25
Но именно страна-эмитент мировых денег решает, что купить у стран, и
ей выгодно покупать не низкодоходные финансовые обязательства других
стран, а товары и услуги. В результате чего потребление и капиталовложения
стран эмитентов мировой валюты превышают ее производство. При этом в
остальных странах происходит обратная ситуация – они больше производят,
чем расходуют. Покупательная способность мировой национальной валюты,
находящейся в валютных резервах стран, снижается, т.е. отдав первоначально
за мировую валюту определенное количество товаров, услуг и финансовых
активов, страна-неэмитент мировой валюты через период времени получает за
нее меньший объем товаров, услуг и финансовых активов.
Наилучшим вариантом для стран, которые не являются эмитентами
мировой валюты будет ситуация, когда страна-эмитент мировой валюты не
будет допускать снижения покупательной способности своей валюты.
Но как уже было отмечено стране-эмитенту мировых денег выгоднее
покупать больше товаров и услуг, тем самым больше потреблять. Последнее
приводит к тому, что страна-эмитент мировой валюты наполняет мировую
экономику своими деньгами, что ведет к снижению их покупательной
способности.
Рассмотрим вариант мировой валютной системы, основанной на
ненациональной валюте, которую выпускает независимый мировой институт.
Процесс получения странами ненациональной валюты может проходить строго
через выдачу кредитов под низкий процент – мировой институт эмитирует
ненациональную валюту и выдает ее в кредит стране, нуждающейся в покупке
товаров, услуг и финансовых активов за рубежом. При этом система может
быть такой, что мировая валюта дается в кредит стране с момента и для оплаты
ею иностранных услуг, товаров и финансовых активов. А страна, которая
получает мировые деньги и формирует резервы из мировой валюты, будет
получать за них процент.
26
Вместе с тем могут быть установлены лимиты кредитования в мировой
валюте. При данном варианте пропадает необходимость формирования
резервов мировой валюты заранее.
Таким образом, будет организована система, при которой каждая страна
дает и берет кредиты у другой, где мировой институт выступает в качестве
посредника.
В условиях действия ненациональной валюты ее эмитент, не являющийся
Центральным банком какой-либо страны, не заинтересован в обмене
ненациональной валюты на товары и услуги других стран, так как данный
эмитент не обременен представлением интересов его граждан, которым нужны
эти товары и услуги.
При этом процентная ставка по кредиту может назначаться достаточно
низкой, так как каждая страна без исключений будет сталкиваться с условиями
этого кредита, а мировым институтом, эмитирующим мировую валюту, будут
управлять представители не одной страны, а всех Управлять покупательной
способностью мировой валюты независимому мировому институту проще, чем
это делать стране, чья национальная валюта является мировой, так как ЦБ
страны эмитента мировой валюты дополнительно обременен обязанностью
управлять своей национальной экономикой
13
.
Поэтому, в результате валютной системы, основанной на
ненациональной валюте (эмитент которой не обременен национальной
экономикой, которой нужно управлять и граждане которой стремятся больше
потреблять), не будет происходить перераспределения товаров, услуг и
финансовых активов в пользу отдельной страны.
13
Роженцова Е.В. Сохранение покупательной способности международных валютных
резервов: возможно ли это в рамках современной валютной системы?// Журнал
экономической теории. 2009. №2.
27
Таким образом, для страны неэмитента мировой валюты при мировой
валютной системе, основанной на национальной валюте, потребление и
капиталовложения будут как правило меньше чем при мировой валютной
системе, основанной на ненациональной валюте (при одном уровне затрат на
производство товаров и услуг в этой стране).
Валютная система, основанная на нескольких мировых валютах,
увеличивает колебания отдельных валютных курсов, и соответственно
повышает валютный риск и транзакционные издержки для экономических
субъектов стран, вовлеченных в международную торговлю по сравнению с
ситуацией, когда эти агенты действуют в рамках валютной системы,
основанной на одной национальной валюте.
Когда валютные риски высоки, то экономическим агентам в большей
степени становится выгоднее действовать в рамках отдельных блоков стран,
которые ведут основную часть международной торговли в одной определенной
мировой валюте. А действие стран в рамках локальных рынков влечет за собой
снижение международного товарооборота.
В свою очередь, при снижении международного товарооборота
снижаются выгоды для стран. Поясним последнее. Для этого обратимся к
истокам международных отношений. Международная торговля выгодна для
стран, так как страны экспортируют те товары, производство которых
экономически более эффективно в их стране, чем в других странах и
импортируют те товары, производство которых экономически менее
эффективно
14
. Поэтому, как правило, чем выше товарооборот между странами,
тем больше выгод для стран несет международная торговля, т.е. можно сделать
14
Пономарева Е.С. Мировая экономика и международные экономические отношения:
учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям /
Е.С. Пономарева, Л.А. Кривенцова, П.С. Томилов. — Электрон. текстовые данные. — М. :
ЮНИТИ-ДАНА, 2017. — 289 c.
28
вывод, что потребление и капиталовложения в страну выше при тех же
затратах на производство внутри страны.
Таким образом, при валютной системе, основанной на нескольких
мировых валютах, потребление и капиталовложения в страну ниже по
сравнению с валютной системой, основанной на одной валюте при
фиксированном объеме затрат на производство в стране (при прочих равных
условиях). Подводя итог можно заключить, что для стран неэмитентов мировых
валют одна мировая национальная валюта выгоднее, чем несколько.
Но, получив данный вывод, можно задаться вопросом – почему же
страны переходят от валютной системы с одной мировой валютой к системе с
двумя мировыми валютами?
Переход от одной национальной мировой валюты к нескольким.
Этот переход происходит в пограничный момент существования
валютной системы с одной мировой валютой. Поясним. Потери от снижения
потребления и капиталовложений стран неэмитентов мировой валюты в пользу
страны эмитента мировой валюты год от года увеличиваются. Это происходит
по двум причинам.
Во-первых, из-за того, что страна-эмитент мировой валюты
«подсаживается» на «бесплатное» потребление импортных товаров, и ее
желания в этом направлении растут - она больше потребляет импортных
товаров, при этом не в обмен на равнозначно увеличившийся экспорт, а в обмен
на свои раздутые в цене финансовые активы
15
и свою валюту, что еще в
большей степени способствует снижению покупательной способности ее
валюты в будущем.
15
Сапрыкина В.Ю., Чумакова Н.А. Тенденции и перспективы развития мировой валютной
системы // Научный вестник ЮИМ. – 2016. – № 3 – С. 55.
29
Страны же неэмитенты мировой валюты продолжают накапливать свои
резервы. Они не прекращают этот процесс, потому что с одной стороны
необходимо накапливать страховочные валютные резервы, а так как последние
обесцениваются их запас должен быть со временем все больше. А с другой
стороны продают за рубеж товары в основном частные компании, которых
заботят последствия их действий не столько для страны, сколько для себя, и
если есть спрос со стороны Америки, им выгодно продавать больше.
Во-вторых, со временем у стран появляется предчувствие
приближающегося обвала мировой национальной валюты, и они начинают от
нее избавляться, что еще в большей мере способствует ее обесцениванию и
потерям стран от снижения покупательной способности международных
валютных резервов.
Со временем при валютной системе с несколькими национальными
мировыми валютами, каждая из которых обеспечивает в основном отдельный
блок стран, потери от снижения потребления и капиталовложений стран
неэмитентов мировой валюты в пользу повышения потребления и
капиталовложений эмитентов мировых валют, описанных ранее, будут
увеличиваться. Так как каждая страна, занявшая устойчивую позицию эмитента
мировой валюты, преследуя свои интересы, будет максимизировать свое
потребление, пусть в ущерб другим странам.
Таким образом, страны неэмитенты мировых валют, действуя в рамках
нескольких мировых валют, снижают свои расходы, во-первых, из-за
перераспределения потребления и капиталовложений в пользу страны эмитента
мировой валюты и, во-вторых, из-за снижения товарооборота вследствие
действия нескольких мировых валют.
Потенциально переход к новой валютной системе может осуществляться
тремя способами:
30
1. «С чистого листа», когда существующая валютная система уже не
может полноценно обеспечивать международные валютные отношения
между странами и необходимо организовать новую валютную систему.
2. При действующей валютной системе, основанной на мировой
национальной валюте (или нескольких) полностью меняя систему с
национальных мировых валют на одну ненациональную мировую
валюту при этом меняя резервные активы и международные долги с
бывших мировых национальных валют на новую ненациональную.
3. При действующей валютной системе, основанной на мировой
национальной валюте (или нескольких) вводя параллельно ей (им)
мировую ненациональную валюту.
При воплощении каждого из перечисленных вариантов перехода к
ненациональной мировой валюте возникнут свои проблемы. Причем есть
проблемы, которые касаются всех вариантов перехода, а есть те, которые
относятся только к отдельным вариантам.
Единая проблема перехода заключается в том, что национальные
интересы выше общих интересов
16
.
Действующая система, основанная на национальных мировых валютах
выгодна странам эмитентам этих валют, и они вероятнее всего будут против
перехода. Кроме того, всегда будут находиться страны, которые будут готовы,
чтобы их валюта заняла место предыдущей мировой валюты или действовала
параллельно с ней, получая от этого выгоды.
Первый вариант «с чистого листа» – самый наилучший для введения
новой валютной системы с точки зрения того, что у стран не будет претензий к
наделению их и других стран новой мировой валютой. Но недостаток этой
16
Сорос Дж. Мыльный пузырь американского превосходства. На что следует направить
американскую помощь. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. С. 85.
31
системы состоит в том, что необходимо достаточно долго ждать, пока
предыдущая система полностью перестанет выполнять свои функции, что
может привести к серьезному международному кризису как финансовому, так и
товарному. Учитывая, что странам не выгоден кризис, они будут оттягивать
этот момент максимально далеко. Но чем дольше оттягивать его, тем тяжелее
будут последствия кризиса.
Второй вариант хорош тем, что страны накопившие резервы в
предшествующей мировой национальной валюте их не потеряют – им в обмен
будет предложена новая ненациональная валюта. С другой стороны долги
накопленные в мировой национальной валюте перейдут в долги в новой
ненациональной валюте. При таком варианте воздействие возможного
мирового финансового кризиса в результате ухода от предыдущей валютной
системы будет минимальным, как для страны эмитировавшей валюту, так и для
других стран. Но данный вариант перехода будет осложняться проблемой
адекватной замены старого резервного актива на новый. Во-первых, спорно
будет установление момента и курса обмена валют и, во-вторых, спорен будет
объем наделения ненациональной валютой страны эмитента бывшей мировой
валюты.
Третий вариант наиболее вероятен. Любой блок стран может параллельно
существующей валютной системе с мировыми национальными валютами
ввести ненациональную валюту, причем для дальнейшего расширения ее
действия назначать в ней цены на экспортируемые товары как внутри, так и вне
блока и выдавать в ней кредиты другим странам.
Оценив положительные стороны использования ненациональной мировой
валюты, страны будут использовать новую мировую валюту все больше и
больше, постепенно переходя к валютной системе, основанной исключительно
на ненациональной мировой валюте.
32
Основной недостаток данного варианта перехода – мировой финансовый
кризис будет неизбежен, так как использование все в большей степени новой
валюты и отказ от предыдущей мировой национальной валюты будет
дополнительным толчком к резкому падению последней, обесценению
валютных резервов стран, проблемам в экономике эмитента мировой валюты,
повсеместному снижению спроса, проблемам исполнения международных
контрактов и др.
17
.
Но этот вариант перехода видится наиболее вероятным, так как убедить
все страны к резкому переходу от одной системы к другой вряд ли удастся, а
блок стран, понимая выгоды новой валютной системы, может на это
согласиться. Странами, которые потенциально могут ввести новую мировую
валюту, видятся крупные страны экспортеры товаров, от потребления которых
нельзя отказаться (например, Россия), так как именно они назначают уровень и
валюту цены, предлагая товар на мировом рынке.
Введение ненациональной мировой валюты может произойти, вероятнее
всего, в момент близкий к кризису, вызванный обесценением предыдущей
мировой национальной валюты, так как именно в этот момент выгоды от
использования новой мировой валюты окажутся более ощутимыми и вероятнее
всего превысят риски и затраты на ее введение.
На основании вышеизложенного можно сделать следующие выводы:
Понятие «международная (или мировая) валютная система» – МВС:
глобальный актив, исполняющий функции универсальных мировых денег;
национальные денежные единицы, выступающие в роли резервных валют;
механизм функционирования валютных (обменных) курсов; принципы
17
Кобяков А.Б. Хазин М.Л. Закат империи доллара и конец «Pax Americana». М.:
Издательский дом «Вече». 2003. С.124-183
33
управления глобальной международной ликвидностью; система регулирования
трансграничных потоков капитала.
Глава 2. Статус российского рубля
2.1. Характеристика и особенности российского рубля как
официальной национальной денежной единицы
Российский рубль — официальная денежная единица, используемая
для осуществления расчетов на территории Российской Федерации. Курс рубля
по отношению к другим валютам устанавливает Центробанк. Официальные
курсы иностранных валют по отношению к рублю устанавливаются ежедневно
(по рабочим дням) приказом Банка России, вступают в силу на следующий день
и действуют до вступления в силу следующего приказа Банка России о курсах
иностранных валют.
Рубль как денежная единица был введен в обращение Петром I и
чеканился в то время из серебра. Исходное сырье для монет само по себе
подтверждало его статус платежеспособной единицы. Затем в обращении
появились ассигнации, которые очень быстро обесценивались и не
пользовались доверием даже внутри страны. Единственная попытка привязать
рубль к золоту была сделана в конце 19 века и закончилась весьма успешно.
В обращение поступили золотые монеты, которые свободно могли быть
обменяны на бумажные деньги. Соотношение 1:1 не нарушалось.
В дореволюционный период обеспеченность рубля драгметаллом
достигала 150%. Вся эта система, которую все-таки удалось привести в
действие, рухнула после революции, когда в стране царил политический
кризис, а экономика была практически разрушена.
34
Факт обеспеченности какой-либо валюты ресурсами или резервом
государства обычно оценивают положительно. Согласно мировой практике
последних лет, валюта может быть устойчивой и без обеспечения. В качестве
примера можно привести евро. Эта валюта не привязана к национальной
экономике, и тем более не имеет за собой никакого обеспечения, но вполне
успешно используется и конвертируется.
Российский рубль не имеет золотого обеспечения. Среди
обеспечивающих национальную валюту факторов аналитики называют
большую массу иностранной валюты – поступление долларов от продажи
энергоносителей. Современные реалии геополитики и экономики заставляют
государственные органы задуматься о стабилизации рубля другими средствами.
Можно ли ввести обеспечение российского рубля золотом снова?
Рубль не обеспечен каким-то конкретным активом: золотом, нефтью или
чем-то другим. В истории были периоды, когда валюта обеспечивалась
золотом: прямо («золотой стандарт», c середины XIX века до 1944 года) или
косвенно (Бреттон-Вудская система, c 1944-го по 1970-е годы — тогда
основные мировые валюты были привязаны к доллару США, который в свою
очередь был привязан к золоту).
Однако сейчас большинство основных мировых валют обеспечиваются
гарантиями центрального банка страны: этот орган (единственный
уполномоченный выпускать национальную валюту) своей властью,
зафиксированной в законодательстве страны, гарантирует, что валюта будет
приниматься на всей территории страны как платежное средство.
Центробанк России дает такие гарантии для рубля, ФРС (Федеральная
Резервная Система) США — для доллара, Европейский центральный банк —
для евро и так далее. С ноября 2014 года рубль стал свободно плавающей
валютой, то есть стоимость рубля определяется на рынке (валютной бирже).