31
организации ведут наднациональную деятельность, являются субъектами
международного права, регулирующими мировую валютную систему для
содействия международному валютному сотрудничеству стран.
Международные финансовые организации классифицируются по
группам, в зависимости от степени делегирования полномочий на мировые,
международные региональные и международные.
Отличительной особенностью мировых является их самостоятельная
расстановка приоритетов деятельности и то как, они будут решать поставленные
задачи. Данные организации, говоря простым языком, показывают «как надо» и
«как правильно». Международные региональные отвечают за
межгосударственное регулирование и реализуют региональные соглашения по
сотрудничеству и развитию, при этом действуют автономно в решении своих
уставных задач. И последними в данной иерархической схеме МФО являются
международные институты, деятельность которых направлена на решение
интеграционных задач национальных правительств. На рисунке 9 приведена
схема основных МФО и их основные функции.
32
Рисунок 9. Основные МФО и их функции
Главной организацией по регулирование МВС является Международный
валютный фонд (МВФ), решение о создании которой было принято в 1944 году
на Международной конференции ООН по валютно-финансовым вопросам.
Официальный статус был закреплен в 1945 году при подписании 29 странами
Статей Соглашения, ставшими Уставом Фонда. Более подробная информация о
деятельности МВФ представлена в Приложении А.
Главной организацией, оказывающей финансовую и техническую
помощь развивающимся странам, является Всемирный Банк (Мировой Банк),
созданный по итогам Бреттон-Вудской конференции. Основной деятельностью
Всемирного Банка является финансирование мероприятий по решению
глобальных задач развития человечества, таких как, ликвидация нищеты и
голода; обеспечение всеобщего начального образования, борьба с ВИЧ/СПИД-
инфекцией и другими опаснейшими заболеваниями человечества; защита и
33
развитие окружающей среды и др. По мере расширения задач, решаемых
Всемирном Банком, создавались дополнительные организации, которым
делегировалось часть выполняемых функций. На сегодняшний момент,
Всемирный банк осуществляет свою деятельность с пятью международными
финансовыми организациями, которые образуют Группу Всемирного банка.
Основная деятельность направлена на инвестирование в развитие человеческого
капитала, за счет улучшения качества основных его источников: системы
здравоохранения, системы образования, сектора услуг, охраны окружающей
среды, поддержка малого предпринимательства, содействие реформам по
созданию макроэкономической стабильности. Основная характеристика
деятельности организаций ГВБ представлена на рисунке 10.
Рисунок 10. Организации, образующие Группу Всемирного банка
34
Глава 2. Эволюция международной валютной системы
Развитие международных экономических связей между государствами, к
которым относится торговые, инвестиционные, информационные и финансовые
виды экономических отношений, предполагает возникновение взаимных
требований и обязательств с использованием денежных единиц разных стран.
Валютная система – это инструмент, благодаря которому регулируются
валютные отношения, но при этом валютная система сформировалась на основе
развития денежных отношений. Поэтому валютная система – это отражение
развития и изменения экономических связей и, в соответствии с этим, одна
международная валютная система сменялась другой. МВС в своем развитии
прошла четыре основных этапа: Парижская валютная система, Генуэзская,
Бреттон-Вудская и Ямайская. Далее рассмотрим особенности, принципы,
разберем минусы и плюсы каждой, основные причины кризиса систем и
требования к будущей.
2.1 Система золотого стандарта
История зарождения золотого стандарта тесно связана с историей
зарождения экономики в целом и начинается с момента перехода от бартера к
денежной системе. И если раньше, один товар обменивался на другой, то в
процессе развития товарно-денежных отношений, для упрощения обменных
операций, стоимость разнообразных товаров привязывалась к группе наиболее
распространённых товаров, таких как мех, соль, чай, табак, какао, ракушки и др.
Далее пришло время металлических денег, стоимость, которой
определялась количеством металла, входящего в состав монет. Первоначально
это была бронза, потом серебро, а позднее золото. Так начала зарождаться эпоха
золотого стандарта, которая поначалу обладала существенными недостатками:
золото – дорогой металл и труднодобываемый;
золото – тяжелый металл, что затруднительно при транспортировке его
в большом количестве;
монеты небольшого номинала – маленькие и неудобные в
использовании;
35
увеличение денежной массы при росте товарооборота, требует быстрой
денежной эмиссии, точно, так как при восстановлении денежного баланса в
случае утраты, что затруднительно при использовании золотых монет.
Постепенно пришлось отказаться от использования золота в качестве
непосредственного материала для изготовления денег, заменив его на бумагу.
Бумажные деньги, по сути, являлись сертификатом, владелец которого мог в
любой момент обменять его на соответствующее количество золота. Так золото
хранилось в определённом месте и строго охранялось, а бумажный «сертификат»
мог иметь совершенно разный номинал, не терял стоимость при износе, в случае
необходимости, мог замениться на новый.
Очевидно, что производство таких денег значительно ниже их номинала,
что неминуемо привело к их обесцениванию. Этот вопрос решал «Золотой
стандарт».
Золотой стандарт – это денежный стандарт, при котором одной единице
расчета соответствует определенное количество золота.
Промышленная революция 18 века в Англии стала основной
предпосылкой в формировании «Золотого стандарта». Эта первая страна,
которая на законодательном уровне привязала собственную валюту к
определенному количеству золота. После этого другие страны также перешли
на данный стандарт: Германия, США, Франция, Россия.
В 1867 году на Парижской конференции развитых стран система
«Золотого стандарта» получила официальное закрепление, в котором золото
признано единственной формой мировых денег.
Система «Золотого стандарта» характеризуется основными принципами:
все функции денег выполняет золото. Основные функции денег
представлены на рисунке 11;
все валюты имели установленное золотое содержание, а именно
приравнивались к определенному весовому количеству золота;
36
в соответствии с золотым содержанием устанавливались валютные
курсы;
свободный экспорт и импорт золота;
свободный обмен валюты на золото;
платежный баланс поддерживался за счет золотых запасов, в случае
дефицита, он покрывался золотом.
Рисунок 11. Основные функции денег
Как любая система, система «Золотого стандарта» обладала своими
преимуществами и недостатками, последние стали основными предпосылками к
краху системы и становлению новой.
Основными преимуществами золотого стандарта являются:
стабильность валютных курсов;
стабильность внутренней и внешней экономической политики
государства;
стабилизация платежных балансов;
развитие международной торговли.
К существенным недостаткам системы можно отнести:
зависимость объема валют от объема добычи и производства золота;
невозможность проведения самостоятельной национальной денежно-
кредитной политики;
существование стандарта зависит от золотых резервов стран-участниц.
37
Недостатки стали основными причинами краха данной системы, помимо
того, что развитие международной торговли предполагало усовершенствование
платежного механизма, также требовалось постоянное поддержание или
увеличение золотых запасов, что в период Первой Мировой войны стало
невозможным.
Де-факто, «Золотым стандартом» называют Парижскую валютную
систему, которая по сути является золотомонетным стандартом.
Де-юре, к золотому стандарту относится все, что подразумевает обмен
определенного количества денежной единицы, выраженной в конкретной
валюте, на соответствующее количество золота, согласно курсу. Получается, что
золотомонетный, а также золотослитковый и золотодевизный (золотовалютный)
стандарты являются разновидностями золотого стандарта.
И если разбирать валютные системы относительно золотого стандарта, то
Парижская, Генуэзская и Бреттон-Вудская системы являются системами
золотого стандарта, а именно золотомонетный, золотослитковый и
золотодевизный. И только Ямайская валютная система полностью отказалась от
золотого паритета и является мультивалютной, что подробнее рассмотрена в
следующих параграфах.
2.2 Генуэзская валютная система
Данная валютная система – является одним из важнейших этапов
развития международной валютной системы, которая не заслужено,
приравнивается к Парижской системе, как к ее продолжению.
По своей сути, она и правда практически полностью повторяет принципы
предыдущей, но с некоторыми изменениями. По своей значимости, достойна,
чтобы ее выделить в отдельный, хоть и краткосрочный этап.
Первая Мировая война практически уничтожила экономику стран-
участниц, опустошив золотые запасы и увеличив денежную массу, тем самым
приведя к огромной, по тем временам, инфляции.
Основным последствием военного конфликта стала увеличение в разы
стоимости товаров первой необходимости при прежнем уровне золотых запасов.
38
Поэтому в 1922 году на Международной экономическая конференция в Генуе
введен золотодевизный стандарт, суть которого заключалась в обеспечении
мировых валют, соответствующими запасами золота каждой страны. Но ввиду
тотального дефицита этих запасов, обеспечение пришлось на собственные
запасы золота лидирующих стран мира.
Так появились «девизы» - платежные средства в иностранной валюте,
предназначенные для международных расчетов [23]. Роль «девизов» выполняли
английский фунт и американский доллар. С такого самого момента, обмен
национальных валют происходил, сначала на одну из «девизных» валют, а
только потом на золотые слитки.
К основным принципам системы можно отнести:
сохранены золотые паритеты;
основой стали золото и «девизы»;
введен плавающий валютный курс;
чеканка золотых монет осуществляется в закрытом порядке;
валютное регулирование осуществлялось через проведение
конференций и совещаний.
Введение генуэзской валютной системы произошло в один из самых
сложных исторических периодов, а именно промежуток между двумя Мировыми
войнами в условиях всеобщего экономического кризиса, хотя соответствующий
ряд решений позволил стабилизировать экономику многих стран, но оказалась
неэластичной, негибкой и не отвечающей требованиям. Данный период
сопровождался девальвацией
4
национальных валют, не являющиеся «девизами»,
массовое банкротство и образование зависимых стран-должников,
нестабильность платежных балансов и валютные войны.
4
Девальвация – уменьшение золотого содержания денежной единицы в условиях золотого стандарта
[14].
39
Экономики большинства стран полностью зависели от двух валют, что
приводило к стагнации
5
, увеличению безработицы, а как следствие, отказ от
Генуэзской системы и формированию новой.
2.3 Бреттон-Вудская валютная система
Вторая Мировая война окончательно добила систему золотого стандарта
и потребовало создание валютной системы, которая бы полностью
соответствовала экономической и политической обстановке. Поэтому в ходе
Конференции в Бреттон-Вудсе в 1944 году, 44 страны-участницы пришли к
соглашению о создании Международного Валютного фонда и Мирового Банка и
ввели систему валютного регулирования, направленную на стабилизацию
валютных курсов и либерализацию международной торговли. Новая валютная
система должна была стабилизировать мировые экономические отношения,
восстановить свободную торговлю, урегулировать международный обмен на
основе фиксированных валютных курсов и содействовать в преодолении
трудностей во внешнем балансе стран-участниц.
Основными принципами системы стали:
сохранение золотых паритетов и закрепление их в МВФ;
золото сохранило статус международного платежного и резервного
средства;
принцип фиксированных валютных курсов по отношению к ведущей
валюте;
запрет свободной купли/продажи золота;
поддержание стабильного курса национальной валюты за счет
валютных интервенций ЦБ.
Экономическое лидерство США и монопольное владение золотых
запасов позволило американскому доллара занять господствующее положение в
данной системе, стать основой валютных паритетов, валютных интервенций,
стать мировым платежным средством и резервной валютой. Доля США в
5
Стагнация – состояние экономики, характеризующееся застоем производства и торговли на
протяжении длительного периода времени [14].
40
мировом ВВП в 50-е годы составляла практически
, США выступали в роли
главного кредитора стран Западной Европы, обладая почти 75% золотых запасов,
а американский доллар стал единственной валютой, которая реально обращалась
в золото, фактически установив валютную гегемонию.
США использовали принципы системы для укрепления своих позиций на
мировой арене, за счет неравноправных валютных механизмов, создав условия,
при которых страны Западной Европы и Японии занижали курс национальных
валют, в условиях острого дефицита платежного баланса и истощения золотых
запасов, в целях восстановления экономики и увеличения экспорта. Но как
только зависимые страны постепенно восстановили свой потенциал и
превратились в конкурентов, система показало свое структурное несоответствие
экономической ситуации, что привело к кризису и развалу системы.
Данная система могла существовать только при условии, что золотые
запасы США могли обеспечить конверсию зарубежных долларов в золото, но
даже при выполнении всех возможных и невозможных мер, золотые запасы
катастрофически уменьшались. Обмен был максимально ограничен, вплоть до
введения условий обмена на официальном уровне и только в Казначействе США.
Крах системы был близок.
Ключевым событием стал официальный визит французского генерала де
Голля, который потребовал обмена 750 млн. долларов на золото, тем самым
создав опаснейший прецедент, который повлек за собой конверсию практически
3000 тонн золота. Вскоре США, в одностороннем порядке, отказались от
исполнения всех своих обязательств по золотому обеспечению доллара, тем
самым пошатнув свое единоличное доминирующее положение.
Валютная и золотая лихорадка, массовые девальвации и ревальвации
валют, перераспределение золотых запасов, паника на фондовой бирже,
активная интервенция ЦБ привели к отмене официальной цены золота,
прекращению обмена долларов на золото и смене фиксированных курсов
плавающими.