39
монеты стоимостью от 1 до 25 рублей. После распада Советского Союза.
Российский рубль заменил советский рубль по паритету. Инфляция побила
рубль в течение 1990-х годов, а в конце 1990-х годов старый рубль был
заменен по курсу 1000 к 1.
Рисунок 4. Схема управления валютной системой в РФ
Сегодня в обращении можно найти следующие банкноты: 10 рублей
(почти из обращения и редко), 50 рублей, 100 рублей, 500 рублей, 1000
рублей, 5000 рублей. Также есть монеты: 10 копеек, 50 копеек, 1 рубль, 5
рублей, 10 рублей. Осенью 2017 года будут введены в обращение новые
банкноты номиналом 200 и 2000 рублей.
Исторические периоды становления рубля показаны в таблице 1.
40
Таблица 1
Эволюция российского рубля
1
Период
Описание
1500
-
1921 гг.
Рубль оставался официальной валютой России до 1921 года,
когда он резко упал в цене. В 1710 году рубль получил свое
первое подразделение, копейки, из которых 100 копеек
составляли один рубль.
Используется биметаллический стандарт из золота и серебра
В 1885 году был принят новый стандарт, и рубль был
привязан к французскому франку по курсу от 1 до 4 франков.
1921
-
1922 гг.
Деноминация была установлена
вразмереот
1
новогодо
10000
старыхрублей.
Червонец также использовался с 1922 года
1923
-
1924 гг.
Советск
ий Союз выпустил деноминацию в размере от 1 нового
до 100 старых рублей
1924
-
1947 гг.
Четвертая версия, известная как золотой рубль, была
выпущена по курсу от 50 000 до 1 нового рубля.
1947
-
1961 гг.
После Второй мировой войны был назначен еще один
деноми
нация по курсу от 10 до 1 нового рубля.
1961
-
1997 гг.
На основе реформы 1947 года была назначена еще одна
деноминация.
После распада Советского Союза Россия продолжала
использовать рубль, заменяя старые банкноты.
1998
-
настоящее
время
В 1998 году была
проведена очередная деноминация по курсу
от 1 нового до 1000 старых рублей.
В том же году, через шесть месяцев после российского
финансового кризиса, рубль потерял 70% своей стоимости по
отношению к доллару США.
В 2010 году Россия и Китай решили использовать свои
национальные валюты для совместной торговли.
23 ноября 2010 года на встрече российского президента и премьер-
министра Китая было объявлено, что Россия и Китай решили использовать
свои собственные национальные валюты для двусторонней торговли вместо
доллара США. Этот шаг направлен на дальнейшее улучшение отношений
между Пекином и Москвой и защиту их экономики во время Великой
рецессии. На китайском межбанковском рынке начались торги китайским
юанем против рубля, в то время как торги юанем против рубля должны были
начаться на российском валютном рынке в декабре 2010 года.
В январе 2014 года было объявлено, что должен быть разумный баланс
обменного курса рубля; что Центральный банк регулировал обменный курс
1
Кузнецов В.Функция регулирования международным валютным фондом ямайской системы не является
симметричной. Мировое и национальное хозяйство. 2016. № 4 (39). С. 3
41
национальной валюты только тогда, когда он превышал верхние или нижние
пределы плавающего обменного курса; и чем свободнее российская
национальная валюта, тем лучше, добавляя, что это заставит экономику
более эффективно и своевременно реагировать на происходящие в ней
процессы.
В марте 2014 года российский рубль был введен в Республику Крым и
федеральный город Севастополь после их присоединения к Российской
Федерации.
22 мая 2018 года была выпущена специальная банкнота для
празднования Чемпионата мира по футболу 2018 года. Банкнота напечатана
на полимере. Верхняя часть заметки имеет прозрачное окно, содержащее
голографический элемент. Дизайн банкноты ориентирован вертикально.
Основными изображениями аверса являются мальчик с мячом под мышкой и
вратарь, ныряющий за мячом. Основное изображение реверса -
стилизованное изображение земного шара в виде футбольного мяча с
нарисованным на нем зеленым изображением территории России. На
оборотной стороне есть номер 2018, который отмечает как выпуск банкноты,
так и чемпионат мира, а также название принимающих городов на русском
языке. В правом нижнем углу лицевой стороны находится QR-код, который
содержит ссылку на страницу сайта Банка России с описанием функций
безопасности заметки. Преобладающими цветами ноты являются синий и
зеленый.
1
Использование других валют для транзакций между российскими
резидентами наказуемо, за редким исключением, штрафом от 75% до 100%
от суммы транзакции.
Финансовый кризис в России в 2014-2016 годах был результатом
распада российского рубля начала во второй половине 2014 г. Снижение
доверия экономики России вызвали инвестор продавать свои российские
1
Татарников, Е. А. Шпаргалка по мировой экономке / Е.А. Татарников, Л.В. Максимчук. - М.: Аллель, 2016.
- 462 c.
42
активы, что привело к снижению стоимости российского рубля и вызвали
опасения российского финансового кризиса. Недоверие к российской
экономике проистекает как минимум из двух основных источников. Во-
первых, это падение цен на нефть в 2014 году. Сырая нефть, основной
экспорт России, цена снизилась почти на 50% между ее годовым
максимумом в июне 2014 года и 16 декабря 2014 года. Второе явилось
результатом международных экономических санкций, введенных в
отношении России после аннексии Россией Крыма и российской военной
интервенции в Украине.
Кризис затронул российскую экономику, как потребителей и компаний,
так и региональные финансовые рынки, а также амбиции Путина в
отношении Евразийского экономического союза. В частности, на российском
фондовом рынке наблюдалось значительное снижение: с начала декабря по
16 декабря 2014 года индекс РТС снизился на 30%. С июля 2014 года по
февраль 2015 года рубль резко упал по отношению к доллару США.
Повышение процентной ставки на 6,5 процентного пункта до 17 процентов
не смогло предотвратить падение валюты до рекордно низкого уровня в
результате "идеального шторма" низких цен на нефть, надвигающейся
рецессии и западных санкций в связи с кризисом на Украине.
1
2.2. Влияние ключевых валют на валютную систему России
Тесные международные экономические связи России со странами
Запада стали причиной влияния изменения курса доллара и евро на
экономическую ситуацию внутри страны.
Особенно это сказалось на платежном балансе и финансовой
деятельности импортеров.
Следует рассмотреть несколько аспектов влияния валютных курсов на
различные отрасли.
1
Лекарева И.С. Международный валютный фонд и его роль в мировой финансовой системе в ситуации
современного кризиса. Конкурентоспособность в глобальном мире: экономика, наука, технологии. 2018. №
1 (60). С. 69-72
43
Для экспортеров дальнейший рост курса валюты однозначно
позитивен. Но им более важно изменение курса доллара. Структура экспорта
из России такова, что в нем преобладает сырье, реализуемое на мировом
рынке за доллары. Поэтому изменение курса евро слабо влияет на цену и
объем российского экспорта.
1
Изменение курса евро и курса доллара представлены на рисунках 5 и 6
соответственно.
Рисунок 5. Показатели изменения курса евро за 2010-2019 гг.
1
Суэтин А. А. Мировая экономика. Международные экономические отношения. Глобалистика; КноРус - М.,
2018. - 320 c.
44
Рисунок 6. Показатели изменения курса доллара за 2010-2019 гг.
В импорте дела обстоят иначе. Рост валютного курса становится
причиной роста цен, падения спроса и снижения объемов импортируемой
продукции. Причем колебания курса обеих валют одинаково сильно влияют
на цену импортных товаров. Это идет на пользу российским производителям,
которые предлагают отечественные аналоги импортной продукции.
Изменение курса евро влияет на инвестиционный импорт, большая
часть которого приходится на европейскую продукцию. Поэтому рост евро
несет для себя и негативные последствия для производителей, использующих
в производстве импортную технику и оборудование. Негативное влияние
роста цен на оборудование и комплектующие в результате роста валютного
курса сглаживается лишь для производителей-экспортеров, но их доля в ВВП
невысока.
Если рассматривать экономику России комплексно, то большинство
внешнеторговых сделок проводится в долларах, поэтому курс именно этой
валюты будет в ближайшее время оказывать наибольшее влияние на уровень
внутренних цен и внешнеторговый баланс.
Тесные экономические и культурные связи, существующее между
Россией и Европой, дают основание предположить, что изменение курса
45
европейской валюты может иметь достаточно ощутимые последствия для
нашей страны. В первую очередь нас интересует влияние динамики
европейской валюты на состояние платежного баланса. Основным каналом
воздействия здесь служит импорт (по данным за 2001 г., 37% российского
импорта приходилось на Европейский союз). Укрепление евро по
отношению к доллару увеличивает цены европейских товаров в долларовом
выражении. Как следствие, спрос россиян на эти товары и, соответственно,
физические объемы российского импорта снижаются. Таким образом, эффект
оказывается двояким. С одной стороны, стоимостные объемы импорта растут
за счет повышения цен, с другой стороны, снижаются за счет сокращения
физических объемов.
Теоретически укрепление евро может как сокращать, так и увеличивать
стоимость импорта в долларовом выражении и, соответственно, торговое
сальдо. Наши оценки показывают, что в России эффект физических объемов
превалирует над эффектом цен. Укрепление евро на 1% (при фиксированных
реальном обменном курсе по отношению к доллару США и реальном ВВП)
сокращает объемы импорта на 1%, а их стоимость - на 0,4%. В номинальном
выражении суммарный эффект повышения курса европейской валюты с 0,89
долл. за евро (среднее значение за 2001 г.) до паритета может быть оценен в
2,5-3 млрд. долл. импорта в год.
Снижение объемов импорта может быть выгодно российским
производителям, поскольку ведет к развитию процесса импортозамещения.
Вместе с тем не следует забывать о значительной доле импортных
составляющих, используемых в производстве отечественной продукции. С
этой точки зрения укрепление евро может негативно сказаться как на
объемах производства, так и на стоимости конечной продукции и вызвать
рост инфляции. Кроме того, на долю Европы приходится большая часть
46
инвестиционного импорта, и его сокращение никак не может
рассматриваться как позитивный факт.
1
Влияние изменения курса евро на стоимость российского экспорта,
вероятнее всего, окажется незначительным. Дело в том, что в структуре
российского экспорта преобладают сырьевые товары, которые традиционно
котируются на мировых рынках в долларах США. Соответственно, рост или
падение курса евро к доллару практически не влияет на средние цены
российского экспорта и не меняет его объемов.
Укрепление евро по отношению к рублю повышает
конкурентоспособность российских товаров на европейском рынке. Однако
следует признать, что доля несырьевого экспорта пока не столь значительна,
чтобы вызвать заметный рост показателя в целом. Хотя наверняка отдельные
предприятия смогут воспользоваться ситуацией и нарастить объемы
экспорта. С учетом вышесказанного можно сделать вывод, что укрепление
евро будет способствовать росту положительного сальдо торгового баланса,
несмотря на увеличение цен импорта в долларах. Однако, по нашим оценкам,
это не приведет к росту ВВП в силу негативных эффектов, упомянутых
выше.
Второй канал, через который укрепление евро влияет на экономику
России, это обслуживание внешнего долга. Согласно оценкам, приведенным
министром экономики Г. Грефом, повышение курса евро к доллару на 1 цент
ведет к увеличению долговых выплат России на 100 млн. долл. Отметим, что
в бюджете на 2003 г. курс евро установлен на уровне 0,96 долл. Учитывая то,
что доходы федерального бюджета сильно зависят от финансового
положения экспортных отраслей (которое, как мы предположили, не
изменится), суммарный эффект укрепления евро на состояние федерального
бюджета, по всей видимости, будет отрицательный.
1
Макухина Я.О., Мартыченко Т.Б. Международный валютный фонд: функции и цели деятельности. В
сборнике: Инновационное развитие современной науки: проблемы, закономерности, перспективы сборник
статей V Международной научно-практической конференции: в 3 частях. 2017. С. 281-283.
47
Важно отметить, что даже столь значительное укрепление евро, как
наблюдается сейчас, серьезного негативного эффекта на экономику России
все же не окажет. Кроме того, рост курса евро многими аналитиками
рассматривается как спекулятивный и временный. Тем не менее, рядовые
граждане, отправляющиеся в Европу, скорее всего, ощутят удорожание евро
на своих кошельках.
Что касается прогнозов на будущее, то занятие это, как известно,
неблагодарное, тем более, когда речь идет об обменных курсах. Мировые
валюты характеризуются гораздо большей волатильностью, чем валюты
развивающихся стран, где обменные курсы зачастую играют роль
своеобразного якоря (даже несмотря на формально действующий режим
плавающего валютного курса). Более того, евро еще только занимает место
на мировом валютном рынке, а потому в ближайшие годы и вовсе не
застраховано от резких колебаний, в том числе и под действием
спекулятивных факторов.
Так, еще в марте никто не мог и предположить подобного роста евро.
Ведущие инвестиционные банки - основные участники валютного рынка -
прогнозировали значение обменного курса доллара к евро на конец июня на
уровне 0,87-0,91, что гораздо ниже фактических 0,99 долл. за евро. В
настоящее время прогнозы пересмотрены в сторону повышения. Вместе с
тем не исключено, что в будущем произойдет откат евро. Повторюсь, ряд
экспертов считают рост европейской валюты неустойчивым, вызванным
скорее негативными событиями в США, чем позитивными в самом
Европейском союзе. На рисунке 7 представлен график курса евро к доллару.
48
Рисунок 7. Показатели изменения курса доллара за 2010-2019 гг.
В силу отмеченных выше причин, ни о какой корректировке валютной
политики Банка России в ответ на укрепление курса евро на мировом и
российском рынке речи не идет. В перспективе усиление позиций евро во
внешнеторговом обороте и на внутреннем валютном рынке было бы весьма
целесообразно. Во-первых, европейская валюта способна представлять
реальную альтернативу доллару при выборе валюты контракта, что
позволило бы участникам рынка учитывать колебания основных мировых
валют, которые последнее время весьма значительны. Во-вторых, снизилась
бы зависимость экономики страны от одной валюты.
Между тем следует признать, что сложившиеся традиции делают
невозможным быстрое замещение доллара как основной валюты
внешнеторговых операций и формы сбережений. Этот процесс достаточно
длительный. Центральный банк в определенной мере может способствовать