25
преимущества и, в частности, технологическая гибкость, которые он имеет в
некоторых областях, придают ему несомненный интерес. Выбор долгосрочного
и среднесрочного финансирования зависит от выбора инвестирования.
Последний формирует и выражает то, что принято называть финансовой
политикой предприятия или управлением его финансовой деятельностью в
долгосрочной перспективе. Выбор инвестирования выдвигает требования и для
краткосрочного управления финансовой деятельностью, и также определяет
его рамки. Поэтому-то он и определяет будущее изменение чистого оборотного
капитала предприятия.
1.3 Анализ состояния и развития рынка лизинговых услуг в России
За свою не многолетнюю историю рынок лизинга в России успел
продемонстрировать как подъёмы, так и спады. В 2010 году рынок лизинга
демонстрировал рост, который продлился вплоть до 2014 года, когда рынок
снова начал падать. Так, объем нового бизнеса (стоимости имущества)
сократился на 103 млрд руб. (13,2%), а сумма новых договоров лизинга
уменьшилась на 300 млрд руб. (23,1%) по сравнению с 2013 годом [55]
(таблица 1).
Эти негативные тенденции были вызваны спадом экономики в целом,
снижением спроса на лизинговые услуги, приостановкой различных проектов
по замене основных средств предприятий. Другим фактором, повлиявшим на
падение лизингового рынка, стала ключевая ставка. Дорогие заемные средства
не позволяли лизингу оставаться экономически выгодным для клиентов, и это,
соответственно, привело к сокращению заключения новых лизинговых
договоров и прибыльности лизинговой отрасли в целом.
В 2016 году на рынке лизинга начал наблюдаться рост – объем нового
бизнеса (стоимости имущества) возрос на 197 млрд руб. (36,1%) по сравнению
с предыдущим периодом, а его номинальный объем составил 742 млрд руб.,
что сопоставимо с объемами рынка в докризисном 2011 году.
26
Таблица 1
Индикаторы развития рынка лизинга Российской Федерации за
2010-2016 годы [55]
Показатели
2010
год
2011
год
2012
год
2013
год
2014
год
2015
год
2016
год
Объем нового бизнеса (стоимости имущества):
- сумма, млрд руб.
450
741
770
783
680
545
742
- темпы прироста, %
150
64,6
3,9
1,7
-13,2
-19,9
36,1
Сумма новых договоров лизинга:
- сумма, млрд руб.
725
1 300
1 320
1 300
1 000
830
1 150
- темпы прироста, %
130,2
79,3
1,5
-1,5
-23,1
-17
38,6
Объем полученных лизинговых платежей:
- сумма, млрд руб.
350
540
560
650
690
750
790
- темпы прироста, %
9,4
54,3
3,7
16,1
6,2
8,6
5,3
Объем профинансированных средств:
- сумма, млрд руб.
450
737
640
780
660
590
740
- темпы прироста, %
192,2
63,8
13,2
21,9
-15,4
-10,6
25,4
Совокупный лизинговый портфель:
- сумма, млрд руб.
1 180
1 860
2 530
2 900
3 200
3 100
3 200
- темпы прироста, %
22,9
57,6
36
14,6
10,3
-3,1
3,2
Номинальный ВВП
России, млрд руб. (в
постоянных ценах
2011 г., по данным
Росстата)
46308,5
59698,1
61798,3
62588,9
63038,4
61249,4
61097,5
Доля лизинга
(объема нового
бизнеса) в ВВП, %
1,0
1,2
1,2
1,3
1,1
0,9
1,2
Концентрация на
топ- 10 компаний в
сумме новых
договоров, %
62,4
66,5
63,0
65,0
66,4
66,0
62,2
Улучшение ситуации на рынке было вызвано более активной
деятельностью лизинговых компаний в области региональных сделок,
вследствие стабилизации экономики и улучшения условий банковского
фондирования. Тем не менее столь значительный прирост, по данным RAEX
(Эксперт РА), обусловлен заключением лизингодателями крупных
корпоративных сделок в IV квартале, на который пришлось около 39%
лизингового бизнеса за весь 2016 год (против 29% годом ранее) [55].
Кроме того, доля лизинга в ВВП Российской Федерации остается очень
незначительной. Так, в 2016 году доля лизинга составила всего лишь 1,2% от
общего размера ВВП, в то время как в ВВП развитых стран она занимает
более 3,5%. Это свидетельствует о недостаточной развитости и
27
необходимости развития отечественного лизингового рынка.
На сегодняшний день в отрасли российского лизинга действует
множество лизинговых компаний. Основные лидирующие позиции стали
принадлежать лизинговым компаниям с государственным участием. Доля
государственных компаний в объеме нового бизнеса по итогам 2016 года
составила около 51% (за 2015 год - 53%).
По мере реализации рыночных преобразований экономики РФ в стране
начали формироваться явные предпосылки для развития лизингового рынка
как инструмента, позволяющего привлекать существенные средства в
реальный сектор экономики страны [12, С. 27].
Российский лизинговый рынок можно охарактеризовать как
нестабильный и неустойчивый. Так, устойчивую положительную динамику
рынок показывал до 2012 года, однако в 2014 и 2015 годах он, как и экономика
РФ, переживал кризисные явления. Статистические данные Министерства
экономического развития [12, С. 34] свидетельствуют о замедлении
сокращения российской экономики, которая последние несколько лет
находилась в тяжелом положении.
Лидером отечественного лизингового рынка по объему нового бизнеса в
2016 году стала «Государственная транспортная лизинговая компания».
Стоимость переданных её клиентам предметов лизинга в течение
рассматриваемого периода без учета НДС составила порядка 122753,2 млн.
рублей, показав рост своего бизнеса по сравнению с предыдущим годом почти
2,5 раза благодаря заключению ряда крупных контрактов в IV квартале.
Агентство РА Эксперт также отмечает, что без учета нового бизнеса ГТЛК
объем лизингового рынка за 2016 год вырос бы на 25% вместо 36% [55].
Помимо «Государственной транспортной лизинговой компании» в
лидирующую пятерку входят такие компании как «Сбербанк Лизинг», «ВТБ
Лизинг», «Европлан» и «ВЭБ-лизинг».
Исходя из данных, представленных в таблице 2, можно констатировать,
что лидеры рынка меняются год от года.
28
Так, лизинговые компании «ВТБ Лизинг» и «ВЭБ-лизинг», которые
занимали первые 2 строчки рейтинга в 2015 году, в 2016 году ослабили свои
позиции и переместились на 3 и 5 места, соответственно.
Таблица 2
Рейтинг первых 20 компаний по объему нового бизнеса [55]
Место по
новому
бизнесу
Наименование ЛК
Объем
нового
бизнеса
(стоимос
ти
имущест
ва) за
2016 г.,
млн. руб.
Темпы
прирост
а нового
бизнеса
2016 г.
/ 2015
г., %
Сумма
новых
договоро
в лизинга
за 2016
г., млн.
руб.
Объем
лизинговог
о
портфеля
на
01.01.17,
млн. руб.
01.01.
17
01.01.
16
1
4
Государственная
транспортная
лизинговая
компания»
122 753,2
157,0
188 332,9
337 600,6
2
3
«Сбербанк Лизинг»
(ГК)
82 871,4
46,5
125 655,9
375 080,7
3
1
«ВТБ Лизинг»
76 658,4
-1,3
114 744,3
380 416,3
4
5
«Европлан»
37 950,6
56,6
н.д
44 715,9
5
2
«ВЭБ-лизинг»
33 570,6
-56,0
49 303,2
524 659,7
6
6
«Сименс Финанс»
27 232,6
26,5
43 021,3
34 810,1
7
7
«Балтийский
лизинг» (ГК)
23 938,0
23,2
35 785,0
32 813,0
8
16
«МКБ-лизинг» (ГК)
22 948,0
221,7
31 514,0
32 578,0
9
-
«Газпромбанк
Лизинг» (ГК)
20 325,0
-
51 956,0
114 158,0
10
8
«ТрансФин-М»
18 849,4
0,4
46 248,9
277 425,6
11
-
«Росагролизинг»
16 712,0
-
19 818,2
80 552,3
12
65
«БИЗНЕС АЛЬЯНС»
15 294,8
3233,7
29 378,4
29 740,9
13
14
«ЮниКредит
Лизинг»
14 542,6
98,7
20 505,6
26 821,7
14
10
«РЕСО-Лизинг»
14 514,1
25,9
22 307,8
18 406,8
15
19
«Альфа-Лизинг» (ГК)
11 736,3
169,9
18 966,1
58 153,6
16
11
«КамАЗ-ЛИЗИНГ»
(ГК)
9 630,9
-1,0
14 062,9
9 843,1
17
19
«Элемент Лизинг»
9 580,5
120,3
14 299,8
9 660,4
18
17
«СТОУН-XXI» (ГК)
8 395,6
31,9
12 665,5
10 777,2
19
18
«Система Лизинг 24»
7 919,4
36,7
10 271,1
12 370,8
20
13
«РЕИЛ1520» (ГК)
7 231,0
-8,6
6 211,0
32 995,0
В то время как ряд компаний, наоборот, укрепили свои позиции -
«Сбербанк Лизинг», «Государственная транспортная лизинговая компания» и
т.д. Также немаловажным является тот факт, что большинство компаний из
первой двадцатки в прошедшем году показали положительную динамику
стоимости имущества. Например, «Бизнес-альянс» увеличил объем нового
29
бизнеса на 3233,7% до 15294,8 млн рублей, что позволило этой компании
переместиться с 64 на 12 место на российском рынке по данному показателю, в
то время как компания «ВЭБ-лизинг» показала отрицательную динамику (-
56,0%) и потеряла место в первой тройке. В целом же в прошедшем году
уровень концентрации на компаниях из первой десятки составил порядка 63%,
что меньше аналогичных показателей за 2014 и 2015 года - 64 и 67%,
соответственно [55].
Объем профинансированных средств, т.е. средства, которые были
потрачены лизинговыми компаниями в рассматриваемом периоде для их
выполнения, увеличились по сравнению с 2015 годом на 25%. Кроме того, в их
структуре произошли значимые изменения. В 2016 году лизинговые компании
стали больше финансировать сделки за счет банковских займов, которые стали
более доступными в силу снижения ставок по кредитам, их доля увеличилась с
52% в 2015 году до 60% в 2016. Однако популярность финансирования сделки
за счет облигаций существенно снизилась с 14% до 3% из-за снижения
популярности данного способа среди крупных игроков лизингового рынка.
Доля сделок, которые финансируются за счет собственных средств, составляет
15,7%, что немного меньше показателя за 2015 год - 17,7%, а доля авансов
изменилась незначительно и установилась на уровне 11,1%. Использование
векселей было популярно среди крупных компаний, поэтому их доля выросла с
2,3% в 2015 году до 6,3% в 2016 году [55].
Безусловно, на рынке существует целый ряд государственных компаний,
которые занимаются лизинговым бизнесом. На государственные лизинговые
компании в среднем приходится более половины всего рынка. Лизинговые
компании с государственным участием занимают лидирующие позиции по
многим показателям. «ВЭБ- лизинг», «Сбербанк Лизинг», «ВТБ Лизинг» и
«Государственная транспортная лизинговая компания» - компании с
государственным участием, которые традиционно находятся в лидирующей
пятерке компаний, а единственной частной является в этом рейтинге компания
«Европлан». Государственные компании обладают рядом преимуществ по
сравнению с частными фирмами: существенный размер собственного капитала,
30
лучшие возможности привлечения заемных денежных средств, а также помощь
государства в кризисных ситуациях. Как итог, они способны предлагать своим
клиентам более низкие процентные ставки и более продолжительный срок
договоров.
Территориальное распределение нового бизнеса позволяет понять, в
каких регионах лизинг является более востребованным по сравнению с
другими территориальными единицами (таблица 3).
Таблица 3
Территориальное распределение нового бизнеса в 2016 году [54]
№
Территориальные образования
Доля, %
1
Москва
31,2
2
Санкт-Петербург
14,3
3
Уральский ФО
11,8
4
Центральный ФО
9,4
5
Приволжский ФО
9,3
6
Сибирский ФО
8
7
Южный ФО
4,8
8
Дальневосточный ФО
3,4
9
Северо-Западный ФО
2,5
10
Северо-Кавказский ФО
0,9
11
Новый бизнес за пределами РФ
4,4
Наибольшая доля нового бизнеса принадлежит Москве: на нее
приходится порядка 31% всего рынка, однако следует отметить, что данный
показатель значительно уменьшился по сравнению с 2015 годом, когда доля
составляла 48,4%. В основном, в кризисное время доля столицы увеличивается,
а в период восстановления она снижается из-за укрепления позиций других
регионов страны. Данный процесс мы могли наблюдать в посткризисном 2010
году [54].
Санкт-Петербург и Уральский ФО - территориальные единицы, которые
сумели более резко, по сравнению с другими регионами, повысить свое
присутствие на российском лизинговом рынке. Их доли увеличились за 2016
год на 7 и 3 п.п., до 14 и 12%, соответственно. Кроме Москвы, только
Приволжский ФО снизил свою долю, потеряв 1 п.п. А все остальные регионы
продемонстрировали положительную динамику за счет восстановительного
роста всего рынка, отобрав потерянные во время кризиса доли у Москвы.
31
Традиционно лидирующими сегментами российского лизингового рынка
(таблица 4) являются авиационный, грузовой автотранспорт, легковые
автомобили и железнодорожная техника, доля которых в новом бизнесе обычно
составляет 65-75% в зависимости от экономической ситуации, государственных
программ поддержки и т.д.
Таблица 4
Структура российского лизингового рынка [55]
Предметы лизинга
Доля в
новом
бизнесе
(стоимости
имущества)
за 2016г., %
Доля в
новом
бизнесе
(стоимости
имущества)
за 2015г., %
Прирост
(сокращен
ие)
объема
сегмента,
%
Доля в
лизинговом
портфеле
на
01.01.17,
%
Авиационный транспорт
20,5
20,6
35,5
21,6
Грузовой автотранспорт
17,6
16,8
42,6
7,1
Легковые автомобили
17,5
19,8
20,3
6,8
Железнодорожная
техника
13,0
17,0
-1,1
40,8
Суда (морские и речные)
7,1
1,5
544,4
4,9
Строительная и дорожно-
строительная техника,
включая строительную
спецтехнику на колесах
7,0
5,8
64,3
3,5
Сельскохозяйственная
техника и скот
3,1
1,5
181,4
3,2
Машиностроительное,
металлообрабатывающее
и металлургическое
оборудование
2,4
2,9
12,7
3,7
Оборудование для
нефте- и газодобычи и
переработки
2,3
0,8
291,4
1,9
Недвижимость
1,3
2,6
-31,9
1,8
В 2016 году совокупная доля лидирующих сегментов снизилась по
сравнению с аналогичным показателем 2015 года на 5,6%. Во многом это
объясняется снижением доли такого сегмента рынка как железнодорожная
техника на 4% в общей стоимости имущества в 2016 году, а также
внушительным ростом аналогичного показателя морских и речных судов на
5,2%.
На протяжении последних нескольких лет лидером рынка является
автолизинг, который в кризисный период стал одним из драйверов рынка, став
наиболее устойчивым сегментом. В силу того, что автотранспорт является
32
высоколиквидным активом, который в условиях экономического спада стал
одним самых востребованных сегментов отечественного рынка лизинга.
Характерной чертой последних лет является рост активности государственных
компаний в сегменте автотранспорта.
Все это привело к заметному росту доли автотранспорта в общей доле
стоимости нового бизнеса: с 20% в 2013 году до 35% в 2016 году. Также здесь
стоит отметить тот факт, что этот рост сегмента автолизинга происходил на
фоне общего снижения продаж автомобилей в России. Так, согласно данным
АЕБ [54] за 2014-2016 годы продажи новых легковых и легких коммерческих
автомобилей упали на 43%, а по данным «АВТОСТАТа» [55] продажи новых
грузовых автомобилей упали примерно на 40%. По оценкам руководителей
крупных лизинговых компаний, доля лизинга в продажах легковых
автомобилей выросла за последние 3 года почти в 2 раза - с 4 до 8%, а в
продажах грузовых автомобилей с 34 до 53%. Несмотря на такой
стремительный рост лизинга в продажах разных видов автомобилей,
автокредит по-прежнему является более популярным. Так, по данным
АВТОСТАТа [55] на автокредиты пришлось около 44% от количества
проданных автомобилей всех видов.
Таким образом, лизинговые компании с государственным участием
занимают лидирующие позиции в исследуемом сегменте экономики.
Территориальное распределение нового бизнеса позволяет сделать вывод о
том, что наибольшая доля нового бизнеса принадлежит Москве. Санкт-
Петербургу и Уральскому ФО – территориальным единицам, которые сумели
значительно повысить свое присутствие на российском лизинговом рынке.
Большинство регионов РФ, кроме Москвы и Приволжского ФО,
продемонстрировали положительную динамику за счет восстановительного
роста всего рынка. На протяжении последних нескольких лет лидером рынка
является автолизинг. Характерной чертой текущего момента является рост
активности государственных компаний в сегменте автотранспорта. В
перспективе следует ожидать роста лизингового рынка в РФ. При этом следует
учитывать, что существуют определенные риски, связанные с предстоящей
33
реформой исследуемого сегмента экономики, которые могут увеличить
издержки лизинговых компаний в краткосрочной перспективе.
34
Глава 2. Оценка эффективности бизнеса и возможность
использования лизинга как способа финансирования
деятельности ООО «Стройподряд»
2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО
«Стройподряд»
Общество с ограниченной ответственностью «Стройподряд» (ООО
«Стройподряд») зарегистрировано 22 июля 2004 года регистратором
Межрайонная инспекция Федеральной налоговой службы № 16 по
Новосибирской области.
Основным видом деятельности является 41.20 – Строительство жилых и
нежилых зданий.
Дополнительные виды деятельности (9):
46.90 Торговля оптовая неспециализированная
43.99 Работы строительные специализированные прочие, не включенные
в другие группировки
42.99 Строительство прочих инженерных сооружений, не включенных в
другие группировки
ООО «Стройподряд» присвоены ИНН 5404230930, КПП 540501001,
ОГРН 1045401501672, ОКПО 73958248.
Юридический адрес ООО «Стройподряд»: 630017, г. Новосибирск, ул.
Бориса Богаткова, д. 192/1.
Основной целью ООО «Стройподряд» является осуществление
коммерческой деятельности для извлечения прибыли.
Миссия организации – осуществление строительства жилых и нежилых
зданий высокого качества.
Стратегия организации – укрепление своих позиций и расширение доли
присутствия в г. Новосибирск посредством эффективных продаж качественной
продукции.
Пути реализации стратегии организации: