36
Таблица 3
Уплотненный вертикальный аналитический баланс
ООО «ЧереповецДорСтрой», %
Наименование статей
2015
год
2016
год
2017
год
Отклонение
%
%
%
2016/201
5
2017/201
6
I Внеоборотные активы
Основные средства
77,93
71,88
70,82
–6,05
–1,06
итого по разделу I
77,93
71,88
70,82
–6,05
–1,06
II Оборотные активы
Запасы
9,56
12,34
14,15
2,79
1,81
НДС
1,58
4,79
3,83
3,21
–0,97
Дебиторская
задолженность
4,49
4,88
5,90
0,39
1,02
Денежные средства
6,44
6,11
5,30
–0,33
–0,81
итого по разделу II
22,07
28,12
29,18
6,05
1,06
БАЛАНС
100,00
100,00
100,00
0,00
0,00
III Капиталы и резервы
Уставной капитал
7,23
6,86
6,84
–0,37
–0,02
Добавочный капитал
70,87
67,22
66,99
–3,66
–0,23
Нераспределеннаяприб
ыль (не покрытый
убыток)
3,21
6,45
10,16
3,24
3,71
итого по раделу III
81,32
80,53
83,98
–0,79
3,45
V Краткосрочные обязательство
Кредиторская
задолженность
18,68
19,47
16,02
0,79
–3,45
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ V
18,68
19,47
16,02
0,79
–3,45
БАЛАНС
100,00
100,00
100,00
0,00
0,00
Как видно из данных таблицы 3, за три анализируемых периода структура
активов предприятия претерпела определенные изменения: если в 2015 году
сумма внеоборотных активов превышала сумму оборотных средств на 77,93 %,
то в 2016-2017 гг. ситуация изменилась и наметилась тенденция перемещения
имущества ООО «ЧереповецДорСтрой» в оборотные активы. На конец 2017
года соотношение внеоборотных и оборотных активов составило 70,82 :
29,18%.
В анализируемом периоде наибольший удельный вес в структуре
имущества организации занимали основные средства.
37
Второй по значимости статьей актива в 2015–2017 году были запасы.
Данную ситуацию следует оценить отрицательно, поскольку в структуре
имущества ООО «ЧереповецДорСтрой» большая доля менее ликвидных
активов. На протяжении всего анализируемого периода на предприятии
отсутствует долгосрочная дебиторская задолженность. Что касается
краткосрочной дебиторской задолженности, то ее сумма увеличилась за 3 года
незначительно, в 2016 году на 0,39%, в 2017 году на 1,02%
Отрицательным моментом является снижение суммы денежных средств в
кассе и на расчетных счетах ООО «ЧереповецДорСтрой».
В целом, изменения в структуре актива баланса свидетельствуют о
повышении финансовой устойчивости организации, поскольку рост
производственного потенциала предприятия сопровождался увеличением
финансирования внеоборотных активов, что привело к повышению
оборачиваемости и общей ликвидности активов.
На основе данных вертикального анализа пассива баланса
ООО «ЧереповецДорСтрой» можно сделать вывод о том, что капитал
предприятия более чем на половину является собственным, т.е. сформирован из
уставного и добавочного капитала.
Соотношение собственного и заемного капитала на протяжении всех 3
лет оставалось практически одинаковым, что свидетельствует об устойчивом
характере структуры финансирования деятельности.
В структуре собственного капитала значительный объем средств
составляет добавочный капитал. В структуре заемного капитала снизилась доля
кредиторской задолженности, что является положительным изменением,
поскольку свидетельствует о повышении краткосрочной ликвидности
ООО «ЧереповецДорСтрой».
В целом, анализ пассива баланса организации свидетельствует о
достаточной финансовой устойчивости предприятия и наличии положительных
изменений в структуре обязательств.
38
Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится также с
помощью относительных финансовых показателей, расчет и анализ которых
представлен в таблице 4.
Таблица 4
Значения коэффициентов, характеризующих финансовую
устойчивость
Наименован
ие
показателя
Норматив
ное
значение
Способ
расчета
201
5
год
201
6
год
201
7
год
Отклонение +/–
2016/20
15
2017/20
16
Коэффициент
капитализаци
и (плечо
финансового
рычага) U1
Не выше
1,5
U1=
заемный
капитал /
собственны
й капитал
0,23
0,24
0,19
0,01
–0,051
Коэффициент
обеспеченнос
ти
собственным
и
источниками
финансирова
ния) U2
Оптимальн
ое U2 =
0,5
(нижняя
граница
0,1)
U2=
(собственн
ый капитал
–
внеоборотн
ые активы)
/
оборотные
активы
0,15
3
0,30
8
0,45
1
0,15
0,144
Коэффициент
финансовой
независимост
и (автономии
U3
0,4 < U3 <
0,6
U3 =
собственны
й капитал /
валюта
баланса
0,81
3
0,80
5
0,84
–0,01
0,035
Коэффициент
финансирова
ния U4
U4 > 0,7
U4 =
собственны
й капитал /
заемный
капитал
4,35
2
4,13
6
5,24
4
–0,22
1,108
Коэффициент
финансовой
устойчивости
U5
U5 > 0,6
U5 =
(собственн
ый капитал
+
долгосрочн
ые
обязательс
тва) /
валюта
баланса
0,81
3
0,80
5
0,84
–0,01
0,035
Проанализируем полученные данные: данная таблица убедительно
показывает нам, что в рассматриваемый период у предприятия наблюдается
39
рост почти всех коэффициентов. Компания находится в устойчивом
финансовом положении. Все коэффициенты приближены к нормальным
значениям. Собственный капитал в несколько раз превышает заемный.
Как показывают данные таблицы 4 динамика коэффициента
капитализации (U1) на конец 2017 года имеет значение 0,19, это
свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости, нормальное
значение <1,5.
Коэффициент обеспеченности собственными источниками
финансирования (U2) имеет значение 0,451 при норме 0,5, говорит о
оптимальном количестве собственных средств у предприятия.
Значение коэффициента финансовой независимости (U3) составляет 0,84,
что соответствует норме, это свидетельствует о благоприятной финансовой
ситуации, т.е. предприятию принадлежит большая часть стоимости имущества.
Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансовой устойчивости
(U5)= 0,84 при норме >0,6.
Динамика коэффициентов финансовой устойчивости представлена на
рисунке 2
Рисунок 2.Динамика коэффициентов финансовой устойчивости
40
Для осуществления анализа ликвидности баланса активы и пассивы
классифицируются по следующим признакам:
1) по степени убывания ликвидности (актив);
2) по степени срочности оплаты обязательств (пассив).
Оценка абсолютных показателей ликвидности баланса осуществляется с
помощью аналитической таблицы (см. табл. 5).
Таблица 5
Анализ ликвидности баланса ООО «ЧереповецДорСтрой», тыс. руб.
АКТИВ
2015
год
2016
год
2017
год
ПАССИ
В
2015
год
2016
год
2017
год
Платежный
излишек
(недостаток)
201
5
год
201
6
год
201
7
год
Наиболе
е
ликвидн
ые
активы
(А1)
8320
8320
7245
Наибол
ее
срочны
е
обязате
ль-ства
(П1)
2413
6
2652
1
2189
0
–
158
16
–
182
01
–
146
45
Быстрор
еа-
лизуемы
е активы
(А2)
5800
6644
8067
Кратко-
срочны
е
пассив
ы (П2)
0
0
0
580
0
664
4
806
7
Медленн
о
реализуе
-мые
активы
(A3)
1439
0
2334
1
2457
5
Долгос
рочные
пассив
ы (ПЗ)
0
0
0
143
90
233
41
245
75
Труднор
еа-
лизуемы
е активы
(А4)
1006
74
9790
5
9679
0
Постоя
н-ные
пассив
ы (П4)
1050
48
1096
89
1147
87
–
437
4
–
117
84
–
179
97
БАЛАНС
1291
84
1362
10
1366
77
БАЛАН
С
1291
84
1362
10
1366
77
–
–
–
Результаты расчетов по данным анализируемого предприятия
показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет вид
представленный в таблице 6.
41
Таблица 6
Соотношение активов и пассивов баланса
Норматив
Период
2015 год
2016 год
2017 год
А1>П1
А2>П2
А3>П3
А4<П4
А1<П1
А2>П2
А3>П3
А4<П4
А1<П1
А2>П2
А3>П3
А4<П4
А1<П1
А2>П2
А3>П3
А4<П4
Сопоставление итогов первой группы отражает соотношение текущих
платежей и поступлений. Как мы видим, неравенства этой группы в
рассматриваемом периоде не выполняются, т.е. у предприятия существенно не
хватает активов для покрытия срочных платежей.
В 2015-2017 гг. другие неравенства выполняются, но баланс все-таки
отличается от абсолютно ликвидного, при этом предприятие находится в зоне
допустимого риска. Сравнение итогов второй и третьей группы по активу и
пассиву показывает, что предприятие не имеет тенденцию увеличения текущей
ликвидности в будущем. Последнее неравенство отражает соотношение
платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. На всем
протяжении анализируемого периода постоянные пассивы превышают трудно
реализуемые активы, и эта разница увеличивается, так в 2017 г. она составила
17997 тыс. руб. Так, предприятие платежеспособно, но недостаточно.
Исходя из данных баланса, в анализируемом предприятии коэффициенты,
характеризующие ликвидность и платежеспособность, имеют значения,
приведенные в таблице 7
Таблица 7
Коэффициенты, характеризующие платежеспособность
Коэффицие
нты
платежеспо
соб-ности
Способ
расчета
2015
2016
2017
2016/2015
2017/2016
Абсолю
т.
откл.
+/–
Темп
приро
с-та,
%
Абсолю
т..откло
н., +/–
Темп
прир
ос-
та,
%
42
Продолжение таблицы 7
1. Общий
показатель
ликвидност
и
Kол = (c.
1200 +
стр.
1170 )/
(стр.
1500 –
стр.
1530 –
стр.
1540 )
0,64
0,7
0,85
0,06
9,21
0,15
21,2
2.
Коэффицие
нт
абсолютно
й
ликвидност
и
Кабс.л.=
с.1240+
с.1250/с.
1510+
с.1520+с
.1550
0,34
0,31
0,33
–0,03
–8,99
0,02
5,5
3.
Коэффицие
нт
«критическ
ой оценки»
Ккр.л.=с
.1240+
с.1250+с
.1230/
с.1510+с
.1520+
с.1550
0,59
0,56
0,7
–0,02
–3,55
0,14
23,9
7
4.
Коэффицие
нт текущей
ликвидност
и
Ктек.л.=
с.1200/
1510+с.
1520+
с.1550
1,18
1,44
1,82
0,26
22,27
0,38
26,1
6
5.
Коэффицие
нт
маневренн
ости
функциони
рующ.
капитала
Kмфк =
(Стр.
1300 –
Стр.
1100 )
Стр.
1300
2,82
1,43
1,07
–1,4
–
49,45
–0,35
–
24,6
5
6.
Коэффицие
нт
обеспеченн
ости
собствен.ср
едствами
Kосс =
(c.1300
– c.1100
)
c.1200
0,15
0,31
0,45
0,15
100,5
2
0,14
46,6
6
Проанализируем каждый из рассчитанных показателей.
Общий показатель платежеспособности ООО «ЧереповецДорСтрой» в
течение анализируемого периода не удовлетворяет нормальному ограничению
43
(≥1), но растет. Необходимо так же отметить, что беспредельное увеличение
данного показателя не является плюсом, т.к. при росте данного показателя все
больше активов организации не используются в производственном обороте.
Коэффициент абсолютной ликвидности удовлетворяет нормам (0,1–0,7).
Денежных средств и краткосрочных финансовых вложений хватает на то,
чтобы погасить текущие обязательства.
При своевременных расчетах по дебиторской задолженности
предприятие сможет погасить краткосрочные обязательства, это подтверждает
коэффициент «критической оценки» ликвидности, его уровень за
анализируемый период не превышает 1 (норма 0,7-0,8, желательно 1), т.е.
средства после погашения расчетов еще останутся.
Главный показатель платежеспособности – коэффициент текущей
ликвидности больше 1. Из этого следует, что предприятие располагает
некоторым объемом свободных, формируемых за счет собственных
источников.
Коэффициент маневренности функционирующего капитала колеблется,
выявлена тенденция к уменьшению, что является положительной тенденцией,
так как большая часть капитала не обездвижена в производственных запасах.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами превышает
критическое значение, но наблюдается положительная динамика
36
.
Изменение чистого оборотного капитала, его резкое уменьшение в 2016
году может быть связано с резким повышением краткосрочных обязательств. В
целом сумма чистого оборотного капитала достаточна для поддержания
финансовой устойчивости предприятия, т.к. оборотные средства превышают
краткосрочные обязательства, и предприятие может при необходимости их
погасить. Динамика коэффициентов ликвидности представлена на рисунке 3
36
Головнина, Л. А. Лизинг как метод инвестирования [Текст] / Л. А. Головнина, Т. Б. Эстрада. – М. : Логос,
2015. С.10
44
Рисунок 3. График динамики коэффициентов ликвидности
Исходные данные для расчета показателей деловой активности и
рентабельности ООО «ЧереповецДорСтрой» представлены в таблице 8.
Таблица 8
Исходные данные для анализа показателей деловой активности и
рентабельности ООО «ЧереповецДорСтрой», тыс. руб.
Наименование
2015
год
2016
год
2017
год
Отклонение, +/–
коэффициента
2016/2015
2017/2016
Выручка от
реализации (В)
384
065
377 569
435 578
–6 496
58 009
Прибыль от продаж
(П)
12 459
14 446
16 589
1 987
2 143
Внеоборотные активы
(ВОА)
100674
97905
96790
–2 769
–1 115
Оборотные активы
(ОА)
28510
38305
39887
9 795
1 582
Дебиторская
задолженность (ДЗ)
5800
6644
8067
844
1 423
Запасы (З)
12345
16811
19345
4 466
2 534
Валюта баланса (ВБ)
129184
136210
136677
7 026
467
45
Из данных таблицы 8 видно, что в 2016 году выручка организации
снизилась, что не повлекло за собой снижение прибыли. В 2017 году
финансовые результаты деятельности ООО «ЧереповецДорСтрой» так же
продемонстрировали положительную динамику.
В исследуемый период предприятие работало стабильно. В 2017 году
наблюдается рост прибыли на 2143 тыс. руб. по сравнению с 2016 годом, на
4130 тыс. руб. по сравнению с 2015 годом, что создает финансовую базу для
самофинансирования, решения проблем материального и социального
характера, повышения эффективности хозяйствования предприятия по всем
направлениям.
В таблице 9 представлен расчет показателей рентабельности и деловой
активности ООО «ЧереповецДорСтрой».
Таблица 9
Анализ рентабельности и деловой активности
ООО «ЧереповецДорСтрой»
Наименование
Порядок
201
5
год
201
6
год
201
7
год
Отклонение, +/–
коэффициента
расчета
2016/201
5
2017/201
6
Операционная
рентабельность, %
П/В ×
100%
3,24
3,83
3,81
0,58
–0,02
Экономическая
рентабельность , %
П / ВБ ×
100%
9,64
10,6
1
12,1
4
0,96
1,53
Фондорентабельност
ь, %
П / ВОА ×
100%
12,3
8
14,7
6
17,1
4
2,38
2,38
Рентабельность
оборотных
активов,%
П / ОА ×
100%
43,7
0
37,7
1
41,5
9
–5,99
3,88
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности,
оборотов
В/ДЗ
66,2
2
56,8
3
54,0
0
–9,39
–2,83
Период оборота
дебиторской
задолженности, дней
360/Кобд
з
5,44
6,33
6,67
0,90
0,33
Коэффициент
оборачиваемости
запасов, оборотов
В/З
31,1
1
22,4
6
22,5
2
–8,65
0,06
Период оборота
запасов, дней
360/Кобз
11,5
7
16,0
3
15,9
9
4,46
–0,04