34
2.2 Роль России на мировом рынке золота
На мировой рынок золота оказывает огромное влияние деятельность
Центральных банков по созданию золотого резерва страны. Проанализируем
данную деятельность и место РФ в ней.
В настоящее время золотой резерв является частью золотовалютного ре-
зерва, выполняя роль антикризисного резерва и стабилизации/корректировки
курса национальной валюты. Кроме того, так как золото можно в любой
момент использовать как средство оплаты, большие запасы золота означают
большую экономическую независимость.
Наиболее крупными золотыми резервами, в настоящее время, обладают
следующие страны: США, Германия, Италия, Франция, Китай и Россия. Ниже
приведен сравнительный анализ 6 стран, обладающих самыми большими золо-
тыми резервами.
На графике представлен объём золотых резервов США, Германии,
Италии, Франции, Китая и России.
Рисунок 4- Объём золотых резервов США, Германии, Италии,
Франции, Китая и России
Самым большим золотым запасом обладает США. В 2001 году золотые
резервы США достигли своего пика и были равны 8149 тонн, такое значение
продержалось до 2002 года. Именно в эти годы был зафиксирован самый
большой объём добытого золота в США. Затем начался рост цены на золото
после террористических актов 11 сентября 2001 г., когда рухнул американский
фондовый рынок. За день до трагических событий золотая унция стоила 271
35
долл., а уже через неделю - 293 долл, за унцию. С тех пор котировки на золото в
целом неуклонно растут, а золотые резервы США, в свою очередь,
уменьшаются. В 2007 году золотые резервы стали равны 8133,46 тонн, которые
остались неизменными и сегодня
10
.
Второе место по величине золотых резервов занимает Германия. Но лишь
небольшая часть этого запаса хранится в самой стране, остальное - в США, Ве-
ликобритании и Франции.Сейчас Германия старается вернуть свои золотые за-
пасы в страну. На сегодняшний день, немецкое золото полностью было выве-
зено из Парижа, но большая часть запаса все еще продолжает храниться в Нью-
Йорке и Лондоне.
Динамика золотых резервов Германии в период с 1991 по 2016 год в ос-
новном была стабильна, лишь в 1998 году заметен скачок. Аналогичную дина-
мику золотых резервов имела и Италия.
Рисунок 5- Объём золотых резервов Германии и Италии
Золотые резервы Германии и Италии достигли своего пика в 1998 году и
были равны 3700,5 тонн и 2592,2 тонн соответственно. Этому послужило то,
что в 1998 году Россия распродавала свои золотые запасы по самым низким
ценам двадцатого века. Динамики золотых резервов Германии и Италии
представлены на графике.
Затем в этих странах наблюдается падение золотых запасов в 1999 до
3468,6 тонн и 2451,84 тонн соответственно, в дальнейшем существенных изме-
10
Панфилова А.Ю., Пушкарёва Н.В. Анализ тенденций в формировании золотого запаса стран-лидеров на
мировой арене//Научный альманах. 2016. № 4-1 (18). С. 184
36
нений не было.
Следующая по объёму золотых резервов страна - Франция. Золотой запас
Франции за последние несколько десятилетий существенно сократился, сейчас
страна располагает 2 435,63 тоннами золота. Эта цифра практически в 2 раза
меньше 4 400 тонн, которые составляли золотой резерв Банка Франции в начале
70-х годов 20 столетия. В то время Франция находилась на первом месте по
количеству золотых резервов в Европе. Данного результата эта страна добилась
благодаря удачной политике Шарля де Голля и подъему европейской
экономики в послевоенные годы.
К началу 1998 года цены на золото упали на 90 долларов, достигнув 278,7
доллара за тройскую унцию (менее 9 долларов за грамм) - самого низкого
уровня за последние двадцать лет. Поэтому пик золотых резервов Франции
наблюдается в 1998 году и составляет 3184 тонн, затем прослеживается посте-
пенная тенденция спада до 2435,63 тонн в 2016 году
Следующая, по количеству золотых запасов, страна - Китай. Китайская
Народная Республика самое динамически развивающееся государство совре-
менности. С 2007 года Китай вышел на первое место в мире по объёмам
добычи золота, а объёмы торгов на Шанхайской золотой бирже выросли с 1139
тонн в 2012 году до 2197 тонн в 2013.
В 2012 - 13 годах, Китай скупал золото большими количествами: в этот
промежуток времени в страну было завезено около 16 500 тонн золотой руды, а
кроме этого около 2 000 тонн золота в слитках. И это помимо собственной
золотодобычи.
Также, Китай постоянно наращивает свои золотые запасы, и по
некоторым оценкам в феврале 2016-го Пекин приобрел 320 тысяч унций
благородного металла.
Что касается Российской Федерации, то на основе данных о золотых
резервах РФ, можно сделать вывод о том, что они из года в год увеличивались и
к 2016 году их величина составляет 1414,5 тонн.
37
Рисунок 6- Объем золотых резервов Российской Федерации
На сегодняшний день прослеживается тенденция к сокращению экспорта
золота из России: в 2015 году он упал на 21,2% в сравнении с годом ранее - до
43,85 тонны (1,41 млн. унций). Однако закупки в золотовалютные резервы РФ
выросли на 21,8% - до 208,4 тонны.
Снижения экспорта золота из России произошло исключительно из-за по-
купок его Центробанком: в феврале 2016 года Банк России стал крупнейшим
покупателем золота среди мировых центробанков. Он, по последним данным
Международного валютного фонда (МВФ), за месяц выкупил с рынка 356
тысяч унций (чуть более 11 тонн) золота. Дело, скорее всего, не в прибылях или
убытках. В золото активно вкладываются, когда ждут беды. В данном случае -
серьезного ухудшения экономической ситуации.
Можно предположить, что Банк России скупает драгметалл у российских
производителей за российскую же валюту.
Это делается, во-первых, для того, чтобы поддержать отечественных
золотодобытчиков. Так как российским золотопромышленникам из-за санкций
тяжело реализовывать свой продукт на внешних рынках, поэтому для них вы-
годно иметь постоянного клиента в лице государства.
Союз золотопромышленников России в апреле прошлого года обратилась
к Центробанку с просьбой выкупить почти весь объем добытого в 2015 году
драгметалла, 240 из 290 тонн. Таким образом промышленники рассчитывали
компенсировать рост ставок по кредитам, вызванный жесткой политикой регу-
лятора. Центробанк уже спасал золотодобытчиков, выкупив в 2014 году 171
38
тонну из добытых 288 тонн. Остальные 76 тонн приобрели европейские банки.
Другая причина скупки золота - очевидное стремление нарастить резервы
государства. В настоящее время их объем составляет около 390 миллиардов
долларов. На золото приходится порядка 15 процентов - 1446,3 тонны. В тече-
ние трех-пяти лет Центробанк планирует увеличить резервы до 500 миллиардов
долларов. В том числе и за счет золота.
Для Центрального банка РФ скупка российского золота - очень выгодная
операция: регулятор наращивает резервы, не тратя при этом валюту. Рубли, за
которые металл приобретается у производителей, можно просто напечатать.
Причем такая эмиссия не раскачивает курс национальной валюты и не оказы-
вает давления на потребительские цены. Кроме того, наращивание объемов зо-
лотого запаса позволяет лучше приготовиться к экономическому черному дню.
Если он наступит, лучше иметь в резервах не только наличную иностранную
валюту, но и полновесные золотые слитки.
Предложение золота на мировом рынке формируется преимущественно
золотодобычей, размеры которой относительно стабильны на протяжении
многих лет. Учитывая существенную инерционность показателя извлекаемого
из недр драгоценного металла, внимание аналитиков привлекает вторичный
рынок золота, формирующийся на основании предложения золотого лома,
продаж золота банками и инвесторами.
Как уже отмечалось спрос на золото обеспечивается, с одной стороны,
государствами, использующими драгоценный металл в качестве страхового и
резервного фондов. Учтенные монетарные запасы золота, сосредоточенные в
хранилищах МВФ и центральных национальных банках, составляют по
состоянию на начало 2017 г. более 31500 т. Эти запасы могут продаваться на
внешних и внутренних рынках, формируя, как уже было сказано,
существенную долю предложения золота на мировом рынке.
С другой стороны, более значительные объемы золота накапливаются у
населения в качестве ювелирных изделий, монет и слитков. Частично это
золото в виде лома возвращается на рынок. В этой связи ювелирная отрасль
39
является одним из основных потребителей физического золота.
Вторыми по значимости приобретателями золота выступают
технологичные отрасли. По мере того, как золото теряло свои монетарную и
сберегательную функции, структура его потребления в мире по отраслям
экономики начала меняться. Значительная часть этого металла поступает те-
перь на нужды промышленности. Золото в промышленности нашло широкое
применение, спрос на него составляет несколько сотен тонн в год. Наибольшее
применение оно нашло в электронной промышленности и стоматологии, а
также в химической отрасли. Эксперты GFMS (Gold Fields Mineral Services)
подсчитали, что во всех изготовленных человечеством промышленных
изделиях находится около 18 тыс. т золота.
На рисунке 7 представлены данные, формирующие представление об
объемах потребляемого золота в мире и его расходования на нужды ювелирной
отрасли и высокотехнологичных производств.
Рисунок 7- Потребление золота в мире, т
40
Структура потребления золота в мире в 2016 г. представлена на рисунке 8
Рисунок 8- Структура потребления золота в мире в 2016 г.
На долю промышленности (ювелирной и технологичных отраслей)
приходится 55 % мирового потребления драгоценного металла. За период с
2010 по 2016 гг. этот показатель колебался в диапазоне от 53 до 68 %, причем
доля, приходящаяся на технологичные отрасли, оставалась на стабильном
уровне - 8-10 %. Значительно варьировалась доля драгоценного металла,
используемого ювелирной промышленностью: от 44 % до 60 % в общем объеме
потребления. Пик скупки золота ювелирами был достигнут в 2013 г. и равнялся
2683 т.
Таким образом, можно сделать вывод, что Россия играет значительную
роль на мировом рынке золота.
2.3 Современные финансовые инструменты используемые банками
при осуществлении операций с золотом
Коммерческие банки могут осуществлять операции с драгоценными
металлами как на внутреннем, так и на международном рынке. Внутренний
рынок драгоценных металлов – это сфера обращения драгоценных металлов,
41
сформированная в результате совершения сделок с ними на территории
Российской Федерации между клиентами-резидентами, а также Банком России,
банками и клиентами-резидентами. Порядок осуществления операций
коммерческих банков с драгоценными металлами на внутреннем рынке
регламентируется законодательством РФ.
На российском рынке драгоценных металлов коммерческие банки имеют
право осуществлять операции со стандартными и мерными слитками, а также с
монетами из драгоценных металлов. К стандартным слиткам относятся слитки
драгоценных металлов, которые изготовлены и маркированы российскими
аффинажными организациями в соответствии с действующими
государственными и отраслевыми стандартами и имеющие определенные
номиналы массы и пробы, а также слитки иностранного производства, которые
отвечают международным стандартам качества. К мерным относятся слитки
драгоценных металлов, изготовленные и маркированные российскими
аффинажными организациями в соответствии с действующими стандартами, а
также слитки иностранного производства, соответствующие между народным
стандартам качества, массой 1 кг и менее с содержанием химически чистого
основного драгоценного металла не менее 99,99% лигатурной массы слитка.
Для осуществления операций с драгоценными металлами коммерческие
банк должны располагать специально оборудованными хранилищами для
определения физических и химических свойств драгоценных металлов. Сделки
купли - продажи драгоценных металлов осуществляются по учетной цене на
аффилированные драгоценные металлы, установленной Центральным Банком
РФ. Такая цена устанавливается ЦБ РФ ежедневно. В основе определения
учетной цены находится цена на золото, серебро, платину и палладий,
зафиксированных на Лондонском рынке наличного металла «спот» в ходе
стандартных процедур установления цен рынка.
Коммерческие банки могут осуществлять операции купли – продажи и
хранения драгоценных металлов только при условии открытия металлических
счетов как для физических, так и для юридических лиц. Денежные
42
обязательства, возникающие при совершении сделок должны быть выражены и
оплачены в российских рублях. Размер вкладов на металлический счет для
юридических и физических лиц банком устанавливается самостоятельно.
Для открытия металлического счета клиент выдает поручение банку с
предоставлением нотариально заверенной карточки владельца счета. Для
физических лиц счет открывается на основании документов, подтверждающих
личность. Юридические лица обязаны предоставить полные реквизиты
денежных счетов, копии уставных документов, основные формы бухгалтерской
отчетности на последнюю отчетную дату. Основанием для открытия
металлического счета является договор между клиентом и депозитарием банка.
Все операции по металлическому счету проводятся депозитарием банка по
поручению клиента в установленной форме.
Закрытие металлического счета также осуществляется по поручению
клиента, его правопреемника, а также в случае соответствующего решения
суда. Перед закрытием счета драгоценный металл должен быть переведен на
другой металлический счет клиента, на счет его правопреемника или на
специальный счет депозитария банка в соответствии с основанием для
закрытия металлического счета.
При предоставлении коммерческим банком займов в драгоценных
металлов, они могут поставляться клиенту в физической форме или путем
записи на обезличенном металлическом счете в обмен на обязательство
поставки драгоценных металлов по истечении установленного договором
срока. Погашение суммы займа в драгоценных металлах осуществляется в
форме физической поставки драгоценных металлов или путем перечисления
драгоценных металлов с обезличенных металлических счетов заемщика.
В случае осуществления операций с драгоценными металлами между
коммерческим и Центральным Банком РФ также необходимо соблюдение ряда
условий. Прежде всего необходимо соблюдение минимального объема партии
драгоценных металлов по одной сделке купли – продажи между коммерческим
43
и Центральным Банком. Минимальный объем сделки по отдельным видам
металлов составляет:
золото - 55 кг;
серебро - 1000 кг;
платина - 25 кг;
палладий - 9 кг.
При совершении покупки драгоценных металлов Банком России,
драгоценные металлы должны быть переданы в хранилище в течение трех
рабочих дней со дня заключения сделки, стоимость драгоценных металлов
оплачивается Банком России в течение трех дней путем перечисления суммы
на счет коммерческого банка. В том случае, если Банк России выступает
продавцом драгоценных металлов, коммерческий банк обязуется оплатить
стоимость драгоценных металлов в течение трех рабочих дней со дня
заключения сделки. Также в течение трех дней драгоценные металлы
передаются коммерческому банку. В случае нарушения условий сделки одной
из сторон другой стороне уплачивается неустойка в размере ставки
рефинансирования Банка России, но не более 10% от суммы задолженности
11
.
Будучи основными субъектами российского рынка драгоценных
металлов, коммерческие банки также могут оказывать консультационно –
информационные услуги. В составе данных услуг можно выделить следующие:
заключение договоров на информационное обслуживание клиентов
из числа российских недропользователей, компаний, перерабатывающих
вторичное сырье, содержащее драгоценные металлы, и т.п.;
составление ежедневных и еженедельных справок по ценам
драгоценных металлов на внутреннем и международном рынках;
предоставление информации по операциям с драгоценными
металлами другим подразделениям банков.
11
Губенко Е.С. Правовой режим банковских операций и сделок: Учебное пособие для бакалавров/ Под ред. А.
Цинделиани. – М.: Проспект, 2017. с. 129