54
нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же следует
отметить увеличение чистых активов на 17,1% за последний год. Превышение
чистых активов над уставным капиталом и в то же время их увеличение за
период говорит о хорошем финансовом положении организации по данному
признаку.
Диаграмма 2
Таблица 3
Анализ финансовой устойчивости по величине излишка
(недостатка) собственных оборотных средств
Показатель
собственных
оборотных
средств (СОС)
Значение показателя
Излишек (недостаток)*
31.12.2016
31.12.2017
31.12.2016
31.12.2017
1
2
3
4
5
СОС1 (рассчитан
без учета
долгосрочных и
краткосрочных
пассивов)
1 548
-4 405
+1 546
-4 409
СОС2 (рассчитан с
учетом
долгосрочных
пассивов;
фактически равен
чистому
оборотному
капиталу)
1 548
1 999
+1 546
+1 995
55
Продолжение табл.3
Показатель
собственных
оборотных
средств (СОС)
Значение показателя
Излишек (недостаток)*
31.12.2016
31.12.2017
31.12.2016
31.12.2017
1
2
3
4
5
СОС3
(рассчитанные с
учетом как
долгосрочных
пассивов, так и
краткосрочной
задолженности
по кредитам и
займам)
1 868
2 199
+1 866
+2 195
Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между
собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.
Поскольку по состоянию на 31.12.2017 наблюдается недостаток только
собственных оборотных средств, рассчитанных по 1-му варианту (СОС1),
финансовое положение организации по данному признаку можно
характеризовать как нормальное. Более того два из трех показателей покрытия
собственными оборотными средствами запасов за анализируемый период
улучшили свои значения.
Таблица 4
Расчет коэффициентов ликвидности
Показатель
ликвидности
Значение
показателя
Изменение
показателя
(гр.3 -
гр.2)
Расчет,
рекомендованное
значение
31.12.2016
31.12.2017
1
2
3
4
5
1. Коэффициент
текущей (общей)
ликвидности
2,43
3,13
+0,7
Отношение теку-щих
активов к
краткосрочным
обязательствам.
Нормальное зна-чение:
2 и более.
2. Коэффициент
быстрой
(промежуточной)
ликвидности
0,29
1,22
+0,93
Отношение ликвидных
активов к
краткосрочным
обязательствам.
Нормальное значение:
1 и более.
56
Продолжение табл.4
Показатель
ликвидности
Значение
показателя
Изменение
показателя
(гр.3 -
гр.2)
Расчет,
рекомендованное
значение
31.12.2016
31.12.2017
1
2
3
4
5
3.Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,3
1,22
+0,92
Отношение высо-
коликвидных активов к
краткосрочным обяза-
тельствам. Нормальное
значение: 0,2 и более.
На последний день анализируемого периода коэффициент текущей
(общей) ликвидности полностью укладывается в норму (3,13 при нормативном
значении 2). При этом за год коэффициент вырос на 0,7.
Для коэффициента быстрой ликвидности нормативным значением
является 1. В данном случае его значение составило 1,22. Это свидетельствует о
достаточности ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые
можно легко обратить в денежные средства) для погашения краткосрочной
кредиторской задолженности.
При норме 0,2 значение коэффициента абсолютной ликвидности
составило 1,22. При этом в течение анализируемого периода коэффициент
абсолютной ликвидности вырос на 0,92.
Таблица 5
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и
обязательств по сроку погашения
Активы по
степени
ликвидност
и
31.12
2017
тыс.
руб
Прирост за ан
ализ.
период, %
ННорм. соотно
шение
Пассивы по
сроку
погашения
31.12.
2017
тыс.
руб.
Прирост за ан
ализ
.
период, %
Излиш
ек/
недост
аток
платеж
. средст
в
тыс.
руб.,
(гр.2 -
гр.6)
1
2
3
4
5
6
7
8
57
Продолжение табл.5
Активы по
степени
ликвидности
31.12
2017
тыс.
руб
Прирост за ан
ализ.
период, %
ННорм. соотно
шение
Пассивы по
сроку
погашения
31.12.
2017
тыс.
руб.
Прирост за ан
ализ.
период, %
Излиш
ек/
недост
аток
платеж
. средст
в
тыс.
руб.,
(гр.2 -
гр.6)
1
2
3
4
5
6
7
8
А1.Высоко-
ликвидные
активы (ден.
ср-ва+
краткосрочн
ыефин.
вложения)
1 144
+3,6
раза
≥
П1.Наиболее
срочные
обязательства
(привлеченные
средства)
(текущ. кред.
задолж.)
738
-2,8
+406
А2.
Быстрореали
зуемые
активы
(краткосрочн
ая деб.
Задолжен
ость)
1 789
-22,4
≥
П2.
Среднесрочные
обязательства
(краткосроч.
обязательства
кроме текущ.
кредит.
задолж.)
200
-37,5
+1 589
А3.
Медленно
реализуемые
активы
(прочие
оборот.
активы)
4
+100
≥
П3.
Долгосрочные
обязательства
6 404
–
-
6 400
А4.
Труднореали
зуемые
активы
(внеоборот
ные активы)
6 299
+90
раз
≤
П4.
Постоянные
пассивы
(собственный
капитал)
1 894
+17,1
+4 405
58
Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных
активов у организации, выполняется два. Высоколиквидные активы покрывают
наиболее срочные обязательства организации, превышая их величину на 55%.
В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени
ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть
достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной
задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном
случае это соотношение выполняется (быстрореализуемые активы превышают
среднесрочные обязательства в 8,9 раза).
Основные финансовые результаты деятельности ООО "ОРР-
АРХАНГЕЛЬСК" за весь рассматриваемый период приведены в таблице 6.
По данным "Отчета о финансовых результатах" за весь
рассматриваемый период организация получила прибыль от продаж в размере
329 тыс. руб., что равняется 8% от выручки. По сравнению с аналогичным
периодом прошлого года прибыль от продаж снизилась на 163 тыс. руб., или
на 33,1%.
По сравнению с прошлым периодом в текущем наблюдалось
уменьшение выручки от продаж на 26 тыс. руб. при одновременном
увеличении на 137 тыс. руб. расходов по обычным видам деятельности.
Изучая расходы по обычным видам деятельности, следует отметить,
что организация как и в прошлом году не использовала возможность
учитывать общехозяйственные расходы в качестве условно-постоянных,
включая их ежемесячно в себестоимость производимой продукции
(выполняемых работ, оказываемых услуг). Это и обусловило отсутствие
показателя "Управленческие расходы" за отчетный период в форме №2.
Прибыль от прочих операций в течение анализируемого периода
составила 16 тыс. руб., что на 212 тыс. руб. (93%) меньше, чем прибыль за
аналогичный период прошлого года. При этом величина прибыли от прочих
операций составляет 4,9% от абсолютной величины прибыли от продаж за
анализируемый период.
59
Таблица 6
Основные финансовые результаты деятельности ООО "ОРР-
АРХАНГЕЛЬСК" за весь рассматриваемый период
Показатель
Значение
показателя, тыс.
руб.
Изменение
показателя
Средне-
годовая
величина,
тыс. руб.
2016 г.
2017 г.
тыс.
руб.
(гр.3
-
гр.2)
± %
((3-
2) :
2)
1
2
3
4
5
6
1. Выручка
4 153
4 127
-26
-0,6
4 140
2. Расходы по
обычным видам
деятельности
3 661
3 798
+137
+3,7
3 730
3. Прибыль (убыток)
от продаж (1-2)
492
329
-163
-33,1
411
4. Прочие доходы и
расходы, кроме
процентов к уплате
228
170
-58
-25,4
199
5. EBIT (прибыль до
уплаты процентов и
налогов) (3+4)
720
499
-221
-30,7
610
6. Проценты к уплате
–
154
+154
–
77
7. Изменение
налоговых активов и
обязательств, налог
на прибыль и прочее
-97
-69
+28
↑
-83
8.Чистая прибыль
(убыток) (5-6+7)
623
276
-347
-55,7
450
Справочно:
Совокупный
финансовый
результат периода
623
276
-347
-55,7
450
Изменение за период
нераспределенной
прибыли
(непокрытого убытка)
по данным
бухгалтерского
баланса (измен. стр.
1370)
x
276
х
х
х
60
Отсутствие данных по строкам 2430, 2450 и 2421 "Отчета о
финансовых результатах" за последний год говорит о том, что организация не
применяет ПБУ 18/02 "Учет расчетов по налогу на прибыль". Однако этому
противоречит наличие данных по строке 1180 "Отложенные налоговые
активы" бухгалтерского баланса. Значит одна из форм отчетности заполнена
неверно.
Диаграмма 3
Таблица 7
Анализ рентабельности
Показатели рентабельности
Значения
показателя (в %,
или в копейках с
рубля)
Изменение
показателя
2016 г.
2017 г.
коп.,
(гр.3 -
гр.2)
± %
((3-2) : 2)
1
2
3
4
5
1.Рентабельность продаж
(величина прибыли от продаж в
каждом рубле выручки).
Нормальное значение для
данной отрасли: 7% и более.
11,8
8
-3,8
-32,7
2.Рентабельность продаж по
EBIT (величина прибыли от
продаж до уплаты процентов и
налогов в каждом рубле
выручки).
17,3
12,1
-5,2
-30,3
61
Продолжение табл.7
Показатели
рентабельности
Значения показателя
(в %, или в копейках
с рубля)
Изменение
показателя
2016 г.
2017 г.
коп.,
(гр.3 -
гр.2)
± %
((3-2)
: 2)
1
2
3
4
5
3.Рентабельность продаж по
чистой прибыли
(величина чистой
прибыли в каждом рубле
выручки).
Нормальное значение для
данной отрасли: 5% и более.
15
6,7
-8,3
-55,4
Cправочно: Прибыль от продаж
на рубль, вложенный в
производство и реализацию
продукции (работ, услуг)
13,4
8,7
-4,7
-35,5
Коэффициент покрытия
процентов к уплате (ICR),
коэфф. Нормальное значение:
1,5 и более.
–
3,2
+3,2
–
Все три показателя рентабельности за 2017 год, приведенные в таблице,
имеют положительные значения, поскольку организацией получена как
прибыль от продаж, так и в целом прибыль от финансово-хозяйственной
деятельности за данный период.
Диаграмма 4
62
В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации
ниже рассчитан Z-счет Альтмана (для ООО "ОРР-АРХАНГЕЛЬСК" взята 4-
факторная модель для частных непроизводственных компаний):
Z-счет = 6,56T
1
+ 3,26T
2
+ 6,72T
3
+ 1,05T
4
, где
Таблица 8
Прогноз банкротства по модели «Альтмана»
Коэф-т
Расчет
Значение
на
31.12.2017
Множитель
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1
2
3
4
5
T1
Отношение
оборотного
капитала к
величине всех
активов
0,22
6,56
1,42
T2
Отношение
нераспределенной
прибыли к
величине всех
активов
0,2
3,26
0,66
T3
Отношение EBIT к
величине всех
активов
0,05
6,72
0,36
T4
Отношение
собственного
капитала к
заемному
0,26
1,05
0,27
Z-счет Альтмана:
2,72
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-
счета Альтмана составляет:
1.1 и менее – высокая вероятность банкротства;
от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства;
от 2.6 и выше – низкая вероятность банкротства.
По результатам расчетов для ООО "ОРР-АРХАНГЕЛЬСК" значение Z-
счета на 31 декабря 2017 г. составило 2,72. Такое значение показателя
свидетельствует о незначительной вероятности банкротства ООО "ОРР-
АРХАНГЕЛЬСК".
63
Другая модель прогноза банкротства предложена британскими
учеными Р. Таффлером и Г. Тишоу. Модель Таффлера была разработана по
результатам тестирования модели Альтмана в более поздний период и
включает четыре фактора:
Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18X3 + 0,16X4 , где
Таблица 9
Прогноз банкротства по модели «Таффлера»
Коэф-т
Расчет
Значение
на
31.12.2017
Множитель
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1
2
3
4
5
X1
Прибыль от
продаж /
Краткосрочные
обязательства
0,35
0,53
0,19
X2
Оборотные
активы /
Обязательства
0,4
0,13
0,05
X3
Краткосрочные
обязательства /
Активы
0,1
0,18
0,02
X4
Выручка / Активы
0,45
0,16
0,07
Итого Z-счет Таффлера:
0,33
Вероятность банкротства по модели Таффлера:
Z больше 0,3 – вероятность банкротства низкая;
Z меньше 0,2 – вероятность банкротства высокая.
В данном случае значение итогового коэффициента составило 0,33,
поэтому вероятность банкротства можно считать низкой.
Еще одну методику прогнозирования банкротства, адаптированную для
российских условий, предложили Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова.
Пятифакторная модель данной методики следующая:
R = 2К1 + 0,1К2 + 0,08К3 + 0,45К4 + К5 , где