26
производства, то из точки FC проводится линия параллельная оси Х. Эта линия
называется линией постоянных издержек;
3) строится линия переменных издержек (VC). Для этого на оси Х
находится точка, соответствующая одному изделию (цифра 1), а на оси Y
откладывают величину переменных издержек в рублях, приходящеюся на одно
изделие. С отмеченных на осях величин проводятся условные линии до их
пересечения и там ставится точка. Затем действие повторяется, но уже для двух
изделий, затем трех и т.д. Полученные точки соединяются линией, которая
называется линией переменных издержек;
4) строится линия суммарных издержек (TC). Для этого от начала линии
постоянных издержек (точка FC) на оси Y проводят линию параллельную линию
переменных издержек. Эта линия, отражая сумму постоянных и переменных
издержек, называется линией суммарных издержкам;
5) строится линия выручки (TR). Для этого на оси Х находится точка,
соответствующая одному изделию, а на оси Y откладывается цена одного
изделия в рублях. С отмеченных на осях величин проводятся условные линии до
их пересечения и там ставится точка. Затем действие повторяется, но уже для
двух изделий, затем трех и т.д. Полученные точки соединяются линией, которая
называется линией выручки;
6) на пересечении линии выручки и линии суммарных издержек ставим
точку, которая и называется точкой безубыточности (CYR - точка).
27
Рисунок 1 - График безубыточности
График на рис. 1. относится к линейным. Линейность означает, что рынок
сбыта продукции предприятия совершенен и кривая продаж имеет вид прямой
линии
20
. Линейность кривой суммарных издержек говорит о том, что цены
материальных и трудовых ресурсов постоянны, и такова же природа экономии
на масштабах производства. Но если условия другие, то линейный анализ дает
только приблизительное описание условий безубыточной деятельности
компании.
Из-за несовершенства рынков на практике существует множество точек
безубыточности. Так, для увеличения объема производства и продаж
предприятие вводит новые производственные мощности.
В этом случае переменные затраты уже не прямо пропорционально зависят
от объема продаж (например, увеличиваются затраты на содержание машин и
20
Черняк, В.З. Методы принятия управленческих решений: Учебник / В.З. Черняк. - М.:
Academia, 2019. - 296 c.
28
механизмов; могут измениться цены на материальные и трудовые ресурсы;
могут возрасти услуги сторонних организаций), а постоянные затраты возрастут
(увеличатся амортизационных отчислений на новое оборудование;
общепроизводственные расходы из-за роста управленческого персонала и т.п.),
и одновременно бывает, что предприятие по каким-то причинам предприятие
вынуждено уменьшать цену продаж (так экономия на масштабах производства
может быть не строго линейной, и тогда по мере наращивания объема выпуска
продукции и ее продаж, затраты на единицу продукции вначале снижаются. Но
это продолжается до тех пор, пока они не достигнут определенного уровня, а
затем, если не снижать цену реализации, происходит насыщение рынка и
начинается их рост.) т.п.
Эта нелинейность или цены, или функции издержек либо их обеих
объясняет существование нелинейных графиков безубыточности. В этой
ситуации нелинейное представление кривых переменных издержек и дохода
может быть точнее, чем линейное.
Если проанализировать график на рис. 2, то видим, что предприятие имеет
прибыль на отрезке от нижней до верхней границы безубыточности, для которых
выручка выше кривой затрат
21
. Точки нижней и максимальной границы
характеризуют пороговые значения продажи товаров, и отражают, как минимум,
два порога рентабельности (точка CYR - точка1и CYR - точка 2).
Точка максимума прибыли (P r m) соответствует максимальному
сближению предельной выручки и предельных затрат. После прохождения этой
точки и по мере приближения к точке верхней границы безубыточности,
совокупные издержки начинают возрастать и постепенно после точки верхней
границы безубыточности вновь превышать выручку от реализации продукции.
Предприятие начинает терпеть убытки.
21
Финансовый менеджмент: проблемы и решения в 2 ч. Часть 1 : учебник для бакалавриата и
магистратуры / А. З. Бобылева [и др.] ; под ред. А. З. Бобылевой. — 2-е изд., перераб. и доп.
— М. : Издательство Юрайт, 2018. — c.315-319
29
Исходя из этого анализа можно принять решение о том, каков прогноз
финансовых результатов, что производить (продолжать или нет выпуск
конкретной продукции), по какой цене продавать, какую рыночную стратегию
использовать, какую структуру затрат поддерживать. Следует отличать точку
безубыточности и порог рентабельности.
Точка безубыточности – это такая выручка от реализации продукции,
которая покрывает переменные и прямые постоянные затраты.
Порог рентабельности – это такая выручка от реализации продукции, при
которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет прибыли, когда
сумма покрытия равна сумме постоянных затрат (прямых и косвенных), а
прибыль равна нулю.
Рисунок 2 - Нелинейный график безубыточности
К прямым постоянным расходам относят расходы, которые возникают на
уровне основных подразделений (включаются в состав суммы покрытия I) и
30
расходы основных подразделений по группам товаров (включаются в состав
суммы покрытия II). Их относят непосредственно на конкретное изделие.
К косвенным – затраты вспомогательных подразделений (включаются в
состав суммы покрытия III), расходы функциональных отделов (включаются в
состав суммы покрытия IV), затраты всего предприятия (включаются в состав
суммы покрытия V) – их отнесение на отдельные товары (работы, услуги)
осуществляется пропорционально доле продукции в выручке (или части прямых
материальных расходов в себестоимости). Расчет величины покрытия для
разных промежуточных уровней дает возможность определить, какие товары
выгодны для производства, а какие не выгодно будет производить, увеличить
обоснованность использования мощностей отдельных подразделений,
определить цены сбыта.
Определение порога рентабельности и порога безубыточности служит
инструментом в оценке жизненного цикла товаров (работ, услуг), дает
возможность спланировать прохождение первого и второго порога
безубыточности и, как только величина покрытия не будет покрывать прямые
переменные и прямые постоянные расходы, принимать решение о продолжении
или снятии с производства тех или других товаров.
В решении задач, которые относятся к задачам «Издержки – Объем –
прибыль» и «Заемный капитал – Прибыль» применяют показатели
операционного рычага, который дает возможность определить как может
измениться доход при изменениях объема сбыта при учете изменения в
структуре постоянных и переменных расходов
22
. При помощи него можно
предусмотреть – есть ли возможность изменения (роста) дохода. Если подобное
изменение вероятно, то в этом случае можно определить величину резервов
этого роста и источники финансирования.
22
Синицкая, Н. Я. Финансовый менеджмент : учебник и практикум для прикладного
бакалавриата / Н. Я. Синицкая. — 2-е изд., испр. и доп. — М. : Издательство Юрайт, 2018. —
c.92-94
31
Сущность операционного левериджа (рычага) состоит в том, что
изменение реализации влияет на изменение финансового результата как рычаг.
Если его сумма довольно большая, то минимальное изменение объема и
соответствующего ему поступления доходов может привести к существенным
изменениям в ожидаемого к получению доходв, т.е. напоминает действие
рычага.
Для оценки воздействия операционного левериджа применяется термин
«сила операционного рычага» (degreeof ореrаting 1еvеrage (DOL)). Определить
силу влияния операционного рычага можно как соотношение темпа изменения
дохода до вычета налогов и процентов (∆Pr, %) к темпу изменения объема
продажи в натуральных единицах (∆Q), по формуле 12.
DOL = ∆Pr%*∆Q% (12)
Механизм действия операционного рычага базируется на
непропорциональности изменения размера постоянных затрат и величины
объема производства. Подлежащие покрытию постоянные расходы зависят от
величины налогов, амортизационных отчислений, которые включаются в
себестоимость, расходов на коммунальные платежи, затрат на управление и пр.,
и при уменьшении объема производства их сумма, фактически, остается
неизменной (несомненно, в довольно короткий временной период, поскольку в
долгосрочном периоде все расходы переменные).
Сокращение объема продаж определяет сокращение поступления доходов
и, следовательно, валовой маржи, что при сложившейся величине постоянных
затрат снижает размер дохода. Если же компания планирует за счет инвестиций,
к примеру, провести модернизацию производства, прочие управленческие
решения, которые повышают объем долгосрочных активов, оно таким образом,
увеличивает постоянные расходы за счет увеличения амортизационных
32
отчислений (кроме всего прочего, в период их освоения практически всегда
уменьшается объем производства)
23
.
Также при использовании этого метода начисления амортизационных
отчислений, приводящий к росту этих отчислений, приводит к повышению
уровня постоянных затрат, что также оказывает влияние на сокращение
положительного финансового результата. Зависимость между изменением
выручки, и соответствующим изменением положительного финансового
результата и отражается с помощью операционного левериджа.
При вычислении для выявления силы воздействия операционного
левериджа применяется и формулу (2), позволяющая определить
операционный рычаг через отношение величины покрытия (???????? - валовой
маржи) к выручке до налогообложения – EVIT(???? ????).
DOL=Q(p-vc) Q p-vc −FC= MR MR−FC=MR Pr×100%, (2)
Стоит отметить, что силу влияния операционного левериджа можно
определять лишь для определенного величины реализации товаров (работ,
услуг). При изменении выручки от реализации, меняется и сила воздействия
операционного левериджа. Эффект операционного левериджа можно
регулировать, если контролировать размер постоянных расходов: чем выше
уровень постоянных расходов, тем ниже прибыль предприятия, тем сильнее
действует операционный левериджа и наоборот.
Исследуем методику маржинального анализа прибыли, которая широко
применяется за рубежом. В отличие от классической методики анализа прибыли,
представленную выше, она дает возможность более полно исследовать
взаимосвязи между показателями и более точно измерить воздействие факторов.
Покажем это при помощи сравнительно анализа.
В упрощенной методике факторного анализа прибыли, обычно применяют
следующую модель:
П = VРП Ц – С (13)
23
Финансовый менеджмент: Учебник для бакалавров / Воронина М.В. - М.:Дашков и К, 2018.
33
При этом необходимо исходить из предположения, что все приведенные
факторы меняются сами по себе, вне зависимости друг от друга. Эта модель не
учитывает взаимосвязь объема производства товаров и их себестоимости.
Зачастую при повышении объема производства продукции себестоимость
единицы сокращается, поскольку увеличивается только величина переменных
затрат, а величина постоянных расходов остается неизменной. И, напротив, при
сокращении объема производства себестоимость продукции увеличивается по
причине того, что больше постоянных затрат приходится на единицу продукции.
Для обеспечения системного подхода при изучении факторов изменения
прибыли, и прогнозирования ее размера применяется следующая модель:
П = VРП Ц – b – А (14)
где b-переменные расходы на единицу продукции,
А - постоянные расходы на весь объем продаж данного вида товаров.
Эта формула используется для анализа прибыли от реализации
отдельных видов товаров. Она дает возможность определить изменение
величины прибыли за счет числа реализованных товаров, цены, уровня удельных
переменных и объема постоянных расходов.
Так как в основе маржинального анализа лежит разделение сбытовых и
производственных расходов в зависимости от изменений производственной
программы на постоянные и переменные составляющие, важным будет
учитывать, что при анализе поведения расходов переменные затраты меняются
при различных уровнях деловой активности, а постоянные затраты остаются без
изменений.
Условный характер разделения расходов на переменные и постоянные
составляющие выступает основным минусом маржинального анализа. Обычно
это влечет за собой неточность полученного результата. А при большом
ассортименте производства у предприятия появляется проблема разделения
переменных расходов общего характера между отдельными видами товаров.
34
Выделяют также смешанные расходы, включающие в себя особенности
как постоянных, так и переменных затрат
24
.
Для решения вопроса разделения расходов на переменные и постоянные
составляющие используют статистический и аналитический методы
25
. Однако
указанные методы имеют определенные минусы. К примеру, при аналитическом
методе все расходы предприятия в первую очередь постатейно делят на
постоянные, полностью переменные (пропорциональные) и частично
переменные (полупеременные). Это разделение осуществляется на основании
опыта предыдущих периодов. Далее на основании анализа соотношения затрат и
результатов прошлых периодов по каждой статье частично переменных затрат
определяется доля переменной части (вариатор затрат)
26
. В итоге, постоянным
затратам присваивается вариатор 0, пропорциональным - 1, а частично
переменным - значения вариаторов в интервале от 0 до 1.
Аналитический метод в зависимости от изменения объемов производства
дает возможность установить общую тенденцию поведения расходов, однако за
счет некоторой условности определения вариаторов допускает некоторые
погрешности.
Статистические методы считаются более точными. Ключевыми
статистическими методами разделения общей величины расходов на
переменные и постоянные выступают:
графический (статистический) метод;
метод максимальной и минимальной точки (метод мини - макси);
метод наименьших квадратов
27
.
24
Финансовый менеджмент: Учебник для бакалавров / Воронина М.В. - М.:Дашков и К, 2018.
25
Погодина, Т. В. Финансовый менеджмент : учебник и практикум для прикладного
бакалавриата / Т. В. Погодина. — М. : Издательство Юрайт, 2018. —с.216
26
Казакова, Н.А. Управленческий анализ и диагностика предпринимательской деятельности:
Учебное пособие / Н.А. Казакова. — М.: ФиС, ИНФРА-М, 2018. —c.97
27
Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия
экономических решений: учебник / О.В. Ефимова. — 4-е изд., испр. и доп. — М.: Омега-Л,
2015. — с.151
35
Содержание этих методов, а также их основные преимущества и
недостатки обобщены в таблице 4.
Таблица 4 - Статистические методы деления затрат на
постоянные и переменные
Наименование
метода
Содержание
метода
Преимущества
Основные
недостатки
Графический
(статистический)
метод
Этот метод состоит
в построении
графика, где
отображаются
сведения об общих
расходах при
различных уровнях
объема
производства
Применение всей
совокупности
сведений о
расходах за
период
Метод считается
довольно
субъективным, что
может
непосредственно
воздействовать на
качество
принимаемых
управленческих
решений
Метод
минимальной и
максимальной
точки (метод
мини-макси)
В этом методе из
представленной
совокупности
сведений проводят
выбор периода с
меньшим и периода
с большим объемом
производства.
После определяют
средние
переменные
затраты в
себестоимости
единицы
продукции. Общая
величина
постоянных затрат
вычисляется как
разница между
общей суммой
расходов и
умножением их
переменной части
на объем
производства
Легкость в
применении
Для вычисления
расходов применяют
лишь две точки,
которые могут быть
не типичны для этой
совокупности и не
достаточны для
определения
зависимости и
расчета сумм
расходов
Метод
наименьших
квадратов
В данном методе
прямая расходов
строится так, чтобы
сумма квадратов
отклонений
расстояний от всех
точек до
теоретической
линии регрессии
Достаточная
точность
определения
переменной и
постоянной
составляющих в
составе общих
расходов
Метод дает
возможность
довольно точно
определить
переменную и
постоянную части в
составе общих
расходов, но при его
использовании