56
В ходе обработки данных таблицы Приложения 5.3, очевидно:
постоянные пассивы (Р4) увеличиваются на статью «Доходы будущих
периодов», а для сохранения баланса Актива и Пассива итог группы Р4
напротив, уменьшается на сумму по статье «Расходы будущих периодов».
Поэтому, на 31.12.2016г очевидно следующее распределение Пассивов:
1) группа Р1 — 57885 тыс.бел. руб.,
2) группа Р2 — 1787 тыс.бел. руб.,
3) группа Р3 — отсутствует.,
4) группа Р4 — (-)18199 тыс.бел. руб.(рис.9)
0 20000 40000 60000 80000 10000
0
12000
0
на 01.01.2015г.
на 01.01.2016г.
на 01.01.2017 г.
П1 П2 П4
Рисунок 9. Динамика обязательств Общества «ТРЛ-Энерго» по
пассиву, сгруппированных по степени срочности их погашения
Динамика платежного излишка (недостатка) по подгруппам Активов и
Пассивов анализируемого Общества представлена в таблице Приложения 5.4 и
графически приведена на рис.10
-150000 -100000 -50000 0 50000 100000
на 1.01.2015г.
на 1.01.2016г.
на 1.01.2017г.
группа А1 П1 группа А2 и П2 группа А3 и П3 группа А4 и П4
Рисунок 10. Динамика платежного излишка (недостатка) по
подгруппам Активов и Пассивов
57
В ходе обработки данных следующей таблицы Прил. 5.4 и рис.10 по
субъекту хозяйствования ООО «ТРЛ-Энерго» очевидно следующее.
1. По первой подгруппе: наблюдается платежный недостаток, который
вырос с 36755 тыс.бел. руб. (по состоянию 1.01.2015 г.). до максимального
значения на 1.01.2016 г. и достиг суммы 109949 тыс.бел. руб. (А1< Р1).
Далее, по состоянию на 1.01.2017 г. платежный недостаток сократился
до 57790 тыс.бел. руб. (А1< Р1). Вывод: в Обществе «ТРЛ-Энерго» первый
признак абсолютной ликвидности баланса (его условие А1 > Р1) не выполнен.
2. По второй подгруппе : в течение трех лет имеется платежный излишек
(А2 > Р2), который увеличился с 26360 тыс.бел.р. по состоянию на 1.01.2015г.
до 74098 тыс.бел. руб. по состоянию на 1.02.2015г.., это максимальное
значение; на 1.01.2017г. излишек по данной подгруппе составил 3550 тыс. руб.
Вывод: в Обществе «ТРЛ-Энерго» условие второго признака
абсолютной ликвидности баланса (А2 > Р2) выполняется в течение двух лет.
3. По третьей подгруппе: по состоянию на 1.01.2015 г. имеется
платежный излишек в сумме 10728 тыс.бел руб. ; по состоянию на 31.12.2016г.
платежный излишек составил су4мму в размере 35455 тыс. бел.руб.
Таким образом, по состоянию на 1.01.2917 г. за счет реализации
материальных запасов, Общество имело потенциальность погасить всю свою
среднесрочную задолженность. Однако максимального платежного излишка
Общество достигло на 1.01.2016г. 35744 тыс.бел. руб. Вывод: третий признак
абсолютной ликвидности баланса (его условие А3 > Р3) не выполняется.
4. По четвертой подгруппе: лишь по состоянию на 1.01.2015 г.
соотношение активов и пассивов было удовлетворительно, на тот момент
Общество имело собственные внеоборотные активы. По состоянию на
1.01.2016г. дефицит собственных оборотных средств составил 110 тыс.бел.
руб., а на 31.12.2016 г. размер дефицита стал 18789 тыс.бел. руб. Вывод:
четвертый признак абсолютной ликвидности баланса (А4 ≤ Р4) не выполняется.
Таким образом, по данным анализа ликвидности баланса и активов ООО
«ТРЛ-Энерго» за анализируемые 2015 —2016гг. сделаны выводы, а конкретно:
58
1. По состоянию на 1.01.2017 г. ликвидность баланса «ТРЛ-Энерго», по
сравнению с аналогичными периодами прошлых лет, ухудшилась.
Проявлением данного явился рост доли заемного капитала в структуре
пассивов, снижение доли абсолютно-ликвидных активов — денежных средств.
2. По состоянию на 1.01.2017г. на ООО «ТРЛ-Энерго» наблюдается
значительное отвлечение денежных средств из оборота в материальную и
дебиторскую задолженности, и данное оценим как негативный фактор.
Таким образом, по результатам сопоставления текущих активов
сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными
обязательствами, сгруппированными по степени срочности их погашения,
сделан вывод о том, что баланс Общества является абсолютно неликвидным.
На следующем этапе, в ходе анализа платежеспособности ООО «ТРЛ-
Энерго» коэффициентным методом, вычислим относительные финансовые
коэффициенты на начало и конец исследуемого периода.
Анализ платежеспособности Общества будем проводить в соответствие
с «Инструкцией о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и
проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов
хозяйствования» (от 27 декабря 2011 г. № 140/206).
По видам экономической деятельности хозяйствующих субъектов для
Беларуси нормативные значения указаны в постановлении Совмина РБ № 1672
от 12.12.2011г. «Об определении критериев оценки платежеспособности
субъектов хозяйствования».
Для оценки краткосрочной платежеспособности ООО «ТРЛ-Энерго»
выполним расчет и анализ относительных индикаторов ликвидности:
1) коэффициент абсолютной ликвидности (К
ал
);
2) коэффициент текущей (промежуточной) ликвидности (К
пп
);
3) коэффициент ликвидности запасов (Клз);
4) коэффициент текущей ликвидности (К
по
).
Вычисление относительных финансовых индикаторов ликвидности для
ООО «ТРЛ-Энерго» приведены в таблице Приложения 6.1.
59
В ходе обработки данных, проанализируем коэффициент абсолютной
ликвидности в динамике, показатели которого графически отражены на рис.11
0
0,05
0,1
0,15
0,2
0,25
на 1.01.2015г. на 1.01.2016г. на 1.01.2017г.
показатель индикатора min N
Рисунок 11. Динамика коэффициента абсолютной ликвидности
анализируемого Общества «ТРЛ-Энерго»
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К
ал
) указывает на
потенциальность мгновенного погашения доли краткосрочных обязательств за
счет высоколиквидных активов и свидетельствует о платежеспособности
анализируемого Общества «ТРЛ-Энерго» в текущий момент.
В нашем случае, данные индикатора указывают на то, что его ежегодное
значение ниже нормативного. Максимальное значение индикатора (при
приемлемом N>0,2) достигнуто в Обществе по состоянию 1.01.2015 г. (К
алv
max=0,0384<0,2), минимальное значение в Обществе отмечается на 1.01. 2017 г.
(К
ал
min=0,0017<0,2). То есть, в течение всего исследуемого периода в
Обществе наблюдается тенденция снижения индикатора. Итак, на начало
исследуемого периода у Общества потенциальность погашения сразу всех
своих срочных долгов составляла 3,84 п. п., а на конец периода реальность
погашения всех своих срочных долгов составляла всего лишь 0,17 п.п.
Вывод: среднегодовые значения индикатора К
ал
2015=0,0222<0,2 и К
ал
2016=0,0038<0,2 указывают на недостаточную платежеспособность Общества.
2. Коэффициент текущей (промежуточной) ликвидности К
пп
(аналог:
коэффициент срочной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности) —
отражает потенциальность погашения краткосрочных обязательств субъекта с
помощью денежных средств, быстрореализуемых ценных бумаг и ожидаемых
денежных платежей (краткосрочная дебиторская задолженность).
60
Графически, показатели коэффициент промежуточной ликвидности
анализируемого хозяйствующего субъекта отражены на рис.12:
0
0,5
1
1,5
на 1.01.2015 на 1.01.2016 на 1.01.2017
индикатор min N оптимально
Рисунок 12. Динамика коэффициента текущей (промежуточной)
ликвидности Общества «ТРЛ-Энерго»
Его отличие от коэффициента текущей ликвидности заключается в
исключении запасов из оборотных активов субъекта, как активов имеющих
более долгий срок реализации, нежели денежные средства либо ценные бумаги.
В нашем случае, промежуточная ликвидность анализируемого
хозяйствующего субъекта «ТРЛ-Энерго» рассматривается как
платежеспособность на основе средне ликвидных и быстро ликвидных активов.
В ходе обработки данных, по результатам вычислений, видима
тенденция к снижению данного индикатора в течение изучаемого периода:
1) фактическое значение уровня индикатора промежуточной
ликвидности по состоянию на 1.01.2016 г. составило 0,6759 , (при 0,7<N≤1);
2) фактическое значение индикатора промежуточной ликвидности по
состоянию на 1.01.2017 г. снизилось до уровня 0,0911 (при 0,7<N≤1);
3) чем выше значения рассматриваемого индикатора, тем выше
способность субъекта хозяйствования расплачиваться в среднесрочном и
краткосрочном периоде. Однако, в нашем случае, значение индикатора
промежуточной ликвидности было удовлетворительным на хозяйствующем
субъекте лишь по состоянию на 1.01.2015г. г. К
пп
=0,7663>0,7 (при 0,7<N≤1).
Вывод: среднегодовые уровни индикатора К пл 2015=0,7211>0,7 и К пл
2015=0,3835 <0,7 свидетельствуют о неликвидности в среднесрочном периоде,
что является негативным фактом для хозяйствующего субъекта «ТРЛ-Энерго».
61
3. Коэффициент ликвидности материальных запасов (Клз) — это
соотношение ликвидных средств первой группы с суммой краткосрочных
обязательств, относящихся к ІІІ разделу баланса. Величина индикатора
зависима от способности своевременно погашать долги. Платежеспособность
считается нормальной, если реально может погасить четвертую часть долгов.
Коэффициент считается достаточным при его значении от 0,20 до 0,25.
В нашем случае, коэффициент ликвидности материальных запасов имеет
тенденцию к росту, что оценивается позитивно для Общества:
1) на 1.01. 2015 г. уровень индикатора 0,2< Клз =0,2414≤0,25;
2) в 2016 г. уровень индикатора вырос до 0,4137. (0,2< Клз 0,2414>0,25);
3) по состоянию на 1.01.2017 г. уровень индикатора достиг
максимального значения и составил 0,5041 (0,2< Клз 0,5041>0,25); (рис.13):
0
0,2
0,4
0,6
на 1.01.2015 на 1.01.2016 на 1.01.2017
индикатор min N оптимально
Рисунок 13. Динамика индикатора ликвидности материальных
запасов Общества «ТРЛ-Энерго»
Таким образом, у Общества имеется вероятность рассчитаться со своими
краткосрочными долгами на половину лишь за счет продажи материальных
запасов. Данное сопряжено с отраслевыми особенностями, поскольку
Общество «ТРЛ-Энерго» является торговым и имеет большой запас товаров на
балансе. Впрочем, для хозяйствующего субъекта «ТРЛ-Энерго» образование
излишних материальных запасов не выгодно, так как приведет к отвлечению из
оборота денежных средств и снижению абсолютной ликвидности баланса.
Вывод: среднегодовые уровни индикатора ликвидности материальных
запасов Клз 2015 =0,2824>0,25 и Клз 2016 =0,4137>0,25 очень велико.
То есть, для анализируемого субъекта «ТРЛ-Энерго» необходимо
определить приемлемый размер товарных запасов и придерживаться его.
62
4. Платежеспособность субъекта оценивается с помощью коэффициента
текущей ликвидности (Ктл) - отношение стоимости краткосрочных активов к
стоимости краткосрочных обязательств. ООО «ТРЛ-Энерго» осуществляет, в
том числе, и розничную торговлю, поэтому хранит относительно быстро
обновляемые запасы товаров, которые оплачивают немедленно, поэтому для
него будет Ктл =1, приемлемым считают значение коэффициента два и более.
На практике, чем выше уровень Ктл, тем выше платежеспособность субъекта.
В нашем случае, в течение исследуемого периода значение показателя
текущей ликвидности не соответствует нормативному (N =1), при этом:
1) предельного значения индикатор текущей ликвидности Общества
достиг на 1.01. 2015 г. (Ктл =1,0076>1), а по состоянию на 1.01. 2017 г.
отмечается минимальное значение индикатора (Ктл =0,6852<1);
2) с уровня Ктл =1,0076 (по состоянию на 1.01.2016 г.) уровень
индикатора по состоянию на 1.01.2017г., сократился до Ктл =0,6852 (рис.14)
0
0,5
1
1,5
на 1.01.2015 на 1.01.2016 на 1.01.2017
индикатор оптимально
Рисунок 14. Динамика коэффициента текущей ликвидности
Вывод: в изучаемом периоде среднегодовые уровни индикатора текущей
ликвидности Ктл 2015= 1,0034>1 и Ктл 2016=0,8421<1, указывают на ухудшение
текущей ликвидности хозяйствующего субъекта «ТРЛ-Энерго».
Итак, ООО «ТРЛ-Энерго» не имеет абсолютной ликвидности и
платежеспособности в течение всего исследуемого периода, в 2016 г. все
проанализированные показатели ухудшились, при этом предельных значений
показателей ликвидности Общество достигло только на 1.01.2015г.
Вывод: при сохранении данной тенденции к снижению показателей
анализируемому субъекту хозяйствования «ТРЛ-Энерго» грозит банкротство.
63
В связи с вышеизложенным, на следующем этапе проведем факторный
анализ изменения коэффициента текущей ликвидности анализируемого
Общества «ТРЛ-Энерго» за счет факторов первого порядка.
Изменение значения коэффициента текущей ликвидности
анализируемого хозяйствующего субъекта потенциально при увеличении либо
при уменьшении суммы текущих активов и текущих обязательств.
Методом цепных подстановок определим изменение коэффициента
текущей ликвидности в течение 2016 г. за счет факторов первого порядка:
Ктл 01.01.2016 = 74743: 110593 = 0,6759
Ктл усл = А1 31.12.2016/П1 01.01.2016 = 2713: 110594 = 0,0245
Ктл 31.12.2016= 5437: 59668 = 0,0911
Общее изменение коэффициента текущей ликвидности составляет:
Ктл общ.=0,0911 – 0,6759 = (-)0,5849
Изменение коэффициента текущей ликвидности произошло:
1) за счет снижения суммы текущих активов анализируемого Общества
снижение уровня индикатора составило 0,6514 (0,0245 — 0,6759)
2) за счет уменьшения суммы текущих обязательств хозяйствующего
субъекта уровень индикатора увеличился на 0,0669 (0,0911 — 0,0245)
Графически вышеперечисленные расчеты показано на рис. 14
-0,7
-0,6
-0,5
-0,4
-0,3
-0,2
-0,1
0
0,1
0,2
за счет снижения суммы текущих
активов
за счет уменьшения суммы текущих
обязательств
Рисунок 14. Изменение индикатора текущей ликвидности Общества
«ТРЛ-Энерго» за счет факторов первого порядка
Таким образом, сокращение суммы текущих активов вызвало снижение
индикатора текущей ликвидности субъекта на 0,6514, а сокращение суммы
текущих обязательств субъекта привело к его росту на 0,0669.
64
На следующем этапе выполним анализ влияния факторов второго
порядка на изменение коэффициента текущей ликвидности .
Воспользовавшись способом пропорционального деления, разложим
влияние факторов первого порядка по факторам второго порядка, а итоги
вычислений сгруппируем в таблицу Приложения 6.2.
Анализируя влияние факторов второго порядка на изменение
коэффициента текущей ликвидности, отметим, что за 2016 г. на рост
коэффициента текущей ликвидности оказали влияние очередные факторы:
1) увеличение НДС по приобретенным ценностям — на 0,0,0009;
2) увеличение прочих оборотных активов — на 0,0499;
3) сокращение задолженности поставщикам и подрядчикам – на 0,0028;
4) сокращение задолженности прочим кредиторам — на 0,0678
Что касательно всех остальных факторов, то фактически они привели к
снижению коэффициента текущей ликвидности. Весомое влияние оказали:
1) снижение дебиторской задолженности — на 0,6437;
2) сокращение производственных запасов — на 0,05331;
3) уменьшение денежных средств — на 0,0053.
В связи с тем, что весомое влияние на изменение ликвидности оказывает
изменение дебиторской и кредиторской задолженности, а также материальных
запасов, далее уделим внимание подробному анализу их оборачиваемости.
Исходные данные для анализа оборачиваемости оборотных активов и
кредиторской задолженности представлены в таблице Приложения 6.3:
1) резкое замедление оборачиваемости оборотного капитала Общества,
период оборачиваемости оборотного капитала составил 509 дней, что больше
показателя аналогичного периода минувшего года, почти в 2,75 раз (либо на
324 дня);что для анализируемого субъекта оценим как негативный фактор;
2) продолжительность погашения дебиторской задолженности на ООО
«ТРЛ-Энерго» составила 267 дней, что меньше продолжительности
использования кредиторской задолженности Общества, показатель которой —
538 дней.
65
Данный момент оценим для анализируемого Общества как позитивный
момент, так как субъект получает кредит от поставщиков на более выгодных и
прибыльных условиях, чем он кредитует своих дебиторов.
Однако, такие сроки расчетов с контрагентами неприемлемы в
хозяйственной практике и могут послужить причиной для отказа контрагентов
сотрудничать Обществом, так как нарушение договорных сроков оплаты
задолженности займодавцем приведет к уплате штрафов, пеней и неустоек.
3) период оборачиваемости запасов для анализируемого субъекта
значительный и в 2016г. его показатель достиг 222 дня, данное указывает на
образование излишних материальных запасов на складах Общества (рис. 15)
0 2 4 6 8
2015г.
2016г.
к-т дебиторской
задолженности
к-т оборачиваемости
кредиторской
задолженности
к-т оборчиваемости
запасов
к-т оборачиваемости
оборотного
капитала
Рисунок 15. Показатели индикаторов оборачиваемости оборотных
активов и кредиторской задолженности
Рассмотрим вычисленные соответствующие коэффициенты, показатели
которых графически их приведены выше на рис.15.
1. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала. В финансовой
практике не существует единого общепринятого значения коэффициента. Чем
выше значение коэффициента оборачиваемости оборотного капитала, тем выше
качество управления оборотными средствами на хозяйствующем субъекте.
В нашем случае, показатель коэффициента оборачиваемости оборотного
капитала анализируемого субъекта хозяйствования «ТРЛ-Энерго» снизился с
1,9963 (2015 г.) до 0,7207 в аналогичном периоде 2016 г.