24
Рисунок 5 - Использование результатов диагностики (схема
взаимосвязей)
4. Анализ эффективности управления оборотными средствами
компании. Следует обратить внимание на дисциплинированность
покупателей и уровень просроченной дебиторской задолженности. Мы
рассчитываем оборачиваемость дебиторской задолженности (объем
реализации/средняя дебиторская задолженность) и период ее оборота
(360/оборачиваемость дебиторской задолженности). Период оборота
существенно возрос и необходимо срочно принимать меры. Мы
подкорректировали условия продаж, невзирая на сопротивление менеджеров
по продажам. Прежде всего, уменьшили период отсрочки платежа.
Однако в качестве аргумента использовали политику сбыта наших
главных конкурентов, предлагающих отсрочку платежа почти в два раза
короче, чем мы, а объемы продаж у них не намного меньше нашего сбыта.
25
Следующим шагом рассчитываем оборачиваемость кредиторской
задолженности (себестоимость проданных товаров/средняя кредиторская
задолженность) и запасов (себестоимость проданных товаров/запасы). Теперь
можно рассчитать длительность финансового цикла. Она определяется как
сумма оборота дебиторской задолженности и запасов за вычетом периода
оборота кредиторской задолженности. Если цикл возрастает, следовательно,
нам необходимо больше оборотных средств, и мы должны это учесть в
работе с банками.
5. Взаимосвязь показателей. Важно учитывать не только изменения
значении показателей, но и их взаимное влияние.
Эффективность бизнес-единиц. Таким образом, использование
описанных приемов экспресс-диагностики позволяет оценить: финансовое
положение компании; имущественное состояние предприятия; уровень
рисков на данном этапе; уровень финансирования для обеспечения
запланированных объемов производства; эффективность использования
привлеченного капитала.
26
ГЛАВА 2. ИССЛЕДОВАНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ
ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА
ОРГАНИЗАЦИИ
2.1 Организационно-экономическая характеристика компании
ООО «Интекс» - одна из ведущих компаний российской химической
промышленности, производитель декоративных лакокрасочных покрытий и
оксида цинка (цинковых белил). Бизнес компании сосредоточен на
следующих стратегических направлениях - производстве декоративных
лакокрасочных покрытий для потребительского рынка; индустриальных
покрытий промышленного применения; а также оксида цинка - сырьевого
компонента для различных отраслей промышленности.
Целью Общества является извлечение прибыли.
Предметом деятельности Общества является:
-
маркетинговая и сбытовая деятельность, оказание посреднических и
других коммерческих услуг;
-
внешнеэкономическая деятельность;
-
компания разработки и внедрение современных экологически чистых
технологий и производств;
-
инвестиционная деятельность;
-
создание, аренда, покупка и продажа компаний, долей участия в них,
их модернизация и развитие.
Общество имеет гражданские права и несет обязанности, необходимые
для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных законом.
Все вышеперечисленные виды деятельности осуществляются в
соответствии с действующим законодательством РФ. Отдельными видами
деятельности, перечень которых определяется законом, Общество может
заниматься только на основании специального разрешения (лицензии). Если
условиями предоставления разрешения (лицензии) на занятие определенным
видом деятельности предусмотрено требование о занятии такой
27
деятельностью как исключительной, то Общество в течение срока действия
лицензии не вправе осуществлять иные виды деятельности, кроме
предусмотренных лицензией и им сопутствующих.
Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное
наименование на русском языке и указание на место его нахождения.
Общество осуществляет все виды внешнеэкономической деятельности в
установленном законодательством порядке.
Общество может участвовать в деятельности и сотрудничать в иной
форме с международными общественными, кооперативными и иными
компаниями. Вправе привлекать для работы российских и иностранных
специалистов, самостоятельно определяет формы, системы, размеры и виды
оплаты их труда.
Вмешательство в административную и хозяйственную деятельность
Общества со стороны государственных, общественных и других компаний не
допускается, если это не обусловлено их правами по осуществлению
контроля и ревизии согласно действующему законодательству.
Общество несет ответственность по своим обязательствам всем
принадлежащим ему имуществом.
Органом контроля за финансово-хозяйственной и правовой
деятельностью Общества является ревизионная комиссия (ревизор).
Таблица 7
Динамика основных экономических показателей
Показатели
Годы
Абс.
откл.
Темп
роста,
%
2014
2015
2016
Выручка
-
нетто от реализации, т
. р
.
14895
210803
226553
211658
В 15 р
Себестоимость реализованной
продукции, товаров и услуг, тыс.
руб. 6868
186484
203025
196157
В 29
раз
Валовая прибыль, тыс.
руб.
8027
24619
23528
15501
293,1
Коммерческие расходы, тыс. руб.
-
12501
8296
8296
-
Управленческие расходы, тыс.
руб.
7913
-
-
-
7913
-
Прибыль от реализации продукции,
товаров и услуг, тыс. руб. 114
11818
15232
15118
В 133
раза
Финансовый результат от прочих
доходов и расходов, тыс. руб. 398
-7482
-12460
-12858
-
28
Окончание таблицы 7
Прибыль до налогообложения,
тыс. руб. 512
4336
2772
2260
541,4
Налог на прибыль, тыс.
руб.
247
1826
2544
2297
В 10
раз
Чистая
прибыль, тыс.
руб.
265
2510
225
-
40
84,9
Среднегодовая стоимость
внеоборотных активов, тыс.
руб. 3335
6220
8032
4697
240,8
Среднегодовая стоимость
оборотных активов, тыс. руб. 122565
165209
251477
128912
205,2
Среднегодовая стоимость
активов, тыс. руб. 125900
171429
259509
133609
206,1
Общая численность, чел.
42
67
79
37
188,1
Затраты на оплату труда, тыс.
руб. 4788
9808,8
12134,4
7346,4
253,4
Среднемесячная зарплата 1
работающего, руб. 9500
12200
12800
3300
134,7
Среднемесячная выработка на
1 работающего, тыс. руб. 29,5
262,2
239,0
209,5
810,2
Фондоотдача, руб.
4,5
33,9
28,2
23,7
626,7
Оборачиваемость оборотных
активов, обороты 0,12
1,28
0,9
0,78
750,0
Рентабельность
производства
,
% 1,7
6,3
7,5
5,8
441,2
Рентабельность
продаж
, %
0,8
5,6
6,7
5,9
8
37,5
Рентабельность предприятия, %
0,2
1,5
0,1
-
0,1
50,0
За последние три года увеличилась выручка от реализации продукции,
работ и услуг на 211,6 млн. руб. (более чем в 15 раз). Значительно опережает
в своем росте себестоимость реализованной продукции (в 29 раз). Она
составила на конец анализируемого периода 196 млн. руб. При этом валовая
прибыль увеличилась почти в 3 раза (на 15,5 млн. руб.). Прибыль от
реализации продукции в 2016 году составила 15,2 млн. руб. против 114 тыс.
руб. в 2014 году. По причине значительного превышения прочих расходов по
сравнению с прочими доходами прибыль до налогообложения составила
всего 2,7 млн. руб. На 40 тыс. руб. в 2016 году уменьшилась чистая прибыль
по сравнению с 2014 годом.
Среднегодовая стоимость внеоборотных активов увеличилась почти на
5 млн. руб. сравнению с 2014 годом и составила 8 млн. руб., что в 2,4 раза
больше их стоимости в 2014 году. Среднегодовая стоимость оборотных
активов возросла за последние три года 2 раза и составила 251,5 млн.руб.
29
Численность работающих за анализируемый период увеличилась на 37
человек. Трудовые ресурсы стали использоваться наиболее эффективно, о
чем свидетельствует рациональное соотношение между темпами роста
средней заработной платы и производительности труда. Первые значительно
отстают в своем росте (134,7%) от роста производительности труда (810,2%).
Более чем в 6 раз возрос уровень фондоотдачи. В 2016 году на каждый
рубль основных фондов в компании приходится 28 руб. 20 коп. выручки от
реализации. Значительно (более чем в 7,5 раз) повысилась и оборачиваемость
оборотных активов. Оборотные активы в 2016 году совершили 0,9 оборота
против 0,12 оборота в 2014 году. По всем показателям рентабельности (кроме
рентабельности компании) имеет место позитивная тенденция.
Рентабельность производства в 2014 году к 2014 году повысилась с 1,7 до
7,5, тенденция ее изменения носит последовательный устойчивый характер.
Коэффициент рентабельности продаж увеличился на 5,9 процентных
пунктов, рентабельность компании снизилась в половину.
2.2 Оценка эффективности использования оборотного капитала
организации
Управление оборотными активами составляет наиболее обширную
часть операций финансового менеджмента. С позиций финансового
менеджмента классификация оборотных активов строится по следующим
основным признакам.
1. По характеру финансовых источников формирования выделяют
валовые, чистые и собственные оборотные активы. Валовые оборотные
активы характеризуют общий их объем, сформированный за счет как
собственного, так и заемного активов. Чистые оборотные активы (или
чистый рабочий активы) характеризует ту часть их объема, которая
сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного активов.
Сумма чистых оборотных активов рассчитана в таблице 8.
30
Таблица 8
Динамика чистых оборотных активов компании
Показатели
Годы
Темп
роста, %
2014
2015
2016
Среднегодовая стоимость
валовых оборотных активов
компании, тыс. руб. 122565
165209
251477
205,2
Краткосрочные финансовые
обязательства компании, тыс.
руб. 122844
166680
252116
205,2
Среднегодовая стоимост
ь
чистых оборотных активов, тыс.
руб. -279
-1471
-639
229,0
Собственные оборотные активы характеризуют ту их часть, которая
сформирована за счет собственного активов компании.
Растет и нехватка собственных оборотных средств. За последние три
года недостаток собственных оборотных средств увеличился более чем в 9
раз и составил 2,7 млн. руб. (табл .9).
Таблица 9
Динамика собственных оборотных активов компании
Показатели
Годы
Темп
роста,
%
2014 2015 2016
Среднегодовая стоимость валовых
оборотных активов компании, тыс. руб. 122565
165209
251477
205,2
Долгосрочный заемный активы, тыс. руб.
5
558
2054
В 410
раз
Краткосрочные финансовые
обязательства компании, тыс. руб. 122844
166680
252116
205,2
Среднегодовая стоимость
собственных
оборотных активов, тыс. руб. -284
-2029
-2693
948,2
2. По видам оборотных активов они классифицируются на (табл. 10):
2.1 Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных
активов характеризует объем входящих материальных потоков в форме
запасов, обеспечивающих производственную деятельность компании.
2.2 Запасы готовой продукции. К этому виду оборотных активов
добавляют обычно объем незавершенного производства (с оценкой
коэффициента его завершенности по отдельным видам продукции в целом).
31
Таблица 10
Динамика оборотных активов компании по видам
Показатели
Годы
Темп
роста,
%
2014 2015 2016
Среднегодовая стоимость валовых
оборотных активов компании, тыс. руб. 122565
165209
251477
205,2
В том числе:
Среднегодовая стоимость запасов сырья,
материалов и полуфабрикатов, тыс.
руб. 17256
47422
127073
736,4
Среднегодовая стоимость запасов
готовой продукции, тыс. руб. 2744
1887
515
18,8
Среднегодовая стоимость текущей
дебиторской задолженности, тыс. руб. 74541
85168
92491
124,0
Среднегодовая стоимость денежных
активов и их эквивалентов, тыс. руб. 5341
10736
9188
172,0
Среднегодовая стоимость прочих
оборотных активов, тыс. руб. 16730
13805
17388
103,9
2.3 Текущая дебиторская задолженность. Она характеризует сумму
задолженности в пользу компании, по расчетам за товары, работы, услуги,
выданные авансы и т.п.
2.4 Денежные активы и их эквиваленты. К ним относят не только
остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их
формах), но и краткосрочные высоколиквидные финансовые инвестиции,
свободно конверсируемые в денежные средства и характеризующиеся
незначительным риском изменения стоимости.
2.5 Прочие оборотные активы. К ним относятся оборотные активы, не
включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в
общей их сумме.
В целом, среднегодовая стоимость оборотных активов возросла в 2
раза. Резкое увеличение (более чем в 7 раз) среднегодовой стоимости запасов
сырья, материалов и полуфабрикатов свидетельствует о расширении
производства. При этом среднегодовые запасы готовой продукции на складах
компании уменьшились на 81%, а текущая дебиторская задолженность
увеличилась на 24%, что свидетельствует о востребованности продукции
компании.
32
3. По характеру участия в операционном цикле оборотные активы
дифференцируются на (табл. 11):
Таблица 11
Динамика оборотных активов компании по характеру участия в
операционном цикле
Показатели
Годы
Темп
роста,
%
2014 2015 2016
Среднегодовая стоимость валовых
оборотных активов компании, тыс. руб. 122565
165209
251477
205,2
В том числе:
Среднегодовая стоимость
оборотных
активов, обслуживающих
производственный цикл компании, тыс.
руб. 20000
49309
127588
637,9
Среднегодовая стоимость оборотных
активов, обслуживающих финансовый
цикл компании, тыс. руб. -8303
-2203
-5336
64,3
Среднегодовая стоимость текущей
дебиторской задолженности, тыс. руб. 74541
85168
92491
124,0
Среднегодовая стоимость денежных
активов и их эквивалентов, тыс. руб. 5341
10736
9188
172,0
Среднегодовая стоимость прочих
оборотных активов, тыс. руб. 16730
13805
17388
103,9
3.1 Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл
компании (они представляют собой совокупность оборотных активов
компании в форме запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, объема
незавершенной продукции и запасов готовой продукции);
3.2 Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл
компании (они представляют собой совокупность всех товарно-
материальных запасов и суммы текущей дебиторской задолженности за
вычетом суммы кредиторской задолженности).
4. По периоду функционирования оборотных активов выделяют
следующие их виды:
4.1 Постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой
неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других
колебаний деятельности компании. Иными словами, она рассматривается как
33
неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый компании для
осуществления операционной деятельности.
4.2 Переменная часть оборотных активов.
Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с
сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции.
В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно
максимальную и среднюю их часть.
Движение оборотных активов компании в процессе их кругооборота
проходит четыре основных стадии, последовательно меняя свои формы.
Управление оборотными активами компании связано с конкретными
особенностями формирования его операционного цикла.
Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей
суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных
их видов. Он характеризует промежуток времени между приобретением
производственных запасов и получением денежных средств от реализации,
произведенной из них продукции (табл. 12).
Таблица 12
Динамика продолжительности операционного цикла
Показатели
Годы
Темп
роста
, %
2014 2015 2016
Себестоимость продукции, работ,
услуг,
тыс. руб. 6868
186484
203025
В 29
раз
Среднегодовая стоимость запасов сырья,
материалов и полуфабрикатов, тыс. руб. 17256
47422
127073
736,4
Среднегодовая стоимость запасов готовой
продукции, тыс. руб. 2744
1887
515
18,8
Среднегодовая стоимост
ь текущей
дебиторской задолженности, тыс. руб. 74541
85168
92491
124,0
Продолжительность оборота запасов
сырья, материалов и других
материальных факторов производства в
составе оборотных активов, дни 905
65
225
24,8
Продолжительность оборота запасов
готовой продукции, дни 66
3
1
1,5
Продолжительность инкассации текущей
дебиторской задолженности, дни 1801
145
74
4,1
Продолжительность операционного цикла,
дни 2772
213
300
10,8