24
Первый этап формирования европейской валютной системы –
введение режима совместного плавания валютного курса стран ЕЭС (данный
режим получил название "Европейская валютная змея" и просуществовал он
с 1972 по 1979 гг.). В 1979 г. по инициативе Г. Шмидта и Ж. Д'эстена создана
была Европейская мировая валютная система (ЕВС), которая призвана была
решить такие задачи:
создать благоприятные условия для повышенной валютной
стабильность внутри ЕС
содействовать экономическому развитию стран ЕЭС
стимулировать и углублять процессы евроинтеграции
стать основным элементом стратегии роста стран-участниц ЕЭС
оказать стабилизирующее воздействие на международные
валютные и экономические отношения.
Основные составляющие процедуры валютной интеграции:
Совместно плавающие валютные курсы
Операции по валютным интервенциям, включая и коллективные,
целью которых было поддержание курсов валют в конкретных
границах и не допустить их отклонения от центрального курса
Наличие коллективной валюты, которая являлась и
международным платежно-резервным средством
Создание совместных фондов взаимного кредитования
Механизм действия ЕВС включал в себя три основных составляющих:
использование специальной расчетной денежной единицы – ЭКЮ механизм
кредитования механизм интервенций и валютных курсов.
В 1999 году был осуществлен переход к новому уровню валютного
союза - EMS-2. Была введена единая валюта – евро. Единая валюта ЕС - евро
управляется Европейской системой центральных банков, которую
возглавляет Европейский центральный банк (ЕЦБ)
12
.
12
Экономика: Учебное пособие / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. - (Высшее образование) – М.: Инфра-М,
2016. – С. 159
25
Базовой валютой Европейской системы стал ЭКЮ. Ямайская
валютная система юридически закрепила демонетизацию золота, а
Европейская использовала его как реальный резервный актив. Режим
валютных курсов основывался на плавании валют в виде «европейской
валютной змеи», т.е. в установленных границах возможных колебаний
(изменение могло быть на 2-2,5% от основного курса). При Европейской
системе валютное регулирование в международном масштабе
осуществлялось через предоставление центральным банкам стран-участниц
кредитов на покрытие временных дефицитов платежного баланса и расчетов,
которые связаны с валютными интервенциями
13
.
Итак, Европейская система – валютная система международного
характера, комплекс экономических отношений, которые связаны с
обращением валюты в рамках объединения стран. Целью ее создания было
стабилизировать валютные курсы и стимулировать процессы интеграции.
1.3 Курсообразование национальных валют и их классификация
Основа валютной системы — это валюта. Под валютой
подразумевается денежная единица, которая используется для измерения
величины стоимости услуги или товара. Если рассматривать понятие валюты
со стороны финансовых международных отношений, то можно привести
такое определение: валюта — это денежная единица государства, которая
обращается на внутреннем рынке и за границей.
13
Кондратов Д. Становление новой системы финансового регулирования в Евросоюзе // Общество и
экономика. 2018. – № 10 – С. 54-79.
26
Рисунок 3 – Функции и виды валюты
Конвертируемость валюты – это способность валюты определенной
страны свободно обмениваться на валюты других стран и международные
платежные средства по действующему курсу. Степень конвертируемости
валюты находится в прямой зависимости от экономического потенциала
страны.
Рисунок 4 – Виды конвертируемости
Валютный курс – это экономическая категория, которая показывает
соотношение между национальной и иностранной валютой. Он является
неотъемлемой частью экономического развития современного государства.
27
Курс показывает существующую цену денежной единицы одного
государства, отраженную в иностранной валюте другого.
Валютный курс на сегодня не существуют самостоятельно от
системы государства. Он устанавливается и контролируется руководящими
органами.
Классификация валютных курсов
Валютный курс имеет широкую видовую множественность. Она
определяется тем или иным критерием классификации. Рассмотрим
существующие в современной финансовой системе виды валютных курсов.
Их сущность и классификация отражается в отдельных категориях.
Первая категория это разделение валютного курса по учету
инфляции. Здесь выделяют такие разновидности, как:
Реальный валютный курс – это ценовая политика товарооборота как
внутри страны, так и за ее пределами
14
.
Номинальный валютный курс представляет собой фактический
валютный курс, действующий на территории страны. То есть он показывает
принятое соотношение национальной и иностранный валюты.
Еще одной категорией является деление по виду сделок. Сюда входят:
1) Курс срочной сделки.
Его суть сводиться к тому, что он устанавливается для определённого
валютного контракта, который будет исполнен через некоторое время. Такой
курс еще именуют как форвардный.
2) Курс своп — сделки.
Характеризуется данный вид тем, что одновременно несколько
банков совершают куплю или продажу иностранной валюты. Но расчет по
этой сделке проводится в течение нескольких дней.
3) Курс спот — сделки.
14
Рыбин Е.В. Мировая валютная система: эпоха валютных войн и нестабильности // Деньги и кредит. -
2017. - N 3. - С.64-65.
28
Применяется в тех ситуациях, когда и продажа, и покупка валюты
происходит в одно время.
Далее экономическая теория выделяет классификацию по способу
расчета. К ней относятся следующие виды валютных курсов:
1) Паритетный валютный курс. Является официальным. Он лежит в
основе всей системы валютного регулирования.
2) Фактический валютный курс.
Показывает реальное положение дел в торговых отношениях. Так как
с опорой на него, совершаются все сделки. Он может существенно
отличаться от паритетного курса.
Следующий критерий выделения видов валютного курса
определяется отношением к участникам сделки. Сюда входят такие подвиды:
1) Курс покупателя.
Суть его сводится к тому, что Центральный Банк РФ скупает
иностранную валюту. При этом основная задача банка купить ее по низкой
цене.
2) Курс продавца.
Банка России продает приобретенную ранее валюту. Но делает это с
максимальной выгодой. Как правило, курс продавца на одну и ту же валюту
выше, чем курс покупателя.
Также в экономике государства выделяют валютные курсы по
способу продажи. В этой категории существуют такие виды, как:
1) Банкнотный курс.
Он широко распространен в банковской системе и основывается на
безналичном расчете. Банк продает другому банку банкноты иностранной
валюты в счет оплаты каких-либо операций.
2) Обменный курс.
Его суть сводиться к обмену национальной валюты на иностранную
валюту по установленному тарифу.
29
Выделяется еще один критерий классификации, который
основывается на отношении к паритету покупательской способности валют.
В данном случае существуют следующие виды:
Паритетный – это официальный валютный курс, который
закреплён и подлежит государственному регулированию.
Завышенный валютный курс характеризуется тем, что его
соотношение валют превышает паритетный курс в пользу
национальной валюты.
Заниженный валютный курс характеризуется понижением
курса национальной валюты. Как правило, он широко
применяется в международных экономических сделках.
Валютный курс имеет свой режим существования. Под ним принято
считать механизм удержания соотношения валют разных государств.
Экономическая наука выделяет такие виды валютного режима, как:
1) Фиксированный валютный курс.
Суть его сводится к тому, что на законодательном уровне
определяется соотношение национальной и иностранной валют. Такой вид
характерен для государств с устойчивой экономической системой, например,
для стран западной Европы.
2) Плавающий валютный курс.
Он отличается от фиксированного курса тем, что в нем соотношение
валют определяется на торгах. Никто не знает заранее, какое оно будет.
Такой курс сложно прогнозировать. Но в трудных экономических ситуациях
внутри государства такой выбор валютного курса является единственно
правильным. Например, подобная обстановка сложилась в России в конце
2014 года. Центральный Банк РФ отпустил валютный курс, не стал его
фиксировать. И ситуация с иностранными валютами сама в течение
нескольких месяцев нормализовалась
15
.
15
Коновалов В. Мировой финансовый кризис и тенденция регионализации мировой валютной системы //
Общество и экономика. – 2018 – № 5 – С. 25-40.
30
3) Режим валютного коридора.
Для него характерно удержания курса национальной валюты в
заданных значениях на протяжении определённого срока.
4) Режим коллективного плавания.
В нем принимают участие несколько государств, которые
согласовывают допустимый курс иностранной валюты и удерживают его в
течение ограниченного времени.
Также редко встречающимся на практике режимом валютного курса
является режим скользящей фиксации. При данном виде ЦБ страны
ежедневно устанавливает рыночный курс иностранной валюты.
Указанным перечнем виды режимов валютных курсов не ограничены.
В экономической теории их существует гораздо больше, но они редко или
вообще не применяются на практике.
Курс валют подчиняется государственному регулированию. Поэтому
выделяют определённые факторы, влияющие на него. Они делятся на общие,
структурные и конъектурные.
Общими факторами, определяющими уровень формирования
валютного курса, являются следующие:
политическая обстановка в стране;
уровень экономического развития государства;
катастрофы, которые произошли в государстве;
международное политическое положение государства в мире;
роль государства на международном экономическом рынке.
К структурным факторам, которые влияют на валютный курс внутри
страны, относят такие, как:
способность национального товара конкурировать на мировом
рынке;
темпы роста национального дохода государства;
уровень развития рынка облигаций, акций;
31
ценовая политика государства относительно национальных и
импортных товаров.
Конъектурные факторы напрямую связаны с деятельностью
государства за пределами своих территорий. Среди них можно выделить
следующие виды:
важную роль при установлении валютного курса играет
уровень инфляции внутри государства;
при установлении валютного курса учитывается состояние
платежной способности государства;
проводимая в нем общая валютная политика;
роль национальной валюты в осуществлении международных
сделок и проводимых по ним расчетам;
покупательная способность единицы национальной валюты.
Основные методы регулирования валютного курса. Процесс
регулирования и установления валютного курса носит название валютной
котировки
16
.
В экономической теории выделяют такие методы регулирования
валютного курса, как:
1) Прямая котировка валют.
Сущность такого метода сводить к тому, что за основу берется
единица иностранной валюты, а затем определяется ее соотношение с
национальной. Такая котировка является распространенной и чаще всего
применяется в практике.
2) Второй метод регулирования носит название косвенной котировки
валют. В ней за основу берется единица национальной валюты. Данный
метод указывает стоимостное выражение национальной валюты в
иностранной.
16
Рыбин Е.В. Мировая валютная система: эпоха валютных войн и нестабильности // Деньги и кредит. -
2017. - N 3. - С.64-65.
32
Значение валютного курса для экономического и финансового
развития государства состоит в следующем:
валютный курс любой страны призван поддерживать торговые
и внешнеэкономические отношения между государствами;
он является единственным показателем спроса национальной
валюты на мировой арене;
валютный курс выступает также в качестве регулятора
внутреннего экономического и финансового развития страны.
При правильном контроле над ним страна может обезопасить себя от
девальвации и ревальвации национальной валюты.
33
Глава 2. Российский рубль как национальная валюта
2.1 Особенности эмиссии, обращения и конвертируемости рубля
Обращение денег – это постоянное их движение в процессе
общественных отношений. Так, с помощью денег обмениваются товары
работы и услуги на то количество денежных средств, которое соответствует
стоимости таких объектов реализации.
В России существует несколько показателей, по которым исчисляют
скорость роста оборота денег, такие как:
1. Скорость возврата денег в кассы ЦБ РФ, в качестве отношения
суммы поступления денег в кассы Банка к среднегодовой массе денег в
обращении.
2. Скорость обращения денег в налично-денежном обороте.
Ускорению данного обращения способствуют некоторые факторы, например:
развитие системы взаимных расчётов (форма расчёта между предприятиями,
каждая из которых должна осуществить платежи другой, обладая по
отношению к ней временно-денежными обязательствами); внедрения ЭВМ в
банковское дело; применение электронных средств денежных расчётов.
Скорость обращения высчитывается путём деления суммы поступления и
суммы выдачи наличных денег на среднегодовую массу денег в обращении.
На рисунке 5 представлена структура денежной базы в России.