36
года. При этом валютные компоненты просроченной задолженности демон-
стрировали разнонаправленную динамику. Доля просроченных кредитов в руб-
лях по отношению к общей рублевой задолженности заемщиков снизилась с
начала текущего года с 7,6 до 7,3% (рис. 6), тогда как качество валютных кре-
дитов в течение текущего года ухудшилось. Доля просроченных кредитов в
иностранной валюте выросла с 1,7 до 2,0%. Это объясняется общим сокраще-
нием валютного долга, на фоне которого доля «плохих» долгов в иностранной
валюте становится более значительной.
Рисунок 6. Показатели качества корпоративного кредитного
портфеля банков
61
Негативным фактором является возобновление роста отношения резервов
на возможные потери к общему объему кредитной задолженности. Эта тенден-
ция последних месяцев, очевидно, связана с санацией крупнейших банков, в
частности, ФК «Открытие» и Бинбанка, и выявлением значительных объемов
«плохих» кредитов в этих банках. Этот процесс в очередной раз подтверждает,
что истинное состояние качества банковского кредитования отличается от того,
что показывают официальные данные. И это может служить главным ограни-
чением дальнейшей активизации роста банковского кредитования.
61
Официальный сайт ЦБ РФ: www.cbr.ru
37
Далее проанализируем показатели кредитования физических лиц.
Задолженность населения по кредитам перед банками на 1 июля 2017 г.
составила 11,2 трлн. рублей. В сравнении с аналогичными периодами преды-
дущих трех лет объемы задолженности выросли – в 2014-2016 гг. в конце пер-
вого полугодия показатель стабильно держался в диапазоне 10,5-10,7 трлн. руб.
В годовых показателях рекордным был 2014 г., когда совокупная задолжен-
ность физических лиц по банковским кредитам достигла 11,3 трлн. руб. (рису-
нок 7).
Рисунок 7. Объемы выданных физическим лицам кредитов,
объем задолженности населения по кредитам по итогам первого
полугодия и среднедушевые денежные доходы во втором квартале
2009-2017 гг.
62
Относительно ВВП задолженность населения перед банками в последние
два года составляет 12-13%, тогда как за несколько лет подряд непрерывного
роста перед кризисом она увеличилась до 14,3% от ВВП в 2014 г.
За первые шесть месяцев 2017 г. физическим лицам в качестве кредитов
было выдано 4 трлн. руб. Объемы выдачи кредитов после падения до 2,5 трлн.
руб. в январе – июне 2015 г. постепенно вернулись до уровня первого полуго-
дия 2013 г. Динамика кредитования физических лиц в 2010-2014 гг. значитель-
но опережала рост номинальных среднедушевых доходов населения. В период
62
Официальный сайт ЦБ РФ: www.cbr.ru
38
кризиса при стагнации доходов населения в номинале и сокращении доходов в
реальном выражении произошло снижение кредитной активности домашних
хозяйств.
Значительную роль играет жилищное кредитование, которое в последние
пять лет более чем на 97% представлено ипотечными кредитными займами,
выданными под залог жилья. Доля ипотеки выросла с 5% выданных физиче-
ским лицам кредитов в первом полугодии 2009 г. до 18,5% в январе-июне 2014
г., и в период экономического кризиса с некоторыми колебаниями держится на
уровне 20% (рисунок 8).
Рисунок 8. Доля ипотечных кредитов, выданных физическим лицам
в рублях и иностранной валюте, в объеме выданных кредитов и в
совокупной задолженности населения по кредитам перед банками,
%
63
В совокупной задолженности населения перед банками наблюдалась дру-
гая динамика: доля ипотечных кредитных займов с 28% в 2009 г. снизилась до
26% в 2012 г., а затем начала расти и к декабрю 2016 г. достигла 42% задол-
женности физических лиц по кредитам. По итогам первого полугодия 2017 г.
41,9% объема задолженности – это ипотечные кредиты.
63
Официальный сайт ЦБ РФ: www.cbr.ru
39
В области ипотечного кредитования после спада в 2015 г. имеются опре-
деленные успехи. Как свидетельствуют статистические данные Банка России,
средневзвешенная ставка по ипотечным жилищным кредитам в рублях, предо-
ставленным в течение месяца, продолжила снижение и в июне 2017 г. составила
11,11% (рисунок 9).
Рисунок 9. Средневзвешенные процентные ставки по кредитам в
рублях, предоставленным кредитными организациями физическим
лицам на срок свыше одного года и по ипотечным жилищным кре-
дитам в рублях, выданным в течение месяца, %
64
Таким образом, она вновь опустилась до минимального значения за всю
историю наблюдений.
В первом полугодии 2017 г. банки выдали 423,5 тыс. ипотечных жилищ-
ных кредитов на сумму 773,0 млрд. рублей, из них в июне текущего года – 84,9
тыс. кредитов на сумму 157,6 млрд. рублей.
На фоне продолжающегося снижения процентных ставок объем предо-
ставленных кредитов в рублях за июнь увеличился на 9,1%. В целом портфель
ипотечных жилищных кредитов увеличился по сравнению с аналогичным пе-
риодом прошлого года на 11,6% и на 1 июля 2017 г. составил 4670,9 млрд. руб-
лей. Доля просроченных ипотечных жилищных кредитов продолжает держать-
ся на низком уровне – 1,5% (71,6 млрд. руб.).
64
Официальный сайт ЦБ РФ: www.cbr.ru
40
Третий год подряд количество респондентов, которые не обращались за
кредитами в банки и не платят по кредитам в течение последних 12 месяцев,
увеличивается. В отличие от замеров ФОМ, данные опросов ВЦИОМ
65
свиде-
тельствуют о росте доверия россиян к банкам и кредитам: доля считающих
время хорошим для того, чтобы взять кредит, выросла с 8-9% респондентов в
июне 2015 и 2016 г. до 14% в июне 2017 г. Однако показатели 2012-2013 гг., ко-
гда 25-32% опрошенных считали время подходящим для обращения за креди-
том, сегодня все еще недостижимо высоки. О росте объемов выдачи кредитов
населению, как мы видели выше, свидетельствует и банковская статистика.
2.2. Роль банков в финансировании инвестиций
Инвестиционная деятельность коммерческих банков – это совокуп-
ность мероприятий, направленных на разработку и конечную реализа-
цию идей по управлению инвестициями, а также на обеспечение опти-
мального их количества, целью которых служит достижение максималь-
ной эффективности деятельности, а также увеличение прибыльности
банк
66
.
Основной вид инвестиционной деятельности коммерческих банков
– это инвестиции в реальный сектор экономики, например, в промыш-
ленность, сельское хозяйство, торговлю (коммерческие кредиты). Имен-
но этот вид инвестиций позволяет осуществлять развитие в секторе.
65
Покупки, кредиты и вклады: итоги первого полугодия. ВЦИОМ. Пресс-выпуск № 3428,
27.07.2017 https://wciom.ru/index.php?id=236&uid=116329.
66
Ботирова Р. А. Роль коммерческих банков в финансовом оздоровлении предприятий /
Р. А. Ботирова, И. К. Сирожиддинов // Молодой ученый. – 2015. – №5. – С. 245.
41
Тема привлечения внешних и внутренних инвестиций является
предметом особого интереса для отечественных предприятий, по при-
чине закрытости внешних рынков заимствования. Эта проблема является
актуальной также для бюджета страны в целом. В условиях ограничения
доступа отечественного производителя к внутреннему рынку капиталов
на первый план выходит государственная поддержка. Именно с этой це-
лью в 2015 г. Министерством экономического развития был подготовлен
проект постановления «Об утверждении программы поддержки инве-
стиционных проектов, реализуемых на территории РФ на основе проект-
ного финансирования». Целью этой программы является создание фи-
нансового механизма для поддержки инвестиций для развития реально-
го сектора экономики. В рамках создаваемого инвестиционного меха-
низма планируется предоставление кредитов в объеме до 500 млрд. руб.
нарастающим итогом на конец 2018 г. Кроме того, по кредитам, которые
были выданы в рамках программы, в 2015-2018 гг. осуществляется
предоставление государственные гарантии в объеме до 125 млрд. руб.
Источниками финансирования программы на начальном этапе яв-
ляются кредитные средства Центрального банка РФ. Он предоставляет
средства отобранным для участия в программе банкам для рефинанси-
рования кредитов, которые были выданы инициаторам проектов. Банки
42
при этом будут получать средства по следующей формуле: ключевая
ставка ЦБ РФ минус 1,5 % . Срок финансирования ─ 3 года, при этом су-
ществует возможность его последующей пролонгации. Коммерческие
банки, в свою очередь, осуществляют финансирование компаний реаль-
ного сектора по ставке ЦБ плюс 1 % , что даст им возможность заработка
на каждом выданном кредите порядка 2,5 % годовых
67
.
Одним из основных условий программы является прямое отноше-
ние предлагаемых проектов к секторам экономики, которые являются
приоритетными для развития отечественной экономики. Полная стои-
мость инвестиционного проекта – 1 - 20 млрд. руб. При этом программа
предполагает финансирование не более 80 % полной стоимости инве-
стиционного проекта за счет заемных средств, а остальные денежные
средства на финансирование проекта его собственник должен найти са-
мостоятельно. В этой программе могут принять участие только крупные
банки, например, такие как ПАО «Сбербанк», ПАО «ВТБ», АО «Газпром-
банк».
Отправной точкой в исследовании банковских инвестиций в реальный
сектор экономики является оценка влияния коммерческих банков на развитие
реального сектора экономики. Одним из основных показателей, наиболее до-
стоверно отражающих роль банковских инвестиций в развитии реального сек-
67
Официальный сайт Министерства экономического развития РФ. [Электронный ресурс].
Режим доступа: http: // economy.gov.ru / minec / main – Дата обращения: 28.02.2018.
43
тора экономики является такой показатель, как эластичность валового внутрен-
него продукта по кредиту. Данный показатель отражает отношение темпа при-
роста валового внутреннего продукта к темпам прироста кредитов в экономику
(за исключением кредитов финансовым организациям).
Таблица 1
Расчет показателя эластичности валового внутреннего продукта по
кредиту в Российской Федерации в 2008-2016 гг.
68
Наименова-
ние показа-
теля
2008
г.
2009
г.
2010
г.
2011
г.
2012
г.
2013
г.
2014
г.
2015
г.
2016
г.
Темп прироста
ВВП, %
8,5
5,2
-7,8
4,5
4,3
3,5
1,3
0,7
-3,7
Тем прироста
кредитования,
%
56,5
35,6
-4,2
11,9
34,0
25,2
16,6
14,2
-0,7
Коэффициент
эластичности
ВВП по креди-
ту
0,15
0,15
1,86
0,38
0,13
0,14
0,08
0,05
5,28
За период с 2008 г. по 2016 г. отечественная экономика пережила два эко-
номических кризиса. Так, причины падения уровня ВВП в 2010 г. в среде экс-
пертов в области экономики принято относить к влиянию мирового экономиче-
ского кризиса. Кризисные же явления 2016 г. обусловлены иными причинами (в
силу наличия специфических геополитических условий), по крайней мере для
отечественной экономики. На протяжении рассмотренного периода времени
экономика успела «побывать» в различных состояниях от ее беспрецедентного
для современной России роста до обвального падения.
Данные, представленные в таблице 1, свидетельствуют о том, что для пе-
риодов «ускоренного роста» и «умеренного роста» экономики характерно зна-
чение коэффициента эластичности на уровне 0,13-0,15. Иными словами, в пе-
риод роста экономики, каждый процентный пункт прироста кредитования при-
водит к росту ВВП на 0,13-0,15 %. В период стагнации 2013-2014 гг. значение
коэффициента эластичности находилось в диапазоне 0,05-0,08, т.е. прирост
кредитования на 1 процентный пункт соответствовал росту ВВП на 0,05-0,08 %.
68
Официальный сайт Сбербанка России. URL: www.sberbank.ru.
44
Особенный интерес с точки зрения анализа данных представляют 2010 г.,
2011 г., а также 2016 г. Так, отрицательные темпы прироста кредитования на
4,2 % в 2010 г. сопровождались падением уровня ВВП на 7,8 %. Аналогично
отрицательные темпы прироста кредитования в 2016 года на 0,7 % сопровожда-
лись падением уровня ВВП на 3,7 %. При этом значение коэффициента корре-
ляции составило 1,86 и 5,28 соответственно. С одной стороны, данная тенден-
ция свидетельствует об усилении зависимости темпов прироста ВВП от темпов
прироста кредитования по мере сползания последних в зону отрицательных
значений. С другой стороны, каждый процентный пункт снижения темпов кре-
дитования в 2010 г. приводил к сокращению ВВП на 1,86 %, в то время как ана-
логичный показатель в 2016 г. составил уже 5,28 %., а значит роль банковского
кредитования в целом и, как следствие, инвестиционного кредитования в част-
ности в развитии отечественной экономики существенно возросла. Особый ин-
терес представляют данные 2011 г., в течение которого умеренные темпы роста
кредитования на 11,9 % сопровождались достаточно быстрыми темпами роста
экономики в 4,5 %. Данная тенденция может быть обусловлена тем, что после
периода нахождения темпа роста кредитования в существенном «минусе» в
2010 г. экономика была настолько восприимчива к возобновлению его роста,
что даже незначительный (по меркам рассматриваемого периода) темп приро-
ста кредитования в 2011 г. спровоцировал существенный прирост уровня ВВП.
Вторым важнейшим показателем, позволяющим оценить влияние банков-
ских инвестиций на реальный сектор экономики, является показатель участия
долгосрочных банковских кредитов в инвестициях в основной капитал. Данный
показатель определяется на основе соотношения банковских кредитов, выдан-
ных на срок более 3 лет в общем объеме инвестиций в основной капитал.
45
Таблица 2
Расчет показателя участия долгосрочных банковских кредитов
в инвестициях в основной капитал
69
Наименова-
ние показа-
теля
2008
г.
2009
г.
2010
г.
2011
г.
2012
г.
2013
г.
2014
г.
2015
г.
2016
г.
Банковские
кредиты
свыше 3-х
лет, млрд. р.
1423
2123
3101
3679
4833
6043
7506
8886
9811
Инвестиции в
основной ка-
питал, млрд.
руб.
6716
8782
7976
9152
11035
12586
13450
13903
14556
Доля долго-
срочных бан-
ковских кре-
дитов в инве-
стициях, %
21,2
24,2
38,9
40,2
43,8
48,0
55,8
63,9
67,4
Анализ данных, представленных в таблице 2, дает основания сделать не-
сколько выводов.
Во-первых, на протяжении всего периода с 2008 г. по 2016 г. доля бан-
ковских кредитов в инвестициях в основной капитал неуклонно растет. Так, в
2008 г. данный показатель составлял 21,2 %, в то время как к концу 2016 г. воз-
рос до 67,4 %, то есть более чем в три раза. Исходя из того, что подавляющая
доля банковских кредитов свыше 3-х лет направляется на финансирование ин-
вестиций именно в основной капитал, можно сделать вывод, что роль банков-
ских учреждений в формировании общего объема инвестиций в основной капи-
тал существенно возросла, что обуславливает высокий уровень коэффициента
эластичности ВВП по кредиту в 2016 г. по сравнению с данными 2010 г.
Еще одна интересная тенденция, представленная в таблице 2, свидетель-
ствует о том, что несмотря на наличие кризисных явлений в экономике Россий-
ской Федерации в течение рассматриваемого периода, доля банковских креди-
тов в инвестициях в основной капитал росла год от года, невзирая на наличие
кризисных явлений.
69
Официальный сайт Сбербанка России. URL: www.sberbank.ru.