48
Рисунок 8. Стагнация по итогам первого полугодия -
показатель чистой прибыли
При том что объем нового бизнеса и выручки за год увеличится более
чем в два раза, это фактически будет означать снижение нормы прибыли
также в два раза.
41
Это очень существенное изменение в работе лизинговых компаний
вызвано двумя причинами. Во-первых, за счет снижения прибыли
подпитывается динамичная экспансия лизинговых компаний. Очевидно, что
рост более чем в два раза представляет собой очень высокую динамику для
бизнеса, особенно когда речь идет о сотнях миллионов и миллиардах
долларов. Такое расширение предполагает значительные вложения в
инфраструктуру бизнеса - филиалы, персонал, программное обеспечение,
рекламу и т.д.
Во-вторых, не исключено, что в погоне за наращиванием портфеля
лизинговые компании готовы идти на сделки с более низкой
рентабельностью — только чтобы заполучить перспективных клиентов и
занять перспективные ниши рынка. С ростом рынка растет и конкуренция
41
Кисель Т.Р. Экономическая сущность лизинга // Наука – образованию, производству,
экономике: Материалы Международной научно-технической конференции / Т.Р. Кисель. – Минск:
УП «Технопринт». - 2013. – Т. 2. – С. 135.
49
между лизингодателями, и это тоже стимулирует снижение их маржи и
прибыли.
Уже сейчас российский рынок лизинга является крупнейшим в мире из
числа развивающихся стран и стран с переходной экономикой. Кроме того,
из числа этих стран Россия — единственная в десятке мировых лидеров.
Остальные девять стран — развитые. И помимо этого Россия демонстрирует
практически беспрецедентный для других стран рост рынка лизинга.
Средний рост мирового рынка за десять лет, с 2005 по 2015 год, составлял
лишь 3,6% ежегодно. За эти 10 лет мировой рынок лизинга вырос на 35,9%.
Российский же рынок лизинга только за 7 лет, с 2008 по 2015 год, вырос в 30
раз, с 1,2 млрд. до 39 млрд. долларов.
42
Об активном росте объемов лизингового рынка также говорит место,
занимаемое Россией на международном рынке лизинга (рис 9).
Рисунок 9. Рынок лизинга в России 2012 по 2015гг
42
Философова Т.Г. Лизинг: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям
экономики и управления. — 3-е изд., перераб. и доп./Под ред. Н.И. Егоровой — М.: Юнити -
Дана. 2017. С.66.
50
Совокупность этих факторов позволяет говорить о том, что для
крупных иностранных лизингодателей Россия на данный момент является
самым привлекательным рынком для инвестиций. Это особенно актуально в
контексте перенасыщения и невысоких темпов роста собственных рынков
лизинга в основных регионах — традиционных экспортерах лизингового
капитала: США, ЕС (Великобритания, Франция, Германия, Италия),
Японии.
43
Даже обычно более успешные конкуренты России в борьбе за
привлечение иностранных инвестиций — Китай, Индия и Бразилия — в
данном случае заметно уступают российскому лизинговому рынку. Рынки
лизинга Китая (4,25 млрд долларов) и Индии (440 млн долларов) не обладают
серьезным размером с точки зрения иностранных инвесторов, а их доля в
ВВП и суммарных инвестициях этих стран чрезмерно мала (0,19% и 0,06%
ВВП соответственно).
44
Основная доля нового бизнеса в РФ в 2015 году пришлась на лизинг
железнодорожной техники, авиатехники, строительной техники,
энергетического оборудования, грузового и легкового автотранспорта.
Указанные сегменты почти удвоили свою долю на рынке по сравнению с
2013 г. и в совокупности составили более 60 % рынка (рис. 10)
Рисунок 10. Доля отраслей на лизинговом рынке
43
Никифоров И.Д.Лизинг в системе управления инновационной и инвестиционной
деятельностью : учебное пособие/ И.Д. Никифоров. – М.: Лаборатория книги, 2012. С.38.
44
См. Там же. С.41.
51
В региональном разрезе инвестиционная составляющая российского
лизинга очень дифференцирована. Это обусловлено и развитостью
экономики того или иного региона, и наличием средств для финансирования
инвестиционных проектов, и уровнем подготовки кадров, и наличием льгот и
преференций для участников лизинговых проектов. Распределение
центральных офисов и филиалов лизинговых компаний по регионам
значительно централизовано, основная доля приходится на Москву (18%) и
Санкт-Петербург (8,7%), среди регионов лидирует Приволжский ФО (17,7%),
однако продолжается экспансия в другие регионы ( рис.11).
Рисунок 11. Распределение количества лизинговых
компаний по регионам России, %
Рост лизингового рынка в 2,5 раза в 2015 г. дал многим экспертам
повод вести дискуссии о растущей конкурентоспособности лизинговых
компаний с банками.
45
Российский рынок лизинга развивался с 2004 года таким образом, что
подавляющее большинство лизинговых компаний были учреждены и
финансируются из конкретных банков. Количество истинно независимых
бизнесов, не аффилированных с банкирами, чрезвычайно мало. По
сравнению с независимыми компаниями банковские лизинговые компании
априори оказались в более выгодных условиях для старта. Имея в
45
Никифоров И.Д.Лизинг в системе управления инновационной и инвестиционной
деятельностью : учебное пособие/ И.Д. Никифоров. – М.: Лаборатория книги, 2012. С.82.
52
распоряжении ресурсную и клиентскую базу банка, дочерние лизинговые
компании могли спокойно отстраивать и регулировать свой бизнес на
начальных этапах развития.
Банки, в структуре которых нет лизинговых компаний, на сегодняшний
день могут оказаться неконкурентоспособными в борьбе за клиента. Также,
кредитуя лизинговые компании, банки не только наращивают кредитный
портфель, но параллельно они диверсифицируют и снижают финансовые
риски, перекладывают на лизинговую компанию большую часть работы
своих подразделений – кредитных, залоговых, юристов, экономической
безопасности.
Хотя независимые лизинговые компании не могут пока серьезно
конкурировать с банками, в конкретных ситуациях они могут иметь ряд
преимуществ. Для банка как для бизнеса важно комплексное обслуживание
клиента, а это означает продажу ему как можно большего количества
связанных услуг. Часто, кроме собственно заключения договора финансовой
аренды, лизингополучателю предлагают или даже требуют от него перевести
в банк свою организацию на расчетно-кассовое обслуживание, подписать
дополнительное соглашение о безакцептном списании лизинговых платежей
со счетов в этом банке и т. д. В таких условиях преимуществом независимых
лизинговых компаний является отсутствие навязываемых банковских услуг.
46
Также следует отметить, что банк, финансируя свою лизинговую
компанию, должен соблюдать требования ЦБ о соблюдении лимитов на
одного заемщика. А в связи с тем, что банковские лизинговые компании
являются не совсем независимыми и самостоятельно выживающими без
материнского банка бизнесами, банкирам приходится создавать целые
группы лизинговых компаний вокруг себя. Независимые участники
лизингового рынка таких проблем не имеют.
47
Кроме того, по-настоящему
независимые лизинговые компании сами принимают решение о
46
Окатовский А. С. Лизинг в структуре инвестиционных процессов в России: учебник/ А.С.
Окатовский. – М.: Юнити, 2012. С.51.
47
См. Там же. С.55.
53
финансировании того или иного потенциального лизингополучателя. В
банковском лизинге решение чаще всего принимается кредитным комитетом
банка, где, как известно, требования значительно выше и подход
консервативнее. В результате в настоящее время 46% финансирования
привлекается от российских банков, не являющихся материнскими для
лизинговых компаний, и лишь 16% - от акционеров. Еще лет пять назад
ситуация была прямо противоположной.
Кроме того, у независимых лизинговых компаний диверсификация
лизинговых портфелей по отраслям, видам имущества и самим клиентам
выше, чем у банковских.
Также важное значение в этом смысле имеет размер собственного
капитала, поскольку он является главным ориентиром для инвесторов. По
этому показателю многие лизинговые компании уже не уступают банкам.
Другие важные показатели, такие как объем портфеля, региональная сеть,
диверсификация источников финансирования, у ряда ведущих
лизингодателей так же уже не хуже, чем у банков.
Главная проблема, с которой сталкиваются лизинговые компании при
обращении в банки, состоит в отсутствии специальной методики анализа
финансового состояния и оценки рисков лизинговой компании. В
большинстве случаев лизинговую компанию рассматривают как обычного
заемщика, не учитывая специфику ее деятельности.
Существует целый ряд причин, затрудняющих правильную
интерпретацию значений общепринятых коэффициентов финансового
анализа. Например, особенность лизингового бизнеса - высокая доля
заемных средств в структуре пассивов лизинговых компаний. Это
отрицательно сказывается на конечных показателях финансовой
устойчивости и платежеспособности с точки зрения стандартных методик
оценки. Или же лизингу присуща низкая оборачиваемость дебиторской и
кредиторской задолженности, связанная со сроками лизинговых сделок.
54
Еще один немаловажный фактор - отсутствие у компании
дополнительного обеспечения помимо объекта, передаваемого в лизинг, и
прав на получение лизинговых платежей. Эта проблема усугубляется и
специфическими требованиями Банка России. Согласно положению ЦБ РФ
№ 254-П,
48
залоговое имущество по кредиту не следует обременять иными
обязательствами с третьими лицами, иначе кредиты под такой залог
относятся к пятой группе риска и требуют максимального резервирования.
Однако, именно в качестве такого обременения Банк России рассматривает
договор финансовой аренды в отношении актива, под который привлекается
кредит.
49
Кроме того, положением предусмотрено, что предмет залога должен
быть застрахован залогодателем в пользу кредитной организации.
Непонятно, правомерно ли в данном случае страхование объекта
лизингополучателем, что распространено на практике. Пока разъяснения по
этим вопросам от ЦБ РФ не получены.
50
Несмотря на эти проблемы, как показано выше, лизинговые компании
все более активно привлекают банковские кредиты на открытом рынке
(таблица 3).
Таблица 3.
Банки, наиболее активно кредитующие лизинговые
компании
Банки
Количество клиентов
лизингодателей
1
2
Сбербанк
28
ВТБ 24
15
Международный Московский банк
11
МБРР
8
АК «БАРС»
6
Альфа-Банк
6
Газпромбанк
5
48
Положение о порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери
по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности (утв. Банком России 26.03.2004 N
254-П) (ред. от 14.11.2016) (Зарегистрировано в Минюсте России 26.04.2004 N 5774) –
Консультант плюс – (дата обращения: 16.04.2017).
49
Семенихин В.В. Лизинг: учебник / В.В. Семенихин. - М.: Эксмо, 2012. С.63.
50
Центральный банк Российской Федерации. - официальный сайт - http://www.cbr.ru/04/16/17/
55
1
2
Сургутнефтегаз
5
Банк «Санкт-Петербург»
4
Промсвязьбанк
4
Банк «Авангард»
3
Абсолют - Банк
2
Росбанк
2
Фактически в настоящее время лизинговые компании представляют
собой довольно многочисленную категорию заемщиков с суммарными
потребностями в финансировании, исчисляемыми десятками миллиардов
долларов ежегодно. Причем их спрос на банковские кредиты постоянно
растет как за счет динамичного роста самих лизинговых операций, так и за
счет постепенного перераспределения структуры пассивов лизингодателей в
пользу кредитов банков-неакционеров.
51
При этом пока лишь немногие банки целенаправленно работают с
лизинговыми компаниями. Поэтому можно с уверенностью сказать, что
банки, которые предложат специальные кредитные программы для
лизинговых компаний, обеспечат себе серьезное конкурентное преимущество
на несколько лет вперед.
Преимущества лизинга для банков включают в себя:
- Возможность привлечения новых клиентов, расширение перечня
услуг.
- Более высокая обеспеченность сделки и снижение риска потерь от
неплатежеспособности клиентов. Банк остается собственником
имущества до окончания срока договора лизинга и при нарушении
условий договора может потребовать возврата имущества.
- Амортизационные отчисления на имущество, находящееся в
финансовой аренде, не облагаются налогом и могут служить
источником средств для расширения лизинговых операций.
51
Семенихин В.В. Лизинг: учебник / В.В. Семенихин. - М.: Эксмо, 2012. С.99.
56
- Размер лизинговых платежей за предоставление имущества в рамках
лизинга может быть выше, чем процентная ставка по долгосрочным
кредитам, выдаваемым на тот же срок. Данное положение оправдано
предоставлением клиенту кроме ссуды реального наполнения в виде
машин, оборудования, иного имущества, а также предоставлением
ряда сопутствующих услуг.
- Уменьшение негативных последствий изменения конъюнктуры
рынка - устанавливаются долгосрочные отношения с клиентом и
относительно стабильные лизинговые платежи.
52
Но, как и любому другому финансовому инструменты лизингу
присущи свои недостатки:
- лизинг может оказаться более дорогостоящим, чем кредит;
- у лизингополучателя отсутствуют финансовые стимулы к
повышению остаточной стоимости имущества;
- повышает инфляцию в экономике в связи с постоянным
привлечением заемных средств
53
(рис.12).
Рисунок 12. Преимущества и недостатки лизинга
52
Семенихин В.В. Лизинг: учебник / В.В. Семенихин. - М.: Эксмо, 2012. С.111.
53
См. Там же. С.112.
57
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ПРОВЕДЕНИЯ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ
НА ПРИМЕРЕ СЕВЕРОКАВКАЗСКОГО БАНКА «СБЕРБАНК
РОССИИ»
2.1 Краткая характеристика банка «Сбербанк России»
История Сбербанка России начинается с именного указа царя Николая
от 1841 года об учреждении сберегательных касс, первая из которых
открылась в Санкт-Петербурге в 1842 году.… Спустя полтора века — в 1987
году — на базе государственных трудовых сберегательных касс создан
специализированный Банк трудовых сбережений и кредитования населения
— Сбербанк СССР, который обслуживал также и юридические лица. В
состав Сбербанка СССР входили 15 республиканских банков, в том числе
Российский республиканский банк.
54
В июле 1990 года постановлением Верховного Совета РСФСР
Российский республиканский банк Сбербанка СССР был объявлен
собственностью РСФСР. В декабре 1990 года он был преобразован
в акционерный коммерческий банк, юридически учрежденный на общем
собрании акционеров 22 марта 1991 года. В 1991 году Сбербанк перешел в
собственность ЦБ РФ и был зарегистрирован как «Акционерный
коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (Сбербанк
России)».
55
Сбербанк и по сей день является любимым детищем Банка России,
которому принадлежит свыше 57% акций. Во многом благодаря поддержке
Банка России и повышению комиссий за расчетное обслуживание, Сбербанку
удалось выдержать дефолт по ГКО-ОФЗ 1998 года
56
(в тот момент доля
государственных долговых обязательств в активах Сбербанка составляла
52%, а на кредитный портфель приходился всего 21% активов-нетто).
Сбербанк занимает первое место в рейтинге банков Российской
54
Ливанова А.С. Характеристика Сбербанка России// Все о финансах. – 2016- -№11 – С.10.
55
См. Там же. С.11.
56
См. Там же. С.12.