22
лизинговой компании, защищает ее от банкротства, поддерживает доверие
кредиторов и инвесторов в финансовой устойчивости компании, является
регулятором роста компании и масштабов ее работы на рынке, обеспечивает
средства для расширения деятельности. Созданная таким образом компания
будет не конкурентом, а надежным партнером банка и сможет занять ведущие
позиции на рынке, активно влиять на показатели роста лизинговых операций в
стране, их стоимость и общий объем
22
.
Отметим также, что привлекательность зарубежным лизинговым
структурам в банках обеспечивает хорошая организация их работы. Это,
прежде всего, хорошо поставленная реклама. Широко применяется рассылка
рекламных предложений с перечнем и указанием стоимости услуг.
Чрезвычайно важно то, что одной из обязательных услуг является проведение
планово-предупредительного обслуживания (в случае поломки) на весь срок
лизинга, а также возможность его проведения и после лизингового периода.
Предоставление техники в лизинг осуществляется на конкурсной основе, чему
предшествует тщательный анализ кредитоспособности лизингополучателя.
1.3 Финансовое проектирование лизинговых сделок
Коммерческие лизинговые компании, созданные банками и
специализированными отделениями коммерческих банков, составляют мощную
группу лизинговых компаний, активно работающих на лизинговом рынке
России. При работе с уполномоченной лизинговой компанией банк
перекладывает на нее все документально-правовые сделки, а именно:
анализ бизнес-плана и финансового состояния потенциального
арендатора и его поручителя;
оформление договора на поставку оборудования, договоров лизинга и
страхования, согласование и утверждение графика лизинговых платежей;
22
Машкина Н.А., Маркина С.А., Сергеев П.В. Применение лизинга как альтернативной формы кредитования //
Известия Юго-Западного государственного университета. – 2016. – № 3 (66). – С. 138-144.
23
порядок поставки оборудования и его таможенного оформления;
контроль правильности работы оборудования, финансового состояния
лизингополучателя.
При проведении лизинговых операций через лизинговую компанию для
банка значительно меньше рисков, поскольку лизинговый механизм
обеспечивает право собственности лизинговой компании на арендуемое
имущество, которое может быть передано банку в качестве обеспечения.
Создание лизинговой компании не требует значительных затрат банка,
поскольку нет требований к минимальному размеру уставного капитала таких
компаний. Кроме того, лизинговый бизнес не лицензирован. Лизинговая
компания, расположенная в структуре банка, обладает значительными
преимуществами: во-первых, возможность привлечения льготных кредитов для
расширения своей деятельности; во-вторых, возможность использовать
широкий спектр инструментов для оптимизации коммерческой деятельности, в
частности, таких как форфейтинг.
На практике российские банки чаще всего являются учредителями
собственных лизинговых компаний. Некоторые банки реализуют лизинговые
проекты в качестве кредиторов, реже в качестве лизингодателей.
Процесс подготовки и осуществления лизинговой деятельности банка
включает три этапа:
1. Подготовка и обоснование лизинговой сделки:
принятие заявки на лизинговые услуги от клиента;
определение сметной стоимости лизинга;
анализ документов, описывающих финансовое состояние клиента на
момент подачи заявки;
анализ бизнес-плана, предоставленного клиентом;
выявление возможности клиента выполнить обязательства по лизингу;
подготовка заказа, представленного поставщику арендодателем;
принятие решения о предоставлении лизинговых услуг.
24
2. Юридическое оформление лизинговой сделки (если принято решение
о ее предоставлении):
подготовка и заключение кредитного договора для финансирования
лизинговой сделки (при необходимости);
подготовка и заключение договора купли-продажи с компанией-
поставщиком;
подготовка и заключение лизинговой сделки;
подготовка и заключение договора страхования имущества - объекта
лизинга;
разработка плана реализации лизинговой сделки.
3. Контроль за исполнением лизинговой сделки. На данном этапе
осуществляется эксплуатация арендуемого объекта. Арендатор обеспечивает
сохранность арендуемого имущества, выполняет работы по поддержанию его в
рабочем состоянии и производит платежи по арендным платежам. На этом
этапе лизинговые операции отражаются в бухгалтерском учете и отчетности, а
после истечения срока лизинга устанавливаются отношения для дальнейшего
использования имущества.
23
Финансовое оформление лизинговых операций представляет собой,
прежде всего, расчет лизинговых платежей, поскольку на основе оценки
размера лизингового платежа принимается решение о том, заключать ли
лизинговый договор. Это важно как для лизинговой компании как
лизингодателя, так и для пользователя лизинговых услуг в качестве
лизингополучателя.
Расчет арендных платежей осуществляется в следующей
последовательности:
1) суммы лизинговых платежей исчисляются по годам в течение срока
лизингового соглашения;
23
Анастасова Н.С., Коваленко В.В. Место лизинговых операций в современных условиях развития банковского
бизнеса // Региональная экономика и управление. – 2017. – № 2 (09). – С. 10-13.
25
2) общая сумма лизинговых платежей за весь срок лизингового договора
рассчитывается как сумма платежей за год;
3) суммы лизинговых платежей рассчитываются в соответствии с
выбранной периодичностью взносов, а также согласованными ими способами
оплаты.
Таким образом, расчет общей суммы лизинговых платежей может быть
выполнен по следующим формулам:
1. Затраты лизингодателя составляют:
ЛД=БС+ПК+ГП (1)
где БС – балансовая стоимость имущества – предмет договора лизинга;
ПК – плата за использование кредитных ресурсов;
ГП – плата за дополнительные услуги.
2. Расходы лизингополучателя можно определить по формуле: где ЛП –
общая сумма лизинговых платежей;
ЛП=АО+ПК+КВ+ГП+СС+НДС+МВ (2)
где ЛП – общая сумма лизинговых платежей;
АВ – сумма амортизационных отчислений за срок действия лизингового
договора;
ПК – плата за кредитные ресурсы, используемые лизингодателем на
приобретение лизингового имущества;
КВ – комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставленное
в пользование имущество, согласно, лизингового договора;
ГП – оплата лизингодателю дополнительных услуг лизингополучателя,
предусмотренных договором лизинга (транспортные расходы лизингодателя,
юридические консультации, информационные и другие услуги по эксплуатации
оборудования, рекламные расходы лизингодателя и др.);
СС – сумма, выплачиваемая за страхование;
НДС – налог на добавленную стоимость, который оплачивается
лизингополучателем за услуги лизингодателя (только по договорам
оперативного лизинга);
26
МВ – таможенные отчисления (при международном лизинге)
24
.
Расчеты сумм конкретных составляющих лизинговых платежей
выполняются в соответствии с нормами действующего законодательства,
условий кредитного соглашения, условий договоров страхования, затрат
лизингодателя, связанных с исполнением договора лизинга и внутренних норм
прибыли лизингодателя.
Общая сумма лизинговых платежей не только указывается в лизинговой
сделке, но и играет важную роль в экономическом обосновании и анализе
лизингового проекта, так как дает возможность оценить, как лизингодателю,
так и лизингополучателю сколько будет стоить этот проект. В договоре
лизинга должно быть отражено положение, что право собственности на
имущество на протяжении срока действия договора принадлежит
лизингодателю. Лизингополучатель имеет исключительное право пользователя
объектом лизинга и доходы, полученные в результате использования
имущества принадлежат ему. На протяжении действия договора может иметь
место и пересмотр лизинговых платежей. Законодательством установлено, что
размер, способ, форма и сроки лизинговых платежей и условия их пересмотра
определяются в договоре лизинга по договоренности сторон.
Важную роль в финансовом проектировании лизинговых сделок играет
анализ практики реализации банком этих сделок. В основном исследователи
выделяют три этапа осуществления лизинга, а именно: подготовительный или
прединвестиционный, организационный или юридического закрепления
лизинговой сделки и эксплуатационный. В научных трудах отмечается, что на
подготовительном этапе оценивается эффективность лизинга. На втором этапе
подписываются договоры купли-продажи предмета лизинга, сервисного
обслуживания, страхования. Третий этап характеризуется периодом
использования имущества, уплаты лизинговых платежей, ведением учетного
процесса и мониторингом экономических показателей реализации проекта.
24
Деружинский Г.В., Пятикоп К.А., Деружинская М.П. Методологические аспекты лизинга // Экономика
устойчивого развития. – 2018. – № 1 (17). – С. 63-71.
27
Стоит заметить, что на третьем этапе осуществления лизинговых
операций возникают финансовые потоки. Под лизинговым финансовым
потоком понимают сумму денежных средств, которая образуется из условий
действия договора лизинга и расходов, связанных с его заключением,
функционированием, и подлежит уплате лизингополучателем или
лизингополучателю. Для детализации результатов анализа эффективности
лизинговых операций, лизинговые финансовые потоки предлагаем разделить на
две группы:
во-первых, те, которые влияют на формирование экономической выгоды
компании-лизингодателя;
во-вторых, те, которые ее уменьшают. Под экономическими выгодами
понимаются лизинговые финансовые потоки, которые приводят к увеличению
стоимости активов и капитала компании арендодателя и уменьшению
обязательств. Первая группа включает суммы арендных платежей, связанных с
операцией договора аренды. Вторая группа предполагает реализацию затрат в
виде сумм будущих приобретенных предметов лизинга, в виде платы за
использование кредитных ресурсов и в виде прочих расходов лизинговой
компании.
Для оценки влияния финансовых потоков лизинга на деятельность
лизинговой компании используется показатель доходности лизинга. Его
методический расчет основан на сравнении общей суммы лизинговых
финансовых потоков первой и второй групп. Этот показатель имеет единицу
измерения, которая выражает, сколько денежных единиц экономической
выгоды приходится на одну денежную единицу уменьшения экономических
выгод. Чем больше значение этого показателя приближается к единице, тем
лучше для банка. Если стоимость меньше единицы, банк не будет получать
экономические выгоды от лизинга. Значение показателя можно рассчитать как
в конце договора аренды, так и на определенное время в течение периода его
действия, как по одному договору, так и по нескольким договорам лизинга.
28
Следует подчеркнуть, что в лизинговой деятельности могут быть как
общие (нетто), так и специфические (в основном лизинговые) риски. Чистые
риски включают природные, экономические, политические, транспортные и
некоторые коммерческие (собственность, производство, торговля) риски,
которые приводят к отрицательным или нулевым экономическим результатам.
Специфическими (частными) рисками в сфере лизинга являются в основном
финансовые риски (кредит, проценты, валюта, упущенная выгода, инфляция и
другие риски), что означает получение как отрицательных, так и
положительных экономических результатов. Они возникают в основном из-за
неэффективных управленческих решений на разных этапах лизинговых сделок.
Риски, с которыми сталкивается организация-лизингодатель, требуют
реализации специфических способов их нивелирования (приложение А).
Необходимо отметить, что субъект хозяйствования, осуществляющий
лизинговые услуги, является финансовым посредником, поэтому присущие ему
риски подобные банковским рискам, за исключением одного – товарного. Как
правило, лизинговая компания, в отличие от банка, предоставляет комплексную
услугу – финансирование плюс дополнительный сервис (текущее
обслуживание, замена деталей, дополнительные услуги, связанные
эксплуатацией объекта лизинга, организация ремаркетинга...). Оперативный
лизинг вообще часто предполагает возврат предмета лизинга лизингодателю, с
последующей продажей или передачей другому лизингополучателю. Поэтому в
отличие от банка, для которого изъятие заложенного имущества является форс-
мажорным событием, для лизинговой компании процесс возврата,
ремаркетинга предмета лизинга является частью нормальной оперативной
деятельности. Если лизинговая компания хорошо разбирается в ликвидности
конкретного типа оборудования, она может предлагать более
конкурентоспособные условия для лизингополучателя.
Для оценки ликвидности предмета лизинга в течение действия договора
и по окончанию сделки лизинговая компания может выбрать два пути:
проводить оценку самостоятельно (метод экспертных оценок или
29
статистические методы прогнозирования), или обратиться к компаниям,
которые специализируются на подобных услугах. В первом случае, необходимо
организовать службу по сбору и анализу статистической информации
относительно конкретных видов оборудования. Такая база данных, построенная
на собственном опыте, является существенным инструментом в направлении
минимизации рисков путем соответствующего структурирования лизинговых
платежей и создания резервов под конкретные сделки. Источниками
информации могут быть: исторические данные, основанные на собственном
опыте лизинговой компании; публичные данные; данные производителя
оборудования; «факторы неустойчивости» (это факторы, которые могут
существенно влиять на стоимость оборудования (например, изменения цен на
сырье, комплектующие)).
Существуют четыре основных подхода к работе с рисками субъекта
хозяйствования при осуществлении лизинговых операций – избегание,
контроль и предупреждение, передача риска и оплата риска
25
.
Каждая лизинговая компания сама устанавливает степень риска,
который может принять на себя. Если потенциальная лизинговая сделка не
удовлетворяет этим внутренним критериям, тогда «избегания», то есть отказ от
лизинговой сделки, является лучшим мероприятием для минимизации рисков.
Как правило, лизинговая компания имеет собственную скоринговую систему,
задачей которой является первоначальная оценка рискованности сделки.
Например, российские компании часто используют коэффициент соотношения
очищенных поступлений на расчетный счет к сумме месячного лизингового
платежа и среднемесячного погашения существующих кредитов.
Контроль и предупреждение как способы управления рисками включают
набор инструментов, которые используются на макро- и микроуровне, а именно
диверсификацию портфеля: по типу, стоимости оборудования; по объему
25
Идрисова С.К., Абдуллаев А.Ш. Сущность лизинговых операций коммерческих банков и анализ
современного состояния лизингового рынка России // Экономика и предпринимательство. – 2017. – № 12-1 (77-
1). – С. 1227-1229.
30
сделки на одного заемщика, группу; по отраслям; по сроку действия договора;
по поставщиками оборудования; по валютам. Передача риска
предусматривает перевод возможных расходов, связанных с лизинговой
сделкой на третье лицо: поставщика, страховую компанию или человека
поручителя.
Оплата риска – это сознательное принятие ожидаемых рисков,
покрываемых за счет цены. Происходит это с помощью создания резерва на
ожидаемые убытки. К сожалению, не все лизингополучатели оказываются
исправными плательщиками, кое-кто задерживает платежи, кое-кто вообще не
способен рассчитаться по определенным причинам. Поэтому портфель
лизинговой компании обязательно необходимо оценивать с точки зрения
надежности денежных поступлений. То есть на отчетную дату начисляются
расходы по безнадежным долгам и резерв на сомнительные долги. Тем самым
прогнозируемая сумма недополученных лизинговых платежей относится на
расходы соответствующего периода, то есть мы имеем возможность увидеть
реальную прибыль в отчете о финансовых результатах, с учетом возможных
потерь. Если резерв на сомнительные долги не начисляется, финансовая
отчетность искажается, в результате завышается прибыль отчетного периода.
Кроме того, при расчете каждой конкретной лизинговой сделки,
учитывая расходы по сомнительным долгам (разные для разных типов
лизингополучателей, оборудование), закладывается в платежи
соответствующая маржа лизинговой компании, которая включает риски,
связанные с неплатежами, и позволяет достигать заданной доходности. С
другой стороны, начисление резерва по безнадежным долгам позволяет
оценить реальный денежный поток, который ожидается от лизингополучателей
(задолженность минус резерв на сомнительные долги). В целом построение
эффективной системы риск-менеджмента лизинговой компании – это сложная,
многокомпонентная задача, которая зависит как от внутренних, так и внешних
факторов. В условиях растущей конкуренции лизинговые компании
вынуждены осваивать новые более рискованные продукты. Одновременно идет
31
борьба за «лучших» клиентов, и компании вынуждены присматриваться к
менее привлекательным претендентам. Кроме того, в этих условиях
необходимо предлагать приемлемую цену. При таких обстоятельствах наличие
мощной системы риск-менеджента в компании имеет решающее значение для
обеспечения экономической безопасности субъектов хозяйствования при
осуществлении лизинговых операций
26
.
Суммируя вышеизложенное, можно отметить, что цель финансового
проектирования лизинговых сделок определяется как обеспечение устойчивого
развития лизинговой компании банка и оптимизация внутренней среды
функционирования. При этом важное значение приобретает поиск путей
минимизации финансово-экономических потерь от возможных рисков при
участии в том или другом лизинговом проекте. Поэтому анализ эффективности
лизинговых операций необходимо проводить с учетом влияния рисков
лизинговой деятельности, что сделает возможным принятие решения о
целесообразности заключения лизингового договора по каждому объекту
лизинга и обеспечит усиление мер защиты от возможных экономических
потерь.
26
Мечик С.В. Лизинг и его роль в современной российской экономике // Экономика и предпринимательство. –
2016. – № 2-2 (67-2). – С. 559- 561