16
Возвратный oc лизинг. oc Возвратный oc лизинг, oc являясь oc разновидностью oc
двухсторонней oc лизинговой oc сделки, oc нашел oc более oc широкое oc применение. oc Его oc идея oc
состоит oc в oc следующем. oc Предприятие oc (будущий oc лизингополучатель) oc имеет oc
оборудование, oc но oc ему oc не oc хватает oc средств oc для oc производственной oc деятельности. oc
Тогда oc это oc предприятие oc находит oc лизинговую oc компанию oc и oc продает oc ей oc свое oc
имущество. oc В oc свою oc очередь, oc лизинговая oc компания oc сдает oc его oc в oc лизинг oc этому oc же oc
предприятию
16
. oc Таким oc образом, oc у oc предприятия oc появляются oc денежные oc средства, oc
которые oc могут oc быть oc направлены, oc например, oc на oc пополнение oc оборотных oc средств. oc
Причем oc договор oc составляется oc так, oc что oc после oc окончания oc срока oc его oc действия oc
предприятие oc имеет oc право oc выкупа oc оборудования oc и oc тем oc самым oc восстанавливает oc
на oc него oc право oc собственности.
Этот oc вид oc лизинга oc в oc первую oc очередь oc должен oc заинтересовать oc предприятия, oc
испытывающие oc трудности oc с oc финансовыми oc ресурсами. oc Таким oc предприятиям oc
выгодно oc продать oc имущество oc лизинговой oc компании, oc одновременно oc заключить oc с oc
ней oc лизинговый oc договор oc и oc продолжить oc пользоваться oc имуществом.
Раздельный oc лизинг, oc или oc лизинг oc с oc дополнительным oc привлечением oc
финансовых oc средств. oc Это oc наиболее oc сложная oc разновидность oc лизинга, oc так oc как oc она oc
связана oc с oc многоканальным oc финансированием oc и oc используется, oc как oc правило, oc для oc
реализации oc дорогостоящих oc проектов. oc Его oc отличительной oc чертой oc является oc то, oc
что oc лизингодатель, oc покупая oc оборудование, oc выплачивает oc из oc своих oc средств oc не oc
всю oc его oc сумму, oc а oc только oc часть. oc Остальную oc сумму oc он oc берет oc в oc ссуду oc у oc одного oc или oc
нескольких oc кредиторов. oc При oc этом oc лизинговая oc компания oc продолжает oc
пользоваться oc всеми oc налоговыми oc льготами, oc которые oc рассчитываются oc из oc полной oc
стоимости oc имущества
17
.
Еще oc одной oc особенностью oc этого oc вида oc лизинга oc является oc то, oc что oc
лизингодатель oc берет oc ссуду oc на oc определенных oc условиях, oc которые oc не oc очень oc
характерны oc для oc отечественных oc финансово-кредитных oc отношений. oc Заемщик–
лизингодатель oc не oc является oc ответственным oc перед oc кредиторами oc за oc возврат oc ссуды, oc
16
Сафронов, Н.А. Экономика организации [Текст] / Н. А. Сафронов. – М. : Экономист, 2013. – С.76
17
Попондопуло, В.Ф. Коммерческое право [Текст] / В. Ф. Попондопуло. – Спб. : Инфа-М, 2015. – С.54
17
она oc погашается oc из oc сумм oc лизинговых oc платежей. oc Поэтому, oc как oc правило, oc
лизингодатель oc оформляет oc в oc пользу oc кредиторов oc залог oc на oc имущество oc до oc
погашения oc займа oc и oc уступает oc им oc права oc на oc получение oc части oc лизинговых oc платежей oc
в oc счет oc погашения oc ссуды
18
.
Таким oc образом, oc основной oc риск oc по oc сделке oc несут oc кредиторы oc – oc банки, oc
страховые oc компании, oc инвестиционные oc фонды oc или oc другие oc финансовые oc
учреждения, oc а oc обеспечением oc возврата oc ссуды oc служат oc только oc лизинговые oc
платежи oc и oc сдаваемое oc в oc лизинг oc имущество.
На oc Западе oc более oc 85% oc лизинговых oc сделок oc построено oc на oc основе oc
раздельного oc лизинга. oc По oc причине oc неразвитости oc лизингового oc бизнеса oc и oc
финансовой oc слабости oc лизинговых oc компаний oc в oc нашей oc стране oc имеется oc хорошая oc
почва oc для oc развития oc раздельного oc лизинга.
Револьверный oc лизинг, oc или oc лизинг oc с oc последовательной oc заменой oc
имущества. oc Потребность oc в oc таком oc виде oc лизинга oc может oc возникнуть, oc когда oc
лизингополучателю oc по oc технологии oc последовательно oc требуется oc различное oc
оборудование. oc В oc этих oc случаях oc в oc соответствии oc с oc условиями oc лизингового oc
договора oc лизингополучатель oc приобретает oc право oc по oc истечении oc определенного oc
срока oc обменять oc арендуемое oc имущество oc на oc другой oc объект oc лизинга.
Часто oc лизинг oc осуществляется oc не oc напрямую, oc а oc через oc посредника. oc При oc этом oc
в oc договоре oc предусматривается, oc что oc в oc случае oc временной oc неплатежеспособности oc
или oc банкротства oc посредника oc лизинговые oc платежи oc должны oc поступать oc основному oc
лизингодателю. oc Подобные oc сделки oc получили oc название oc «сублизинг
19
».
Использование oc сублизинговых oc сделок oc выгодно oc в oc целях oc технического oc
перевооружения oc предприятий, oc входящих oc в oc холдинг, oc концерн oc и oc т.п. oc Например, oc
головное oc предприятие oc не oc желает oc непосредственно oc кредитовать oc свои oc дочерние oc
фирмы oc для oc покупки oc оборудования, oc так oc как oc не oc уверено oc в oc правильности oc
расходования oc денежных oc средств. oc Тогда oc это oc головное oc предприятие oc создает oc
18
Пястолов, С. М. Экономический анализ деятельности предприятий [Текст] / С. М. Пястолов. – М. :
Академический проспект, 2016. – С.23
19
Лещенко, М. И. Основы лизинга [Текст] : учеб. пособие / М. И. Лещенко. – М. : Финансы и статистика, 2016. –
С.18
18
лизинговую oc компанию, oc которая oc по oc заявкам oc заводов oc покупает oc требуемое oc
оборудование oc и oc поставляет oc его oc заказчикам. oc В oc дальнейшем oc она oc следит oc за oc
своевременностью oc поступления oc лизинговых oc платежей, oc аккумулирует oc их oc и oc
перечисляет oc основному oc лизингодателю, oc осуществляет oc надзор oc за oc
использованием oc оборудования, oc а oc при oc оговоренных oc в oc лизинговом oc соглашении oc
случаях oc – oc техническое oc обслуживание
20
.
В oc международной oc сфере oc сублизинговые oc сделки, oc получившие oc название oc
«дабл oc дип», oc используют oc комбинацию oc налоговых oc выгод oc в oc двух oc и oc более oc странах. oc
Например, oc в oc начале oc 90-х oc годов oc по oc данной oc схеме oc было oc налажено oc приобретение oc
самолетов oc для oc США oc через oc Великобританию. oc Эффективность oc данной oc сделки oc
была oc связана oc с oc тем, oc что oc выгоды oc от oc налоговых oc льгот oc в oc Великобритании oc больше, oc
если oc лизингодатель oc имеет oc право oc собственности, oc а oc в oc США oc – oc если oc лизингодатель oc
имеет oc право oc владения.
Лизинговая oc компания oc в oc Великобритании oc покупала oc самолеты oc и oc отдавала oc
их oc в oc лизинг oc американской oc лизинговой oc компании, oc которая oc в oc свою oc очередь oc
передавала oc их oc в oc лизинг oc местным oc авиакомпаниям. oc Часто oc лизинговые oc компании oc в oc
налоговых oc целях oc открывают oc свои oc филиалы oc в oc местах oc с oc льготным oc
налогообложением oc (оффшорных oc зонах).
1.4 Состав и методы определения размера лизинговых платежей
Лизинговые oc платежи oc представляют oc собой oc в oc концентрированном oc виде oc всю oc
финансовую oc часть oc лизингового oc проекта. oc Именно oc они oc определяют oc для oc
лизингодателя oc как oc возможность oc погашения oc понесенных oc затрат, oc так oc и oc
возможность oc получения oc прибыли oc по oc сделке. oc По oc этой oc причине oc в oc той oc или oc иной oc
мере oc практически oc каждый oc автор oc затрагивает oc эту oc тему, oc описывая oc уже oc известные oc
методы oc или oc предлагая oc свои oc разработки.
20
Пястолов, С. М. Экономический анализ деятельности предприятий [Текст] / С. М. Пястолов. – М. :
Академический проспект, 2016. – С.23
19
Методы oc расчета oc лизинговых oc платежей oc и oc формы oc представления oc их oc
результатов oc должны oc быть oc адекватны oc уровню oc лизингового oc проекта. oc В oc своем oc
эволюционном oc развитии oc лизинг oc в oc России oc проходит oc ряд oc стадий. oc В oc настоящее oc
время oc наблюдается oc переход oc от oc простых oc сделок oc к oc более oc сложным oc – oc
увеличиваются oc суммы oc сделок, oc срок oc лизинга oc и oc инвестиционный oc период, oc
поставка oc и oc монтаж oc оборудования oc растягиваются oc на oc много oc месяцев
21
. oc Нужны oc
адекватные oc методы oc расчетов, oc которые oc бы:
– oc отражали oc совокупность oc финансовых oc взаимоотношений oc большого oc
количества oc факторов, oc взаимодействующих oc по oc сделке oc и oc имеющих oc
продолжительный oc временной oc характер;
– oc были oc согласованы oc с oc принципами oc финансового oc планирования oc по oc
компании.
В oc настоящее oc время oc чаще oc всего oc практикуются oc три oc основных oc методики oc
расчета oc лизинговых oc платежей
22
.
1. oc Метод oc финансовых oc рент oc (аннуитетов);
2. oc Метод oc составляющих;
3. oc Методика, oc рекомендованная oc Министерством oc экономики oc РФ.
Каждая oc методика oc строится oc на oc одном oc из oc двух oc подходов. oc Первый oc подход oc
заключается oc в oc том, oc что oc с oc помощью oc определенной oc формулы oc задается oc график oc
лизинговых oc платежей oc и oc на oc его oc основе oc рассчитывается oc график oc погашения oc
основного oc долга oc по oc кредиту oc (Метод oc финансовых oc рент). oc Второй oc подход oc
заключается oc в oc том, oc что oc график oc лизинговых oc платежей oc рассчитывается oc на oc основе oc
заданной oc совокупности oc расходов oc (Метод oc составляющих oc или oc Метод oc
Министерства oc экономики).
Рассмотрим oc первый oc методики:
1. oc Метод oc финансовых oc рент oc (аннуитетов). oc Метод oc заключается oc в oc том, oc что oc
задается oc равномерный oc график oc лизинговых oc платежей, oc и oc каждый oc платеж oc
21
Лапыгин, Ю. Н. Лизинг [Текст] : учеб. пособие / Ю. Н. Лапыгин, Е. В. Сокольских. – М. : Альма Матер, 2017. –
С.29
22
Корнийчук, Г. Е. Договоры аренды, найма и лизинга [Текст] / Г. Е. Корнийчук. – М. : Альфа-Пресс, 2016. – С.78
20
покрывает oc погашение oc основного oc долга oc и oc лизинговый oc процент. oc Предполагается, oc
что oc в oc лизинговый oc процент oc входят oc все oc расходы oc и oc вознаграждение oc лизинговой oc
компании. oc Как oc рассчитывать oc ставку oc лизингового oc процента, oc в oc методике oc не oc
говорится.
Данная oc методика oc оперирует oc исключительно oc потоками oc денежных oc средств oc
и oc не oc использует oc понятия oc статей oc Бюджета oc Доходов oc и oc Расходов oc (БДиР), oc в oc том oc
числе oc амортизации
23
.
2. oc Метод oc составляющих. oc Метод oc основан oc на oc суммировании oc исключительно oc
денежных oc расходов oc лизинговой oc компании oc в oc каждом oc периоде oc (погашение oc
кредита, oc налоги oc и oc т.п.) oc без oc учета oc начисления oc амортизации.
3. oc Метод oc Министерства oc экономики. oc Метод oc заключается oc в oc том, oc что oc для oc
получения oc общей oc суммы oc договора oc лизинга oc расходы oc лизинговой oc компании oc
суммируются oc в oc каждом oc периоде. oc Расходы oc при oc этом oc учитываются oc не oc по oc
денежным oc потокам, oc а oc по oc формированию oc затрат oc лизинговой oc компании oc в oc
Бюджете oc Доходов oc и oc Расходов oc (БДиР). oc Самым oc существенным oc расходом oc в oc
данном oc случае oc является oc амортизация. oc Графику oc выплат oc по oc договору oc лизинга oc не oc
придается oc особого oc значения, oc а oc также oc ничего oc не oc говорится oc и oc о oc графике oc
погашения oc основного oc долга oc по oc кредиту.
Два oc эти oc метода oc базируются oc на oc суммировании oc расходов, oc но oc Метод oc
составляющих oc базируется oc на oc статьях oc Бюджета oc Движения oc Денежных oc Средств oc
(БДДС), oc а oc Метод oc Министерства oc экономики oc на oc статьях oc Бюджета oc Доходов oc и oc
Расходов.
Таким oc образом, oc особенность oc вышеописанных oc методик oc заключается oc в oc том, oc
что oc все oc методики, oc кроме oc Методики oc Министерства oc экономики, oc оперируют oc
исключительно oc денежными oc потоками, oc то oc есть oc строятся oc на oc основе oc отчета oc
Бюджет oc Движения oc Денежных oc Средств. oc В oc этом oc случае oc налог oc на oc прибыль oc по oc
компании oc не oc учитывается. oc Методика oc Министерства oc экономики oc строится oc на oc
23
Ковалев, В. В. Введение в финансовый менеджмент [Текст] / В. В. Ковалев. – М. : Финансы и статистика, 2013.
– С.21
21
Бюджете oc Доходов oc и oc Расходов, oc оперируя oc понятием oc амортизации, oc но oc при oc этом oc
она oc не oc конкретизирует oc график oc выплат oc и oc ничего oc не oc говорит oc о oc графике oc погашения oc
кредита, oc что oc может oc привести oc к oc недостатку oc денежных oc средств. oc Все oc это oc приводит oc
к oc тому, oc что oc график oc погашения oc кредита oc может oc быть oc не oc связан oc с oc начислением oc
амортизации, oc что oc в oc свою oc очередь oc повлечет oc за oc собой oc смещение oc источников oc
погашения oc кредита oc и oc приведет oc к oc незапланированным oc расходам
24
.
Однако oc ни oc один oc из oc представленных oc широко oc практикуемых oc методов oc не oc
рассматривает oc расчет oc лизинговых oc платежей oc как oc разработку oc финансовой oc части oc
инвестиционного oc проекта oc и oc не oc оценивает oc планируемые oc результаты oc по oc каждому oc
договору oc лизинга oc в oc целом oc в oc двух oc аспектах oc с oc учетом oc БДДР oc и oc БДС.
Рассмотрим oc каждый oc метод oc подробнее.
1. oc Метод oc финансовых oc рент oc (ануитетов).
Этот oc метод oc использует oc процентный oc подход oc к oc определению oc лизинговых oc
платежей. oc Предполагается, oc что oc все oc лизинговые oc платежи oc одинаковы oc в oc каждом oc
периоде oc в oc течение oc срока oc лизинга oc и oc единовременный oc лизинговый oc платеж oc
включает oc в oc себя oc частичное oc погашение oc стоимости oc имущества, oc сданного oc в oc
лизинг, oc а oc также oc процент oc с oc неоплаченной oc части oc стоимости oc имущества. oc Весь oc
расчет oc лизингового oc договора oc представляет oc расчет oc кредитного oc договора oc с oc
определенной oc ставкой oc без oc учета oc налогов oc лизинговой oc компании oc и oc иных oc
сопутствующих oc сделке oc расходов. oc После oc расчета oc общей oc суммы oc платежей oc и oc
единовременного oc платежа oc лизинговый oc платеж oc не oc разбивается oc на oc составляющие, oc
а oc определяется oc как oc возврат oc кредита oc и oc процентов oc за oc него
25
. oc Данный oc процент oc
получил oc название oc «Лизинговый oc процент», oc но oc так oc как oc методика oc не oc получила oc
однозначного oc толкования oc в oc кругах oc лизингодателей, oc то oc и oc понятие oc «Лизинговый oc
процент» oc понимается oc по–разному. oc Как oc определять oc этот oc лизинговый oc процент, oc в oc
методике oc не oc говорится, oc но oc предполагается, oc что oc за oc счет oc него oc покрываются oc все oc
24
Ивасенко, А. Г. Лизинг как метод инвестирования [Текст] : учеб. пособие / А. Г. Ивасенко, А. И. Щербаков, В.
Н. Савиных. – Новосибирск : НГАС, 2016. – С.10
25
Захарьина, А. В. Договор финансовой аренды (лизинга) [Текст] / А. В. Захарьина. – М. : Дело и Сервис, 2015. –
С.19
22
расходы oc лизинговой oc компании. oc Таким oc образом, oc лизинговый oc процент oc включает oc
в oc себя oc проценты oc по oc кредиту, oc вознаграждение oc лизингодателя, oc налог oc на oc
имущество, oc дополнительные oc услуги oc и oc так oc далее.
Методика oc состоит oc в oc том, oc что oc рассчитываются oc равномерные oc платежи oc в oc
течение oc всего oc срока oc договора. oc Величина oc одного oc (одинакового) oc платежа oc
вычисляется oc на oc основе oc суммы oc выданного oc кредита oc с oc использованием oc теории oc
финансовых oc рент. oc После oc определения oc суммы oc одного oc платежа oc производится oc
расчет oc долей oc возврата oc кредита oc и oc процентов oc за oc него oc в oc данном oc платеже. oc По oc мере oc
увеличения oc номера oc платежа oc доля oc возвращаемого oc кредита oc увеличивается, oc а oc доля oc
процентов oc за oc него oc снижается
26
.
Кроме oc того, oc методика oc позволяет oc рассчитывать oc платежи oc с oc учетом oc авансов oc
и oc выкупной oc стоимости oc с oc незначительной oc корректировкой oc формулы.
Данный oc метод oc с oc равномерными oc лизинговыми oc платежами oc получил oc
большое oc распространение, oc особенно oc для oc лизинга oc автотранспорта. oc Его oc удобство oc
в oc том, oc что oc его oc очень oc просто oc преподносить oc в oc рекламных oc материалах oc и oc описывать oc
в oc договорах.
Метод oc финансовых oc рент oc оперирует oc понятием oc поступления oc лизинговых oc
платежей oc и oc процедуры oc разделения oc этих oc платежей oc на oc погашение oc основного oc
долга oc и oc процентов oc по oc кредиту. oc Методика oc не oc говорит oc о oc том, oc как oc зачитывать oc
аванс oc и oc какие oc лизинговые oc платежи oc будут oc начислены oc по oc договору oc лизинга. oc Она oc
говорит oc только oc о oc графике oc перечисления oc денежных oc средств oc по oc договору oc
лизинга, oc но oc не oc об oc отражении oc их oc как oc начисления oc лизинговых oc платежей oc в oc доходах oc
лизинговой oc компании. oc Кроме oc того, oc данная oc методика oc не oc гарантирует, oc что oc
лизинговой oc компании oc хватит oc денежных oc средств oc для oc погашения oc своих oc
обязательств, oc особенно oc если oc кроме oc погашения oc кредита oc у oc лизинговой oc компании oc
есть oc иные oc расходы oc (НДС, oc налог oc на oc имущество)
27
.
26
Ивасенко, А. Г. Лизинг как метод инвестирования [Текст] : учеб. пособие / А. Г. Ивасенко, А. И. Щербаков, В.
Н. Савиных. – Новосибирск : НГАС, 2016. – С10
27
Захарьина, А. В. Договор финансовой аренды (лизинга) [Текст] / А. В. Захарьина. – М. : Дело и Сервис, 2015. –
С.77
23
2. oc Метод oc составляющих.
Метод oc основан oc на oc том, oc что oc лизинговый oc платеж oc в oc каждом oc периоде oc
формируется oc из oc суммы oc денежных oc расходов oc лизинговой oc компании oc исходя oc из oc
статей oc Бюджета oc Движения oc Денежных oc Средств.
В oc отличие oc от oc предыдущих oc методик, oc в oc данной oc методике oc определяющими oc
являются oc не oc заданные oc лизинговые oc платежи, oc а oc заданная oc структура oc расходов oc
лизинговой oc компании. oc Схема oc обратная. oc Сначала oc задаются oc графики oc расходов: oc
график oc погашения oc кредита, oc проценты oc по oc нему, oc налог oc на oc имущество, oc
вознаграждение oc лизинговой oc компании, oc НДС oc в oc бюджет, oc а oc после oc этого oc с oc
помощью oc суммирования oc данных oc расходов oc определяется oc лизинговый oc платеж oc в oc
каждом oc периоде
28
.
Внимание oc уделяется oc исключительно oc графику oc перечисления oc денежных oc
средств oc без oc учета oc формирования oc налога oc на oc прибыль oc и oc соблюдения oc корректных oc
источников oc погашения oc кредита. oc Кроме oc того, oc может oc быть oc учтен oc аванс oc по oc
договору oc лизинга oc и oc выкупная oc стоимость oc по oc окончании oc договора oc лизинга, oc но oc
при oc этом oc ничего oc не oc говорится oc о oc начислении oc лизинговых oc платежей oc и oc зачете oc
аванса.
Данный oc метод oc может oc быть oc использован oc только oc при oc приемлемом oc влиянии oc
его oc результатов oc на oc финансовое oc состояние oc компании.
3. oc Метод oc Министерства oc экономики.
«Методические oc рекомендации oc по oc расчету oc лизинговых oc платежей», oc
утвержденные oc Минэкономики, oc были oc приняты oc 16 oc апреля oc 1996 oc г. oc [19] oc (1.1):
oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc ЛП oc = oc АО oc + oc ПК oc + oc КВ oc + oc ДУ oc + oc НДС (1.1)
где oc oc oc oc oc ЛП oc – oc лизинговый oc платеж;
АО oc – oc амортизационные oc отчисления;
ПК oc – oc плата oc за oc кредитные oc ресурсы;
28
Долгушина, Ю. Б. Лизинг [Текст] / Ю. Б. Долгушина. – М. : Бератор–Пресс, 2015. – С.89
24
КВ oc – oc комиссионное oc вознаграждение;
ДУ oc – oc плата oc за oc дополнительные oc услуги.
Кроме oc того, oc методика oc предусматривает oc несколько oc вариантов oc платежей: oc с oc
авансовым oc платежом oc и oc без oc него, oc с oc выкупом oc оборудования oc по oc остаточной oc
стоимости oc по oc истечении oc срока oc договора oc и oc без oc выкупа, oc но oc им oc не oc уделено oc
должного oc внимания. oc Метод oc оперирует oc понятиями oc исключительно oc Бюджета oc
Доходов oc и oc Расходов oc без oc учета oc Бюджета oc Движения oc Денежных oc Средств, oc а oc тем oc
более oc графика oc возврата oc привлеченных oc денежных oc средств.
Методикой oc предлагается oc очень oc упрощенный oc способ oc расчета oc
амортизационных oc отчислений, oc платы oc за oc кредит, oc комиссионного oc
вознаграждения. oc Можно oc модифицировать oc методику oc и oc рассчитывать oc
составляющие oc лизинговых oc платежей oc точно, oc а oc не oc примерно. oc Это oc особенно oc важно oc
с oc учетом oc того, oc что oc чаще oc всего oc кредит oc берется oc не oc только oc на oc сумму oc стоимости oc
имущества, oc а oc также oc на oc НДС, oc уплачиваемый oc поставщикам, oc а, oc следовательно, oc и oc
проценты oc начисляются oc на oc сумму oc долга oc по oc кредиту, oc включающему oc НДС.
После oc расчета oc общей oc суммы oc лизинговых oc платежей oc в oc методике oc
рассчитываются oc размеры oc лизинговых oc взносов oc в oc соответствии oc с oc выбранной oc
сторонами oc периодичностью oc взносов, oc а oc также oc согласованными oc ими oc методами oc
начисления oc и oc способом oc уплаты
29
.
В oc методике oc приводится oc пример oc расчета oc графика oc лизинговых oc взносов oc с oc
уплатой oc равными oc долями oc с oc оговоренной oc в oc договоре oc периодичностью. oc
Лизинговые oc взносы oc рассчитываются oc делением oc общей oc суммы oc лизинговых oc
платежей oc на oc количество oc периодов.
Анализ oc существующих oc на oc рынке oc методик oc показывает, oc что oc они oc или oc не oc
учитывают oc доходы oc и oc расходы oc лизинговой oc компании oc (БДР), oc или oc не oc учитывают oc
состояние oc лизинговой oc компании oc по oc движению oc денежных oc средств oc (БДДС). oc При oc
этом oc у oc лизинговой oc компании oc или oc будут oc сложности oc с oc налогами, oc или oc будут oc
29
Джуха, В. М. Лизинговая форма инвестирования: анализ и оценка [Текст] / В. М. Джуха. – Ростов н/Д : Феникс,
2016. – С.87
25
сложности oc с oc достаточностью oc денежных oc средств. oc Методики oc не oc учитывают oc
особенности oc уплаты oc и oc возмещении oc налога oc на oc добавленную oc стоимость. oc Они oc
ничего oc не oc говорят oc о oc способе oc зачета oc авансов, oc да oc и oc вообще oc об oc отражении oc доходов oc
по oc договору oc лизинга oc у oc лизинговой oc компании.
Каждая oc методика oc регламентирует oc только oc часть oc финансовых oc вопросов oc
лизинговой oc компании, oc связанных oc со oc сделкой, oc не oc описывая oc полностью oc
финансовые oc последствия oc применения oc той oc или oc иной oc методики. oc Поэтому oc
Алексей oc Киркоров, oc финансовый oc директор oc ООО oc «Интеррослизинг», oc член oc
экспертной oc группы oc Ассоциации oc «Рослизинг» oc предлагает oc отличный oc от oc
вышеупомянутых oc методов oc – oc Модифицированный oc метод oc расчета oc лизинговых oc
платежей
30
.
При oc проведении oc лизинговой oc сделки oc можно oc выделить oc два oc процесса, oc
связанных oc с oc лизинговыми oc платежами. oc Это oc взаимоотношения oc сторон oc по oc оплате oc
лизинговых oc услуг oc – oc «график oc перечисления oc денежных oc средств» oc и oc
взаимоотношения oc по oc оказанию oc лизинговых oc услуг oc – oc «график oc начисления oc
лизинговых oc платежей». oc Для oc того, oc чтобы oc правильно oc рассчитать oc лизинговые oc
платежи, oc необходимо oc в oc обязательном oc порядке oc учитывать oc эти oc два oc процесса oc и oc
делать oc это oc с oc учетом oc Бюджета oc Движения oc Денежных oc Средств oc (БДДС) oc и oc Бюджета oc
Доходов oc и oc Расходов oc (БДР).
График oc начисления oc лизинговых oc платежей oc (лизинговые oc платежи) oc – oc
периодический oc график, oc согласно oc которому oc лизингодатель oc оказывает oc
лизингополучателю oc услугу oc по oc передаче oc имущества oc во oc временное oc владение oc и oc
пользование. oc При oc этом oc лизингодатель oc отражает oc доходы oc и oc выставляет oc счета–
фактуры, oc а oc лизингополучатель oc отражает oc расходы oc по oc договору oc лизинга oc в oc
указанные oc в oc графике oc суммы oc и oc сроки. oc Данный oc график oc является oc экономически oc
обоснованным oc исходя oc их oc принципов oc сопоставимости oc доходов oc и oc расходов oc
лизингодателя. oc В oc расходы oc лизингодателя oc включается oc амортизация oc имущества oc
за oc период, oc охватываемый oc сроком oc договора, oc оплата oc процентов oc за oc пользование oc
заемными oc средствами, oc использованными oc лизингодателем oc на oc приобретение oc
30
Долгушина, Ю. Б. Лизинг [Текст] / Ю. Б. Долгушина. – М. : Бератор–Пресс, 2015. – С.99