25
-степень государственного регулирования рынка драгоценных металлов;
-доступность рынка;
-обеспеченность драгоценными металлами;
-развитие ювелирной промышленности;
-материальный уровень жизни населения
33
.
В результате цены на внутренних рынках имеют часто значительные
отклонения от уровня мировых цен. Наличие крупных резервов, которые
государство не использует, а также больших запасов золота у инвесторов и у
населения свидетельствует о том, что они всегда готовы выступить на рынке
при благоприятном для них повышении цен, которые начинают также
стимулировать рост золотодобычи. В то же время повышение цен сокращает
спрос со стороны ювелирной и других отраслей, а также тезавраторов и
инвесторов.
Помимо таких специфических особенностей, как клеймение и НДС,
индустрия драгоценных металлов в ЕС функционирует в тех же правовых и
нормативных рамках, что и любые другие отрасли промышленности.
Аналогичное положение сложилось в США и других западных странах, где
специфическое регулирование данной индустрии либо весьма ограниченно,
либо вообще отсутствует. В России сектор драгоценных металлов регулируется
многочисленными нормами, что отличает его от соответствующих секторов в
других странах мира, где этот сектор в целом дерегулирован и подчиняется
только рыночным силам и тем же нормам, которые регулируют хозяйственную
деятельность в других отраслях
34
.
Инфляционные ожидания инвесторов усиливаются благодаря отсутствию
стабильности финансовых мировых рынков. Развитые и неразвитые
государства нацелены на повышение внутренней финансовой стабильности.
33
Бoрисoвич В.Т., Мaджидoв Б.С., Гaрaeв Э. Анализ производства золота лидерами современного рынка //
Разведка и охрана недр. 2016. № 4. С. 60
34
Черкашнев Р.Ю., Рябов Ю.П. Сущность операций с драгоценными металлами и их роль в развитии
коммерческих банков // Саяпинские чтения Сборник материалов круглого стола. Отв. ред. А.А. Бурмистрова.
2018. С. 179
26
Это приводит к либеризации данного сектора банковской сферы, и, как
следствие, развитию операций с драгоценными металлами национальных
коммерческих банков. Они создают условия для юридических и физических
лиц, чтобы те в свою очередь имели возможность инвестировать в драгметаллы
без ограничений и повышенных затрат. Такая политика государства
поспособствует значительному росту количества совершаемых операций и
сделок с драгоценными металлами не только в их физической форме, но ив
обезличенном виде (обезличенные металлические счета, сертификаты и
другое).
В отечественной практике применение драгоценных металлов как
хеджирующего актива развито довольно слабо
35
. Причиной является
неразвитость биржевого рынка производных инструментов, а в ситуации
отсутствия специализированных бирж такие вложения сами по себе становятся
рисковыми. Для решения этой проблемы представляется разумным обратить
внимание на развитие рынка государственных ценных бумаг, введению
высоколиквидных сертификатов коммерческих банков, которые представляют
возможность для свободного обмена на золото, серебро или платину. Это
способствует более активному использованию инструментов хеджирования.
Также дальнейшему развитию рынка драгоценных металлов может
поспособствовать улучшение и совершенствование информационных и
коммуникационных технологий на межбанковском рынке драгметаллов за счет
развития интернет-бирж и интеграции российских коммерческих банков в
мировое пространство. Нельзя отрицать преимущества сети Интернет для
совершенствования проведения операций с драгметаллами, в число которых
входят ускорение бизнес-коммуникаций, увеличение степени охвата рынка, и,
как следствие, возможность совершать операции купли-продажи с
драгоценными металлами по лучшей цене
36
. Однако, несмотря на
существенные преимущества, на данный момент использование сети Интернет
35
Рыков С.В. Тенденции изменения объемов депозитов в иностранной валюте и драгоценных металлах в
российских банках. Theoretical & Applied Science. 2017. № 3 (47). С. 207
36
Там же с.208
27
затруднено в силу некоторых обстоятельств, к которым можно отнести
неразвитость российского законодательства в области интернет-расчетов, а
также высокие риски в силу отсутствия гарантии обеспечения необходимого
уровня безопасности финансовых транзакций.
Несмотря на перечисленные недостатки, в целом на сегодняшний день
рынок драгоценных металлов Российской Федерации можно назвать
формирующимся и имеющим значительный потенциал для развития
37
.
Эффективному и динамичному развитию рынка драгоценных металлов будут
способствовать такие факторы как:
- расширение состава участников;
-повышение активности банковского сектора;
-развитие инструментов финансового рынка драгоценных металлов;
-формирование спроса институциональных и частных инвесторов;
-улучшение законодательной среды и экономической ситуации;
-увеличение количества банков, способных предоставить широкий
комплекс услуг на основе металла в физической и обезличенной форме.
Таким образом, необходимо сделать следующие выводы.
Рынок драгоценных металлов, будучи сферой экономических отношений
между субъектами добычи, производства, использования и обращения
драгоценных металлов, изделий из них и ценных бумаг, котируемых в
драгоценных металлах, подвержен воздействию комплекса факторов
природного, экономического, политического, законодательного,
инфраструктурного и технологического характера.
Подводя итоги главы, необходимо сделать следующие выводы.
Рынок драгоценных металлов представляет собой сферу экономических
отношений, в процессе которых происходят сделки с драгоценными металлами
и ценными бумагами, котируемыми в драгоценных металлах, между
37
Паршина Л.Н. Роль золота в резервах стран // Финансы и кредит. 2016. Т. 22. Вып. 23. С. 7
28
участниками сделок. К ценным бумагам относятся золотые сертификаты,
облигации, фьючерсы и т.д.
С функциональной точки зрения рынок драгоценных металлов
представляет собой торгово-финансовый центр, в котором сосредоточены
торговля ими и другие коммерческие и имущественные сделки с этими
активами.
Становление международного рынка драгоценных металлов шло по пути
усиления роли драгоценных металлов как относительно надежного средства
накопления, роста их производства и потребления внутри страны. В
современной экономике драгоценные металлы все чаще используются в
отраслях промышленности, использующих новейшие технологии.
Сегодня все мировые рынки драгоценных металлов являются сферой
исключительно частного предпринимательства, роль государства в сфере
добычи, производства и обращения драгоценных металлов и камней
ограничена.
К факторам, негативно влияющим на функционирование и дальнейшее
развитие международного рынка драгоценных металлов относятся
несовершенство международной нормативно-правовой базы, неразвитость
некоторых сегментов вторичного рынка, невысокая ликвидность финансовых
активов в металлах, отсутствие ценных бумаг, номинированных в драгоценных
металлах, ограниченность использования обезличенных металлических счетов,
отсутствие полностью сформированной рыночной инфраструктуры и
биржевого оборота металлов, сохранение повышенной экспортной ориентации
рынка на фоне ограниченного внутреннего спроса.
Задачами международных и отечественных органов и организаций,
регулирующих торговлю и обращение драгоценных металлов, являются
снижение негативного влияния названных факторов и поиск путей развития и
повышения эффективности функционирования международного рынка
драгоценных металлов.
29
ГЛАВА 2. СОСТОЯНИЕ МЕЖДУНАРОДНОГО РЫНКА
ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ
2.1 Основные производители на рынке драгоценных металлов
Анализ основных производителей на рынке драгоценных металлов
проведен по составляющим данного рынка, т.е. по производителям золота,
серебра и металлов платиновой группы. Сведения по производителям золота
среди стран мира на конец 2019г. представлены в таблице 2.
Таблица 2 - Сведения по производителям золота среди стран
мира на конец 2019г., тонн
38
Страна
Категории
Запасы
Производств о в
2019 г.
Доля в мировом
производстве, %
Китай
Ensured Reserves
1988
458
15
Австралия
Proved + Probable Reserves
3552
276
9
Россия
Запасы категорий A + B +
C1
5550
256
8,1
США
Proved + Probable Reserves
4562
216
7
Перу
Proved + Probable Reserves
3185
176
6
Канада
Proved + Probable Reserves
5750
159
5
ЮАР
Proved + Probable Reserves
6000
151
4,8
Наглядно сведения по производителям золота среди стран мира на конец
2019г. представлены на рисунке 2.
Рисунок 2 - Сведения по производителям золота среди стран
мира на конец 2019г., тонн
39
38
Аналитический обзор: Драгоценные металлы. 2019г. Национальное рейтинговое агентство. [Электронный
ресурс]. – Режим доступа http: // www.ra-national.ru
39
Аналитический обзор: Драгоценные металлы. 2019г. Национальное рейтинговое агентство. [Электронный
ресурс]. – Режим доступа http: // www.ra-national.ru
15
9
8
7
6
5
4,8
Китай Австралия
Россия США
Перу Канада
ЮАР
30
Крупной сырьевой базой обладают Канада, Перу, США, Чили и
Австралия. В ЮАР основу сырьевой базы составляют месторождения древних
золотоносных конгломератов рудного района Витватерсранд, их разработка
ведется подземным способом на больших глубинах (до 4300 м).
Ведущее положение в Канаде занимают золото-сульфидно-кварцевые
месторождения зеленокаменных поясов. Они характеризуются крупными и
средними масштабами и высоким содержанием золота в рудах.
В Перу основную роль играют золото-серебряные и золото-медно-
порфировые месторождения. Все они локализованы в пределах Андийского
вулкано-плутонического пояса. В сырьевой базе США ведущее место занимают
пластообразные месторождения золото-полисульфидных руд рудного пояса
штата Невада, локализованные в терригенно-карбонатных породах. Самым
крупным из них является месторождение Карлин.
В Чили золотодобывающая промышленность базируется в основном на
золотосеребряных объектах в вулкано-тектонических структурах пояса
Марикунга и золотомедно-порфировых месторождениях Чилийского медного
пояса.
Основу сырьевой базы золота Австралии составляют месторождения
золотосульфидных руд в древних зеленокаменных поясах. Основные объекты
этого типа (Калгурли, Паддингтон и др.) находятся на западе страны
40
.
Российская Федерация в 2019 г. уверенно занимала третье место в мире
по объему золотодобычи, уступая Китаю и Австралии. Согласно данным Союза
золотопромышленников, объем добычи и производства золота в Российской
Федерации в 2019г. достиг 256 т, на 1,2% больше, чем в 2018г. Доля РФ в
мировой добыче золота составила 8,1%. По разведанным запасам золота Россия
занимает 2-е место в мире. За последние 5 лет объемы финансирования
геологоразведки составили около 1,5 трлн. руб., из которых на долю
государственного финансирования пришлось порядка 11%.
40
Филиппова Т.С. Инвестиции в драгоценные металлы: Специфика осуществления и перспективы развития //
Аллея науки. 2018. Т. 2. № 3 (19). С. 10
31
Запасы категорий А+В+С1 России по объему сопоставимы с ресурсами
ЮАР, обе эти страны располагают почти четвертью мировой сырьевой базы
золота. В таблице 3 отображено состояние производства золота в Российской
Федерации на конец 2019г.
Таблица 3 – Показатели производства золота Российской
Федерации в 2019г.
41
Добыча из недр, т
287
Производство золота из руд и концентратов, т
257
Производство золота из вторичного сырья, т
38
Экспорт, т
Потребление ювелирной промышленностью, т
43
34
Закупки в государственные резервы, т
208
Средняя цена золота в 2019г. на Лондонском рынке драгоценных
металлов, долларов/г
40
Ставка налога на добычу
6
На конец 2019 года запасы золота Российской Федерации превышали 13,1
тыс. т, из них около двух третей (8 тыс. т) представляли собой запасы категорий
А+В+С1. В структуре запасов России основную роль играют месторождения
золото-кварцевых, золото-сульфидных и золото-мышьяково-сульфидных руд,
золото-серебряные месторождения вулкано-плутонических поясов,
отличающиеся более богатыми, чем в зарубежных аналогах, рудами.
На долю коренных, собственно золоторудных месторождений приходится
более 65% российских запасов драгоценного металла. В отличие от других
стран – держателей запасов, в сырьевой базе России велико значение
золотоносных россыпей, заключающих около 13% запасов золота и дающих до
четверти его добычи.
Существенными запасами золота (более 1200 т) располагает
Забайкальский край. Основная часть россыпей сосредоточена на востоке
страны: в Якутском, Центрально-Колымском, Чукотском, Ленском,
Приамурском, Хабаровском и Забайкальском россыпных районах. Запасы
золота страны заключены в 5894 месторождениях - 554 коренных, в числе
41
Аналитический обзор: Драгоценные металлы. 2019г. Национальное рейтинговое агентство. [Электронный
ресурс]. – Режим доступа http: // www.ra-national.ru
32
которых 171 комплексное, где золото является попутным компонентом, и 5340
россыпных. Остальные коренные месторождения нераспределенного фонда
недр - мелкие, с менее качественными, чем в лицензированных объектах,
рудами. В нераспределенном фонде недр находится также 58% россыпных
объектов, значительная их часть характеризуется низким, до 0,7 г/м3 ,
содержанием металла
42
.
Перспективы наращивания российской сырьевой базы золота за
последнее десятилетие значительно расширились. В 2019 г. производство
золота в России увеличилось как в результате реализации новых проектов, так и
за счет расширения и модернизации действующих мощностей на таких
золоторудных месторождениях, как Олимпиадинское, Благодатное,
Вернинское, месторождения Куранахской группы, месторождение
Аметистовое, месторождение Александровское, месторождения Кочкарское и
Березняковское, месторождение Таборное, месторождения Лунное и
Мурзинское, месторождение Савкинское и др.
В 2019 г. произошло увеличение объема производства золотосодержащих
флотоконцентратов, вывозимых за рубеж. Это свидетельствует об увеличении
количества золота, добываемого в стране из упорных руд, рентабельная
переработка которых пока невозможна на территории России.
Сведения по производителям серебра среди стран мира на конец 2019г.
приведены в таблице 4.
Таблица 4 - Сведения по производителям серебра среди стран
мира на конец 2019г., тонн
43
Страна
Производство в 2019 г., т
Доля в мировом производстве, %
Мексика
5895
21
Перу
4227
15
Китай
3392
12
Россия
1750
6
Австралия
1566
6
Чили
1505
5
42
Аналитический обзор: Драгоценные металлы. 2019г. Национальное рейтинговое агентство. [Электронный
ресурс]. – Режим доступа http: // www.ra-national.ru
43
Аналитический обзор: Драгоценные металлы. 2019г. Национальное рейтинговое агентство. [Электронный
ресурс]. – Режим доступа http: // www.ra-national.ru
33
Наглядно сведения по производителям серебра среди стран мира на конец
2019г. представлены на рисунке 3.
Рисунок 3 - Сведения по производителям серебра среди стран
мира на конец 2019г.
44
Основными производителями серебра являются Мексика, Перу, Китай,
Россия на четвертом месте. Подавляющая часть серебра в мире заключена в
рудах комплексных месторождений цветных и драгоценных металлов
различных геолого-промышленных типов, где оно присутствует в качестве
попутного компонента. Богатейшими запасами серебра обладают Мексика и
Перу, через территорию которых протягивается «Великий серебряный пояс»
Северной и Южной Америк. На территории этих стран находятся крупные и
гигантские по запасам серебра месторождения, среди которых серебряно-
полиметаллические Пенаскито, Фреснильо и Питаррилья в Мексике, скарново-
полиметаллическое Антамина, молибден-меднопорфировое Торомочо и
собственно серебряное Корани в Перу.
Запасы серебра Польши заключены только в комплексных
месторождениях. Основу ресурсной базы составляет крупнейший в Европе
Легницко-Глогувский меднорудный пояс.
В Китае серебро в основном играет роль попутного компонента в рудах
свинцово-цинковых, медных и золотосеребряных месторождений, таких как
Дэсин, Юнпин, Добаошань и др.
44
Аналитический обзор: Драгоценные металлы. 2019г. Национальное рейтинговое агентство. [Электронный
ресурс]. – Режим доступа http: // www.ra-national.ru
21
15
12
6
6
5
Мексика
Перу
Китай
Россия
Австралия
Чили
34
В Австралии большая часть серебра заключена в шестнадцати
полиметаллических месторождениях, крупнейшими из которых являются
Каннингтон, Маунт-Айза, Джордж-Фишер.
В Чили - стране, территория которой захватывается «Великим
серебряным поясом», основной промышленный интерес представляют
молибден-медно-порфировые месторождения с попутным золотом и серебром,
среди которых наиболее значительные - Эскондида и Эсперанса. Качество их
руд характеризуется сильной изменчивостью.
В США значительная часть сырьевой базы серебра заключена в медно-
порфировых и свинцово-цинковых месторождениях, сосредоточенных
преимущественно на западе страны, в штатах Невада, Аризона, Нью-Мексико,
Монтана, Калифорния и Аляска.
Российские запасы серебра категорий А+В+С1+С2 составляют 118,8
тыс.т. Однако, запасы, заключенные в разрабатываемых и осваиваемых
объектах с учетом качества руд и возможности извлечения из них серебра
оцениваются всего в 46,3 тыс. т драгоценного металла
45
.
В мире в серебряных объектах содержится примерно пятая часть
сырьевой базы серебра.
Перспективы наращивания сырьевой базы серебра в России значительны,
ресурсы только категории Р1 оцениваются почти в 24,8 тыс.т. Они
локализованы в Республике Саха (Якутия), Магаданской области и
Приморском крае. Прирост запасов возможен и путем наращивания запасов
известных месторождений, и в результате выявления новых собственно
серебряных или, с меньшей вероятностью, серебро-полиметаллических
объектов. Предполагаемое содержание серебра в прогнозных ресурсах
преимущественно высокое.
Подавляющая часть российской сырьевой базы серебра находится в
восточных регионах страны, в том числе почти 60% запасов сосредоточено в
45
Аналитический обзор: Драгоценные металлы. 2019г. Национальное рейтинговое агентство. [Электронный
ресурс]. – Режим доступа http: // www.ra-national.ru