44
составил 4010тыс.сом. (0,67%валюты баланса),а на конец 2017–450000тыс.сом.
(13%). Произошло увеличение доли на 12,33%. Прирост составил 11122%.
Резервный капитал на конец 2013 года составил 211тыс. сом.(0,04%валюты
баланса), а на конец 2017 года – 316тыс.сом(0,01%). За период произошло
увеличение показателя на 150 тыс. сом., прирост составил 71%.
Долгосрочные обязательства на конец 2013 года составили 245701 тыс.
сом. (41% валюты баланса) , а на конец 2017 года –1358840(40%). Доля в
валюте баланса снизилась на 1%. За период показатель увеличился на 1113139
тыс. сом., прирост составил 453%. Из них Займы и кредиты на конец 2013 года
составили тыс. сом.(% валюты баланса), а на конец 2017 года –. Доля в валюте
баланса снизилась на %. За период показатель увеличился на тыс. сом.,
прирост составил %.
Краткосрочные обязательства на конец 2013 года составили 297377 тыс.
сом. (49% валюты баланса), а на конец 2017 года –1497953 тыс. сом.(44%)5.
Доля в валюте баланса снизилась на %. За период показатель увеличился на
1200576 тыс. сом., прирост составил 404%. Из них займы и кредиты на конец
2013 года составили 195693 тыс. сом. (33% валюты баланса), а на конец 2017
года –780886тыс.сом(23%). Доля в валюте баланса снизилась на 10%. За период
показатель увеличился на 585193 тыс. сом., прирост составил 299%.
Кредиторская задолженность на конец 2013 года составили 10684 тыс. сом.
(17% валюты баланса) , а на конец 2017 года –669358тыс.сом.(20%). Доля в
валюте баланса снизилась на 3%. За период показатель увеличился на 567674
тыс. сом., прирост составил 558%.
Общий вывод по анализу динамики показателей баланса за период 2013-
2017г: Наблюдается увеличение всех показателей в исследуемом периоде.
Наибольший удельный вес занимают Внеоборотные активы, их доля
составляет 50% -70% валюты баланса и Долгосрочные, краткосрочные
обязательства, доля которых составляет 30-50%. Внеоборотные активы и
долгосрочные, краткосрочные обязательства в большей степени являются
имуществом и займами клиентов компании, приобретающих имущество в
45
кредит. В 2015 году произошли изменения в структуре капитала, Уставной
капитал был увеличен с 4010 тыс.сом, до 450 000 тыс. сом., и полностью
оплачен единственным акционером компании; в 2016 году Резервный капитал с
211 тыс.сом., был увеличен до 361 тыс.сом.
Оценим платёжеспособность компании, т.е её способность своевременно
и полностью рассчитываться по всем свои обязательствам, для этого
рассчитаем основные показатели платёжеспособности, такие как:
1) Коэффициент абсолютной ликвидности – L1(Формула 2.1)
L1 = с. 250+с.260/с.610+с.620+с.630+с.660 (2.1)
Нормальное ограничение - L1 > 0,2 – 0,5
2) Коэффициент «критической оценки» - L2 (Формула 2.2)
L2 = с.250+с.260+с.240/с.610+с.620+с.630+с.660 (2.2)
Нормальное ограничение - L2 =0,7- 0,8, желательно 1
3) Коэффициент текущей ликвидности – L3 (Формула 2.3)
L3 = с.290/ с.610+с.620+с.630+с.660 (2.3)
Нормальное ограничение – желательно L3 = 1,5, допустимо 2 - 3,5
4) Коэффициент манёвренности функционирующего капитала – L4
(Формула 2.4)
L4 = с.210 + с.220+с.230/с.290-с.610- с.620+с.630+с.660 (2.4)
Уменьшение показателя в динамике – положительный факт
5) Коэффициент обеспеченности собственными средствами – L5
(Формула 2.5)
L5 = с.490-с.190/с.290 (2.5)
Нормальное ограничение - L5 > 0,1
6)Доля оборотных средств в активах – L6 (Формула 2.6)
L6 = с.290/с.300 (2.6)
Нормальное ограничение - L6> 0,5
На основе перечисленных выше формул, рассчитаем показатели
платёжеспособности за каждый год, исследуемого периода (Таблица 2.12).
46
Таблица 2.12
Показатели платёжеспособности 2013-2017гг.(доли единиц)
Показатели
2013
2014
2015
2016
2017
Коэф-т
абсолютной
ликвидности (L1)
0,27
0,23
0,66
0,63
0,63
Коэф-т
«критической
оценки» (L2)
0,50
0,61
0,93
0,85
1,02
Коэф-т текущей
ликвидности(L3)
0,65
0,83
1,12
1,10
1,29
Коэф-т
манёвренности
функц-го
капитала (L4)
-0,44
-1,09
1,33
2,09
0,73
Коэф-т
обеспеченности
собственными ср-
ми (L5)
-1,80
-1,35
-0,92
-1,23
- 0,53
Доля оборотных
средств в
активах(L6)
0,32
0,40
0,42
0,38
0,55
Анализ платёжеспособности компании на основе рассчитанных
показателей:
Коэффициент абсолютной ликвидности в течение всего периода
находился в пределах нормы и имел положительную тенденцию, показатель
увеличился с 0,27 в 2013 году до 0,63 в 2017 (на 0,26). Показывает, какую часть
краткосрочной задолженности компания может погасить в ближайшее время за
счёт денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений.
Коэффициент «критической оценки» в течение периода имел
положительную тенденцию, но в первые два года находился ниже нормы. В
2015 году произошёл скачок показателя до 0,93, затем к концу периода
показатель возрос до 1,02 . Рост показателя за период составил 0,09.
Показывает, какая часть краткосрочных обязательств компании может быть
немедленно погашена за счёт денежных средств, средств в краткосрочных
ценных бумагах, а так же поступлений по расчётам.
Коэффициент текущей ликвидности имел в течение периода
положительную тенденцию, но так и не достиг необходимого значения в 1,5,
максимально приблизился к нему в 2015году – 1,12. Рост показателя за период
47
составил 0,47. Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и
расчётам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.
Коэффициент манёвренности функционирующего капитала за период
имел положительную тенденцию, что не является нормой, показатель должен
снижаться. Рост показателя за период составил 1,65. Показывает, какая часть
функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и
долгосрочной дебиторской задолженности.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами в течение
периода имел отрицательное значение, следовательно нормы не достигал. Это
можно объяснить высоким значением внеоборотных активов и низким, по
сравнению с ними, собственным капиталом, что в результате делало
отрицательным значение числителя и показателя в целом. В состав
внеоборотных активов входит имущество лизингополучателя, которое на
период действия договора финансовой аренды находится на балансе компании.
Максимально высоким показатель был 2017 году – (-0,53). Коэффициент
показывает наличие собственных оборотных средств у компании,
необходимых для её текущей деятельности.
Доля оборотных средств в активах в течение периода имела
положительную тенденцию и достигла лишь в 2017 году нормы – 0,55. Для
лизинговой компании является нормальным явлением, что внеоборотные
активы имеют большую долю в общей сумме актива и анализ динамики
показателей баланса за период это подтверждают.
Вывод: Компания является платёжеспособной, так как показатели либо в
норме, либо стремятся к нормальному значению. Отрицательные или не
нормальные значения объясняются особенностями деятельности компании.
Долее проанализируем финансовую устойчивость компании. Задачей
этого анализа является оценка степени зависимости от заёмных источников
финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько
организация независима с финансовой точки зрения, растёт или снижается
уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов
48
задачам её финансово-хозяйственной деятельности. Наиболее точным и часто
применяемым способом оценки финансовой устойчивости является расчёт
коэффициентов.
Показатели финансовой устойчивости
1. Коэффициент капитализации(плечо финансового рычага) – U1
(Формула 2.7)
U1 = с.590+с.690/с.490 (2.7)
Нормальное ограничение – не выше 1,5
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками
финансирования – U2 (Формула 2.8)
U2 = с. 490-с.190/с.290 (2.8)
Нормальное ограничение – нижняя граница 0,1, оптимально U2 >0,5
3. Коэффициент финансовой независимости(автономии) – U3
(Формула 2.9)
U3 = с.490/с.700 (2.9)
Нормальное ограничение – 0,4< U3 <0,6
4. Коэффициент финансирования – U4 (Формула 2.10)
U4 = с.490/с.590+с.690 (2.10)
Нормальное ограничение - U4 > 0,7; оптимально - ближе к 1,5.
5. Коэффициент финансовой устойчивости – U5 (Формула 2.10)
U5 = с.490+с.590/с.700 (2.11)
Нормальное ограничение – U5 > 0,6
На основе выше указанных формул, рассчитаем показателе для каждого
года в исследуемом периоде (Таблица 2.13).
Таблица 2.13
Показатели финансовой устойчивости за период 2013-2017г.
(доли единиц)
Показатели
2013
2014
2015
2016
2017
Коэф-т
капитализации (U1)
9,27
17,58
4,14
5,32
5,27
Коэф-т
автономии(U3)
0,10
0,05
0,19
0,16
0,16
49
Коэф-т
финансирования(U4)
0,11
0,06
0,24
0,04
0,19
Коэф- т финансовой
устойчивости(U5)
0,51
0,51
0,62
0,66
0,56
Проанализируем полученные показатели:
Коэффициент капитализации в течение период имел значения, в
несколько раз превышающие норму. Минимальным показатель был в 2015
году – 4,14, в связи с увеличением в этом году Уставного капитала. В 2016-2017
годах являлся стабильным примерно 5,3. Показывает, сколько заёмных средств
организация привлекла на 1сом, вложенных в активы собственных средств.
Высокие значения показателя объясняются тем, что компания для
осуществления деятельности использует заёмные средства, рассчитывается по
которым за счёт лизинговых платежей.
Коэффициент финансовой независимости(автономии) в течение периода
имел низкие значения и нормы не достигал. Максимальное значение имел в
2015году – 0,19, за счёт увеличения Уставного капитала в этом году, а значит и
собственного капитала в целом. Показывает удельный вес собственных средств
в общих источниках финансирования. Удельный вес в течение периода от 5 до
19%.
Коэффициент финансирования в течение периода оставался низким.
Максимально в 2015 году – 0,24. Причина – высокое значение показателя
заёмных средств, так как это основной источник финансирования деятельности.
Показывает, какая часть деятельности финансируется за счёт собственных
средств, а какая – за счёт заёмных средств.
Коэффициент финансовой устойчивости в течение периода имеет
положительную тенденцию и в 2015 году достигает нормы в 0,62, за счёт
увеличения Собственного капитала. Положительная динамика наблюдалась и в
2016 году, показатель подрос ещё и составил 0,66. Показывает, какая часть
актива финансируется за счёт устойчивых источников. В течение периода эта
часть была не менее 50%.
50
Общий вывод по финансовой устойчивости: Практически все
показатели в течение периода не достигали нормы. Данная ситуация
объясняется высокими значениями внеоборотных активов и заёмных средств,
которые в большей степени не принадлежат компании, а относятся к
имуществу и обязательствам клиентов. Тем не менее коэффициент финансовой
устойчивости в течение периода достиг нормы (2015год) и показал
положительную тенденцию, находился в интервале от 0,5-0,66, что
свидетельствует о том, что более 50% активов финансируются за счёт
устойчивых (надёжных) источников.
Следующим этапом проанализируем динамику доходов и расходов за
период. Для этого сформируем аналитические таблицы за 2013-2017 гг.
(Таблицы 2.14-2.18). Анализ каждого сегмента прибыли предприятия имеет не
абстрактный, а вполне конкретный характер, потому что позволяет
учредителям и акционерам, администрации выбрать наиболее важные
направления активации деятельности организации.
Таблица 2.14
Доходы и расходы компании в 2013-2014гг.
Показатель
наименование
2013 год,
тыс. сом.
2014 год,
тыс. сом.
Абсолютное
отклонение,
тыс. сом.
Темп
прироста
, %.
Доходы и расходы по
обычным видам
деятельности:
Выручка (нетто) от
продажи товаров,
продукции, работ,
услуг (за минусом
налога на добавленную
стоимость,
акцизов и аналогичных
обязательных платежей)
335275
374559
39284
11,72
в т.ч.услуги по
договорам лизинга
332362
321218
-11144
-3,35
в т.ч. оптовая торговля и
прочие услуги
2913
53341
50428
1 731,14
Себестоимость
проданных товаров,
продукции, работ, услуг
240268
274279
34011
14,16
в т.ч. по договорам
237715
230574
-7141
-3,00
51
лизинга
в т.ч. товаров и прочих
услуг
2553
43705
41152
1 611,91
Валовая прибыль
95007
100280
5273
5,55
Управленческие расходы
28565
26107
-2458
-8,60
Прибыль (убыток) от
продаж
66442
74173
7731
11,64
Прочие доходы и
расходы
Проценты к получению
9479
19212
9733
102,68
Проценты к уплате
43058
65678
22620
52,53
Прочие операционные
доходы
97713
210291
112578
115,21
Прочие операционные
расходы
120189
233673
113484
94,42
Внереализационные
доходы
1339
17406
16067
1 199,93
Внереализационные
расходы
5920
15699
9779
165,19
Чрезвычайные доходы
203
504
301
148,28
Прибыль (убыток) до
налогообложения
6009
6536
527
8,77
Текущий налог на
прибыль
3419
4940
1521
44,49
Чистая прибыль
(убыток) отчетного
2575
1596
-979
-38,02
Периода
Опишем изменения основных показателей:
Выручка в 2013 году составила 335275 тыс. сом., а в 2014 году – 374559
тыс.сом. За период показатель увеличился на 39284тыс.сом., прирост составил
12%.
Себестоимость в 2013 году составила 240268 тыс. сом., а в 2014 году –
274279 тыс.сом. За период показатель увеличился на 34011тыс.сом., прирост
составил 14%.
Валовая прибыль в 2013 году составила 95007 тыс. сом., а в 2014 году –
100280 тыс.сом. За период показатель увеличился на 5273 тыс.сом., прирост
составил 6%.
Прибыль от продаж в 2013 году составила 66442 тыс. сом., а в 2014 году
– 74173 тыс.сом. За период показатель увеличился на 7731 тыс.сом., прирост
составил 12%.
52
Проценты к получению в 2013 году составили 9479 тыс. сом., а в 2014
году – 19212 тыс.сом. За период показатель увеличился на 9733 тыс.сом.,
прирост составил 103%.
Внереализационные доходы в 2013 году составили 1339 тыс. сом., а в
2014 году – 17406 тыс.сом. За период показатель увеличился на 16067 тыс.сом.,
прирост составил 1200%.
Внереализационные расходы в 2013 году составили 5920 тыс. сом., а в
2014 году – 15699 тыс.сом. За период показатель увеличился на 9779 тыс.сом.,
прирост составил 165%.
Чрезвычайные расходы в 2013 году составили 203 тыс. сом., а в 2014
году – 504 тыс.сом. За период показатель увеличился на 301 тыс.сом., прирост
составил 148%.
Прибыль до налогообложения в 2013 году составила 6009 тыс. сом., а в
2014 году – 6536 тыс.сом. За период показатель увеличился на 527 тыс. сом.,
прирост составил 9%.
Чистая прибыль в 2013 году составила 2575тыс. сом., а в 2014 году –
1596 тыс.сом. За период показатель снизился на 979 тыс. сом., (- 38%)
Таблица 2.15
Доходы и расходы компании в 2014-2015гг.
Показатель
Наименование
2014 год,
тыс. сом.
2015 год,
тыс. сом.
Абсолютное
отклонение,
тыс. сом.
Темп
прироста, %.
Доходы и расходы
по обычным видам
деятельности:
Выручка (нетто) от
продажи товаров,
продукции, работ,
услуг (за минусом
налога на
добавленную
стоимость,
акцизов и
аналогичных
обязательных
платежей)
374559
603067
228508
61,01
в т.ч. услуги по
договорам лизинга
321218
587816
266598
83,00
53
в т.ч. оптовая
торговля и прочие
услуги
53341
15251
-38090
-71,41
Себестоимость
проданных товаров,
продукции,
работ, услуг
274279
423163
148884
54,28
в т.ч. по договорам
лизинга
230574
408578
178004
77,20
в т.ч. товаров и
прочих услуг
43705
14585
-29120
-66,63
Валовая прибыль
100280
179904
79624
79,40
Управленческие
расходы
26107
39141
13034
49,93
Прибыль (убыток)
от продаж
74173
140762
66589
89,78
Прочие доходы и
расходы
Проценты к
получению
19212
36678
17466
90,91
Проценты к уплате
65678
124315
58637
89,28
Прочие
операционные
доходы
210291
418841
208550
99,17
Прочие
операционные
расходы
233673
452365
218692
93,59
Внереализационные
доходы
17406
16256
-1150
-6,61
Внереализационные
расходы
15699
28069
12370
78,79
Чрезвычайные
доходы
504
1000
496
98,41
Прибыль (убыток)
до налогообложения
6536
8788
2252
34,46
Текущий налог на
прибыль
4940
5783
843
17,06
Чистая прибыль
(убыток) отчетного
периода
1596
3005
1409
88,28
Опишем изменения основных показателей:
Выручка в 2014 году составила 374559 тыс. сом., а в 2015 году – 603067
тыс.сом. За период показатель увеличился на 228508 тыс. сом., прирост
составил 68%.