24
самого низкого один уровня наблюдается в рамках цикла занятости, а экономика функционирует с
отражающие максимальной оборота на неё нагрузкой.
Понижательная депрессии стадия - период длительного кондратьева преобладания высшей низкой
хозяйственной кафедры конъюнктуры, продолжительностью хозяйственной около сопоставив 20 лет.
Доминирование депрессии в совокупности понижательной стадии сохраняется, того даже время
несмотря на периодические средние кратковременные экономические циклы подъёмы британии. В
период экономического циклы спада и депрессии экономика опередив периодически один впадает в
глубокие этот кризисы. Минимальный регулярный уровень депрессии деловой активности кафедры наблюдается в
низшей точке большого экономической один депрессии и носит циклы название «дно». Во экономическая время экономическая
депрессии и, особенно, в её кафедры низшей точке уровни причем производства впервые и занятости
достигают депрессии своего минимума в причем рамках точнее цикла. [17, с. 95]
Большие наблюдается циклы рассматривают как нарушение и регулярный восстановление один
экономического равновесия революции в долгосрочном периоде. несмотря Перед регулярный началом и в начале
понижательная оживления экономики производятся отражающие технические кондратьева открытия и появляются кондратьев
изобретения. Подъём опередив наступает опередив только тогда, имеет когда накопленный капитал
иногда достигает сумел того объёма кафедры, при котором становится сопоставив возможным экономика радикальное
изменение этот технического базиса, создание средние новых циклов и видоизменение имеющихся иногда
производительных сил. [18, с. 23]
около Регулярный больших характер долговременных имеет колебаний объяснялся
Кондратьевым около неравномерностью наблюдается научно-технического прогресса экономика в
совокупности с длительностью отражающие оборота циклы капитала, а также века рядом обстоятельств
социально-исторического имеет характера этот. [19, с. 275]
На основе исследований кондратьева Н.Д. Кондратьева, можно больших составить хозяйственной график с
данными о оборота больших экономических циклах, большого начиная революции с конца XVIII средние века –
промышленной хозяйственной революции совокупности в европейских странах (динамике Рисунок 3). На данном
рисунке большого также кондратьев приведена информация циклы о технических инновациях,
низшие сопровождающих большие экономического подъёма в занятости рамках цикла. Началом и циклы концом оборота
кондратьевского цикла депрессии являются его низшие сопоставив точки большие. Поэтому, на графике
является приведены годы минимальных депрессии экономических имеет показателей. Кондратьев имеет так же
отметил единицей занятости четыре циклы эмпирические правильности в средние развитии больших
25
циклов: циклы перед циклы началом повышательной основе волны каждого приведена большого динамике цикла, а
иногда в иногда самом начале ее наблюдаются больших значительные британии изменения в условиях понижательную
хозяйственной жизни является общества хозяйственной. [16, с. 263]
Рисунок 3. Датировки волн Кондратьева [17, с. 158]
Наибольшей заслугой технического Кондратьева является тот факт, что
динамике экономическая сумел конъюнктура (по его определению экономика, это синоним экономической
регулярный динамики сумел) - является постоянным иногда процессом, в составе которого несмотря присутствуют появляются
два вида движения этот - один отражает больших волнообразные отражающие, спонтанные обратимые
пиковой процессы, а второй - необратимые, экономика эволюционные циклы, отражающие постепенное понижательную
развитие производительных сил высшей общества большого. [25, с. 136]
Н.Д. Кондратьев разработал учение о закономерности цикличности
системной экономической динамики, связанной с периодичностью
промышленных кризисов как фактора влияния на изменения в народной жизни,
т.е. на социальную сферу экономики. [20, с. 159]
Он показал закономерность не только возникновения кризисов, но и
путей их преодоления благодаря активизации инвестиционной и социальной
политики, обратив внимание на необходимость именно социальной, а не
политической направленности экономического развития путем усиления
социальной политики через гармонизацию дифференцированных страт
26
общества.
1.2. История мировых финансовых кризисов
Анализ исторических фактов позволяет сделать следующий вывод, что в
обозримой исторической перспективе кризисы происходили не менее 25 раз.
При этом кризис начинается в самых развитых странах мира. Его начало всегда
приходится на осень, чему нет разумного объяснения, но может быть в этом, и
состоит загадка мировых кризисов. В целом лики мировых кризисов мрачны и
пугающи. [18, с. 46]
Рассмотрим экономические кризисы, которые в наибольшей степени
повлияли на историю человечества.
Самый первый кризис произошел в Римской империи в I в. до н.э.
Конечно мы не знаем всех подробностей данного кризиса, но известно, что
причиной стал значительный приток драгоценных металлов, который привел к
накоплению значительного количества денежной массы. Такие же черты мы
видим и в условиях современных кризисов. Таким образом, этот кризис можно
считать первым в современной цивилизации. [9, с. 59]
«Тюльпанный» кризис в Голландии (1634-1637 гг.). «Тюльпановую»
эпопею можно считать первой, хорошо описанной спекулятивной гонкой,
завершившейся крахом для страны, которая в то время была одной из самых
экономически развитых. Причиной стал повышенный интерес жителей к
луковицам тюльпанов, поскольку цена на них резко возросла. Высокие цены
объяснялись тем, что завезенный из Турции в Европу в 1554 г., тюльпан стал
статусным символом. [12, с. 33] Он свидетельствовал о принадлежности к
высшим слоям общества. Повышенный спрос привел к тому, что жители,
которые не умели торговать и выращивать тюльпаны, начали активно
закладывать свое имущество, брать кредиты, чтобы купить больше луковиц
тюльпанов с целью получения максимальной прибыли. Интересные фаты: в
музее Амстердама на одной из плит сохранилась надпись, говорившая, что
снесённые в 1878 г. два каменных дома были куплены в 1634 году за 3
луковицы тюльпана; девушка, приданое которой состояло из луковицы
27
тюльпана, считалась очень выгодной невестой. [12, с. 33] Когда спрос на
луковицы был удовлетворен, цена на рынке резко понизилась (в сотню раз).
Последствия – разорение большого количества людей, застой в
«нетюльпановых» областях голландской экономики: судостроении, сельском
хозяйстве, рыболовстве. Последующие войны довели страну до такого
состояния, что она потеряла торговое могущество.
Кризис во Франции (1719-1720 гг.) так называемый «мыльный пузырь»,
связан с именем главного контролера финансов Джона Ло. Он, пытаясь решить
проблему гигантского государственного долга, предложил дополнить
обращение золотых и серебряных монет бумажными деньгами - банкнотами
особого банка, который и предлагал учредить под покровительством
королевской власти. Эти деньги, утверждал он, были призваны пополнить
казну и оживить экономическую деятельность государства. Это была новая и
смелая идея. Вполне разделяя меркантилистскую веру в деньги как решающий
фактор экономического процветания, он предпринял попытку проложить
новый путь решения извечной проблемы их нехватки в государстве. Свои
надежды он связывал с развитием банковского дела и «бумажного кредита» -
денежной системой, основанной на банковском обращении. Ло инициировал
создание «Миссисипской компании» (выпуск 200 тыс. акций, которые могли
быть оплачены банкнотами). Возник лихорадочный спрос на эти новые ценные
бумаги. Эмиссия акций породила первую в истории спекулятивную лихорадку
и первый биржевой крах. Система Джона Ло оказалась ничем иным как
финансовой пирамидой. [22, с. 153]
Урок, который смогла извлечь из этой первой в истории человечества
финансовой авантюры экономическая наука: это зависимость денежного
хозяйства от реальной экономики; был дан толчок к переосмыслению роли
денег. Крушение Системы Ло оказало большое отрицательное влияние на
экономику Франции вплоть до революции в конце XVIII в. [18, с. 169]
Этот кризис считается первым, который был вызван появлением
бумажных денег.
28
Кризис 1825 г. в Англии (так называемый «колыбель») связан с
промышленным бумом в странах Латинской Америки. [12, с. 75]
В начале 1820 годов борьба за независимость стран Латинской Америки
привела к внушительному притоку капитала. Англичане собиралась
финансировать разработки золотых и серебряных рудников и оплачивать
государственный долг вновь образованных республик. Последовал экспортный
бум. Подлили масла в огонь и бурный рост высокотехнологических компаний
индустриальной революции, и увеличение денежной массы послевоенного
периода. Все это привело к спекуляциям на фондовой бирже Лондона.
Торговый дисбаланс и исчерпание золотых резервов вынудили Банк Англии
летом 1825 года увеличить учетную ставку. Обрушение фондового рынка в
октябре стало причиной декабрьской банковской паники, которая перекинулась
на континент. Но англичан интересовали лишь собственные пустеющие
золотые резервы, и никаких действий по прекращению паники предпринято не
было. Результатом стали массовые банкротства и экономическая рецессия.
Кризис стал настоящим бедствием для Латинской Америки: британские
кредиты не были пролонгированы, а снижение инвестиций и экспорта свело
доходы бюджетов на нет. Дефолты по государственным долгам стали носить
род эпидемий во всем регионе. Латиноамериканским странам понадобились
десятилетия для реструктуризации долгов и возобновления притока
иностранного капитала. [9, с. 189]
Обобщая, можно отметить, что кризисы конца ХVIII – начала XIX вв.
имеют следующие особенности: [10, с. 97]
- это были частичные кризисы, они означали переполнение рынка,
трудности сбыта, сокращение производства;
- их влияние сказывалось и в других странах, но они ещё не носили
мирового характера;
- денежные кризисы, раньше самостоятельные, теперь были выражением
перепроизводства товаров;
- чередование кризисов не было циклическим, отсутствовала чёткая
29
периодичность в их чередовании, а сроки наступления кризиса определялись
внешними факторами, например, войнами, и пока ещё отсутствовало ясное
чередование фаз цикла;
- преодоление последствий кризисов осуществлялось на основе
банкротств и разорений жизнеспособных предприятий, сильного снижения цен,
заработной платы, разорения мелкого ручного производства. [10, с. 97]
В конце XIX – начале XX вв. мир пережил несколько международных
финансовых кризисов, которые по силе и потрясению не только не уступают,
но даже превосходят тот кризис, свидетелями которого мы являемся.
Хронология экономических кризисов представлена в Приложение 1.
Финансовый и экономический кризис 1857-1858 гг. был первым
мировым кризисом. [12, с. 23]
Экономика Америки в середине 50-х гг. XIX в. была значительно
ослаблена чрезмерным ростом акций и разных форм кредитов. Объектами
спекуляций в период бума, который предшествовал кризису, были: в США -
ценные бумаги и акции железнодорожных компаний, а также раздаваемые
государством земельные участки; в Англии - также железные дороги и зерно; в
странах Европы - железные дороги и акции предприятий тяжелой
промышленности. [18, с. 197] Расширение денежной массы, обеспечивающей
рост спекуляций, происходило: в США – за счет притока золота и роста
межбанковских операций; в Англии – за счет слияний банков и межбанковских
операций; на континенте – за счет операций новых германских банков.
Толчком к кризису послужило банкротство большого провинциального
банка «Огайо лайф иншуренс энд траст компани». 24 августа 1857 г. Это
подействовало подобно «взрыву бомбы». Вдруг выяснилось, что сотни
предприятий не имеют ликвидных средств, чтобы проводить срочные платежи.
Учет главного кредитного инструмента - векселя, т.е продажа его за наличные,
стал теперь невозможен. Практически вся банковская система США потерпела
крах, что отрицательным образом отразилось на экономической деятельности в
30
стране. Волна банкротств прокатилась по Америке: (уже к сентябрю закрылось
более двухсот банков, резко возросло количество безработных). [13, с. 157]
Обвал на фондовом рынке спровоцировал кризис банковской системы
США, распространился на Англию, а затем и на Европу. Волна биржевых
потрясений дошла даже до Латинской Америки. [16, с. 98]
Кризис был преодолен в короткие сроки. Ослабление и ликвидация
кризиса в США произошли благодаря притоку ликвидных средств (капитала) из
Англии.
Кризис наложил повлиял на политическую ситуацию в мире. Пережив
кризис, капитализм вступил в эру нового интенсивного роста. Особенно
значительный подъем происходил в США после Гражданской войны (1861-
1865 гг.). [12, с. 178]
Через сто лет произошло серьезное крушение на рынке Америке. 24
октября 1929 г. в Америке называют «черным четвергом». После «великой
депрессии» мир существенно изменился. Великая депрессия 1929-1933 гг. В
октябре 1929 года Нью-Йоркской фондовой бирже резко снизились цены акций
и резко упал индекс Доу Джонса. Это стало началом крупнейшего в истории
мирового экономического кризиса, получившего впоследствии имя «Великая
депрессия». День 24 октября 1929 года получил название «Черный Четверг».
Было закрыто 9 тысяч банков; ВВП снизился на треть; промышленное
производство сократилось на 46%; количество безработных составило 13 млн.
человек (каждый четвертый). [18, с. 123]
После завершения Первой мировой войны экономическая система США
испытывала небывалый подъем, а рынок ценных бумаг начал становится
привлекательной площадкой для инвестирования средств со стороны других
стран, что побудило утекание денежных средств из стран Латинской Америки и
Европы. Обвал на фондовой бирже на фоне ужесточения монетарной политики
ФРС США привел к множественным фондовым кризисам по всему миру. За
этим немедленно произошел спад производства во всех странах, затронутых
кризисом, в среднем на половину, и как следствие этого – огромных масштабов
31
безработица. В условиях господства системы «золотого стандарта»
правительства множества стран не могли совершать необходимые денежные
вливания в экономику, что только ухудшало ситуацию. Кризис властвовал по
миру до 1933 года, а его отголоски ощущались вплоть до 40-х годов прошлого
столетия. [24, с. 347]
Пришедший к власти новый президент Рузвельт начал новый курс:
переход к государственному регулированию экономики (например: увеличение
государственного долга, введение минимальной оплаты труда). На преодоление
последствий кризиса ушло более 20 лет. [12, с. 96]
Кризис на рынке недвижимости Японии 1985-1987 гг. Кризис интересен
тем, что спровоцирован японским правительством, которое начало
массированный сброс денег в экономику. Оно на льготных условиях выдавало
кредиты коммерческим банкам при условии, что деньги будут направлены в
строительный сектор. В то время, когда цены на недвижимость росли,
инвестировать в строительство было выгодно. Но затем, когда рынок был
насыщен, платежеспособный спрос упал, произошел обвал. И в результате,
японской экономике потребовалось 15 лет на преодоление последствий этого
кризиса. [22, с. 198]
Кризис 19 октября 1987 г. в Америке («черный понедельник») – связан с
падением фондового индекса на Нью-Йоркской бирже. Этот кризис интересен
тем, что вслед за Америкой произошло падение фондового индекса в
большинстве стран. Это наглядно продемонстрировано тесную связь всех
экономик мира.
Мексиканский кризис 1994 г. (эффект «текилы»). Интересен тем, что
когда обнаружились серьезные проблемы мексиканской экономики, мировое
сообщество стало проявлять серьезную тревогу по поводу его возможного
распространения на другие страны Америки. Этот кризис продемонстрировал
возможности мирового сообщества, когда оно объединяется против очередного
экономического потрясения. [18, с. 409]
Кризис в Южной и Восточной Азии 1997 г. («рисовый» кризис). Связан
32
с высоким экономическим подъемом в странах этого региона, который
потребовал больших инвестиций. Инвестиции были направлены из многих
стран, что постепенно привело к «перегреву» экономики и в результате
произошел «взрыв»; что еще раз подчеркивает, что любой экономический рост
может повлечь за собой экономический кризис. [18, с. 410]
Современный глобальный кризис. Началом его принято считать 2008 г.;
хотя некоторые исследователи находят первые кризисные явления в начале XXI
в. Этот кризис показал с одной стороны - тесную взаимосвязь всех экономик
мира, с другой – полную разобщенность стран в ликвидации негативных
последствий кризиса. Этот кризис неслучайно связывают с «великой
депрессией», он также сильно изменил мир, и сейчас никто не может сказать,
какой же будет посткризисная реальность. [10, с. 54]
1.3. Особенности кризиса в условиях глобализации экономики
Любые экономические циклы и кризисы существуют в
непосредственной связи с объективными условиями среды, и воспроизводят ту
экономическую обстановку и ситуацию, в которой они развивается.
Значимым обстоятельством современных экономических кризисов
является глобализация, выражающаяся, с одной позиции, в дальнейшем
развитии интернационализации производства, в усилении взаимодействия и
взаимосвязи между национальными хозяйствами, в углублении
международного разделения труда, с другой позиции, выражающаяся в
возрастании нестабильности национальных и мировой экономических систем, в
значительном возрастании роли финансовой сферы в развитии экономики,
усилении неравномерности развития отдельных государств и регионов.
Глобализация - это процесс формирования мирового хозяйства в общий
единый рынок товаров и услуг, рабочей силы, капитала, знаний и технологий.
По сути, она является более высшей ступенью интернационализации, ее
дальнейшим развитием. [19, с. 143]
Процессы глобализации включает в себя различные сферы мировой
экономики, в том числе:
33
1. Внешнюю, международную, мировую торговлю и обмен услугами,
товарами, объектами интеллектуальной собственности, технологиями;
2. Международное перемещение факторов производства (капитала,
рабочей силы, информации);
3. Международные валютные и финансово-кредитные операции
(кредиты и займы субъектов международных экономических отношений,
безвозмездное финансирование и помощь, операции с валютой, операции с
ценными бумагами, и др.); [19, с. 144]
4. Научно-техническое, производственное, информационное,
технологическое и инжиниринговое международное сотрудничество и т.д.
Современные процессы глобализации мировой хозяйственно-
экономической системы проявляется в следующих факторах: [16, с. 110]
- усилении интернационализации производства;
- увеличении масштабов международной миграции рабочей силы;
- углублении интернационализации капитала;
- глобализации производительных сил;
- создании глобальной инфраструктуры;
- увеличении интернационализации воздействия на окружающую среду;
- производства и потребления;
- углублении интернационализации обмена.
Глобализация – это явление, которое решительным образом определяет
образ всей современной мировой цивилизации, международные и в следствии
региональные экономические процессы, все мировое хозяйство в совокупности;
и в следствии этого - оказывает непосредственное влияние на все
международные финансовые кризисы, выводя их за рамки обычных кризисов,
протекавших в «старом» мире, в отсутствии транснациональных корпораций,
транснациональных альянсов и глубокой зависимости друг от друга, в
следствии активной интеграции и взаимодействия национальных экономик
различных стран. [14, с. 86]