37
– утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске)
эмиссионных ценных бумаг;
– государственную регистрацию выпуска (дополнительного выпуска)
эмиссионных ценных бумаг;
– размещение эмиссионных ценных бумаг;
– государственную регистрацию отчета об итогах выпуска
(дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг или представление в
регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска (дополнительного
выпуска) эмиссионных ценных бумаг.
Общество размещает обыкновенные акции и вправе размещать один или
несколько типов привилегированных акций. Номинальная стоимость
размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от
уставного капитала общества. Обыкновенные акции – акции, по которым
дивиденды выплачиваются из части прибыли, оставшейся после уплаты
твердого процента обладателям привилегированных акций, то есть в виде
процента, зависящего от величины прибыли.
В соответствии со ст. 31 Федерального закона от 26 декабря 1995 года №
208–ФЗ «Об акционерных обществах» владельцы обыкновенных акций в
отличие от обладателей привилегированных акций обладают правом голоса на
общем собрании акционеров.
Привилегированная акция, как правило, не дает права голоса на общем
собрании акционеров, однако гарантирует право на получение фиксированного
дивиденда, а также право на получение ликвидационной стоимости имущества.
Уставный капитал акционерного общества.
В соответствии со ст. 25 ФЗ «Об акционерных обществах» уставный
капитал акционерного общества составляется из номинальной стоимости акций
общества, приобретенных акционерами.
Минимальный размер уставного капитала акционерных обществ должен
составлять не менее 100 тысяч рублей, а минимальный уставный капитал
непубличного общества – не менее 10 тысяч рублей.
38
Как было указано ранее, реформа гражданского законодательства
Российской Федерации значительно затронула правовое положение
акционерных обществ. Изменения коснулись также положений об уставном
капитале общества. Так, определение вклада в уставный капитал в гражданском
законодательстве Российской Федерации с 1 сентября 2014 года претерпело
некоторые изменения: общие формулировки, такие как: «ценные бумаги» и
«имущественные права или иные права, имеющие денежную оценку» были
исключены. Теперь в уставный капитал общества в качестве вклада могут
вноситься только отдельные имущественные и иные права, а также некоторые
виды ценных бумаг.
Как мы видим, требования к составу уставного капитала ужесточились. По
мнению Е. Бадулиной данный факт «обусловлен стремлением законодателя
наполнить уставный капитал реальным содержанием и стимулировать
реализацию его обеспечительной функции»
1
.
Данный факт также подтверждается тем, что в приоритете оказываются
денежные вклады.
В качестве ценных бумаг, разрешенных к внесению в качестве вклада в
уставный капитал общества, помимо акций, могут выступать только
государственные и муниципальные облигации, правовой статус которых
определяется Федеральными законами от 22.04.1996 № 39–ФЗ «О рынке ценных
бумаг» и от 29.07.1998 № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения
государственных и муниципальных ценных бумаг».
Исключение из состава имущества, вносимого в качестве вклада, иных
видов ценных бумаг, по всей видимости, объясняется тем, что в отличие от
государственных и муниципальных облигаций, для которых предусмотрен
механизм государственного гарантирования, права обладателей иных ценных
бумаг защищены не в полном объеме.
1
Бадулина Е. Уставный капитал. Что изменилось? // Электронный журнал. – Юрист. –
2015. – №8. [Электронный ресурс]. // Режим доступа: http://www.gazeta-yurist.ru (дата
обращения – 14.11.2019).
39
Ранее возникали вопросы о возможности внесения в качестве вклада в
уставный капитал общества объектов интеллектуальной собственности. В
Постановлении Пленума Верховного Суда Российской Федерации № 6, Пленума
Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации № 8 от 01.07.1996 "О
некоторых вопросах, связанных с применением части первой Гражданского
кодекса Российской Федерации" были даны разъяснения, что "вкладом не может
быть объект интеллектуальной собственности (патент, объект авторского права,
включая программу для ЭВМ, и т.п.) или ноу–хау. Однако в качестве вклада
может быть признано имущественное право пользования таким объектом,
передаваемое обществу или товариществу в соответствии с лицензионным
договором, который должен быть зарегистрирован в порядке, предусмотренном
законодательством"
1
.
Указанные разъяснения получили развитие в гражданском
законодательстве. Так, в ст. 66.1 Гражданского кодекса Российской Федерации
указано, что вкладом могут быть подлежащие денежной оценке
исключительные, иные интеллектуальные права и права по лицензионным
договорам, если иное не установлено законом.
К иным правам, которые не охвачены исключительным правом и не
имеющим отношения к личным неимущественным правам, относят такие права,
как: право доступа, право на вознаграждение за использование служебного
произведения. Вместе с тем, передаваться в уставный капитал могут только
отчуждаемые интеллектуальные права, подлежащие денежной оценке.
Согласно разъяснениям, содержащимся в п. 11 Постановления Пленума
Верховного Суда Российской Федерации № 5, Пленума Высшего Арбитражного
Суда Российской Федерации № 29 от 26.03.2009 "О некоторых вопросах,
возникших в связи с введением в действие части четвертой Гражданского
1
Постановлении Пленума Верховного Суда Российской Федерации № 6, Пленума
Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации № 8 от 01.07.1996 "О некоторых
вопросах, связанных с применением части первой Гражданского кодекса Российской
Федерации" // Бюллетень Верховного Суда Российской Федерации. – № 9. – 1996. – № 5. –
1997.
40
кодекса Российской Федерации", исключительное право на результат
интеллектуальной деятельности или на средство индивидуализации либо право
его использования передается в уставный капитал путем заключения договора
об отчуждении исключительного права либо путем заключения лицензионного
договора. В договоре рекомендуется указывать, что соответствующее право
вносится в счет оплаты вклада в уставный капитал
1
.
Права и обязанности акционеров.
Права у акционеров возникают непосредственно с момента приобретения
акций соответствующего общества. Правовое положение акционерного
общества и права и обязанности акционеров определены Гражданским кодексом
Российской Федерации и Федеральным законом от 26 декабря 1995 года № 208–
ФЗ «Об акционерных обществах». Специальные нормы, регулирующие права
акционеров общества закреплены в Гражданском кодексе Российской
Федерации. В соответствии с указанными нормами акционеры вправе: –
участвовать в управлении делами общества, за исключением случая,
предусмотренного пунктом 2 статьи 84 Гражданского кодекса Российской
Федерации;
– получать информацию о деятельности общества и знакомиться с ее
бухгалтерской и иной документацией в установленном учредительным
документом порядке;
– обжаловать решения органов общества, влекущие гражданско-правовые
последствия;
– требовать, действуя от имени общества, возмещения причиненных
обществу убытков (статья 53.1 Гражданского кодекса Российской Федерации);
– оспаривать, действуя от имени общества, совершенные им сделки по
основаниям, предусмотренным статьей 174 Гражданского кодекса Российской
Федерации или Федеральным законом от 26 декабря 1995 года № 208–ФЗ «Об
1
Калятин В.О., Мурзин Д.В., Новоселова Л.А., Рожкова М.А. Практика рассмотрения
коммерческих споров: анализ и комментарии постановлений Пленума и обзоров Президиума
Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации. – М. : Статут. – 2011. – Вып. №17.
41
акционерных обществах». Акционеры вправе получать доступ к документам
общества, таким как, например:
– устав общества, с внесенными в него изменениями и дополнениями,
решение о создании общества, документ о государственной регистрации
общества;
– документы, подтверждающие права общества на имущество,
находящееся на его балансе;
– внутренние документы общества;
– годовые отчеты;
– документы бухгалтерского учета;
– протоколы общих собраний акционеров, заседаний совета директоров
(наблюдательного совета) общества, ревизионной комиссии общества и
коллегиального исполнительного органа общества (правления, дирекции);
– отчеты независимых оценщиков;
– списки аффилированных лиц общества;
– проспекты ценных бумаг, ежеквартальные отчеты эмитента и иные
документы, содержащие информацию, подлежащую опубликованию или
раскрытию иным способом в соответствии с Федеральным законом от 26 декабря
1995 года № 208–ФЗ «Об акционерных обществах» и иными федеральными
законами;
– уведомления о заключении акционерных соглашений, направленные
обществу, а также списки лиц, заключивших такие соглашения;
– судебные акты по спорам, связанным с созданием общества,
управлением им или участием в нем;
– иные документы, предусмотренные законом, уставом общества,
внутренними документами общества, решениями общего собрания акционеров,
совета директоров (наблюдательного совета) общества, органов управления
общества, а также документы, предусмотренные правовыми актами Российской
Федерации.
42
Основным правом акционеров – владельцев обыкновенных акций является
право на участие в управлении обществом, в то время как акционеры –
владельцы привилегированных акций права голоса на общем собрании по
общему правилу не имеют. Также владельцы акций имеют право на получение
прибыли в виде дивидендов. Дивиденды, как правило, выплачиваются деньгами,
однако уставом могут быть предусмотрены случаи выплаты дивидендов иным
имуществом. Источником выплаты дивидендов по обыкновенным акциям
является чистая прибыль общества, то есть та, что осталась после
налогообложения и определенная данными бухгалтерской отчетности общества.
Вместе с тем, дивиденды по привилегированным акциям определенных типов
могут выплачиваться за счет специально сформированных фондов общества.
При ликвидации общества, после утверждения ликвидационного баланса,
акционеры обладают правом на получение имущества, после чего
правоотношения общества и акционера прекращаются.
Основными обязанностями акционеров общества являются оплата
принадлежащих им акций, а также соблюдение законодательства, устава и иных
внутренних документов общества.
Порядок оплаты акций установлен ФЗ «Об акционерных обществах», в
соответствии с которым не менее 50% акций общества, распределенных при его
учреждении, должно быть оплачено в течение трех месяцев с момента
государственной регистрации общества.
Соблюдение корпоративных правил поведения также является
обязанностью участников акционерного общества. Однако нормы
корпоративного поведения в каждом обществе индивидуальны. В связи с этим,
в целях систематизации, Банком России в письме от 10 апреля 2014 года № 06-
52/2463 «О Кодексе корпоративного управления» рекомендовано акционерным
обществам в своей деятельности руководствоваться положениями указанного
Кодекса.
Органы управления акционерным обществом.
43
Как было указано ранее, акционерное общество является одной из форм
юридического лица. Понятие «органа юридического лица» неоднозначно.
Так, И.В. Матанцев и В.И. Елисеев придерживаются точки зрения, что
орган юридического лица представляет собой «лицо или группу лиц,
представляющих интересы юридического лица в отношениях с другими
субъектами права без специальных на то полномочий»
1
.
Однако, наиболее верной видится позиция С.Г. Бушевой, которые
представляют данный орган как «организационно оформленную часть
юридического лица, представленную одним или несколькими физическими
лицами»
2
.
По вопросам группирования органов юридического лица существует
несколько различным мнений.
Так, по мнению В.В. Долинской их следует классифицировать по
следующим признакам:
– по порядку формирования или способу приобретения полномочий –
выборные и назначаемые;
– по числу входящих в них, принимающих решение и несущих
ответственность должностных лиц – единоличные и коллегиальные;
– по характеру полномочий и задач – руководящие и иные структурные
органы;
– по срокам деятельности – постоянные и временные.
Несколько иную классификацию, в частности, применительно к органам
управления хозяйственного общества, предлагает А.В. Олейников, который
выделяет органы:
1. По функциональным особенностям:
– высший орган общества как орган непосредственного управления;
1
Елисеев В.И., Сергеев А.П., Толстой Ю.К. Гражданское право: Учебник в 3т. – Том 1.
– М. : Проспект. 2007. С. 153.
2
Бушева С.Г. Орган юридического лица: правовой статус и соотношение со смежными
институтами. // Журнал «Законодательство». 2005. № 2. С. 63.
44
– органы профессионального управления;
– контрольно-ревизионные органы;
2. По способу выражения воли:
– органы, созданные только для формирования воли общества;
– органы, которые одновременно выражают его волю вовне
1
.
Однако, по мнению С.Д. Могилевского, данные классификации не
являются всеобъемлющими, а эффективность последней, в связи с
возможностью изменений функций органов общества, вовсе ставится под
сомнение
2
.
Наиболее емкой выглядит классификация, предложенная Г.Л. Рубеко, по
мнению, которого, автономия воли и диспозитивности в методах гражданского
и акционерного права способствовала разделению органов по принципу
обязательности их присутствия в обществе. Так, он выделил:
– обязательные органы, такие как общее собрание акционеров и
единоличный исполнительный орган;
– органы, создаваемые по усмотрению самого общества, в качестве
примера которых можно привести совет директоров, функции которого, при
условии наличия в обществе количества владельцев голосующих акций менее
пятидесяти, может выполнять общее собрание
3
.
Таким образом, согласно Закона об акционерных обществах
предусмотрены следующие органы управления:
1. Общее собрание акционеров.
2. Совет директоров (наблюдательный совет).
3. Исполнительный орган:
1
Олейников А.В. Образование юридических лиц (на примере хозяйственных обществ).
: Автореф. дис. к.ю.н. – Саратов. 2001. С. 15.
2
Могилевский С.Д. Органы управления хозяйственными обществами: правовой аспект
: Монография. – М. : Дело. 2001. С. 128.
3
Рубеко Г.Л. Правовой статус органов управления акционерных обществ : Автореф.
дис. к.ю.н. – Ростов– на–Дону. 2004. С. 11.
45
3.1 единоличный исполнительный орган (директор, генеральный
директор).
3.2 единоличный исполнительный орган (директор, генеральный
директор) и коллегиальный исполнительный орган (правление, дирекция).
В действительности, существует ряд сложностей формирования и
определения компетенции органов управления
1
.
Рассмотрим каждый орган отдельно.
Общее собрание акционеров – орган управления, позволяющий всем
акционерам выражать свою волю и реализовывать свое право на участие в
управлении обществом. Оно состоит из акционеров-владельцев голосующих
акций. Общее собрание является высшим органом управления акционерным
обществом, а назначением является определение общей воли акционеров и ее
выражение в виде обязательных для исполнения решений. Общее собрание
можно разделить по форме проведения (очное и заочное) и в зависимости от
периодичности (годовое и внеочередное)
2
.
Право определения формы проведения собрания принадлежит Совету
директоров (при годовом собрании) или инициаторам внеочередного собрания.
Законодательство Российской Федерации содержит достаточно обширный
перечень полномочий общего собрания, что можно объяснить желанием
законодателя предоставить больший доступ акционерам управлению
обществом, а также защитить их интересы. Если в России полномочия
расширяются, то для иностранного законодательства характерна обратная
тенденция – сужение компетенции. Если ранее, например, в Германии, собрание
могло рассматривать практически любые вопросы, то в настоящее время
установлен исчерпывающий перечень прав. Российским законодателем так же
1
Ландина, О.В. Органы управления публичного акционерного общества: проблема
формирования, определение компетенции [Текст] / О.В. Ландина // Аллея науки. 2017. Т. 2. №
10. С. 428.
2
Глушецкий, А.А. Спорные вопросы определения публичного статуса акционерного
общества [Текст] / А.А. Глушецкий // Право и экономика. 2016. № 1. С. 4.
46
исчерпывающим образом определена компетенция Общего собрания
акционеров в соответствии с Законом об акционерных обществах.
Совет директоров (наблюдательный совет) – выборный коллегиальный
орган управления акционерным обществом, осуществляющий общее
руководство его деятельностью, за исключением вопросов, отнесенных Законом
об акционерных обществах к компетенции общего собрания акционеров. Совет
директоров (наблюдательный совет) обладает рядом функций:
1. Управленческую (принятие важнейших экономико-финансовых
решений);
2. Организационную (назначение и консультирование исполнительного
органа);
3. Контрольную (за деятельностью администрации)
1
.
В мировой практике совет директоров (наблюдательный совет) является
центром корпоративного управления. Однако цели, задачи н функции,
закрепляемые за данным органом управления в иностранных государствах,
различны. По американскому праву деятельностью корпорации руководит совет
директоров, который, по существу, является исполнительным органом
корпорации. В его состав входят как независимые, так и исполнительные
директора, причем распределение полномочий между ними не производится.
Поэтому принято считать, что совет директоров американской компании
сочетает в себе функции контроля и управления, а целью является представление
интересов акционеров. В Германии совет директоров состоит из независимых
директоров и имеет только контрольные функции, т.к. система строится на
четком разграничении полномочий и надзоре, а главной целью является
контроль за надлежащим управлением компанией исполнительным органом.
Определенную тенденцию развития правового положения совета
директоров можно наблюдать в Российском праве. В данный момент совет
1
Осипенко, О.В. Управление акционерным обществом в условиях реформы
корпоративного права [Текст] / О.В. Осипенко. – М.: Статут, 2016. С. 135.