36
Рисунок 5. Динамика спроса на золото в январе 2020 года
Рисунок 6. Динамика предложения золота в январе 2020г.
Проанализировав графики, можно сказать, что уверенный рост цены на
золото в начале месяца, в период с 1 января по 8 января 2020 года сменился
кратковременным спадом, в течении 1,5 суток, затем цена более или менее ста-
билизировалась и до конца месяца показывала небольшие отклонения в сторо-
ну повышения и уменьшения цены, а временами показывая ее стабильность. В
среднем за январь 2020 года цена поднялась на 3,6 %.
На сегодняшний день, по состоянию на 1 февраля 2020 года средне-
взвешенная цена золота на мировых рынка составила 1589,5 долларов за трой-
37
скую унцию, на мировых биржах цена колеблется в пределах от 1588 до 1576
$/тр.унц. – рисунок 7.
Рисунок 7. Цена на золото на 1 февраля 2020г.
За прошедший 2019 год серебро подорожало на 10 %, его цена подня-
лась с отметки 15,55 до 17 долларов за унцию в результате большого объема
спекулятивных инвестиций, и, по мнению многих аналитиков, серебро оста-
нется востребованным активом еще долгое время. Динамика цен на серебро на
мировом спот-рынке в 2019 году представлена на рис.8. Относительно неболь-
шие колебания цен на серебро в первом и втором квартале 2019 года сменил
резкий скачок в сторону повышения в третьем квартале, так 4 сентября 2019
года цена достигла максимального значения - 19,6 долларов за унцию. Однако,
в четвертом квартале курс серебра не смог удержать свои позиции на отметке
Рисунок 8. Динамика цен на серебро в 2019 г.
38
трехлетнего максимума и начал падать, достигнув к концу года отметки
18 долларов за унцию.
Фьючерсы на серебро с начала года также повысились на 10 %. Объем
паев в серебряных биржевых фондах в период с августа по сентябрь вырос до
рекордных максимумов, превысив планку 630 млн. унций, что является показа-
телем высокого спроса со стороны инвесторов.
Учитывая, что серебро в большей степени по сравнению с золотом зави-
сит от состояния промышленности, так как на долю промышленного производ-
ства приходится более половины мирового потребления серебра, спрос на бе-
лый металл сильнее зависит от состояния экономического роста. В 2019 году
было отмечено сокращение промышленного спроса на серебро, в частности со
стороны фотоэлектрической отрасли, одной из причин которого могло стать
введение новых пошлин из-за торгового спора между США и Китаем. Поддер-
жать цены в этих условиях помогло повышение спроса со стороны производи-
телей автомобилей, а также увеличение спроса на серебро и серебряные укра-
шения в Индии.
Также в 2019 году наблюдалось умеренное снижение объемов добычи
серебра, некоторые производители сократили выработку серебра из-за малого
содержания этого металла в узких тонких жилах и временной остановки прове-
дения геологоразведочных работ. Динамика цен на серебро за январь 2020 года
по данным мирового спот-рынка показана на рисунке 9.
Рисунок 9. Динамика цен на серебро в январе 2020 г.
39
Анализируя график можно заметить, что в первой декаде месяца курс
серебра, начал уверенно расти, достигнув 8.01.2020г. самой высокой среднеме-
сячной величины, но к концу декады вернулся к показателю цены, которая бы-
ла на начало месяца. Вторая декада прошла с незначительными колебаниями
показателя цены, как в сторону увеличения, так и в сторону уменьшения. В тре-
тьей декаде января произошел более резкий скачок в сторону уменьшения це-
ны, и 29.01.2020 она достигла своего среднемесячного минимума, но к концу
месяца цена вновь выросла, даже немного превысив показатель на начало меся-
ца. По состоянию на 1 февраля 2020 года средневзвешенная цена на серебро по
показателям мировых рынков составляет 18,11 долларов за тройскую унцию
(рисунок 10).
Рисунок 10. Цена на серебро на 1 февраля 2020г.
Для курса платины 2019 год стал годом « возрождения». Начав стреми-
тельно дешеветь, и в середине августа 2018 года, достигнув минимальной от-
метки в 700 долларов за тройскую унцию, платина смогла взять реванш, ее цена
за 2019 год выросла с 696 до 907 долларов за унцию (для сравнения взяты
среднегодовые показатели), что составило 33,3% прироста. График изменения
цены на платину в прошлом году представлен на рисунке 11.
С января по апрель 2019 года показатель цены на платину растет, давая
прирост цены в 13,7%, затем в мае начинается спад, и показатель цены возвра-
щается на отметку соответствующую цене на начало месяца. С июня 2019 года
начинается новый виток подъема цены на платину, и в начале сентября ее по-
казатель принимает максимальное среднемесячное значение в 990 долларов
40
Рисунок 11. Динамика цен на платину в 2019 г.
за тройскую унцию. С сентября 2019 года до декабря 2019 года уровень цены
на платину незначительно колеблется, повышаясь и понижаясь, приблизившись
к концу года к отметке 979 долларов за тр.унцию.
В 2019 году на 900 тыс.унций вырос объем паёв в платиновых биржевых
фондах, что вывело платину по данному показателю на первое место в группе
благородных металлов.
Также можно отметить, сохранение в 2019 году, незначительного пре-
вышения производства над промышленным потреблением. Уровень роста
спроса значительно отстает от уровня предложения, в частности, из-за слабого
потребления в автомобильной отрасли, в которой платина используется в про-
изводстве катализаторов дизельных автомобилей, или, например, в ювелирном
секторе Китая, в то время как, выпуск продукции в других отраслях, преимуще-
ственно в электронике и химии растет. Динамика цен на платину в январе
2020 года представлена на рисунке 12.
Рисунок 12 . Динамика цен на платину в январе 2020 г.
41
Проанализировав график динамики цен за январь 2020 года, можно сде-
лать следующие выводы: уровень цены в первой половине месяца, испытывая
незначительные колебания, чередующиеся с периодами стабильности, к сере-
дине месяца показал скачок в сторону повышения, достигнув 16 января макси-
мального значения 1017 долларов за тройскую унцию. Во второй половине ме-
сяца происходили колебания цен с тенденцией к понижению, в результате цена
платины на конец месяца снизилась, по сравнению с ценой на середину месяца,
и оказалась приближенной к цене на начало месяца.
Текущая цена платины по данным мировых спот-рынков представлена на ри-
сунке 13.
Рисунок 13. Цена платину на 1 февраля 2020г.
По уровню роста цен, палладий является абсолютным рекордсменом
среди группы благородных металлов, демонстрируя на протяжении последнего
десятилетия завидный прирост цен. За 10 лет палладий подорожал в 4,2 раза, за
последние 5 лет его стоимость увеличилась на 78%, а за прошлый 2019 год
прирост цены на палладий составил 54%.
Ужесточение экологических норм, в том числе на выброс углекислого
газа, приводит к увеличению спроса на бензиновые автомобили и гибриды, а,
как следствие, к увеличению спроса на палладий, более 80% которого, исполь-
42
зуется при выпуске каталитических нейтрализаторов выхлопных газов для дви-
гателей такого рода машин.
Анализируя график роста цен на палладий за 2019 год, представленный
на рисунке 14, можно заметить, что цена на этот драгметалл с начала января
2019 года, подвергаясь небольшим временным спадам, неукоснительно росла
вверх, демонстрируя, в том числе самую продолжительную серию непрерывно-
го роста на протяжении 16 дней и достигла к концу года максимальной годо-
вой отметки в 1982 доллара за тройскую унцию.
Рисунок 14. Динамика цен на палладий в 2019 г.
Если сравнить темпы роста цен на золото и палладий в 2019 году глядя
на рис. 15, то можно заметить, что золото «проиграло» в этом соревновании и
его курс был ниже практически на всем временном промежутке.
Рисунок 15. Динамика цен на палладий и золото в 2019 г.
43
В январе 2020 года цена на палладий продолжает уверенно расти с нача-
ла месяца, достигнув своего максимального значения 20 января 2020г. на от-
метке 2810 долларов за тройскую унцию. Затем начинается спад цены, который
останавливается к концу месяца на отметке 2350 долларов за тройскую унцию.
Динамика цен на палладий в январе 2020 года по данным мировых спот-рынков
драгметаллов представлена на рисунке 16.
Рисунок 16. Динамика цен на палладий в 2019 г.
Средневзвешенная цена на палладий по данным мировых спот-рынков и
текущая цена предложения по данным мировых бирж на 1 февраля 2020 года
показана на рисунке 17.
Рисунок 17 - Цена на палладий 1 февраля 2019 г.
44
2.2 Анализ торговых операций на международном рынке драгоцен-
ных металлов.
Среди группы драгоценных, с которыми совершаются торговые
операции на глобальном рынке, золото, как традиционное средство для накоп-
ления сбережений и сохранения капитала, а так же, как металл, широко приме-
няемый в промышленности, продолжает вызывать наибольший интерес у инве-
сторов. Самые крупные международные центры торговли желтым драгметал-
лом находятся в Лондоне, Нью-Йорке, Токио, Париже, Цюрихе, Гонконге, Ду-
бае, Франкфурте. Торговля физическим золотом осуществляется на оптовых
внебиржевых рынках, крупнейший из которых, на котором осуществляется
продажа золота в слитках, London Bullion Market(LBM) находится в Лондоне.
Проанализировав сделки, заключенные на мировом рынке золота в
2019 году, и сгруппировав их по общим признакам, можно выделить следую-
щие ключевые события, характеризующих рынок в целом.
В 2019 году произошло падение спроса на инвестиционные монеты и
слитки во всем мире, за исключением Германии, где было повышение уровня
спроса, который, тем не менее, не смог компенсировать значение этого показа-
теля в общемировом масштабе. Частные инвесторы приобрели в общей слож-
ности 870,6 т инвестиционного золота в виде монет и слитков, уменьшив спрос
в этом секторе на 20 % по сравнению с 2018 годом. В частности, в Китае за
2019 год было продано 211,1 т. инвестзолота, что на 31% меньше, чем в 2018
году. Объяснить данный факт можно высокой ценой данного драгметалла, ко-
торая показала за год прирост в 18% в долларах и 25% в евро.
Так же произошло снижение на 6%, по сравнению с предыдущим го-
дом, мирового спроса на ювелирные украшения, в 2019 году этот показатель
составил 2107т. В Китае было зафиксировано падение спроса на ювелирные
изделия до 637,3 т., что на 7% меньше, чем в 2018 году. В Индии спрос упал
на 9%, составив 544,6т. Рассматривая изменение показателей в этих азиатских
странах, нужно учесть, что на долю Китая и Индии приходится 56% от общего
мирового спроса на ювелирные изделия.
45
В 2019 году существенно увеличился приток инвестиций в «золотые»
EFT- фонды, акции которых обеспечены физическим драгметаллом. Золотые
резервы фондов выросли на 426% и составили 401,1 т. Ярким примером подоб-
ного события служит покупка американским инвестиционным фондом Evoke
Wealth Llc. акций одного из крупнейших в мире ETF-фонда SPDR Gold Trust.
Сделка была заключена на сумму 31,22 млрд. долларов, в результате сделки
было приобретено 224.862.000 акций, каждая из которых обеспечена 0,1 трой-
ской унции физического драгметалла, следовательно, общий объем покупки со-
ставил 699,39 т. «бумажного» золота. До инвестиционной компании Evoke
Wealth Llc., которая в третьем квартале 2019 года стала самым крупным инве-
стором фонда SPDR Gold Trust, им был американский банк Morgan Stanley, ко-
торый, по итогам второго квартала 2019 года, почти в два раза увеличил свои
инвестиции в золото, и приобрел 10,8 млн. акций фонда на сумму, равную 1,5
млрд долларов США. Но, если учесть, что общий объём инвестиционного
портфеля компании Evoke Wealth Llc, равен 895 млрд долларов, а доля золота в
нем составляет всего 3,5%, то можно сделать предположение о дальнейшем
увеличении вливаний капитала на рынок золота со стороны данной и других,
подобный ей, крупных инвесткомпаний. Это, в свою очередь может стать од-
ним из основных драйверов роста мировой цены на золото, по аналогии с 2011
годом, в котором приток крупного капитала в акции ETF-фондов увеличил ми-
ровые цены на золото до максимального уровня в 1920 долларов за тройскую
унцию.
Центральные банки различных государств в течение всего 2019 года,
как и всё последнее десятилетие, продолжали оставаться, в числе нетто-
покупателей золота на мировом рынке, продолжая проводить политику по
наращиванию золотых резервов своих стран. Общий объем приобретенного
ими золота составил 650,3 тонн, и, хотя этот показатель на 1% ниже по сравне-
нию с 2018 годом, он занял второе место среди подобных показателей за пери-
од последних 50 лет. Продолжают лидировать в списке главных покупателей
золота на мировом рынке Китай, Россия и Турция. Россия увеличила свой зо-