26
оказываемые им услуги (1-3%);
Для расчета суммы арендных платежей используется формула ежегодных
платежей по конкретному займу (аннуитетов), которая выражает общее
действие на их величину всех условий лизингового соглашения суммы и срока
контракта, уровня лизингового процента, периодичности платежей. Эта
формула имеет такой вид (3):
Р=А×
И
Т
1−
1
(1+
И
Т
)
Т×П
(3)
где: P - сумма арендных платежей;
А - сумма амортизации или стоимость арендуемого имущества;
П. - срок контракта;
И - лизинговый процент;
Т - периодичность арендных платежей.
Для определения суммы платежа, который был скорректирован на
величину выбранной клиентом остаточной стоимости, применяется формула
дисконтного множителя (4):
1
1+ОС×
1
(1+
И
Т
)
Т×П
(4)
где ОС - остаточная стоимость.
Если первый арендный платеж осуществляется авансом, т.е. в момент
подписания арендатором протокола о приемке оборудования, следовательно, не
в конце, а в начале процентного периода при ежеквартальной периодичности
уплаты процента, то в расчет суммы платежа вносится еще один корректив по
формуле (5):
27
1
(1+
И
Т
)
(5)
Услуги, предоставляемые по лизингу. Лизинг характеризуется
разнообразием услуг, предоставляемых предприятию лизингополучателю. Все
они делятся на 2 группы:
- консультационные, услуги по вопросам оформления сделки, налогообложения
и другие;
- технические услуги, они связаны с транспортировкой объекта лизинга, его
монтажом и наладкой при сдаче оборудования в лизинг, а так же техническим
обслуживанием и ремонтом объекта договора. [23, с.65]
1.3 Методы оценки эффективности лизинговых операций
Учитывая то, что лизинг это одна из форм инвестиционной деятельности
предприятий, то в экономике общепринятые методы оценивания
привлекательности инвестиций применимы как в анализе и в планировании
самого процесса лизинга. [24, с.74]
Чаще всего используют 5 основных методов оценивания инвестиций,
которые объединяются в 2 основные группы:
- методы, которые основываются на концепции дисконтирования: метод
расчета рентабельности; метод определения чистой текущей стоимости; расчет
внутренней нормы получаемой прибыли;
- методы, не предполагающие непосредственного применения концепции
дисконтирования такие как: определение бухгалтерской рентабельности
инвестиций и расчет периода окупаемости инвестиций.
Применение любой методики лизинга основано на использование одного
или нескольких методов одновременно.
Одну из первых методик для расчета платежей по договору лизинга
опубликовала Е. Чекмарева в своей книге «Лизинговый бизнес». Её метод
предназначен для расчета общей суммы лизинговых платежей и составления
28
графика выплат по ним. В данной работе считается, что лизинговые платежи
состоят из амортизации, оплаты за использование ресурсов и выплат за
дополнительные услуги предоставленные лизингодателем. [22, с.134]
Считалось, что данный метод расчета является универсальным, и
приемлем как для расчетов финансового, так и для расчетов оперативного
лизинга. Показывается следующий вариант расчета остаточной стоимости
объекта лизингового договора по завершении самого договора лизинга и суммы
досрочного закрытия сделки финансового лизинга. В сумму досрочного
закрытия сделки включается:
- остаточная стоимость объекта сделки на момент завершения договора;
- полная сумма лизинговых платежей, которая должен был выплатить
лизингополучатель по договору;
- неустойка, рассчитывается как среднегодовая стоимость имущества на
момент прекращения действия договора лизинга до полной амортизации
объекта лизинга, умноженная на ставку за пользование кредитными ресурсами
и ставки комиссионного вознаграждения которые выражаются в процентах. [2,
с.184]
Плюсом данного метода можно считать то, что есть возможность расчета
стоимости платежей по лизингу в любой момент самого договора. Но, не
смотря на это актуальность данной методики в последнее время ставится под
сомнение, т.к. она не отражает рыночных взаимоотношений арендатора и
лизинговой компании.
Министерство экономики Российской федерации так же разработало
рекомендации по расчету платежей лизинга, они схожи по своей сути с
расчетами Е. Чекмаревой, но предполагают другой алгоритм вычисления, а
именно расчет всей суммы платежей по лизинговому договору по годам его
действия.
Весь алгоритм расчета строится на сокращении задолженности по
кредиту, получаемому лизингодателем для приобретения объекта лизинговой
сделки уменьшается размер платы за неиспользуемые кредиты. Если ставка
29
комиссионного вознаграждения арендатора устанавливается в процентном
соотношении к остаточной стоимости лизингового имущества, то размер
комиссионного вознаграждения будет уменьшаться в такой же степени. Расчет
платежей по лизингу целесообразно осуществлять в следующей
последовательности:
1) Рассчитываются размеры платежей по годам, которые охватывает договор
лизинга.
2) Общий размер платежей по договору лизинга за весь срок его действия как
сумма платежей по годам.
3) Расчет размеров лизинговых взносов в соответствии с указанной в договоре
периодичностью их выплаты, а так же согласованными ими методами
начисления и уплаты.
Так же методы расчета лизинговых платежей, приведены в книге Л.
Прилуцкого «Лизинг».[18 с.143] В общем случае предусматривается
определение суммы лизинговых платежей по договору лизинга, которые
рассчитываются по формуле (6):
S = A + B + Q + R + D, (6)
где: S - сумма лизинговых платежей за все время действия лизингового
договора;
А – сумма возвращающая стоимость лизингового имущества за период лизинга;
B - Комиссионное вознаграждение;
Q - Плата лизингодателю за использование кредитных ресурсов для
приобретения лизингового имущества;
R - Сумма, выплачиваемая лизингодателю за страхование объекта сделки;
D - Другие затраты лизингодателя предусмотренные в контракте.
Далее для упрощения расчетов будем определять сумму лизинговых
платежей по следующей формуле S = A + B + Q.
Далее рассмотрим метод расчета лизинговых платежей, помогающий
30
обеспечить безубыточность деятельности для лизингодателя. [25, с.156] Он
построен на нахождении величины платежей, на основании формулы
аннуитетов. Зарубежные специалисты используют данную методику для
расчета платежей по лизингу, формула в данном случае выглядит так (7):
Sлп=С×
Лпр
1−(1+Лпр)
× Tr (7)
Где: лп – общая сумма лизинговых платежей;
Т − срок на который заключен договор;
Лпр − ставка лизингового процента ;
Tr − колличество лизинговых платежей в течении года;
С − стоимость самого лизингового имущества.
Для учета расходов которые понесет лизингодатель и расчета платежей
по договору лизинга, благодаря которым обеспечивается прибыльность
деятельности лизингодателя, составляется список расходов состоящий из
текущих и инвестиционных затрат, расходов по обслуживанию кредита взятого
лизингодателем для приобретения объекта договора лизинга. В
инвестиционные затраты включают:
- в первую очередь стоимость самого объекта договора;
- расходы по его хранению до момента сдачи оборудования в аренду;
- расходы по обучению персонала предприятия для работы на новом
оборудовании;
- таможенные расходы при необходимости пересечения границ, при
международном лизинге;
- расходы на монтаж оборудования;
- комиссионное вознаграждение;
- прочие расходы, которые может понести лизингодатель.
Полноценная стоимость имущества сдаваемого в лизинг рассчитывается
при учете всех факторов инвестиционных затрат и налога на добавленную
31
стоимость. Текущие расходы лизингодателя по договору лизинга считаются все
расходы в течение срока договора лизинга связанные с его выполнением.
Метод по расчету лизинговых платежей который описывается выше
базируется на следующей группировке текущих расходов:
- налоги которые включаются в состав затрат понесенных лизингодателем;
- эксплуатационные затраты при работе оборудования;
- налоги, которые относятся на финансовые результаты.
При разъяснении объемов платежей по лизинговому договору,
необходимо учитывать некоторые специфические параметры договора лизинга
который был заключен:
1) Срок самого договора лизинга.
2) Норма амортизационных отчислений при эксплуатации оборудования.
3) Доля, которую составляет авансовый платеж.
4) Коэффициент ускорения амортизации, который применяется в конкретном
случае.
5) Частота выплаты лизинговых платежей.
Основным показателем успешности того или иного метода является
чистый доход. Благодаря ему обеспечивается безубыточность деятельности
лизингодателя. Основным соотношением метода безубыточности является
следующее равенство(8):
Чд = Пч + А + В (8)
где: Дч − чистый доход лизингодателя ;
Пд − чистая прибыль лизингодателя;
А − сумма амортизационных отчислений;
В − выплаты по кредиту.
Расчеты могут производиться как на весь срок действия лизингового
договора, так и на конкретный временной интервал в течение действия
договора. Используемый метод может обосновать безубыточность лизингового
договора, однако эффективность конкретного соглашения для арендатора в
32
расчет не принимается.
Подводя итоги первой главы можно сказать, можно сделать вывод, что
лизинг является одним их вариантов аренды, а так же вид инвестиционной
деятельности направленный на приобретение основных средств и передаче
лизингополучателю на основании договора лизинга, чаще всего юридическим
лицам и в меньшей части физическим лицам. Договор составляется на
установленный срок, за определенное вознаграждение (плату) в
соответствиями, с условиями, закрепленными в договоре и правом выкупа
имущества по окончанию договора лизинга лизингополучателем.
К преимуществам лизинга можно отнести:
- не зависимо от того, у кого на балансе учитывается объект лизинга
указанный в договоре, лизингополучатель относит н расходы всю сумму
платежей по договору лизинга уплачиваемых лизингодателю;
- при ускоренной амортизации имущества сдаваемого по договору лизинга,
помогает предприятию-балансодержателю снизить базу для начисления налога
на имущество предприятия.
Благодаря вышеперечисленным преимуществам предприятие может
направить высвободившиеся средства на развитие своего производства.
Существует достаточно большое количество методов и методик оценки
эффективности лизинговых договоров, которые были разработаны как
отечественными, так и зарубежными учеными. Но на данный момент
универсальной методики расчета не разработано до сих пор, т.к. методики,
разработанные зарубежными учеными не учитывают особенностей российского
рынка, в то время как метод расчета, рекомендованный Министерством
экономики РФ, увы, не учитывает интересы лизингодателя. В отечественных
разработках чаще всего не учитывается анализ внешней среды, т.е. условий
благодаря которым обосновывается корректное использование выбранной
методики для анализа лизинга.
33
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО ХОЗЯЙСТВЕННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «УЛЬЯНОВСКИЙ
АВТОМОБИЛЬНЫЙ ЗАВОД»
2.1 Характеристика деятельности предприятия ООО «Ульяновский
автомобильный завод»
Ульяновский автомобильный завод (ООО «УАЗ») - промышленное
предприятие России, осуществляющее производство различного типа
автомобилей, расположенное в Ульяновске. Предприятие входит в состав
автомобильного холдинга «Sollers» (ООО «Соллерс», бывшее ОАО
«Северсталь-авто»). История деятельности УАЗа начинается в 1942 году на
базе эвакуированного московского автозавода «ЗиС». 22 июня 1943 года
Государственный комитет обороны принял решение о строительстве в
Ульяновске автомобильного завода на базе эвакуированных мощностей ЗИСа.
К маю 1943 года, был собран первый опытный образец 4-тонного грузовика —
УльЗИС-253. В конце 1944 года выпуск ЗИС-5В был передан на автозавод в
Миассе, а заводу было поручено освоить и наладить выпуск автомобилей марки
ГАЗ-ММ. С 26 октября 1947 года предприятие собирало грузовики ГАЗ-ММ, с
1954 года ГАЗ-69, а с 1956 года изготавливало ГАЗ-69 и ГАЗ-69А из узлов
собственного производства. На заводе был создан малотоннажный грузовик
УАЗ-450Д. В мае 1966 года в Москве грузовой автомобиль УАЗ-452Д был
удостоен золотой медали ВДНХ. 15 декабря 1972 года с конвейера
Ульяновского автозавода сошли первые УАЗ-469 и УАЗ-469Б. Миллионный
автомобиль сошёл с конвейера завода 18 февраля 1974 года. В 1985 году
вездеходы были модернизированы и, согласно новой классификации, получили
индексы 3151 и 31512. Выпускались в модификациях 31514, 31519 и других до
2005 года. С 1999 года также выпускалась удлинённая модификация УАЗ-3159
«Барс».
В 1980-е годы началась разработка новой модельной линии более
крупных внедорожников, но в серийное производство разработанный УАЗ-3160
34
вышел только в 1997 году. C 2000 года начала выпускаться доработанная и
удлинённая модель УАЗ-3162 «Симбир».
С ноября 2014 года во всех официальных дилерских центрах УАЗ
стартовали продажи обновлённой модели УАЗ Патриот.
Ульяновский автомобильный завод производит следующие виды
продукции:
1.Внедорожники: UAZ Patriot, UAZ Pickup, UAZ Hunter.
2.Коммерческие автомобили: бортовые грузовики, цельнометаллические
фургоны, автомобили повышенной проходимости для медслужб, остекленные
фургоны, микроавтобусы.
3.Специальные автомобили: служебные автомобили (скорая помощь),
автомобили линейного руководителя, продуктовые автомобили, хлебовозные
автомобили.
ООО «УАЗ» является производителем автомобилей в классе
внедорожников (SUV), и пикапов, коммерческих автомобилей: легких
грузовиков (LCV) и микроавтобусов (MPV).
В таблице 1 представлена информация об объемах реализации продукции
ООО «УАЗ»
Таблица 1
Объем продаж продукции ООО «УАЗ» 2016-2018 гг.
Продукция
2017 год 2018 год Темп
число,
шт.
уд.вес в
сегменте
число,
шт.
уд.вес в
сегменте
роста,
%
прирос
та,%
SUV-
внедорожники
(кроме пикапов)
29 129 3 28 229 4 103 3
PKP-пикапы 3 639 15 2 497 11 146 46
LCV-легковые
коммерческие
а/м
16 016 13 17 973 13 89 -11
MPV-
микроавтобусы
11 869 35 8 449 20 140 40
35
Согласно статистике, приведенной в таблице 1, основную долю продаж
ООО «УАЗ» составляют SUV – внедорожники (порядка 50% от основного
объема). Продукция УАЗа в 2016 г. в России составляет 3% среди продаж SUV-
внедорожников, 15% - среди PCP- пикапов, 13% - среди LCV- легковых
коммерческих автомобилей, 35% - среди MPV-микроавтобусов. При этом
объемы продаж растут по сравнению с 2017 годом на все виды продукции,
кроме LCV – а/м – объемы их продаж упали на 11%.
Конкуренцию продукции ООО «УАЗ» составляет продукция
отечественных производителей:
- ОАО «ГАЗ», г. Нижний Новгород;
- ОАО «АВТОВАЗ», г. Тольятти.
- автомобили импортного производства.
Продукция УАЗа поставляется во все федеральные округа России, а
также за рубеж: Чехия, Украина, Узбекистан, Италия, Монголия, Армения и
другие.
2.2 Анализ финансового состояния ООО «Ульяновский
автомобильный завод»
Информационной базой для проведения анализа финансового состояния
предприятия ООО «Ульяновский автомобильный завод являются формы
финансовой бухгалтерской отчётности:
1. Форма №1 «Бухгалтерский баланс» (см. приложение 1).
2. Форма №2 «Отчёт о прибылях и убытках» (см. приложение 2).
Проведём оценку финансового состояния предприятия, используя
различные методы финансового анализа.
Первым методом, который будет использовать автор, является
горизонтальный.
Абсолютное изменение показателя рассчитывается по формуле (9):