47
производстве, растут, но прирост этого показателя является недостаточным
фактором для стабильного экономического состояния страны.
Что касается индекса производительности труда, можно отметить, что в
2015 г. по сравнению с 2014 г. показатель претерпел изменение в отрицательную
сторону (уменьшился на 4,06%). В начале исследуемого периода наблюдалось
ежегодное увеличение показателя, однако кризисный 2008 г. не мог не повлиять
на динамику данного показателя. До настоящего времени не удалось
стабилизировать индекс производительности труда, что, безусловно, негативно
влияет на экономическую ситуацию в стране. Ухудшение экономической
ситуации в конце 2008 г. и 2014 г. негативно отразилось на темпах прироста
расходов на конечное потребление на душу населения в 2009 г., 2014-2015
гг. (уменьшение на 2,53%, 0,39%, 3,43% относительно уровня предыдущего года
соответственно). Следует отметить, что в 2015 г. по сравнению с 2014 г. значение
показателя «сальдо внешней торговли, долл. США на душу населения»
снизилось на 34,88%, в абсолютном выражении это составило 237,84 долл. США
на душу населения. В 2007, 2009, 2012-2015 гг. этот показатель имел
отрицательную динамику. В среднем этот показатель уменьшился на 0,08%, что
в абсолютном выражении составило 54,87 долл. США на человека. Необходимо
отметить, что основным фактором, поддерживающим позитивный тренд
развития российской экономики, остается потребление населения, однако вклад
домашних хозяйств и государственного управления в динамику ВВП
существенно ослабевает. Также можно отметить сокращение темпов прироста по
всем показателям, что говорит об экономическом застое России, т.е. характер
развития российской экономики отражает снижающийся потенциал ее развития.
Экономика России направлена на сырьевую составляющую с низкой
добавленной стоимостью, тем самым доходы бюджета страны напрямую
связаны с динамикой мировых цен на энергоносители. В настоящее время
экономика страны пребывает в геополитическом шоке, который начался в марте
2014 г. Отсюда инвестиционный климат в России стал восприниматься как более
рискованный. Дополнительным фактором оттока капитала и резкого
48
обесценения национальных валют стало то, что инвесторы пересмотрели свои
оценки перспектив роста в странах-экспортерах нефти из-за низких цен на нефть
(в 2014 г. цены снизились с 115 долл. США за баррель в июле до 57 долл. США
в декабре, в декабре 2015 г. цена составила 39,02 долл. США). Отсюда можно
сделать вывод, что нужно преодолевать ресурсную зависимость экономики
страны, необходимо привлекать инвестиции в человеческий капитал, в
различные инновационные проекты – это поспособствует росту ВВП на душу
населения
26
.
2.2. Основные тенденции социально-экономического развития
Во II квартале 2018 года динамика мирового экономического роста
складывалась разнонаправленно, при этом отмечалось восстановление темпов
роста в развитых экономиках, продолжение замедления темпов роста в Китае и
замедление роста в странах-экспортерах сырья и развивающихся экономиках
(EMDE). Несмотря на заявление ОПЕК об увеличении объемов добычи нефти,
цены на нефть повысились на фоне геополитических событий. В июне благодаря
относительно высоким ценам на нефть и уверенным макроэкономическим
фундаментальным показателям, динамика валютного курса рубля по отношению
к доллару США складывалась более благоприятно по сравнению с другими
валютами развивающихся рынков. За первые шесть месяцев 2018 года профицит
счета текущих операций России повысился до 53,2 млрд долларов США по
сравнению с 23,9 млрд долларов США за аналогичный период прошлого года. В
мае отмечался поступательный рост промышленного производства благодаря
уверенному росту в обрабатывающих отраслях. Кроме того, в мае складывалась
благоприятная динамика на рынке труда. За период с января по июнь 2018 года
на фоне роста нефтяных доходов и снижения расходов первичный профицит
26
Шамардина О.В., Глушко В.О. СТАТИСТИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ СОЦИАЛЬНО-
ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ РОССИИ // Научное сообщество студентов:
МЕЖДИСЦИПЛИНАРНЫЕ ИССЛЕДОВАНИЯ: сб. ст. по мат. XXVIII междунар. студ. науч.-
практ. конф. № 17(28). URL: https://sibac.info/archive/meghdis/17(28).pdf (дата обращения:
29.11.2018)
49
федерального бюджета увеличился до 2,7% ВВП по сравнению с первичным
дефицитом в 0,2% ВВП за аналогичный период прошлого года. Министерство
финансов РФ опубликовало проект основных направлений налогово-бюджетной
политики на 2019-2021 годы, предусматривающий консолидацию бюджета за
счет роста доходов. В июне инфляция потребительских цен снизилась, тогда как
инфляционные ожидания усилились. В мае статистика банковского сектора
продемонстрировала неоднозначные тенденции в части кредитования,
отмечается продолжение опережающего роста розничного кредитования по
сравнению с замедлением роста корпоративного кредитования.
Во II квартале 2018 года отмечалась разнонаправленная динамика
мирового экономического роста, при этом в развитых экономиках наблюдалось
восстановление роста по сравнению со слабой динамикой роста в I квартале 2018
года (особенно в США), продолжение замедления роста до умеренных значений
в Китае и замедление темпов роста в странах-экспортерах с формирующимся
рынком и в развивающихся экономиках (EMDE). Финансовые рынки EMDE
продолжают испытывать на себе давление в связи опасениями по поводу
усиления напряженности в мировой торговле, укрепления доллара США и
ужесточения денежно-кредитной политики в развитых экономиках. В мировой
торговле исход некоторых переговоров пока не ясен, а объявленные США новые
пошлины обернулись ответной реакцией торговых партнеров. Усиление мер
торгового протекционизма приводит к наращиванию неопределенности
экономической политики и в случае дальнейшей эскалации ситуации может
иметь негативные последствия для мировой торговли и инвестиций.
На фоне геополитических событий цены на нефть повысились. Цена на
нефть марки Brent – международного стандарта ценообразования – в июле
достигла 78 долларов США за баррель, тогда как цена на нефть марки WTI –
эталона ценообразования в США – достигла 74 долларов США за баррель. На
своем заседании 22-23 июня 2018 года Группа стран «Венского соглашения», в
которую входят страны ОПЕК+, объявили о намерении увеличить объем добычи
нефти на фоне опасений по поводу роста цен на нефть и потенциальных
50
ограничений поставок нефти из Ирана и Венесуэлы. Несмотря на это заявление,
после заседания цены на нефть повысились, поскольку рынки были
разочарованы неопределенным характером достигнутого Группой соглашения;
кроме того, появились опасения по поводу того, что увеличение объемов добычи
окажется недостаточным для компенсации потенциального сокращения
поставок из Ирана и Венесуэлы. Росту цен на нефть также способствовала
геополитическая ситуация в Ливии, которая привела к временному закрытию
некоторых крупных портов, в результате чего существенно сократилась добыча
нефти. В США количество буровых установок с конца мая оставалось
неизменным, однако неожиданное снижение запасов в США на 8,7 млн баррелей
в июне оказало поддержку ценам на нефть марки WTI.
В июне 2018 года динамика рубля складывалась более благоприятно по
сравнению со многими валютами стран с формирующими рынком. Опасения по
поводу напряженности вокруг мировой торговли, а также объявленное 14 июня
повышение ключевой процентной ставки ФРС США, наряду с достаточно
жестким заявлением ФРС о денежно-кредитной политике оказали давление на
валюты стран с формирующимся рынком. Благодаря поддержке относительно
высоких цен на нефть и относительно устойчивыми макроэкономическим
фундаментальными показателями, в июне валютный курс рубля ослаб по
отношению к доллару США на 0,9% по сравнению с ослаблением
южноафриканского ранда на 6,6% и турецкой лиры на 4,2%. Уменьшение
запланированных платежей по погашению долга банковским сектором по
сравнению с предыдущим месяцем также оказало поддержку рублю. В июне
Минфин России продолжил покупки иностранной валюты в соответствии с
бюджетным правилом (5,8 млрд долларов США).
За первые 6 месяцев 2018 года профицит счета ткущих операций
увеличился до 53,2 млрд долларов США по сравнению с 23,9 млрд долларов
США за аналогичный период прошлого года. Ключевым фактором стало
повышение торгового профицита на фоне улучшения условий внешней торговли
и уверенного внешнего спроса. Рост экспорта нефти и газа в стоимостном
51
выражении обеспечил прирост экспорта товаров (+29,5 млрд долларов США);
кроме того, экспорт неэнергетических товаров также увеличился (+16,1 млрд
долларов США). За период с января по июнь 2018 года чистый отток капитала 1
сократился до 21,6 млрд долларов США по сравнению с 23,8 млрд долларов
США за период с января по июнь 2017 года. В то время как чистый отток
капитала из банковского сектора снизился, чистые покупки финансовых активов
небанковского сектора увеличились. Международные резервы увеличились на
26,4 млрд долларов США (по сравнению с 9,4 млрд долларов США за
аналогичный период прошлого года), что в большой степени было обусловлено
покупкой иностранной валюты Минфином в рамках бюджетного правила.
В мае отмечалась уверенная динамика экономического роста.
Производство в пяти базовых отраслях2 увеличилось на 3,7% год к году; такая
же динамика отмечалась и в апреле. Промышленное производство увеличилась
на 3,7% год к году и на 0,5% месяц к месяцу с учетом сезонности. Рост
промышленного производства был главным образом обеспечен за счет
обрабатывающих отраслей, где он повысился на 5,4% год к году. В мае рост
добычи полезных ископаемых составил 1,3% год к году за счет роста добычи
угля и газа, тогда как объем добычи нефти сохранялся в рамках договоренности
ОПЕК+. В мае отмечалось ускорение роста в строительстве до 5,6% год к году
по сравнению с 1,4% год к году в апреле.
В июне инфляционное давление усилилось. В мае базовая инфляция за 12
месяцев повысилась с 2% год к году до 2,3% год к году в июне, что
свидетельствует об усилении инфляционного давления. Между тем индекс
потребительских цен за 12 месяцев в июне снизился до 2,3% год к году по
сравнению с 2,4% год к году в мае. Это стало результатом замедления
продовольственной инфляции: продовольственная инфляция была
отрицательной в годовом выражении отчасти благодаря эффекту базы, однако
рост цен на непродовольственные товары и услуги ускорился в июне до 3,7% и
4,1% год к году, соответственно, (по сравнению с 3,4% и 4,0% год к году,
соответственно, в мае). На фоне снижения акцизов на бензин (с 1 июня 2018 года)
52
месячный показатель инфляции цен на бензин оказался ниже: 2,1% месяц к
месяцу в июне по сравнению с 5,6% месяц к месяцу в мае. В июне инфляционные
ожидания усилились до 9,8% в годовом выражении по сравнению с 8,6% в
годовом выражении в мае. Причиной такого усиления могло стать предложенное
правительством повышение ставки НДС (с 18 до 20% в следующем году), наряду
с ростом цен на бензин.
В I квартале 2018 года экономическому росту способствовал рост экспорта
и потребление домохозяйств. Росстат опубликовал данные о структуре роста со
стороны спроса за I квартал 2018 года. На фоне уверенного внешнего спроса и
ослабления реального эффективного курса рубля экспорт товаров и услуг
увеличился на 6,8% (год к году в физическом объеме), обеспечив вклад в 1,9
процентных пункта в рост ВВП. В I квартале 2018 года рост импорта
продолжился, несмотря на ослабление реального эффективного курса рубля,
отчасти за счет отложенного спроса, при этом темп роста был ниже (9,6% год к
году за I квартал 2018 года по сравнению с 15,4% год к году за IV квартал 2017
года). В результате вклад чистого экспорта в ВВП оказался отрицательным. В I
квартале 2018 года продолжился рост внутреннего спроса, главным образом, за
счет потребления домохозяйств (вклад в рост ВВП составил +1,5 пп), а также
роста реальных зарплат, реальных располагаемых доходов и кредитов. Вместе с
тем в I квартале 2018 года рост потребления домохозяйств замедлился до 2,7%
год к году по сравнению с 4,3% год к году в IV квартале 2017 года. На фоне
сокращения товарноматериальных запасов накопление валового капитала
сократилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В I квартале
2018 года рост валового накопления капитала замедлился до 1,8% год к году по
сравнению с 3,4% год к году в IV квартале 2017 года по мере сокращения
инвестиций в разведку новых месторождений сырья и трубопроводный
транспорт, а также в результате завершения некоторых инфраструктурных
53
проектов (в том числе проектов, связанных с проведением Чемпионата мира по
футболу 2018 года).
В мае 2018 года ситуация на рынке труда складывалась положительно.
Безработица снизилась незначительно на 0,2 пп до уровня 4,7%. Однако такое
снижение было обусловлено сезонными факторами, тогда как показатель с
учетом сезонности не изменился и остался на уровне 4,8%. В мае в 2018 году
продолжился рост реальных зарплат: +7,3% по сравнению с аналогичным
периодом предыдущего года и 0,7% по сравнению с апрелем 2018 года с учетом
сезонности. В мае реальные располагаемые доходы повысились на 0,3% по
сравнению с аналогичным периодом 2017 года и также увеличились на 3,2% по
сравнению с апрелем 2018 года с учетом сезонности. Этот показатель отличается
волатильностью и в большой степени обусловлен факторами, которые не
находят отражение в статистике. В начале года были проиндексированы пенсии,
реальный рост которых в мае составил 0,8% по сравнению с маем 2017 года.
За период с января по июнь 2018 года на фоне роста нефтяных доходов и
снижения расходов первичный профицит федерального бюджета повысился до
2,7% ВВП по сравнению с первичным дефицитом в 0,2% ВВП за аналогичный
период прошлого года. Рост цен на нефть и ослабление курса рубля обеспечили
рост нефтяных доходов федерального бюджета с 6,8% ВВП за период с января
по июнь 2017 до 8,4% ВВП за период с января по июнь 2018 года. Ненефтяные
доходы оставались практически неизменными на уровне 10,1% ВВП в первом
полугодии 2018 года по сравнению с 10,0% ВВП за аналогичный период
прошлого года. Первичные расходы федерального бюджета сократились с 17%
ВВП за период с января по июнь 2017 года до 16,1% ВВП за период с января по
июнь 2018 года, что было в основном обусловлено сокращением расходов по
статье социальная политика (1,2% ВВП) в связи с единовременным повышением
пенсий в январе 2017 года. В целом сальдо федерального бюджета улучшилось.
Так, дефицит в 1,0% ВВП за период с января по июнь 2017 года сменился
профицитом в 1,9% ВВП за период с января по июнь 2018 года. Сальдо бюджета
расширенного правительства улучшилось: за период с января по май 2018 года
54
профицит бюджета составил 3,3% ВВП по сравнению с профицитом в 0,5% ВВП
за период с января по май 2017 года.
Минфин России опубликовал проект основных направлений налогово-
бюджетной политики на 2019, 2020 и 2021 годы. Основные направления
опираются на последние прогнозы Минэкономразвития России,
предусматривающие постепенное повышение темпов экономического роста до
1,4%, 2,0% и 3,1% в 2019 – 2021 годах, соответственно, на фоне снижения цен на
нефть (63,4 долларов США за баррель, 59,7 долларов США за баррель и 57,9
долларов США за баррель в 2019, 2020 и 2021 годах, соответственно 3).
Основные направления предполагают консолидацию бюджета за счет роста
доходов бюджета. Начиная с 2020 года ожидается постепенное снижение
нефтегазовых доходов бюджета на фоне снижения цен на нефть и снижения
эффективной ставки налога по мере дальнейшего истощения нефтяных
месторождений. Как ожидается, ненефтегазовые доходы увеличатся в 2019 года
на 1,1% ВВП (в основном на фоне повышения НДС и выплаты дивидендов
государственными компаниями) и останутся более или менее на этом уровне.
Между тем первичные расходы повысятся на 0,4% ВВП в 2019 году и несколько
снизятся в среднесрочной перспективе, но будут оставаться на более высоком
уровне в 2021 году по сравнению с 2018 годом. Согласно Минфину, основными
приоритетными направлениями расходов федерального бюджета станут
повышение продолжительности жизни населения, формирование высоких
экологических стандартов, обеспечение всеобщего доступа к дошкольному
образованию и включение России в список пяти ведущих стран по уровню
расходов на НИОКР. В структуре федерального бюджета на 2019 год будет
сформирован специальный фонд (Фонд развития) для финансирования
инфраструктурных проектов, который будет финансироваться за счет долговых
инструментов. Создание такого фонда требует некоторой модификации
бюджетного правила, которое должно было вступить в силу в 2019 году. Ранее
бюджетное правило предусматривало достижение бездефицитного первичного
сальдо бюджета при «базовой» цене на нефть (см. Доклад об экономике России
55
№38). В соответствии с основными направлениями, первичный дефицит
предполагается в размере 0,6% ВВП, 0,5% ВВП и 0,5% ВВП при «базовой» цене
на нефть в 2019, 2020 и 2021гг. соответственно. В мае 2018 года статистика
банковского сектора указывала на противоречивые тенденции в кредитовании –
продолжение опережающего роста розничного кредитования на фоне низкого
роста корпоративного кредитования.
В мае кредитование предприятий в рублях увеличилось на 6,9% год к году
по сравнению с 7,5% в апреле. Между тем рублевое кредитование домохозяйств
в мае повысилось на 18,5% по сравнению с 17,1% в предыдущим месяце. Банк
России планирует пересмотреть шкалу коэффициентов риска для
потребительских кредитов в зависимости от эффективной процентной ставки.
Причина таких изменений кроется в ускорении роста необеспеченных
потребительских кредитов.
Такое решение, с одной стороны, послужит повышению качества
кредитных портфелей банков, мониторингу кредитной задолженности
домохозяйства, а с другой стороны – повышению стабильности финансовой
системы. Требования будут предъявляться к банкам, имеющим универсальную
и базовую лицензию, и будут касаться потребительских кредитов, выданных
после 1 сентября 2018 года.
Для стимулирования банков к дальнейшей дедолларизации кредитных
портфелей Банк России ужесточил требования, взвешенные с учетом рисков, к
кредитам, выдаваемым в иностранной валюте. Новые требования будут касаться
валютных кредитов, выданных юридическим лицам на покупку коммерческой
недвижимости, а также к российским компаниямэкспортерам и другим
юридическим лицам.
Это требование будет касаться кредитов, выдаваемых после 1 июля 2018
года. По состоянию на 1 июля 2018 года доля валютных активов банковского
сектора составила 21,7%. Ключевые показатели кредитного риска и
рентабельности сохранялись на стабильном уровне. По состоянию на 1 мая 2018
года норматив достаточности капитала составил 12,7% (по сравнению с
56
нормативным минимумом в 8%). Доля проблемных кредитов несколько
снизилась до 10,6% по сравнению с 10,7% месяцем ранее. Совокупная прибыль
банковского сектора составила 527 млрд рублей за период с января по май 2018
года по сравнению с 653 млрд рублей за аналогичный период 2017 года.
На эту цифру повлияли показатели трех банков («Открытие», БИН-банк и
Промсвязьбанк), находящихся в процессе финансового оздоровления с
использованием учрежденного банком России Фонда консолидации банковского
сектора. По состоянию на 1 мая 2018 года рентабельность активов и капитала
несколько снизилась до 0,9% и 8,1%, соответственно, по сравнению с 1% и 8,5%,
соответственно, месяцем ранее. Банк России продолжил процесс санации
банковского сектора, сократив количество действующих банков до 530 по
состоянию на 1 июня 2018 года по сравнению с 561 на начало года
27
.
2.3. Ключевые направления государственной политики по
стимулированию социально-экономического развития
В условиях кризиса одним из ключевых инструментов государственного
стимулирования инновационного развития экономики является бюджетная
политика. При формировании бюджетной политики должны учитываться
состояние научно-технического и инновационного потенциала отечественных
товаропроизводителей, платежеспособный спрос потенциальных потребителей
инновационной и научно-технической продукции, прогнозные оценки мирового
научно-технического и инновационного развития, иные стратегические
факторы. Структура экономики Российской Федерации по формам
собственности предприятий и организаций такова, что основным источником
финансирования программ и проектов является консолидированный бюджет
страны. Бюджеты подавляющего большинства субъектов Российской Федерации
27
Ежемесячные тенденции экономического развития Российской Федерации Июнь 2018 г. //
[Электронный ресурс]. – Режим доступа:
http://rusipoteka.ru/files/analytics/worldbank/ekonomicheskoe-razvitie-rossii-iyun-2018.pdf (дата
обращения 29.11.2018)