23
рода искусственную валюту, опасаясь роста рисков, связанных с ее введением.
Даже, если гипотетически предположить, что такая «искусственная» резервная
валюта была бы создана, механизмы управления ее эмиссией сразу стали бы
объектов острых противоречий между различными странами и их коалициями,
что исключило бы возможность проведения сколько-нибудь здравой
эмиссионной политики и подорвало бы доверие к ней со стороны
международных финансовых рынков.
Для оценки перспектив золота в реформируемой мировой валютной
системе необходимо принимать во внимание ныне действующее
«Вашингтонское соглашение о золоте», подписанное в конце 1990-х гг. и
пересматриваемое каждые 5 лет. В нем констатируется роль золота как важного
компонента международных резервов стран и регламентируются рыночные
продажи золота центральными банками, в том числе Европейским центральным
банком. Банк международных расчетов осуществляет контроль за соблюдением
Соглашения.
Следовательно, целесообразно при обновлении устава МВФ подтвердить
статус золота как международного резервного актива и определить принципы
регулирования операций с золотом центральных банков во избежание резких
колебаний его цены с учетом уроков современного кризиса.
Наиболее вероятным вариантом выбора базового стандарта новой
мировой валютной системы является многовалютный стандарт. Эта концепция
давно изучается российскими учеными, рассмотрим ее сущность.
Перспективность введения многовалютного стандарта как базового
элемента новой мировой валютной системы обусловлена усилением тенденции
перехода от моноцентризма (американоцентризма), сложившегося после
Второй мировой войны, к многоцентризму в мире. Предпосылкой
многовалютного стандарта стало формирование в 1960-1970-х гг. трех мировых
финансово-экономических центров – США, Западная Европа, Япония;
изменение соотношения сил между ними; появление новых региональных
центров и их валют.
24
Фактически идея многовалютного стандарта берет начало с создания
Ямайской валютной системы и введения категории свободно используемых
валют вместо резервных валют. Этот новый статус приобрели не только доллар
и фунт стерлингов, но и другие включенные в корзину национальные валюты,
определяющие средневзвешенный курс СДР. Хотя концепция СДР оказалась
нежизнеспособной, связанная с ней идея нескольких свободно используемых
валют приобрела самостоятельное значение, поскольку она наиболее
соответствует усиливающимся тенденциям многоцентризма и регионализма в
глобализирующейся мировой экономике.
В этой связи представляется целесообразным трансформировать эту идею
в четкую концепцию многовалютного стандарта в качестве базового
структурного принципа новой мировой валютной системы.
Однако, как свидетельствует история реформирования мировых
валютных систем, соблюдение преемственности должно сочетаться с развитием
содержания ее базового принципа. Речь идет о составе валют в многовалютном
стандарте и критериях их выбора.
Как свидетельствуют кризисные потрясения, главный критерий качества
мировых денег определяется не закреплением в уставе МВФ статуса резервных
валют за избранными национальными валютами, а их способностью
эффективно выполнять три функции мировых денег – интернациональной меры
стоимости (в качестве валюты контрактов), международного платежного и
резервного средства, т.е. их конкурентоспособностью и признанием на мировом
финансовом рынке.
Бесспорно, что доллар и евро в новой валютной системе сохранят свои
позиции как ведущие мировые валюты, однако степень их использования в
качестве мировых денег зависит от экономического и валютного потенциала
США и Евросоюза и соотношения сил этих мировых финансовых центров с
учетом последствий современного мирового финансово-экономического
кризиса.
Опыт реформы мировых валютных систем свидетельствует о трудностях
25
обеспечения показателей ее эффективности. В их числе:
адекватность концептуальной основы реформ и структурных
принципов новой мировой валютной системы требованиям глобализирующейся
экономики, многоцентризма и регионализма;
интегральность – сохранение определенной преемственности
структурных принципов предыдущих валютных систем с новыми принципами
и перспективой их развития;
универсальность – приемлемость принципов валютной системы для
развитых и развивающихся стран;
качество функционирования реформированной валютной системы в
целях обеспечения относительной валютно-экономической стабильности в
мире.
Существует два возможных сценария создания региональной валюты,
которая затем может быть использована в качестве резервной. Во-первых, это
путь, по которому прошел EC, когда новая коллективная валюта создается на
основе валют равноправных членов Союза, во-вторых, когда валюта самого
мощного государства в регионе выходит за свои границы и используется
соседними более экономически слабыми странами в качестве международных
денег. Мультивалютный режим, основанный на «трех островах стабильности» –
долларе США, евро и японской иене, был предложен еще Р. Манделлом в 2002
г. Правда, попытки превратить японскую иену в резервную валюту пока не
увенчались успехом, однако тот факт, что третьей на мировую арену выйдет
азиатская валюта, фактически не вызывает сомнений. Вопрос состоит лишь в
том, будет ли данный регион представлен в многополярной мировой валютной
системе единой валютой, созданной на базе АСЕАН, АСЕАН+3 (Япония, КНР,
Республика Корея), или же юань (а может, все-таки иена), станет региональной,
а затем и международной валютой.
Создание единой валюты планируют также государства Латинской
Америки (MERCOSUR, UNASUR, ALBA), Совет сотрудничества арабских
государств Персидского залива, страны Центральной, Западной, Восточной и
26
Южной Африки (СЕМАС, UEMOA, ECOWAS, SACU). Об объединении валют
заявляли Австралия и Новая Зеландия, тесное валютное сотрудничество
обсуждают страны НАФТА (США, Канада и Мексика).
За последние полтора десятилетия ведущие развивающиеся страны
сумели существенно укрепить свой экономический потенциал, превратившись
в новые полюсы роста мировой экономики. Быстрый рост экспортных доходов
и иностранных инвестиций позволил этим странам заметно улучшить
состояние платежных балансов, накопить крупные валютные резервы и
значительно повысить внутреннюю финансовую стабильность. Это, в свою
очередь, способствовало последовательной отмене валютных ограничений,
широко использовавшихся развивающимися государствами для поддержания
устойчивости национальных валют и защиты внутреннего финансового рынка в
условиях слабых платежных балансов
17
.
Полная или частичная либерализация валютного законодательства
обеспечила условия для интернационализации валют крупнейших
развивающихся стран. Постепенно развиваются международные рынки этих
валют, они начинают применяться при организации трансграничного
кредитования и эмиссии долговых ценных бумаг. Под влиянием растущей
нестабильности валютной системы и усиливающейся волатильности курсов
ключевых мировых валют наметилась также тенденция вовлечения денежных
единиц развивающихся стран во внутрирегиональную, в том числе
приграничную, торговлю.
Таким образом, мировое общество движется по направлению к
мультивалютной финансовой системе. Ее конфигурацию, вероятнее всего,
будут определять следующие основные параметры:
каждое государство будет хранить резервы в широкой корзине валют
сообразно объемам торговли с соответствующими странами;
17
Кондратов Д. Глобальные дисбалансы в мировой экономике // Общество и экономика.
2016. № 1. С. 22–50.
27
валюты стран с сильной экономикой могут получить статус
региональных, но в любом случае данные валюты будут использоваться как
средство платежа, а не накопления;
общий объем валютных операций будет сокращен;
формирование зон торговли будет происходить исходя из
геополитических, а не финансово-экономических соображений;
в случае, если в сформировавшейся зоне не будет страны-лидера, то
вероятно введение наднациональных валют, аналогичных евро;
взаимоотношения стран по обмену своих валют и по торговле будут
строиться на основе взаимных договоренностей, которые в том числе будут
предусматривать порядок регулирования валютного курса.
Из вышеизложенного можно сделать вывод, что мультивалютная
финансовая система – это реальная перспектива мировой экономической
системы в достаточно близком будущем.
Для решения проблем, связанных с суверенитетом и разными интересами
стран, потребуется сложная процедура согласования и взаимных уступок при
разработке проекта реформы мировой валютной системы.
Выводы по главе 1.
Мировая валютная система — форма организации и регулирования
валютно-финансовых отношений, закрепленная национальным
законодательством или межгосударственными соглашениями и
функционирующая самостоятельно или обслуживающая международное
движение товаров и факторов производства. Мировая валютная система
включает в себя: установленный набор международных платежных средств;
режим обмена валют, включая валютные курсы; условия конвертируемости;
механизм обеспечения валютно-платежными средствами международного
оборота; регламентацию форм международных расчетов; режим
международных рынков валюты и золота.
Развитие мировой валютной системы определяется уровнем развития
производства, а также изменениями в экономических отношениях, которые
28
постоянно происходят как в национальных государствах, так и в
международной сфере. Эволюцию мировой валютной системы определяет
развитие и потребности национальной и мировой экономики, изменения и
расстановку сил в мире. При этом изменение устройства мировой валютной
системы происходит, как правило, в периоды глобальных кризисных явлений.
Современное состояние мировой экономики на фоне стремительно
развивающихся негативных процессов в геополитике можно назвать
кризисным.
В целях преодоления кризиса мировой экономики необходимо развивать
долговременную тенденцию к усилению воздействия государства на
макроэкономическое равновесие.
Наиболее эффективным является системный подход к разработке
направлений реформирования международной валютной системы с учетом
эволюции и новых факторов, в частности выбор концепции многовалютного
стандарта в качестве базового структурного принципа новой мировой валютной
системы.
При этом валюты должны эффективно выполнять три функции мировых
денег – интернациональной меры стоимости, конкурентоспособностью и
признанием на мировом финансовом рынке.
29
ГЛАВА 2. ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
2.1. Характеристика валютной системы России
Национальная валютная система России представляет собой
государственно-правовую форму организации и регулирования валютно-
кредитных и финансовых взаимоотношений с другими странами и является
составной частью денежной системы страны.
Целью функционирования валютной системы Российской Федерации
является создание условий для обеспечения денежных расчетов внутри страны
и между странами. Национальная валютная система включает следующие
элементы:
национальная валюта;
наличие или отсутствие валютных ограничений;
режим курса национальной валюты;
режим национального валютного рынка, рынков золота и
драгоценных камней;
международные кредитные средства и регламентация их
использования;
регламентация международных расчетов;
система национальных государственных органов, регулирующих
валютные отношения и осуществляющих валютный контроль.
Национальная валютная система связана с мировой валютной системой.
Эта связь осуществляется в основном благодаря банковской системе.
К основным элементам современной валютной системы России
относятся.
1. Национальная денежная единица – рубль, введенный в обращение в
1993 г. - основа валютной системы страны. В 1998 году рубль был
деноминирован по соотношению 1:1000, в связи с чем старые банкноты и
монеты заменили новыми. Рубль не имеет золотого содержания.
30
2. С 1996 г. Россия в полном объеме приняла на себя обязательства,
налагаемые на страны – члены МВФ, в том числе устранить валютные
ограничения и распространить конвертируемость рубля по текущим операциям
на нерезидентов.
3. Валютный курс рубля официально не привязан к какой-либо западной
валюте и валютной корзине. Курсовая политика Банка России с 10 ноября 2014
года проводится в рамках режима плавающего валютного курса, который
предполагает, что курс рубля не является фиксированным и какие-либо цели по
уровню курса или темпам его изменения не устанавливаются. Динамика курса
рубля определяется рыночными факторами, то есть формируется под
воздействием изменения спроса и предложения иностранной валюты
на валютном рынке.
Банк России в нормальных условиях не совершает валютных
интервенций, направленных на то, чтобы повлиять на динамику курса рубля.
Это дает возможность Банку России более эффективно воздействовать на
инфляцию.
Вместе с тем в рамках режима плавающего валютного курса не
предполагается полного отказа от валютных интервенций, их проведение
возможно в случае возникновения угроз для финансовой стабильности.
Например, такая ситуация возникла в декабре 2014 года, когда чрезмерное
ослабление рубля привело к его существенному отклонению от
фундаментально обоснованных значений, то есть тех уровней, которые
определяются действием макроэкономических факторов, прежде всего
влияющих на состояние платежного баланса: ценами на экспортируемые
товары, дифференциалом процентных ставок, экономической активностью и
другими параметрами. В этот период Банк России в отдельные дни проводил
продажи иностранной валюты.
4. Регулирование международной валютной ликвидности осуществляется
ЦБ РФ и Министерством финансов РФ, во владении которых находятся
31
золотовалютные резервы страны. По состоянию на 14.12.2018 года они
достигли размера 464,9 млрд. долл. США
18
.
Золотовалютные резервы России – это высоколиквидные активы,
находящиеся под контролем государственных органов денежно-кредитного
регулирования. Состоят из монетарного золота, средств в иностранной валюте,
и специальных прав заимствования.
5. Что касается международных кредитных средств обращения, то наша
страна руководствуется унифицированными международными нормами,
которые регламентируют использование векселей и чеков.
6. Регламентация международных расчетов России также осуществляется
в соответствии с унифицированными правилами и обычаями для
документарных аккредитивов и инкассо.
7. Институциональная структура и режим валютного рынка России
определяются ее валютным законодательством. Согласно закону «О валютном
регулировании и валютном контроле», а также другим законам и правовым
актам, операции на валютном рынке могут осуществляться только через
уполномоченные коммерческие банки, имеющие лицензии Банка России.
Помимо банков валютными операциями занимаются валютные биржи, ведущее
место среди которых принадлежит ММВБ.
8. В России формируется внутренний рынок золота, драгоценных
металлов и драгоценных камней. Юридическую базу для оформления рынка
драгоценных металлов и камней образуют Закон «О драгоценных металлах и
драгоценных камнях» (1998 г.), а также соответствующие указы Президента,
постановления Правительства и нормативные акты. Согласно всем этим
документам коммерческим банкам и физическим лицам предоставлено право
приобретения, хранения и продажи золота, серебра и платины. Банк России
ежедневно проводит операции по купле-продаже драгоценных металлов. В
18
Официальный сайт Центрального Банка Российской Федерации [Электронный ресурс].
Режим доступа: https://www.cbr.ru/hd_base/mrrf/mrrf_7d/
32
1997 г. коммерческие банки получили право самостоятельно осуществлять
экспорт золота и серебра.
9. В России сложился правовой и институциональный механизм
регламентации деятельности национальных органов управления валютными
отношениями, проведения валютной политики и валютного регулирования. Это
регулирование осуществляется по трем главным направлениям.
Во-первых, формируется и постоянно обновляется законодательная и
нормативная база внешних валютно-кредитных и финансовых отношений.
Руководство валютной политикой осуществляют Президент, Правительство,
Государственная Дума и Совет Федерации. Они принимают законодательные
акты в сфере валютных отношений, обеспечивают их соблюдение,
распределяют полномочия и функции по управлению и регулированию.
Законодательные акты конкретизируются и дополняются постановлениями
Правительства, инструктивными документами Центрального банка РФ и
других ведомств. Валютное законодательство России регулирует порядок
проведения операций в национальной и иностранной валюте (куплю-продажу,
ввоз и вывоз, право владения и т.д.), формирование валютных фондов,
осуществление валютного контроля. Практически валютную политику
проводят в жизнь Центральный банк РФ, Министерство финансов, Мини-
стерство экономики. Федеральная служба по валютному и экспортному
контролю, Государственный таможенный комитет. Главный исполнительный
орган валютного регулирования — Банк России — осуществляет валютное
регулирование с помощью различных нормативных документов (инструкции,
циркулярные письма и т.д.), выдает лицензии коммерческим банкам на право
проведения валютных операций, контролирует эти операции, вводит
ограничения внешних заимствований.
Во-вторых, функционирует механизм повседневного валютного
контроля, перед которым поставлена цель обеспечивать соблюдение
участниками внешнеэкономической деятельности валютного законодательства,
прежде всего установленных ограничений на переводы капиталов.