населения и, как следствие, экономические процессы, происходящие в
обществе.
На протяжение международный экономической и финансово -
экономической нестабильности масштабный отток капитала из России повлиял
негативно на курс рубля в сторону его ослабления, усиливало
девальвационные ожидания финансово-экономических агентов.
В этап непродолжительного совершенствования курс валюты был
подвержен негативному влиянию со стороны европейского кризиса, который,
как следствие, вызвал изменения цены на нефть, а также отток капитала, в
основном европейского.
Как результат европейских событий, не учитывая усиление экономики
после всемирного экономического и финансового кризиса, на рынке валюты
курс рубля к бивалютной корзине характеризовался, по сравнению с 2009
годом меньшей, но все равно высокой волатильностью. Обновление курса
бивалютной корзины во многих случаях зависит от статики цены на нефть. Но
также нужно особо выделить этап 2010 г., на протяжение которого нарастание
стоимости бивалютной корзины было вызвано не ценой на нефть, а
нестабильностью и волнениями, которые происходили на финансовом рынке
России из - за кризиса в ЕС. Отток капитала из России во время европейского
кризиса действовал на курс рубля в сторону его понижения.
Таблица 4
Изменения курсов валют за 2019 год
Валюта
Номина
л
Курс в
начале
1 января
Курс в
конце
18 июля
Изменен
ие
в рублях
Изменени
е
в
процентах
Британский
фунт
стерлингов
1 85,5599 78,2963 -7,2636 -8,5%
Доллар
США
1 67,0795 62,8129 -4,2666 -6,4%
Евро 1 76,9066 70,6771 -6,2295 -8,1%
34
Валюта
Номина
л
Курс в
начале
1 января
Курс в
конце
18 июля
Изменен
ие
в рублях
Изменени
е
в
процентах
Китайский
юань
10 98,1498 91,3390 -6,8108 -6,9%
Швейцарск
ий франк
1 68,4066 63,8083 -4,5983 -6,7%
Японская
иена
100 61,6087 58,1413 -3,4674 -5,6%
В последние годы экономическое структурирование России
характеризуется замедлением темпов дохода ВВП (в 2013 году доход составил
1, 4 %). В 2013 г. к базовым причинам такого положения дел относят высокую
инфляцию, высокие процентные ставки по депозитам, неблагоприятный
инвестиционный и деловой климат. Все это имеет место и оказывает
негативное воздействие.
При этом в мониторинге стоит уделить особое внимание такому фактору,
как сырьевая векторованность отечественной экономики, ее зависимость от
экспорта сырьевых ресурсов, высокие доходы от экспорта, высокие объемы
импорта и формирующийся в взаимозависимости от данного курс рубля к
базовым мировым валютам. Вместе с тем величина номинального валютного
курса рубля оказывает существенное воздействие на динамику промышленного
производства, особенно в импортозамещаемых отраслях. В 2014 году рецессия
экономики продолжилась.
Финансовый доход в России составил 0, 6 %. В декабре 2014 года, с
катастрофическим падением курса рубля по отношению к доллару США и евро,
в России начался валютный кризис, вызванный введением финансово-
экономических санкций и падением цен на нефть и дальнейшему спаду в
экономике. В 2015 год финансовая политика России вступила с теми же
сложностями: понижающиеся цены на нефть и упрочнение финансово-
35
экономических санкций. За первое полугодие 2015 года понижение ВВП
составило 3, 5 %.
Девальвация отечественной валюты и падение фондового рынка привели
к тому, что рыночная капитализация российских компаний вернулась на
уровень 2005 года.
По данным Банка межгосударственных расчётов (BIS), реалистичный
действенный курс рубля к сентябрю 2015 г. снизился относительно декабря
2013 г. на 30, 4 %. 2016 год начался ослаблением и крайней нестабильностью
курса рубля на фоне падения цен на нефть. В январе биржевой курс рубля по
отношению к доллару несколько раз обновлял минимальные значения с так
называемого «черного вторника» 18 декабря 2014 года.
Восстановление позиций рубля, связанное с нарастанием нефтяных
котировок, разрешило отечественной валюте в мае 2016 года вернуться к
уровню 65 рублей за доллар.
Восстановление нефтяных котировок до 50 долларов за баррель на
протяжение второго квартала разрешило укрепиться отечественной валюте. С
начала 2016 года доллар потерял около 15 % стоимости. Для исполнения более
подробного мониторинга проанализируем динамику весьма важных критериев
формирования курса рубля.
Таблица 5
Динамика курсов валют
36
Проанализируем воздействие темпа инфляции в России на курс доллара и
евро по отношению к российской валюте.
37
Рисунок 4 - «Темп инфляции в России»
Анализируя и сопоставляя статистику темпов инфляции в России, можно
проследить воздействие данного показателя на курс зарубежных валют. В
2014–2015 годах темп инфляции в России составил крайне высокие 11–13 %.
Данный фактор, в числе многих иных, нашел отражение в динамике курса
доллар - рубль, когда в конце 2014 года - 2015 году доллар пнаносил рекордно
высокий курс по отношению к рублю. Проследим воздействие данного
показателя на курс евро.
Наблюдаемая обстановка аналогична: в 2014–2015 годах отметим резкий
скачок инфляции в России, курс евро, как и курс доллара, принимал намного
большие значения, чем на протяжении нескольких лет ранее. Далее
проанализируем соотношения статики курса доллара и евро с динамикой цены
на нефть.
Анализируя темпы изменений цены на нефть и курсов доллара и евро
можно сделать общий вывод о том, что их динамика разнонаправлена: при
повышении цены на нефть рубль укрепляется, что означает падение курса
доллара (евро). При понижении цены на нефть происходит обратное: курс
доллара и евро увеличивается, рубль ослабевает.
Данная закономерность более четко прослеживается на примере статики
курса евро. Стоит также обозначить, что, так как цена на нефть
38
характеризуется лишь одним из критериев, влияющих на обновление курса
валют, данные отклонения выглядят реалистично.
Рисунок 5 - «Соотношение курса доллар/рубль и цены на нефть»
39
Рисунок 6 - «Соотношение курса евро/рубль и цены на нефть»
Следующий этап мониторинга - составление регрессионной модели и
проведение корреляционного мониторинга воздействия ряда критериев на
курсы доллара и евро. В качестве критериев, воздействующих на обновление
курсов валют, выделим: цена за баррель нефти и темп дохода ВВП.
2.3. Политика Банка России в регулировании национальной валюты
ЦБ - это банк, курирующий банковскую систему России, имеющий
монопольное право эмиссии банкнот и воплощающий кредитно - денежную
политику в интересах российской экономики.
Банковская структура РФ характеризуется двухуровневой и включает ЦБ
РФ (Банк России) и кредитные корпорации.
При этом банковская организация - это юридическое лицо, которое для
извлечения прибыли как базисный цели своей деятельности на основании
40
специального разрешения (лицензии) ЦБ РФ имеет право осуществлять
банковские операции. Банковская организация формируется на основе любой
собственности как хозяйственное общество
15
.
Банк России характеризуется правовым лицом, имеет печать с
изображением Государственного герба РФ и своим названием.
Статьей 75 Конституции РФ установлен особый конституционно -
нормативный статус Центрального банка РФ, обозначено его особое право на
реализация финансово - экономической эмиссии (часть 1) и в качестве
базисный обязанности – защита и поддержание стабильности рубля (часть 2).
Статус, цели деятельности, обязанности и полномочия Центрального банка РФ
зависят также Федеральным законом «О Центральном банке РФ (Банке
России)» и другими федеральными законами.
В соответствии со статьей 3 Федерального закона «О Центральном банке
РФ (Банке России)» целями деятельности ЦБ РФ характеризуются: защита и
поддержание стабильности рубля; структурирование и усиление банковской
системы РФ и поддержание действенного и непрерывного функционирования
платежной системы.
Правовое положение ЦБ РФ и его взаимоотношения с кредитными
корпорациями зависят на основе того, что, с одной стороны, ЦБ РФ наделен
широкими властными полномочиями по управлению денежно - кредитной
системой РФ, а с другой - он характеризуется правовым лицом, вступающим
в соответствующие гражданско - правовые отношения с банками и другими
кредитными корпорациями.
Банк России совершает надзор за деятельностью кредитных корпораций,
принимает целесообразные меры по защите интересов вкладчиков.
Конституционные основы банковского права выполняют следующие
определяющие обязанности:
15
Саитова О.О. Таргетирование инфляции как направление политики ЦБ РФ / О.О. Саитова //
Стратегия устойчивого совершенствования в исследованиях молодых ученых. – 2017. – С.
189 - 198
41
1) программируют банковскую деятельность, распространенный на нее
нормативный режим предпринимательства и устанавливая независимость
передвижения капитала и финансовых услуг;
2) устанавливают тот минимум гарантий прав и интересов участников
банковских взаимоотношений, который не может быть ограничен
специальными банковскими нормами;
3) создают базу для единообразного банковского правового
нормирования, устанавливая, что правовые основы единого рынка,
финансовое, валютное, кредитное нормирование и денежная эмиссия
относятся к компетенции РФ.
Подотчетность ЦБ РФ Государственной Думе означает, что назначение
на должность и освобождение от должности его Председателя осуществляются
Государственной Думой по представлению Президента РФ. Кроме того,
Государственная Дума назначает и освобождает от должности членов Совета
директоров ЦБ РФ. Банк России представляет Государственной Думе на
рассмотрение годовой отчет и аудиторское заключение. Помимо данного
Государственная Дума проводит парламентские слушания о деятельности ЦБ
РФ и заслушивает доклады его Председателя.
Банк России независим в пределах исполнения своих полномочий,
поэтому федеральные органы государственной власти, органы
государственной власти субъектов РФ и органы местного самоуправления не
имеют права вмешиваться в его деятельность. В противном моменте Банк
России информирует об этом Государственную Думу и Президента РФ.
Банк России несет ответственность в порядке, установленном
федеральными законами. Он имеет право обращаться в суды с исками о
признании недействительными правовых актов федеральных органов
государственной власти, органов государственной власти субъектов РФ и
органов местного самоуправления.
В суде и арбитражном суде интересы ЦБ РФ могут представлять
руководители его территориальных учреждений и другие должностные лица
42
ЦБ РФ, которые получают соответствующую доверенность в установленном
порядке.
Банк России имеет двойственную правовую природу: с одной стороны,
он характеризуется органом государственного управления специальной
компетенции, осуществляя управление денежно - кредитной системой, а с
другой - правовым лицом и может совершать гражданско - правовые сделки с
российскими и иностранными кредитными корпорациями, с государством в
лице Правительства РФ
16
.
Следовательно ЦБ РФ наделен правом осуществлять все виды банковских
операций с российскими и иностранными кредитными корпорациями,
Правительством РФ, представительными и исполнительными органами власти
субъектов РФ, органами местного самоуправления, государственными
внебюджетными фондами, воинскими частями и военнослужащими. Банк
России не вправе осуществлять банковские операции с правовыми лицами, не
имеющими лицензии на проведение банковских операций, и физическими
лицами, за исключением моментов, указанных в законе.
Банк России имеет право представлять кредиты на срок не более одного
года, поддержанием для которых могут выступать:
- золото и другие драгоценные металлы в различной форме;
- иностранная валюта;
- векселя в отечественной и иностранной валюте со сроком списания до
шести месяцев;
- государственные ценные бумаги.
Списки векселей и государственных ценных бумаг, пригодных для
поддержания кредитов ЦБ РФ, зависят Советом директоров ЦБ РФ.
Поддержанием кредитов ЦБ РФ могут выступать и другие ценности, а
также гарантии и поручительства, устанавливаемые Советом директоров.
16
Уткин // Актуальная финансовая политика: актуальные вопросы, достижения и инновации.
– 2017. – С. 47 - 51
43