46
образом, к концу анализируемого периода ООО «Сарапульская кондитерская
фабрика» характеризовался достаточным уровнем текущей, долгосрочной и
общей платежеспособности.
Анализируя финансовое состояние предприятия также важно оценить
финансовую устойчивость предприятия и определить ее тип. Для определения
типа финансовой устойчивости предприятия необходимо оценить состав
источников финансирования запасов предприятия. В соответствии с
обеспеченностью запасов собственными и заемными источниками
формирования различают следующие типы финансовой устойчивости (таблица
9)
Таблица 9
Типы финансовой устойчивости предприятия
33
Тип финансового
состояния
Формула
Примечание
Абсолютно
устойчивое
финансовое
состояние
ВА + З < СК
Характеризуется полным обеспечением запасов
собственными оборотными средствами.
Нормально
устойчивое
финансовое
состояние
(СК - ВА + З)
< (СК + ДО)
Характеризуется обеспечением запасов
собственными оборотными средствами и
долгосрочными заемными источниками.
Неустойчивое
финансовое
состояние
(СК +ДО - ВА
+ З) = (СК +
ДО + КЗК)
Характеризуется обеспечением запасов за счет
собственных оборотных средств, долгосрочных
заемных источников и краткосрочных кредитов
и займов, т.е. за счет всех основных
источников формирования запасов.
Кризисное
финансовое
состояние
(ВА + З) >
(СК + ДО +
КЗК)
Запасы не обеспечиваются источниками их
формирования; организация находится на
грани банкротства.
где, ВА - внеоборотные активы; З - запасы + НДС по приобретенным ценностям;
СК - капитал и резервы (собственный капитал); ДО - долгосрочные
обязательства; КЗК - краткосрочные займы и кредиты.
Значения показателей финансовой устойчивости ООО «Сарапульская
кондитерская фабрика» рассчитаны в таблице 10. Из таблицы видно, что в 2017
и 2018 гг. на предприятии сформировалось положительное значение
собственных оборотных средств, которое, однако, в полном объеме не
33
Анализ финансовой отчетности : учеб. пособие / Е.В. Смирнова, В.М. Воронина, О.В. Федорищева, И.Ю.
Цыганова; Оренбургский гос. ун-т. Оренбург: ОГУ, 2015. с. 172
47
покрывала остатка сформировавшихся запасов. Вместе с тем в 2016 – 2018 гг.
запасы предприятия могли быть полностью профинансированы за счет средств
перманентного капитала (собственные и долгосрочные заемные средства).
Таким образом, согласно условиям, представленным в таблице 9, на
протяжении всего анализируемого периода ООО «Сарапульская кондитерская
фабрика» характеризовалась нормальной финансовой устойчивостью.
Таблица 10
Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО
«Сарапульская кондитерская фабрика»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Собственные
оборотные средства,
тыс. руб.
-8452
5847
22405
14299
16558
Собственные и
долгосрочные заемные
источники
финансирования
запасов, тыс. руб.
28016
28338
29329
322
991
Общая сумма
источников
финансирования
запасов, тыс. руб.
28052
28352
30223
300
1871
Запасы, тыс. руб.
25219
26825
27584
1606
759
Излишек (недостаток)
собственных средств
для финансирования
запасов, тыс. руб.
-33671
-20978
-5179
12693
15799
Излишек (недостаток)
собственных и
долгосрочных заемных
средств для
финансирования
запасов, тыс. руб.
2797
1513
1745
-1284
232
Излишек (недостаток)
общей суммы
источников
финансирования
запасов, тыс. руб.
2833
1527
2639
-1306
1112
Важнейшей характеристикой финансового состояния предприятия также
является уровень деловой активности предприятия. В финансовом аспекте
уровень деловой активности характеризуется скоростью оборота активов
48
предприятия. Расчет показателей оборачиваемости активов ООО
«Сарапульская кондитерская фабрика» выполнен в таблице 11.
Таблица 11
Показатели оборачиваемости активов ООО «Сарапульская
кондитерская фабрика»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Выручка, тыс. руб.
135173
135155
166768
-18
31613
Среднегодовая стоимость
активов, тыс. руб.
77414,5
77130,5
78236,5
-284
1106
Среднегодовая стоимость
оборотных активов, тыс. руб.
49927,5
47625
51466,5
-2302,5
3841,5
Среднегодовая стоимость
запасов, тыс. руб.
25380,5
25977
27204,5
596,5
1227,5
Среднегодовая стоимость
дебиторской задолженности,
тыс. руб.
24428,5
19170,5
21068,5
-5258
1898
Коэффициент
оборачиваемости активов
1,75
1,75
2,13
0
0,38
Коэффициент
оборачиваемости оборотных
активов
2,71
2,84
3,24
0,13
0,4
Коэффициент
оборачиваемости запасов
5,32
5,20
6,13
-0,12
0,93
Коэффициент
оборачиваемости дебиторской
задолженности
5,53
7,05
7,92
1,52
0,87
Продолжительность одного
оборота активов, дни
206
206
169
0
-37
Продолжительность одного
оборота оборотных активов,
дни
133
127
111
-6
-16
Продолжительность одного
оборота запасов, дни
68
69
59
1
-10
Продолжительность одного
оборота дебиторской
задолженности, дни
65
51
45
-14
-6
В таблице 11 рассчитаны показатели оборачиваемости внеоборотных и
оборотных активов, а также их основных элементов, запасов и дебиторской
задолженности. Расчеты показали, что скорость оборота активов в 2018 г. по
сравнению с предыдущим годом увеличилась в 0,38 раза. Этому
способствовало ускорение оборачиваемости оборотных активов, а именно
запасов и дебиторской задолженности в 0,93 и 0,87 раза соответственно. В
результате продолжительность одного оборота оборотных активов сократилась
49
на 16 дней, в том числе за счет ускорения оборачиваемости запасов на 10 дней,
и за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности на 6 дней.
Это позволяет сделать вывод о росте уровня деловой активности предприятия.
В свою очередь уровень деловой активности оказывает
непосредственное влияние на рентабельность деятельности предприятия. Так
как ООО «Сарапульская кондитерская фабрика» - это производственное
предприятие в первую очередь необходимо рассчитать значения показателей
рентабельности продаж и производства (таблица 12).
Таблица 12
Показатели рентабельности продаж и производства ООО
«Сарапульская кондитерская фабрика»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Выручка, тыс. руб.
135173
135155
166768
-18
31613
Полная себестоимость, тыс.
руб.
116057
113339
144566
-2718
31227
Прибыль от продаж, тыс. руб.
19116
21816
22202
2700
386
Рентабельность продаж, %
14,14
16,14
13,31
2,0
-2,83
Рентабельность производства,
%
16,47
19,25
15,36
2,78
-3,89
Данные таблицы свидетельствуют о снижении рентабельность продаж и
производства ООО «Сарапульская кондитерская фабрика» в 2018 г. по
сравнению с показателем предыдущего года. Уровень рентабельности продаж
сократился на 2,83%, в результате чего прибыль от продаж в расчете на 1 рубль
выручки составила 13,31 коп. Снижение рентабельности производства
составило 3,89%. Оно объясняется существенным превышением темпов роста
себестоимости над темпами роста прибыли от продаж. Выявленная динамика
показателей рентабельности продаж и производства позволяет сделать вывод о
снижении эффективности деятельности предприятия.
Эффективность использования имущества ООО «Сарапульская
кондитерская фабрика» характеризуют показатели рентабельности активов.
Значения этих показателей рассчитаны в таблице 13. Коэффициент
рентабельности активов характеризует сумму чистой прибыли, приходящейся
на 1 рубль имущества предприятия. Значение показателя рентабельности
50
активов, рассчитанное в таблице, свидетельствует о том, что в сравнении с 2016
г. сумма чистой прибыли в расчете на 1 рубль активов ООО «Сарапульская
кондитерская фабрика» увеличилась с 6,67 коп. до 17,22 коп. Следовательно,
активы стали использоваться предприятием более эффективно.
Таблица 13
Показатели рентабельности активов ООО «Сарапульская
кондитерская фабрика»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Чистая прибыль, тыс. руб.
5168
12910
13476
7742
566
Среднегодовая стоимость
активов, тыс. руб.
77414,5
77130,5
78236,5
-284
1106
Рентабельность активов, %
6,67
16,74
17,22
10,07
0,48
В таблице 14 выполнен расчет показателей рентабельности капитала
ООО «Сарапульская кондитерская фабрика».
Таблица 14
Показатели рентабельности активов ООО «Сарапульская
кондитерская фабрика»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Чистая прибыль, тыс. руб.
5168
12910
13476
7742
566
Среднегодовая стоимость
собственного капитала, тыс.
руб.
19164
28203
40896
9039
12693
Средняя стоимость заемного
капитала, тыс. руб.
58250,5
48927,5
37340,5
-9323
-11587
Рентабельность собственного
капитала, %
26,97
45,77
32,95
18,18
-12,82
Рентабельность заемного
капитала, %
8,87
26,38
36,09
17,51
9,71
Результаты выполненных расчетов указывают на достаточно высокий
уровень рентабельности как собственного, так и заемного капитала
предприятия. Вместе с тем в 2018 г. уровень рентабельности собственного
капитала сократился на 12,82%. Полученное значение показателя
свидетельствует о том, что на 1 рубль собственных средств в данном периоде
было получено 32,95 коп. чистой прибыли. Уровень рентабельности заемного
капитала, напротив, увеличился с 26,38% до 36,09%. Выявленные изменения в
динамике рентабельности капитала можно объяснить изменением его
51
структуры. Как было отмечено ранее, в 2018 г. в общей сумме источников
финансирования существенно увеличился удельный вес собственных средств и
соответственно сократился удельный вес заемных источников финансирования.
Выявленные изменения обусловили отрицательное влияние эффекта
финансового рычага, которое и повлекло за собой снижение рентабельности
собственного капитала, но при этом способствовало росту уровня
платежеспособности предприятия.
Таким образом, результаты исследования, выполненные в данном
параграфе работы, позволяет сделать вывод об улучшении финансового
состояния ООО «Сарапульская кондитерская фабрика». К концу 2018 г.
предприятие характеризовалось достаточным уровнем платежеспособности и
нормальной финансовой устойчивостью. Также на предприятии был выявлен
рост уровня деловой активности, а также повышение уровня рентабельности
активов. К числу отрицательных изменений в финансовом состоянии
предприятия следует отнести снижение уровня рентабельности продаж,
производства и собственного капитала.
2.3. Лизинговые операции в ООО «Сарапульская кондитерская фабрика»
Анализ основных экономических показателей и более детальная оценка
финансового состояния ООО «Сарапульская кондитерская фабрика» позволили
выявить на предприятии следующие основные проблемы:
1. Ухудшение материально – технической базы вследствие роста
уровня износа и замедления интенсивности обновления основных
средств предприятия;
2. Снижение уровня рентабельности производства.
Выявленные проблемы указывают на необходимость осуществления
лизинговых операций на анализируемом предприятии. Следует отметить, что
практика осуществления лизинговых операций широко применяется ООО
«Сарапульская кондитерская фабрика». Динамика объема лизинговых операций
за последние три года на анализируемом предприятии показана на рисунке 12.
52
Рисунок 12. Объем лизинговых операций ООО «Сарапульская
кондитерская фабрика»
Как видно из данного рисунка, наибольший объем лизинговых операций
был осуществлен организацией в 2018 г. В 2018 г. по сравнению с предыдущим
годом он увеличился на 2775 тыс. руб., что позволяет сделать вывод о росте
значения лизинговых операций в деятельности предприятия.
На сегодняшний день, ООО «Сарапульская кондитерская фабрика»
работает только с одной лизинговыми компанией на постоянной основе - ООО
«ВЭБ-лизинг». Вся техника, купленная ООО «Сарапульская кондитерская
фабрика» в лизинг, до момента выплаты лизинговой компании выкупной
стоимости находится на балансе лизингодателя. Исследуемая организация на
протяжении последних двух лет работает с компанией – лизингодателем на
следующих условиях. ООО «Сарапульская кондитерская фабрика» оплачивает
лизинговой компании ООО «ВЭБ-лизинг» авансовый платеж в размере 15%.
Срок лизинга - 36 месяцев. Ставка пени - 0,18%.
Особенности взаимодействия между ООО «Сарапульская кондитерская
фабрика» и компанией – лизингодателя рассмотрим на примере конкретного
лизингового договора. 28.03.2018 г. ООО «Сарапульская кондитерская
фабрика» заключила с ООО «ВЭБ - лизинг» договор № Р18-05961-ДЛ на
покупку автомобиля КамАЗ 6540/КС-55729-1В для перевозки негабаритных
грузов. Стоимость автомобиля составляет 3546,4 тыс. руб.
0
5451
8226
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
9000
2016 г. 2017 г. 2018 г.
общая сумма лизинговых договоров, тыс. руб.
53
Изначально ООО «Сарапульская кондитерская фабрика» оплачивает
авансовый платеж на сумму 531,96 тыс. руб. (15% от первоначальной
стоимости транспортного средства). Согласно графику платежей, лизинговая
компания ООО «ВЭБ-лизинг» ежемесячно выставляет в адрес организации
ООО «Сарапульская кондитерская фабрика» счет-фактур у, в которой
указывает за какой месяц произведен лизинговый платеж и сумму платежа.
Ежемесячный взнос согласно договору лизинга составляет 107282 руб.
Согласно договору и приложенному к нему графику платежей, не
позднее 07 числа каждого месяца на протяжении 2 лет, организация ООО
«Сарапульская кондитерская фабрика» обязана перечислять лизинговые
платежи на расчетный счет лизингодателя. После выплаты последнего платежа
по графику, лизинговая компания ООО «ВЭБ-лизинг» выставит в адрес ООО
«Сарапульская кондитерская фабрика» счет- фактуру на выкупную стоимость,
по которой автомобиль будет оприходован у лизингополучателя.
Ежемесячно в составе основных средств лизингополучатель начисляет
амортизацию на приобретенный на условиях лизинга объект основных средств.
Полезный срок использования транспортного средства, приобретенного ООО
«Сарапульская кондитерская фабрика» составляет 5 лет. Следовательно,
месячная норма амортизационных отчислений составит:
1/60*100 = 1,67%
Соответственно в год: (1,67*12) = 20%
Итого сумма ежегодных амортизационных отчислений на оборудование
составит:
3546,4*20/100 = 709,28 тыс. руб.
По истечении договора лизинга (3 лет) остаточная стоимость
транспортного средства составит:
3546,4 – 709,28*3 = 1418,56 тыс. руб.
Таким образом, выкупная стоимость составит 40% от первоначальной.
Исходя из выполненных расчетов можно сделать вывод о том, что срок,
на который был заключен рассматриваемый договор лизинга, является для
54
ООО «Сарапульская кондитерская фабрика» является недостаточно
оптимальным, т.к. он меньше периода амортизации, поэтому предприятию
придется выкупать оборудование по достаточно высокой цене.
Далее необходимо провести более детальный анализ эффективности
лизинговых операций ООО «Сарапульская кондитерская фабрика». Удельный
вес основных средств, приобретенных на условиях лизинга накопительным
итогом в 2017 и 2018 гг. в ООО «Сарапульская кондитерская фабрика» показан
на рисунке 13. Из рисунка видно, что удельный вес основных средств,
используемых ООО «Сарапульская кондитерская фабрика» на условиях
лизинга в 2018 г. по сравнению с 2017 г. увеличился на 8%. Это позволяет
сделать вывод о росте значимости лизинговых операций в деятельности
предприятия.
2017 год
2018 год
Рисунок 13. Структура основных средств ООО «Сарапульская
кондитерская фабрика» по характеру формирования и
использования
Оценка эффективности лизинговых операций в общем своем понятии
должна основываться на том же подходе, что и оценка эффективности
инвестиций – сопоставлении доходов и расходов. Экономическая
эффективность лизинга должна определяться с учетом комплексного характера
и поэтому должна включать в себя следующие основные элементы:
- увеличение прибыли;
35%
65%
ОС,
приобретенные
за счет
собственных и
заемных
средств
ОС,
используемые
на условиях
лизинга
27%
73%
ОС,
приобретенные
за счет
собственных и
заемных средств
ОС,
используемые
на условиях
лизинга
55
- обеспечение воспроизводственного процесса;
- повышение эффективности использование капитала;
- снижение степени риска за счет контроля за использованием
собственного капитала;
- ускорение научно – технического прогресса;
- повышение устойчивости и конкурентоспособности предприятия.
Для оценки эффективности лизинговых операций в ООО «Сарапульская
кондитерская фабрика» среди известных методов, рассмотренных в
теоретической главе работы, были выбраны методы расчета коэффициентов
рентабельности лизинговых операций, а также сравнительный метод.
Основным показателем для изучения эффективности лизинга является
рентабельность лизинга. Так как в 2016 г. лизинговые операции ООО
«Сарапульская кондитерская фабрика» не осуществляло, расчет рентабельности
лизинга осуществлялся за период 2017 и 2018 гг. Исходные данные для расчета
рентабельности лизинга ООО «Сарапульская кондитерская фабрика»
представлены в таблице 15.
Таблица 15
Исходные данные для расчета рентабельности лизинга ООО
«Сарапульская кондитерская фабрика»
Показатель
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
отклонение
Выручка от продаж, тыс. руб.
135155
166768
31613
Полная себестоимость, тыс. руб.
113339
144566
31227
Прибыль от продаж, тыс. руб.
21816
22202
386
Чистая прибыль, тыс. руб.
12910
13476
566
Удельный вес лизингового
оборудования, введенного в 2017 и
2018 г. %
2,14%
3,82%
1,68
Годовая сумма лизинговых
платежей, тыс. руб.
2211
2742
531
Для определения уровня рентабельности необходимо выполнить
следующие дополнительные расчеты:
1. Прибыль от продаж, полученная о использования лизингового
оборудования:
В 2017 году: 21816*0,0214 = 467 тыс. руб.
В 2018 году: 22202*0,0382 = 848 тыс. руб.