35
По данным рисунка 4 видно, что наибольшие расходы фонда связаны с
надзорной деятельностью на двусторонней и многосторонней основе, а также,
технической помощью: 24%, 20%, 26% соответственно, наименьшие расходы
связаны с подготовкой кадров (5%) и разные расходы (2%).
Основными источниками доходов МВФ являются взносы государств-
членов, которые они платят при вхождении в состав фонда, возвраты по
кредиторской задолженности, продажа дополнительных голосов, займы,
пополнение ресурсов по квотам. Самый большой взнос вносят США, около
17,5% от общего числа взносов.
Таким образом, сферами деятельности МВФ является проведение
мониторинга экономик стран-участниц, анализ положения на текущий момент,
выявление проблем государств, которые мешают их экономическому росту,
консультации директоров центральных банков, предоставление различных
рекомендаций, кредитов, благодаря которым страна сможет улучшить
существующую экономическую систему. Основные формы деятельности МВФ
– это: инспекции, консультации, предоставление услуг, финансирование. В
структуре расходов по основным видам деятельности МВФ в 2018 г.
наибольшую долю имеют расходы, связанные с надзорной деятельностью на
двусторонней и многосторонней основе, а также, технической помощью,
наименьшие расходы связаны с подготовкой кадров и статья разных расходов.
Ресурсы МВФ направлены на проведение реформ и стабилизацию
макроэкономических или структурных показателей стран.
2.2 Кредитная политика МВФ
МВФ предоставляет финансовую поддержку для удовлетворения
потребностей платежного баланса по запросу стран-членов фонда.
МВФ кредитует страны не на конкретные проекты, а на восстановление
/ar/2018/eng/assets/pdf/imf-annual-report-2018-ru.pdf
36
платежного баланса – если страна не может рассчитаться с соседними
государствами за товары и услуги, то ее поддержит МВФ. Также, фонд, помогает
странам в кризисе стабилизировать экономику и добиться роста. Кредиты фонд
выдает по рыночным ставкам. Однако для развивающихся стран ставки ниже –
иногда могут составлять 0%
41
.
С целью кредитования страны, команда сотрудников МВФ проводит
обсуждения с правительством этой страны для оценки экономической и
финансовой ситуации и размера ее общих потребностей в финансировании и
согласования соответствующих ответных мер политики. Правительство страны
и МВФ должны согласовать программу экономической политики, прежде чем
МВФ предоставит стране кредитование. Страны обязаны предпринять
определенные политические действия, что в большинстве случаев является
неотъемлемой частью кредитов МВФ. Страны-члены фонда обязаны возвратить
кредиты, чтобы средства можно было предоставлять другим странам-членам.
Перед выдачей кредита МВФ оценивает центральный банк страны, чтобы
определить, сможет ли он рассчитаться в срок. В 2018 г. фонд оценил почти 100
центральных банков мира (60 из них фонд регулярно мониторит). Эксперты
МВФ обращают внимание на следующие позиции:
как проводится внешний и внутренний аудит центрального банка;
какая структура центрального банка;
зависимость его от органов власти; как формируется финансовая
отчетность;
какой контроль за бизнес-процессами внутри центрального банка.
В 2018 г. только два заемщика имели просрочку по кредиту свыше 6
месяцев, это: Сомали – 239 млн. СДР и Судан – 966 млн. СДР. Общий долг – 1,2
млрд. СДР или 1,66 млрд долл. США.
Страны, имеющие максимальные кредиты от МВФ в 2018 г. отражены на
рисунке 5.
41
Годовой отчет МВФ 2018. // https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2018/eng/assets/pdf/imf-
annual-report-2018-ru.pdf
37
Рисунок 5. Страны с максимальными кредитами от МВФ в 2018 г.,
(млн. СДР)
42
42
Составлено по источнику: Годовой отчет МВФ 2018. //
https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2018/eng/assets/pdf/imf-annual-report-2018-ru.pdf
0 5000 10000 15000 20000 25000
Аргентина
Греция
Украина
Египет
Пакистан
Ирак
Тунис
Республика Кот-д'Ивуар
Гана
Шри-Ланка
Ангола
Бангладеш
Республика Кипр
Иордания
Ямайка
Кения
Камерун
Албания
Габон
Эквадор
20213
8063
8035
5731
4213
2274
1339
993
730
715
715
592
569
543
510
367
336
291
285
261
Кредиты
38
По данным рисунка 5 видно, что наибольший кредит от МВФ имеет
Аргентина – 20213 млн. СДР, наименьший – Эквадор (261 млн. СДР).
Утвержденные договоренности и договоренности, доступ по которым был
увеличен на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту в
2018 г., отражены на рисунках 6, 7, 8.
Рисунок 6. Новые трехлетние договоренности в рамках
расширенного кредитного механизма, (млн. СДР)
43
Наибольшие суммы по новым трехлетним договоренностям в рамках
расширенного кредитного механизма были предоставлены Камеруну (483 млн.
СДР) и Республике Чад (224,3 млн. СДР), наименьшие – Буркина-Фасо (108,4
млн. СДР) и Малави (78,1 млн. СДР).
43
Составлено по источнику: Годовой отчет МВФ 2018. //
https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2018/eng/assets/pdf/imf-annual-report-2018-ru.pdf
0 100 200 300 400 500
Буркина-Фасо
Камерун
Чад
Гвинея
Малави
Мавритания
Сьерра-Леоне
Того
108,4
483
224,3
120,5
78,1
115,9
161,8
176,2
Утвержденная сумма кредита
39
Рисунок 7. Повышение доступа по договоренностям в рамках
расширенного кредитного механизма (сумма увеличения),
(млн. СДР)
44
Наибольшее повышение доступа по договоренностям в рамках
расширенного кредитного механизма получили Мали – 88,6 млн. СДР,
наименьшее – Мадагаскар (30,6 млн. СДР).
Рисунок 8. Предоставление средств в рамках механизма
ускоренного кредитования, (млн. СДР)
45
Гамбии были предоставлены средства в рамках механизма ускоренного
кредитования в 2018 г. в размере 11,7 млн. СДР.
На середину 2019 г. в планы МВФ входило оказание финансовой помощи
44
Составлено по источнику: Годовой отчет МВФ 2018. // https://www.imf.org/external/pubs/ft/
ar/2018/eng/assets/pdf/imf-annual-report-2018-ru.pdf
45
Там же
0 20 40 60 80 100
Центральноафриканская Республика
Кот д'Ивуар
Мадагаскар
Мали
50,1
54,2
30,6
88,6
Утвержденная сумма кредита
0 5 10 15
Утвержденная сумма кредита
11,7
Гамбия
40
75 странам на общую сумму 61 млрд СДР или 84,2 млрд. долл. США
46
.
Кредитование осуществляется совместно с выдвижением ряда требований.
Несоблюдение условий фонда может повлечь за собой отказ в дальнейшем
предоставлении траншей, либо в ограничении кредитования.
С каждым новым траншем требования МВФ усиливаются. Условия могут
быть следующие:
приватизация государственного имущества;
обеспечение свободного движения капиталов;
оптимизация или ликвидация расходов бюджета на социальную сферу
(здравоохранение, образование, жилье, общественный транспорт);
сокращение заработной платы;
увеличение размера налогов и другое.
При помощи системы траншей МВФ может оказывать экономическое
влияние на кредитуемую страну.
После того, как достигается понимание в отношении политики и пакета
финансирования, исполнительный совет МВФ одобряет политические
намерения страны и расширяет доступ к ресурсам МВФ.
Погашаются долги МВФ следующим образом: страны-дебиторы
погашают каждый кредитный транш в течение 4-10 лет.
Благодаря реформам МВФ 2010-2011 гг. лимиты доступа к займам были
удвоены. Также, был увеличен размер кредитования беднейших стран мира без
необходимости уплаты процентов до 2017 г.
Сотрудничество МВФ с десятью странами-членами АСЕАН (Бруней,
Камбоджа, Индонезия, Лаос, Малайзия, Мьянма, Филиппины, Сингапур,
Таиланд и Вьетнам) имеет прогресс в достижении более устойчивого развития.
Рост доходов и потребления позволил сократить бедность, улучшить показатели
в области здравоохранения и образования. Например, в Камбодже и Мьянме,
являющихся двумя основными получателями помощи АСЕАН от технической
46
Составлено по источнику: Годовой отчет МВФ 2018. // https://www.imf.org/external/pubs/ft/
ar/2018/eng/assets/pdf/imf-annual-report-2018-ru.pdf
41
помощи МВФ, наблюдается значительный рост налоговых поступлений в виде
доли от ВВП
47
.
Таким образом, МВФ предоставляет финансовую поддержку для
удовлетворения потребностей платежного баланса по запросу стран-членов
фонда, помогает странам в кризисе стабилизировать экономику и добиться
роста. Кредиты фонд выдает по рыночным ставкам, но для развивающихся стран
ставки ниже – иногда могут составлять 0%. Перед выдачей кредита МВФ
оценивает центральный банк страны. Кредитование осуществляется совместно с
выдвижением ряда требований. Несоблюдение условий фонда может повлечь
отказ в дальнейшем предоставлении траншей, либо в ограничении кредитования.
После того, как достигается понимание в отношении политики и пакета
финансирования, исполнительный совет МВФ одобряет политические
намерения страны и расширяет доступ к ресурсам МВФ. Погашаются долги
МВФ кредитными траншами (каждый в течение 4-10 лет). В 2018 г. только два
заемщика имели просрочку по кредиту свыше 6 месяцев, это: Сомали и Судан.
Наибольший кредит от МВФ в 2018 г. имела Аргентина – 20213 млн. СДР,
наименьший – Эквадор (261 млн. СДР). Наибольшая сумма по новым трехлетним
договоренностям в рамках расширенного кредитного механизма была
предоставлена Камеруну (483 млн. СДР), наименьшая – Малави (78,1 млн. СДР).
Наибольшее повышение доступа по договоренностям в рамках расширенного
кредитного механизма получили Мали – 88,6 млн. СДР, наименьшее –
Мадагаскар (30,6 млн. СДР). Гамбии были предоставлены средства в рамках
механизма ускоренного кредитования в 2018 г. в размере 11,7 млн. СДР. На
середину 2019 г. в планы МВФ входило оказание финансовой помощи 75
странам на общую сумму 61 млрд СДР или 84,2 млрд. долл. США
Сотрудничество МВФ со странами имеет прогресс в достижении более
устойчивого их развития.
47
АСЕАН и МВФ: идти в ногу с целями в области устойчивого развития. //
https://www.imf.org/en/News/Articles/2018/11/07/NA110718-ASEAN-and-the-IMF-Staying-on-
Track-with-Sustainable-Development-Goals
42
2.3 Анализ взаимоотношения России и МВФ
Россия стала членом МВФ после распада СССР – 01.06.1992 г.
СССР не вступал в члены МВФ по причине «холодной войны», но в конце
80-х годов ХХ в. стране понадобились деньги. М. Горбачев (первый и
единственный президент СССР (1990-1991 гг.)) обратился в МВФ с целью
принятия страны в членство, с возможностью ее дальнейшего кредитования.
МВФ рекомендовал перейти от плановой экономики к рыночной. Для этого
требовалось: приватизация государственных компаний, не препятствовать
импорту товаров, урезать финансирование сельского хозяйства и
промышленности (эти меры МВФ рекомендует всем развивающимся странам,
которые обращаются за кредитами). Поскольку, государства, входившие ранее в
состав Советского Союза, провели ряд социально-экономических и
политических реформ, целью которых был переход от командно-
административной экономики к рыночной, и осуществили интегрирование
экономики каждой страны в мировое хозяйство, то они стали странами-членами
фонда. 27.04.1992 г. состоялась сессия МВФ, на которой было принято решение
включить в состав МВФ Россию и другие страны Содружества Независимых
Государств. Таким образом, с 01.06.1992 г. Россия стала членом МВФ.
Первое соглашение о помощи России было подписано М. Камдессю и Е.
Гайдаром в начале июля 1992 г., а 05.08.1992 г. был предоставлен первый транш
1 млрд. долл. (для пополнения валютных резервов, оплаты внешнего долга
страны и интервенций на валютном рынке)
48
. Это стало началом сотрудничества
России и МВФ.
Самыми значимыми событиями для России стали программа кредитования
системной трансформации в 1993 г. и резервный кредит «Stand-by» № 2 в 1995 г.
Суммы кредитов (получения и выплаты средств) России, полученных в
МВФ, отражены в таблице 2, рисунки 9, 10.
48
Россия и МВФ: от крупнейшего должника до влиятельного кредитора. //
https://tass.ru/ekonomika/4214377
43
Таблица 2
Суммы кредитов (получения и выплаты средств), (млн. СДР)
49
Год
Кредиты МВФ
Погашение кредитов
Проценты и комиссия
1992
719
0,0
0,0
1993
1078
0,0
56
1994
1078
0,0
122
1995
3594
0,0
194
1996
2588
360
324
1997
1467
360
423
1998
4600
674
528
1999
471
3101
528
2000
0,0
2189
524
2001
0,0
2998
398
2002
0,0
1147
162
2003
0,0
1356
101
2004
0,0
1117
76
2005
0,0
2293
18
Всего:
15595
15595
3454
Рисунок 9. Динамика сумм кредитов, полученных Россией от МВФ
за период 1992-1999 гг., (млн. СДР)
50
49
Сенкевич Я. В. Сотрудничество Российской Федерации с МВФ. / «Уральская Горная Школа
– регионам» сборник докладов международной научно-практической конференции. Изд-во:
Уральский государственный горный университет (Екатеринбург). – 2016. С. 778-779.
50
Составлено по данным таблицы 2
719
1078
1078
3594
2588
1467
4600
471
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
5000
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999
Суммы кредитов
44
По данным таблицы 2 видно, что Россия получала кредиты от МВФ в
период 1992-1999 гг. Их сумма составила 15595 млн. СДР. В 2000-х годах
политика поменялась – правительство решило больше не зависеть от
иностранных кредитов и кредитование в фонде Россией было прекращено.
Динамика сумм кредитов с 1992 г. по 1995 г. имеет тенденцию роста, затем
снижения по 1997 г., рост в 1998 г., снижения в 1999 г.
Рисунок 10. Полученная и выплаченная сумма по российским
кредитам от МВФ, (млн. СДР)
51
На рисунке 10 видно, что выплата средств по полученным кредитам,
составила 19049 млн. СДР с процентами и комиссией, что больше полученной
суммы кредита на 3454 млн. СДР. Поэтому, когда в 2005 г. макроэкономические
показатели России улучшились в результате роста цен на нефть, то Россия
досрочно погасила остаток долга перед МВФ, заплатив 2311 млн. СДР (3,3 млрд
долл.) – изначально погашение задолженности планировалось на 2008 г. С этого
периода Россия сама кредитует другие государства и в фонде выступает
51
Составлено по данным таблицы 2
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
14000
16000
18000
20000
Полученная сумма кредитов
от МВФ
Выплачкнная сумма по
кредитам МВФ (с
процентами и комиссией)
15595
19049