36
оценку отـдеـльـныـх аспектов деятельности прـедـпрـияـтиـя. В финансовой
прـакـтиـке в зависимости от исـпоـльـзуـемـых методов различают слـедـуюـщиـе
системы финансового анـалـизـа, проводимого на прـедـпрـияـтиـи:
горизонтальный, вертикальный, срـавـниـтеـльـныـй и анализ коـэфـфиـциـенـтоـв.
Проведем анализ финансовой отчетности компании ООО «Сфера»,
который представим в таблице 3 за 2016-2018 гг.
Таблица 3
Горизонтальный и вертикальный анализ активов ՕՕՕ «Сфера»
за 2016-2018 гг.
Показатели
2016
2017
2018
Абсолютное
отклонение,
(+/-)
Относительное
отклонение,
%
2017-
2016
2018-
2017
2017-
2016
2018-
2017
АКТИВ
Внеоборотные активы
Основные
средства
28254
34354
34862
6100
508
21,6
1,5
Доходные
вложения в
материальные
ценности
1912
1125
855
-787
-270
-41,2
-24,0
Отложенный
налоговый актив
52
24
-28
-24
-53,8
-100,0
Прочие
внеоорот.активы
901
1
-900
-1
-99,9
-100,0
Итого
внеоборотные
активы
31119
35504
35717
4385
213
14,1
0,6
Оборотные активы
Запасы
17371
19040
17188
1669
-1852
9,6
-9,7
НДС
161
-161
0
-100,0
Дебиторская
задолженность
26973
42582
40628
15609
-1954
57,9
-4,6
Финанасовые
вложения
20000
30000
60000
10000
30000
50,0
100,0
Денежные
средства и их
эквиваленты
19235
3087
6307
-16148
3220
-84,0
104,3
Проч.обор.акт
63
0
63
Итого
оборотные
активы
83740
94709
124186
10969
29477
13,1
31,1
ИТОГО АКТИВЫ
114859
130213
159903
15354
29690
13,4
22,8
37
По данным анализа аналитического баланса (таблицы 3) можно сделать
вывод о том, что валюта баланса увеличилась в отчетном 2018 году на
290669 тыс. руб., что является положительным показателем финансового
состояния организации. Увеличение валюты баланса произошло в основном
за счет роста текущих активов – 29477 тыс. рублей, в том числе денежных
средств и краткосрочных финансовых вложений на 3220 тыс. руб. или на
100,4%.
Увеличение в 2 раза денежных средств – наиболее ликвидных активов
Общества является положительной динамикой. К увеличению реального
притока денежных средств привело снижение дебиторской задолженности
на 1891 тыс. руб. или на 4,4% и увеличение выручки от продаж.
Рост доли собственного капитала в структуре баланса не самоцель и
полное отсутствие кредитов может отражать неумение Общества работать на
рынке финансов и неумение в полном объеме использовать возможности
роста бизнеса.
Анализ источников формирования показывает, что ООО «Сфера» в
2018 году не пользовалось заемными средствами. Собственный капитал
Общества вырос на 28272 тыс. руб. или на 22,7%. Росту собственного
капитала способствовало увеличение нераспределенной прибыли на 28207
тыс. руб. или на 24,8%, что является положительным фактором в оценке
финансового состояния предприятия. Не меньшее значение для оценки
финансового состояния имеет и вертикальный или структурный анализ
активов и пассивов баланса (таблица 4). Структурный (вертикальный)
фиـнаـнсـовـый анализ базируется на стـруـктـурـноـм разложении отдельных
поـкаـзаـтеـлеـй. В процессе осـущـесـтвـлеـниـя этого анализа раـссـчиـтыـваـютـся
удельные веса отـдеـльـныـх структурных составляющих фиـнаـнсـовـых
показателей. Горизонтальный фиـнаـнсـовـый анализ базируется на изـучـенـии
динамики отдельных фиـнаـнсـовـых показателей во врـемـенـи. В процессе
осـущـесـтвـлеـниـя этого анализа раـссـчиـтыـваـютـся темпы роста (пـриـроـстـа)
отдельных показателей и опـреـдеـляـютـся общие тенденции их изـмеـнеـниـя.
38
Таблица 4
Горизонтальный и вертикальный анализ пассивов ՕՕՕ «Сфера»
за 2016-2018 гг.
Показатели
2016
2017
2018
Абсолютное
отклонение,
(+/-)
Относительно
е
отклонение,
%
2017-
2016
2018-
2017
2017-
2016
2018-
2017
ПАССИВ
Капитал и обязательства
Уставный капитал
11840
11840
11080
0
-760
0,0
-6,4
Добавочный
капитал без
переоценки
2272
2272
2272
0
0
0,0
0,0
Резервный
капитал
642
642
642
0
0
0,0
0,0
Нераспределенна
я прибыль
95512
11237
5
14200
7
16863
29632
17,7
26,4
Итого капитал
11026
6
12712
9
15600
1
16863
28872
15,3
22,7
Долгосрочные обязательства
Заемные средства
52
24
-28
-24
-53,8
-100,0
Итого
долгосрочных
обязательств
52
24
0
-28
-24
-53,8
-100,0
Краткосрочные обязательства
Кредиторская
задолженность
4505
3022
3862
-1483
840
-32,9
27,8
Прочие
обязательства
36
38
40
2
2
5,6
5,3
Итого
краткосрочных
обязательств
4541
3060
3902
-1481
842
-32,6
27,5
ИТОГО ПАССИВ
11485
9
13021
3
15990
3
15354
29690
13,4
22,8
Видно, что в структуре актива баланса в 2018 году доля
иммобилизованных активов снизилась по сравнению с 2017 годом на18,3 % и
составила 22,3%. Доля денежных средств значительно увеличилась в конце
года на 63,4%, в свою очередь удельный вес дебиторской задолженности и
запасов снизился на 22,0% и 26,7% соответственно. В структуре пассивов
значительный удельный вес в 2018 году принадлежит собственному капиталу
– 97,6%. Его доля по сравнению с 2016 годом увеличилась на 1,6%.
39
2.2 Стратегия формирования и управления лизинговым портфелем
Деятельность предприятия обладает спецификой, выраженной
непрерывной работоспособностью основных средств, в частности, грузового
автотранспорта, допустимые значения износа которого превышены в
значительной степени.
На балансе компании числятся 20 автомобилей спецтехники различной
грузоподъемности, большую часть которых составляют автомобили «Камаз
65111». Обновление парка автомобилей происходит нечасто, поскольку срок
службы автотранспортных средств достаточно продолжительный.
Рассмотрим возрастную структуру автопарка ООО «Сфера» (табл. 5).
Таблица 5
Анализ возрастной структуры автопарка ООО «Сфера» на
1.01.2019 г.
Возраст автотранспорта
Доля
<5 лет
9%
5-10 лет
17%
10-15 лет
42%
> 15 лет
32%
Итого
100%
Как видно, наибольшую долю имеют транспортные средства с
возрастом от 10 до 15 лет, что свидетельствует о необходимости обновления
парка автотранспортных средств, так как срок их службы подходит к концу.
Кроме того, автотранспортные средства, служащие более 10 лет более
склонны к поломке и менее поддаются ремонту. Сложность поиска запасных
частей, которые необходимы для осуществления качественного ремонта,
обусловлено постоянной сменой моделей основных производителей и снятие
с производства основных средств.
По данным статистики 56,2% необходимого оборудования исчерпали
срок своего полезного использования и требуют капитального ремонта,
проведения экспертизы и повторного получения разрешения на ввод в
эксплуатацию.
Сегмент аренды оборудования, используемого ООО «Сфера»,
40
характеризуется неблагоприятными тенденциями, что вызвано увеличением
спроса из-за сокращения предложения, приводя к естественному повышению
арендной платы.
Снижение себестоимости, как показывает анализ затрат, возможно в
результате замещения части затрат на аренду меньшими по величине
эксплуатационными затратами на обслуживание собственного оборудования.
В таблице 6 представлены данные, свидетельствующие, что годовые
затраты на аренду конвейерного оборудования и лебедки в 2018 г. превысили
35 млн. рублей.
Таблица 6
Состав затрат на производство продукции предприятия ООО
«Сфера» в 2016-2018 гг.
Показатели
2016
2017
2018
Себестоимость, тыс. руб.
154942
162210
163880
Себестоимость в месяц, тыс. руб.
12911,8
13517,5
13656,6
Прибыль от продаж в месяц, тыс. руб.
198346
202441
215649
Кол-во станков в конвейере,
задействованных в производстве, шт.
2
1
1
Цена 1 часа аренды конвейера, руб.
3794
4932,2
9864,4
Затраты на аренду конвейера, тыс. руб. в год
27316,8
17755,9
35511,8
в месяц
2276
1480
2959
Удельный вес затрат на аренду кранов в
себестоимости, %
1,46
2,29
6,09
Очевидно, что данная статья расходов является очень эластичной в
плане возможности ее оптимизации.
Осуществляя инвестиции в собственное оборудование (конвейер и
лебедка), предприятие сможет фиксировать цену аренды, которая замещается
расходами на обслуживание оборудования, налогом на имущество и
расходами по обслуживанию заемных источников финансирования (если
предполагаются). Кроме того, возникает возможность получения
дополнительных доходов в масштабе рыночных цен, учитывающих
динамику арендных ставок по данному виду технологических машин.
Следовательно, в сложившихся условиях совершенствование
инвестиционной деятельности для предприятия ООО «Сфера» посредством
обновления основных фондов является единственно возможным выходом из
41
сложившейся ситуации, обосновав величину потребности в финансировании
и выбрать наиболее предпочтительный источник финансирования
инвестиционной деятельности ООО «Сфера».
ООО «Сфера» в процессе осуществления своей деятельности
использует лизинговое имущество на протяжении 7 лет. Оборудование,
которым пользовалось предприятие, после окончания действия договора
возвращалось лизинговой компании.
В 2013 г. ООО «Сфера» брала в лизинг вилочный автопогрузчик 2013
года выпуска. Состав лизингового платежа:
Стоимость оборудования составляла 1 млн. рублей, срок полезного
использования – 10 лет. Договор лизинга был оформлен сроком на 5 лет, при
условии годовой нормы амортизации – 10%, коэффициент ускоренной
амортизации – 3%. Кредит был оформлен в ПАО «ГазБанк» по ставке 22%,
размер компенсации лизинговой компании – 10% (в которые включена плата
за дополнительные услуги), ставка НДС – 18%, по окончанию договора
лизинга имущество не выкупается.
Таблица 7
Расчет среднегодовой стоимости имущества, тыс.руб.
Период
Стоимость
оборудования
на начало
периода
Годовая
сумма
амортизации
Стоимость
оборудования
на конец
периода
Среднегодовая
стоимость
оборудования
1
1000
300
700
850
2
700
210
490
595
3
490
147
343
416,5
4
343
102,9
240,1
291,55
5
240,1
72,03
168,07
204,085
Таблица 8
Расчет лизинговых платежей, тыс.руб.
Пери
од
Амортизационны
е отчисления
% за
кредит
Компенса
ция
лизинго
вой
компа
НИИ
Выручка,
облагае
мая НДС
НДС
Общая
сумма
лизинговых
платежей
1
300
187
85
272
48,96
620,96
42
2
210
130,9
59,5
190,4
34,272
434,672
3
147
91,63
41,65
133,28
23,990
4
304,2704
4
102,9
64,141
29,155
93,296
16,793
3
212,98928
5
72,03
44,8987
20,4085
65,3072
11,755
3
149,092496
Итог
о
831,93
518,569
7
235,713
5
754,283
2
135,77
1
1721,98417
6
Как видно из расчетов, переплата использования данных условий
лизинговой сделки составила: 1721,98 - 1000= 721,98 тыс.руб. или 72,2%.
Эффективная ставка составила 14,4%. При аннуитетном графике выплаты
ежемесячного платежа составили: 1721,98/60= 28,699 тыс. руб., что являлось
выгодным для организации.
По истечении 5 лет ООО «Сфера», в соответствии с условиями
договора, вернула оборудование лизингодателю в связи с отсутствием
необходимости в дальнейшей работе.
2.3 Оценка управления рисками, связанными с лизинговым имуществом
В процессе осуществления сделки, ООО «Сфера» не исключает
возникновение определенных рисков, которые могут быть вызваны:
1) невыполнением договора купли-продажи (поставки) продавцом
предмета лизинга.
Инициатором лизинговой сделки выступает ООО «Сфера», который
сообщает лизингодателю, в каком оборудовании или имуществе он
нуждается. Лизингополучатель выбирает имущество у продавца, которое в
дальнейшем приобретает лизингодатель. Лизингополучатель в этом случае
ответственен за выбор продавца, в случае, если обязанности продавца по
договору были исполнены ненадлежащим образом или не выполнены вовсе,
лизингодатель не отвечает перед лизингополучателем по договору купли-
продажи. Между тем, неисполнение продавцом условий договора купли-
43
продажи может отрицательно отразится на лизингополучателе, путем
неполучения оплаченного оборудования в срок. Кроме того, в подобных
обстоятельствах лизингополучатель не только не освобождается от оплаты
текущих лизинговых платежей, соответствуя утвержденному графику, но
также отвечает перед лизингодателем за убытки, которые причинены
последнему действиями недобросовестного продавца.
Чтобы минимизировать указанный риск, ООО «Сфера» проверяет
деловую репутации компании-продавца, проводит тщательную юридическую
экспертизу договора купли-продажи, согласовывает с продавцом и
лизингодателем условия договора купли-продажи, в том числе,
устанавливающих порядок оплаты товара и предусматривающих
ответственность продавца за неисполнение своих обязательств по договору.
2) неисполнением условий договора купли-продажи
лизингодателем.
В сложившейся экономической обстановке не многие лизинговые
компании отличаются финансовой устойчивостью. В связи с этим нередки
случаи, когда, несмотря на внесение лизингополучателем аванса по договору
лизинга, лизинговая компания в результате собственных финансовых
затруднений или отказа банка-кредитора от финансирования лизинговой
сделки, не способна своевременно оплатить продавцу имущество,
предназначенное для передачи в лизинг, в результате чего предмет лизинга
не будет передан лизингополучателю.
Чтобы минимизировать указанный риск, ООО «Сфера» выбирает
надежную лизинговую компанию, изучая информацию о наличии и
характере судебных дел с участием данной компании, отзывам о компании в
открытых источниках. ООО «Сфера» принимает активное участие в
подготовке и согласовании договора купли-продажи предмета лизинга.
3) возникновением эксплуатационных рисков
Риск случайной гибели или случайной порчи арендованного имущества
согласно ч. 2 ст. 669 ГК РФ переходит к ООО «Сфера» в момент передачи
44
ему арендованного имущества, если иное не предусмотрено договором
финансовой аренды. Утрата предмета лизинга или утрата предметом лизинга
своих функций по вине компании не освобождает ООО «Сфера» от принятых
обязательств по договору лизинга, если договором не установлено иное.
В случае, если имущество было застраховано лизингодателем,
выгодоприобретателем по риску «утрата», как правило, выступает либо
лизингодатель, либо банк, финансирующий сделку. В данном случае ООО
«Сфера» рискует потерять часть средств, выплаченных за предмет лизинга
(лизингодатель получает страховое возмещение в сумме большей, чем его
имущественный интерес по договору, не компенсируя при этом расходы
лизингополучателя).
В целях минимизации данного риска ООО «Сфера» осуществляет
страхование имущества, взятого в лизинг, за свой счет. Условием
выгодоприобретения лизингодателем является выгодоприобретение по риску
«утрата» исключительно в размере неуплаченных лизинговых платежей и
иных неисполненных лизингополучателем обязательств по договору лизинга
(т.е. в размере неудовлетворенного имущественного интереса лизингодателя
по договору лизинга), в оставшейся части страхового возмещения
выгодоприобретателем будет выступать ООО «Сфера», являющийся
фактическим владельцем имущества, поэтому восстановить предмет лизинга
ему будет быстрее и проще.
4) невозможностью погашения ООО «Сфера» лизинговых платежей.
В случае, когда лизингодатель в связи с неисполнением ООО «Сфера»
своих обязательств по договору принимает решение расторгнуть договор и
изъять предмет лизинга сальдо взаимных представлений лизингодателя и
ООО «Сфера», определяющее завершающее обязательство сторон друг перед
другом, подлежит перерасчету. Необходимо учесть, что при условии
внесенных платежей лизингодателю (за исключением авансового) в
совокупности со стоимостью возвращенного предмета лизинга
превышающих доказанную лизингодателем сумму предоставленного ООО
45
«Сфера» финансирования (стоимость приобретения лизингодателем
предмета лизинга за вычетом авансового платежа, внесенного
лизингополучателем), платы за названное финансирование за время до
фактического возврата этого финансирования, а также убытков и иных
санкций, предусмотренных законом или договором, лизингополучатель
вправе взыскать с лизингодателя соответствующую разницу.
Решение данного вопроса требует судебного вмешательства, ООО
«Сфера» не оказывался в подобной ситуации.
5) неполучением имущества в собственность
По истечении срока лизинга и при условии исполнения ООО «Сфера»
всех предусмотренных договором лизинга обязательств ООО «Сфера» может
выразить свою волю на получение предмета лизинга в собственность и
уплатить выкупную стоимость. В договоре лизинга, зафиксированы условия,
сроки и порядок выкупа предмета лизинга либо возврата его лизингодателю.
Чтобы не нарушать сроки и порядок выкупа, необходим тщательный
контроль исполнения условий договора на всех его этапах, в противном
случае, ООО «Сфера» может лишиться возможности приобрести предмет
лизинга в собственность.
В случае, когда сделка финансируется лизингодателем за счет заемных,
а не собственных средств, ООО «Сфера» получает надлежащее
доказательство того, что банк-залогодержатель при заключении договора
залога уведомлен лизингодателем о том, что предмет залога выступает также
предметом лизинга или приобретается для передачи в лизинг в будущем. В
противном случае, у ООО «Сфера» может быть изъято лизинговое
имущество банком на основании ст. 353 ГК РФ даже после выкупа предмета
лизинга в собственность.
ООО «Сфера» не производился выкуп арендуемого оборудования, в
связи с производственной необходимостью компания изучает возможности
выкупа нового оборудования посредством лизинга.