
Период
платеж
а
Амортизационн
ые отчисления
(Аот)
Проце
нт за
кредит
(Пк)
Комиссионн
ые (п)
Выручка,
облагаем
ая НДС
НДС
Общая
сумма
лизингов
ых
платежей
(Лп)
1-й год
285000
323190
38475
646665
12933
3
7759989
2-й год
285000
251370
29925
566295
11325
9
679554
3-й год
285000
179550
21375
485925
97185
583110
4-й год
285000
107730
12825
405555
81111
486666
5-й год
285000
35910
4275
325185
65037
390222
Всего
1425000
897750
106875
2429625
48592
5
2915550
Как видно из таблицы 2.8 общая сумма лизинговых платежей за весь
период составит 2915550 руб.
При использовании финансового лизинга с полной окупаемостью
лизинговые платежи выплачиваются в течение пяти лет и по окончании срока
договора линейно-кабельные сооружения переходят в собственность
лизингополучателя.
Нетрудно заметить, что при расчете лизинговых платежей, основанных на
последовательном определении возмещения стоимости предмета лизинга и
лизингового вознаграждения, положительным моментом для лизингополучателя
является равномерное по периодам и постоянное по сумме возмещение
стоимости имущества. А самое главное – простота и доступность для понимания
расчетов платежей.
48
Выгода лизинга в том, что арендатору не нужно тратить большие деньги
для приобретения необходимой техники. Становится реальным оперативное
проведение реконструкции производства при ограниченных затратах.
Таким образом, такая форма аренды, как лизинг, должна стать
важнейшим звеном передачи новейших видов технических устройств и систем в
пользование потребителям.
Вопрос обоснования структуры и размеров лизинговых платежей
является ключевым в ходе заключения договора о лизинговой сделке.
Закладывая в стоимость лизинговых операций обоснованный риск, лизинговые
платежи должны включать в себя: амортизацию, плату за ресурсы, привлекаемые
лизингодателем для осуществления сделки; лизинговую маржу, включающую
доход лизинговой компании (1-3%) и рисковую премию, которая зависит от
солидности лизингополучателя. Объектами лизинга за анализируемый период
согласно условиям договора на предприятии являются нежилые помещения,
каналы связи, транспортные средства. Наибольшая лизинговая плата
наблюдается по объектам кормодобывающей техники – 42560 руб. в месяц.
49
ГЛАВА 3. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ УПРАВЛЕНИЯ
ЛИЗИНГОВЫМ ПРОЦЕССОМ
3.1. Управление рисками в лизинговой деятельности
Как было показано в главе 1, система материально-технического
обеспечения играет важную роль в обеспечении и повышении эффективности
работы транспортной компании. От качества поставляемых технических средств
зависят качество и эффективность перевозочного процесса, безопасность
транспортировки пассажиров и грузов. Вместе с тем, приобретение сложных
технических систем, таких как, например, вагоны и локомотивы, сопряжено с
определенными рисками для покупателя. Рассмотрим эти риски подробнее.
- Риск срыва поставки продукции (отказ
недобросовестного поставщика или посредника выполнить свои
обязательства). Величина риска оценивается суммой заключенного договора.
- Риск поставки некачественной техники (недостаточно надежной,
имеющей низкие показатели безотказности, ремонтопригодности и др.).
Величина риска покупателя определяется суммой недополученных доходов изза
невозможности эксплуатации техники с ожидаемой производительностью
(например, из-за частых простое в ремонте) и суммарной стоимостью ремонтов
за жизненный цикл.
- Риск несоответствия технических параметров закупаемых систем
требованиям, предъявляемым покупателем. Техническое средство может быть
вполне качественным, но его параметры могут отличаться от ожидаемых
покупателем. Если требуемые параметры не оговорены в договоре о поставке, то
данный риск будут лежать на покупателе. Величина риска будет равна сумме
недополученных доходов из-за отличия реальных результатов работы
технического средства и ожидаемых (оптимальных).
50
- Риск изменения экономической конъюнктуры, структуры
экономики, направлений грузопотоков. Грузовой вагон или локомотив является
сложной технической системой с продолжительностью жизненного цикла 30 и
более лет. Поэтому вполне вероятна ситуация изменения внешних
экономических условий работы. Например, операторская компания закупила
цистерны, но после ввода в эксплуатацию новой ветки трубопровода спрос на
перевозки нефти железнодорожным транспортом существенно снизился (как
случилось, например, после запуска нефтепровода Восточная Сибирь - Тихий
Океан (ВСТО)). Компания будет терпеть убытки от непроизводительного
простоя цистерн, при этом упадет рыночная стоимость аналогичного
подвижного состава, так что продать закупленные цистерны можно будет только
по заниженной стоимости с существенным убытком. Таким образом, величина
риска будет определяться снижением доходности закупаемых технических
средств и снижением их рыночной стоимости.
- Риск морального устаревания приобретаемых технических средств.
Ускорение научно-технического прогресса, более частая сменяемость
актуальных технических и конструкционных решений являются
отличительными четами современного этапа развития науки и техники. В части
развития железнодорожного вагоно- и локомотивостроения наша страна
существенно отстала из-за кризиса 1990-х гг., сохраняющегося до настоящего
времени дефицита инвестиционных ресурсов в отрасли. Снять эти проблемы
должна завершаемая структурная реформа и переход к конкурентной модели
рынка. В последние годы устойчиво растет спрос на грузовые вагоны со стороны
операторских компаний, а значит - происходит приток средств в сферу
вагоностроения. Растут закупки локомотивов со стороны как ОАО «РЖД», так и
частных компаний. Разрабатываются и запускаются в производство новые
модели локомотивов повышенной мощности, обладающих современным
асинхронным двигателем, грузовых вагонов повышенной вместимости с
инновационными компонентами. Это означает, что неизбежно ускорение
51
научно-технического прогресса и в сфере железнодорожного машиностроения.
В этих условиях вагон, приобретаемый сегодня, через 10-15 лет может оказаться
неконкурентоспособным, приносящим своему собственнику одни убытки.
Величина риска в данном случае будет определяться укороченным жизненным
циклом вагона (затраты на его приобретение, являющиеся существенной частью
СЖЦ, останутся, а доходные поступления будущих периодов могут свестись к
нулю), постепенным снижением доходности использования данного вагона по
мере появления на рынке более совершенных аналогов, падением его рыночной
стоимости.
Наступление рисковых ситуаций, описанных выше, может весьма
существенно сказаться на эффективности работы железнодорожной компании -
вплоть до банкротства. Для организации научно-обоснованного управления
данными рисками нужно дать им объективную оценку. Возможный ущерб не
является единственной характеристикой того или иного риска, важна еще
вероятность его наступления. Совместный учет величины риска и вероятности
его наступления возможен через оценку математического ожидания ущерба
(3.1):
где У
i
- величина ущерба при развитии рисковой ситуации по варианту t,
руб.
P
t
- вероятность развития рисковой ситуации по варианту t; Т
- число вариантов развития рисковой ситуации.
В главе 2 были рассмотрены особенности использования лизинговой
технологии для приобретения технических средств, в частности - подвижного
состава. Рассмотрим, что происходит с перечисленными выше рисками при
использовании лизинга в форме таблицы 3.1.
Таблица 3.1
52
Сопоставление рисков материально-технического обеспечения при
закупке подвижного состава и приобретении его в лизинг
Вид риска
Величина ущерба при
закупке подвижного
состава
Возможности снижения ущерба
при приобретении подвижного
состава в лизинг
1. Риск срыва
поставки
продукции
Стоимость закупаемого
технического средства
Величина первого лизингового
платежа
Продолжение таблицы 3.1
2. Риск поставки
некачественной техники
2.1. Недополучение
доходов в течение
жизненного цикла
2.2. Рост расходов на
внеплановые ремонты
2.1. Возможность
заключить договор на
короткий срок 2.2.
Расходы на
внеплановые ремонты
несет лизингодатель
3. Риск несоответствия
технических параметров
закупаемых систем
требованиям,
предъявляемым покупателем
Недополучение доходов в
течение жизненного
цикла
Возможность
заключить договор на
короткий срок
4. Риск изменения
экономической
конъюнктуры, структуры
экономики, направлений
грузопотоков
4.1. Недополучение
доходов в течение части
жизненного цикла
4.2. Снижение рыночной
стоимости техники
4.1. Возможность
заключить договор на
короткий срок 4.2.
Риск несет
лизингодатель
5. Риск морального
устаревания приобретаемых
технических средств
5.1. Сокращение
жизненного цикла 5.2.
Недополучение доходов
в течение части
жизненного цикла
5.3. Снижение рыночной
стоимости техники
5.1. Риск несет
лизингодатель 5.2.
Возможность
заключить договор на
короткий срок 5.3.
Риск несет
лизингодатель
Таким образом, как видно из таблицы 8, риски материальнотехнического
обеспечения при приобретении подвижного состава в лизинг либо полностью
устраняются, либо минимизируются (как риск недобросовестного поставщика).
Это происходит, во-первых, из-за возможности заключить договор лизинга на
относительно короткий срок, что даст возможность оценить технические
характеристики подвижного состава и избежать рисков будущих периодов; во-
вторых - из-за того, что собственником подвижного состава является
53
лизингодатель, который несет связанные с этим риски (низкое качество
технического средства, снижение его рыночной стоимости.
Рассмотри далее риски собственно лизинговой сделки.
Денежные потоки, связанные с лизинговой сделкой, можно считать
вполне определенными. Величина и график выплаты лизинговых платежей
определяются договором лизинга, который обязан выполнять
лизингополучатель.
Вместе с тем, сделка совершается в условиях неопределенности внешней
и внутренней среды организаций участников (и чем больший срок договора, тем
выше уровень неопределенности).
Основные виды рисков в лизинговой сделке показаны на рисунке 3.1.
Рассмотрим эти виды рисков подробнее.
Рискам, связанным с выбором предмета лизинга, подвергается
лизингополучатель. Правильность и обоснованность выбора требуемого
оборудования, стоимостные и технические характеристики, высокие
потребительские качества - это и многое другое должен определить
лизингополучатель при проектировании лизинговой сделки.
Рисунок 3.1. Основные виды рисков в лизинговой сделке
54
Грамотно проведенные маркетинговые исследования рынка
оборудования и рынка продукции могут минимизировать риски, связанные с
выбором предмета лизинга.
К рискам, связанным с поставкой оборудования, относятся риск
непоставки оборудования, риск несвоевременной поставки оборудования, риск
поставки оборудования, не соответствующего договору лизинга. Штрафные
санкции и требование замены оборудования - это один из способов решения
возникшей проблемы.
Для минимизации рисков, связанных с поставкой оборудования, следует
ориентироваться на одного поставщика по каждой группе оборудования. Это
позволяет установить долгосрочные связи с производителями оборудования.
Производитель оборудования заинтересован в расширении каналов
распределения своей продукции и лизинг оборудования – один из способов
решения этой задачи. Поэтому производитель оборудования и лизингодатель
делят между собой коммерческие риски.
Договор о повторной реализации накладывает на производителя
обязательство демонтировать оборудование в случае разрыва договора лизинга
по вине лизингополучателя. Выручка от продажи оборудования за вычетом
затрат на демонтаж, хранение оборудования и небольшой комиссии
выплачивается лизингодателю. Договор о повторной реализации – одно из
основных условий заключения лизинговой сделки.
Договор о последующем выкупе – это согласование выплат
лизингодателю производителем оборудования в случае нарушения графика
лизинговых платежей лизингополучателем. Такой договор выгоден
лизингодателю. Поэтому производитель оборудования идет на такую сделку
только с наиболее выгодными клиентами. Изъятие оборудования у
недобросовестного лизингополучателя производит лизингодатель.