37
Из проведенного анализа структуры пассивов ООО "ИНВЕСТЦЕНТР
ПРОГРЕСС" видно, что наибольший удельный вес имеют краткосрочные
обязательства: 2013 год – 79,48%, 2014 год – 79,64%, 2015 год – 85,23%.
Удельный вес кредиторской задолженности растет: 2013 год – 40,62%, 2014 год
– 54,19%, 2015 год – 64,66%.
В таблице 6 представим анализ динамики пассивов ООО
"ИНВЕСТЦЕНТР ПРОГРЕСС".
Таблица 6
Анализ динамики пассивов ООО "ИНВЕСТЦЕНТР ПРОГРЕСС"
Показатель
Абсолютные
изменения, тыс.
руб.
Темпы роста, %
2013-
2014 гг.
2014-
2015 гг.
2013-
2014
гг.
2014-
2015
гг.
Уставный капитал
0,00
0,00
100,00
100,00
Переоценка внеоборотных
активов
0,00
0,00
100,00
100,00
Резервный капитал
0,00
0,00
100,00
100,00
Нераспределенная
прибыль (непокрытый
убыток)
11,47
-413,51
96,23
241,17
ИТОГО капитал и резервы
по разделу III
11,47
-413,51
101,32
52,99
Займы и кредиты
16,44
170,63
106,52
163,54
Отложенные налоговые
обязательства
97,90
92,92
138,51
126,39
ИТОГО долгосрочные
обязательства по разделу
IV
114,34
263,55
122,58
142,46
Заёмные средства
-727,57
-270,13
72,05
85,60
Кредиторская
задолженность
1273,15
2190,56
146,79
154,84
Прочие обязательства
-0,46
0,00
0,00
0,00
ИТОГО краткосрочные
обязательства по разделу
V
545,12
1920,43
110,24
132,72
БАЛАНС
670,93
1770,47
110,01
124,02
Из проведенного анализа обязательств (пассивов) предприятия, можно
38
сделать выводы: капиталы и резервы ООО "ИНВЕСТЦЕНТР ПРОГРЕСС"в
2015 году по отношению к 2014 году имеют отрицательную динамику –
сократились на 413,51 тыс. руб. или 47,01%, хотя в прошедший анализируемый
период 2013-2014 гг. капиталы и резервы были в плюсе – увеличение в 2014
году по отношению к 2013 году составило 11,47 тыс. руб. или 1,32%.
Сокращение в 2015 году произошло за счет увеличения непокрытого убытка.
Отрицательным является то, что у ООО "ИНВЕСТЦЕНТР ПРОГРЕСС"
отсутствуют доходы будущих периодов, по которым бы предприятие получало
бы прибыль в будущем.
В таблице 7 проведем анализ коэффициентов финансовой устойчивости.
Таблица 7
Оценка динамики финансовой устойчивости ООО "ИНВЕСТЦЕНТР
ПРОГРЕСС"
Показатель
Норм
атив
2013
2014
2015
Отклонение
2014
/
2013
2015
/
2014
1. Коэффициент
автономии
(финансовой
независимости)
0,5
0,130
0,414
0,051
0,284
-0,363
2. Коэффициент
финансовой
устойчивости
0,7
0,205
0,707
0,148
0,502
-0,559
3. Коэффициент
финансовой
зависимости
0,5
0,870
0,884
0,176
0,014
-0,708
4. Коэффициент
финансирования
1
0,149
0,469
0,051
0,320
-0,418
5. Коэффициент
инвестирования
1
0,425
0,414
0,197
-0,011
-0,217
6. Коэффициент
маневренности
0,5
-1,353
-1,414
-4,070
-2,767
-5,484
7. Коэффициент
соотношения активов и
собственного капитала
-
7,717
8,379
19,61
2
0,662
11,23
3
8. Коэффициент
соотношения
оборотных активов и
собственного капитала
-
5,364
5,966
14,54
2
0,602
8,576
39
По данным таблицы 7 видно, что практически все показатели имеют
отрицательную динамику.
Коэффициент автономии в 2014 году составлял 0,414 п., однако
по сравнению с показателем 2015 года (0,051) все же был ближе к
нормативному.
Коэффициент финансовой устойчивости имел нормативное значение
(0,707) в 2014 году, в 2015 году он снизился на 0,559 п. и
составил 0,148 п.
Коэффициент финансовой зависимости в 2015 году имеет нормативное
значение – 0,176 п., что свидетельствует о погашении предприятием
своих внешних займов.
Коэффициент финансовой независимости продолжает находиться на
низком уровне из-за низкого удельного веса собственного капитала в
структуре капитала предприятия. Платежеспособность предприятия
характеризуется степенью ликвидности. Баланс считается абсолютно
ликвидным, если: А
1
П
1
; А
2
П
2
; А
3
П
3
;А
4
П
4
.
Последнее неравенство заключает в себе глубокий экономический смысл, так
как свидетельствует о наличии собственных оборотных средств, кроме того,
соблюдение трёх первых неравенств обязательно повлечёт за собой соблюдение
четвёртого неравенства.
Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько
периодов позволит установить тенденции изменения в структуре
баланса и его ликвидности.
В таблице 8 представлены показатели ликвидности баланса ООО
"ИНВЕСТЦЕНТР ПРОГРЕСС". По проведенным расчетам видно, что
баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, так как не
соблюдается условие абсолютной ликвидности.
40
Таблица 8
Порядок и результаты расчета для анализа ликвидности баланса
Активы по
степени
ликвидности
2013
г.,
тыс.
руб.
2014
г.,
тыс.
руб.
2015
г., тыс.
руб.
Пассивы по
сроку
погашения
2013
г.,
тыс.
руб.
2014
г.,
тыс.
руб.
2015
г.,
тыс.
руб.
Платежный излишек
(недостаток), тыс.
руб.
2013 г.
2014 г.
2015 г.
Абсолютно
ликвидные
активы (А
1
)
7169
81790
49298
Наиболее
срочные
обязательств
а (П
1
)
272100
9
399415
8
618472
1
-
2713840
-
3912368
-
613542
3
Быстрореали
зуемые
активы (А
2
)
176166
1
150155
9
1887236
Срочные
пассивы (П
2
)
260384
8
187582
4
160568
7
-842187
-374265
281549
Среднереали
зуемые
активы (А
3
)
288737
8
366395
5
4840975
Долгосрочны
е
обязательств
а (П
3
)
506350
620692
884240
2381028
3043263
395673
5
Труднореали
зуемые
активы (А
4
)
204312
4
212295
8
2363217
Постоянные
пассивы (П
4
)
868125
879588
466078
1174536
1243370
189713
9
41
Рассчитанные данные показывают:
2013 год:
А
1
П
1
; А
2
П
2
; А
3
П
3
; А
4
П
4
Условие не соблюдается – баланс не ликвиден
2014 год:
А
1
П
1
; А
2
П
2
; А
3
П
3
; А
4
П
4
Условие не соблюдается – баланс не ликвиден
2015 год:
А
1
П
1
; А
2
П
2
; А
3
П
3
; А
4
П
4
Условие не соблюдается – баланс не ликвиден.
Для оценки ликвидности предприятия рассчитывают следующие
показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент критической
ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.
Таблица 9
Динамика коэффициентов ликвидности
Показатель
Нормативн
ые
ограничен
ия
201
3
год
2014
год
2015
год
Изменение (+, -
)
2014/
2013
2015/
2014
1.
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,2-0,5
0,084
0,014
0,010
-0,070
-0,004
2.
Коэффициент
критической
ликвидности
0,7-1
1,711
0,270
0,250
-1,441
-0,02
3.
Коэффициент
текущей
ликвидности
1-2
0,732
0,890
0,870
+0,158
-0,02
Коэффициент текущей ликвидности ниже единицы, что свидетельствует о
недостаточности оборотных средств для погашения краткосрочных
обязательств. Коэффициент быстрой ликвидности показывает, что
быстроликвидные пассивы предприятия могут погасить 25% краткосрочных
кредитов и займов и кредиторской задолженности.
42
2.3 Анализ эффективности деятельности организации
В таблице 10 проанализируем результаты финансово-хозяйственной
деятельности.
Таблица 10
Анализ прибылей и убытков.
Наименование показателя:
2013 г.
2014 г.
2015 г.
Выручка, тыс. руб.
4380,69
3433,30
3285,41
Валовая прибыль, тыс. руб.
1057,54
665,17
47,80
Чистая прибыль
(нераспределенная прибыль
(непокрытый убыток)), тыс. руб
13,88
11,01
-413,51
Рентабельность собственного
капитала, %
1,60
1,25
-
Рентабельность активов
(рассчитывается исходя из чистой
прибыли), %
0,21
0,15
-
Коэффициент чистой
прибыльности, %
0,32
0,32
-
Рентабельность продукции, %
11,55
10,54
0,54
Оборачиваемость капитала
3,19
2,29
2,43
Сумма непокрытого убытка, тыс.
руб.
-304,38
-292,91
-706,42
Соотношение непокрытого убытка
и валюты баланса
0,05
0,04
0,08
Рисунок 5. Динамика прибылей и убытков.
-1000,00
0,00
1000,00
2000,00
3000,00
4000,00
5000,00
Выручка, млн.
руб.
44
Убыток на 01.01.2016 г. увеличился на 424,52 тыс. руб. или более 3000%. Все
показатели в 2015 году имеют отрицательную тенденцию. Колебания
показателя оборачиваемости капитала объясняются изменениями объема
выручки. Сумма непокрытого убытка в 2015 году объясняется наличием
непокрытого убытка за прошлые годы. Кроме того, наличие непокрытого
убытка за 2015 год вызвано снижением выручки от реализации при росте
себестоимости продукции.
Таблица 12
Анализ показателей интенсивности использования ресурсов
Показатели
01.01.2015
01.01.2016
Изменение
Рентабельность
реализованной продукции (по
себестоимости), %
13,08
0,55
-12,53
Рентабельность продаж, %
10,54
0,54
-10,00
Рентабельность активов
(рассчитывается исходя из
прибыли от продаж), %
4,91
0,19
-4,72
Наличие положительных показателей рентабельности вызван наличием
прибыли от продаж за 2015 год.
Деловую активность предприятия характеризуют показатели оборачиваемости
предприятия.
В таблице 13 произведем расчет показателей деловой активности.
Согласно проведенным расчетам в таблице 13 можно сделать следующие
выводы:
1. Коэффициент оборачиваемости активов с каждым годом сокращается: в 2014
году по сравнению с 2013 годом сокращение составило 0,188, в 2015 году
коэффициент оборачиваемости сократился на 0,107. Период оборота активов
увеличивается: за 2015 год период оборота активов составил 1002,79 дней, что
говорит об изношенности активов, т.е. основных элементов производственного
процесса (оборудование, производственные линии и т.д.).
2. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов предприятия также
сокращается: в 2014 году на 0,287, в 2015 году на 0,169. Период оборота
45
оборотных средств увеличивается, т.е. оборотные средства предприятия
используются не эффективно.
3. Коэффициент оборачиваемости заемного капитала показывает, сколько
требуется оборотов для оплаты всей задолженности. Данные коэффициент
увеличивается с каждым годом, период оборота увеличивается, что в 2013 году
для оплаты всей задолженности требовалось 479,36 дней, в 2014 году – 680,53
дня, в 2015 году – 949,87 дней.
Таблица 13
Анализ показателей деловой активности.
Показатель
Значения
Абсолютное
отклонение
2013 г.
2014
г.
2015
г.
2013-
2014
гг.
2014-
2015
гг.
1
2
3
4
5
6
1. Коэффициент
оборачиваемости
активов, раз
0,654
0,466
0,359
-0,188
-0,107
2. Период оборота
активов, дней
550,46
772,53
1002,7
9
222,07
230,26
3. Коэффициент
оборачиваемости
оборотных активов,
раз
0,941
0,654
0,485
-0,287
-0,169
4. Период оборота
оборотных средств,
дней
382,57
550,46
742,27
167,89
191,81
5. Коэффициент
оборачиваемости
заемного капитала,
раз
0,751
0,529
0,379
-0,222
-0,150
6. Период оборота
заемного капитала,
дней
479,36
680,53
949,87
201,17
269,34
7. Коэффициент
оборачиваемости
собственного
капитала, разы
5,046
3,903
7,049
-1,143
3,146
8. Период оборота
собственного
капитала, дней
71,34
92,24
51,07
20,90
-41,17
47
оборота запасов увеличивается.
Анализ показателей деловой активности показывает снижение с каждым
отчетным годом практически всех показателей.
Повышение периодов оборота активов оборотных средств, дебиторской и
кредиторской задолженности обусловлено сокращением темпа роста выручки
над темпом роста дебиторской и кредиторской задолженности. Высокое
значение оборачиваемости дебиторской задолженности обусловлено
длительностью производственного цикла по основной деятельности (более
года).
Теперь проведем анализ вероятности банкротства по различным
методикам. Известный финансовый аналитик Уильям Бивер предложил свою
систему показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью
определения вероятности банкротства – пятифакторную модель, содержащую
следующие индикаторы: рентабельность активов; удельный вес заёмных
средств в пассивах; коэффициент текущей ликвидности; доля чистого
оборотного капитала в активах; коэффициент Бивера (отношение суммы чистой
прибыли и амортизации к заёмным средствам).
Таблица 14
Система показателей У. Бивера для диагностики банкротства
Показатель
Значения показателей
Благоприя
тно
5 лет до
банкротст
ва
1 год до
банкротства
Коэффициент Бивера
0.4 – 0.45
0.17
-0.15
Рентабельность активов, %
6 – 8
4
-22
Финансовый леверидж, %
<37
<50
<80
Коэффициент покрытия
оборотных активов
собственными оборотными
средствами
0.4
<0.3
<0.06
Коэффициент текущей
ликвидности
<3.2
<2
<1
Весовые коэффициенты для индикаторов в модели У. Бивера не
предусмотрены и итоговый коэффициент вероятности банкротства не
48
рассчитывается. Полученные значения данных показателей сравниваются с их
нормативными значениями для трёх состояний фирмы, рассчитанными У.
Бивером для благополучных компаний, для компаний, обанкротившихся в
течение года, и для фирм, ставших банкротами в течение пяти лет.
Таблица 15
Модель У. Бивера диагностики банкротства
Показатель
Формула расчета
Коэффициент Бивера
(стр. 2400 ф. №2 + стр. 5640 ф. №5) / (стр.
1400 + стр. 1500 ф. №1)
Рентабельность активов,
%
стр. 2400 ф. №2 / стр. 1600 ф. №1 * 100%
Финансовый леверидж,
%
(стр. 1400 + стр. 1500 ф. №1) / стр. 1700 ф.
№1 * 100%
Коэффициент покрытия
оборотных активов
собственными
оборотными средствами
(стр. 1300 ф. №1 – стр. 2400 ф. №2) / стр.
1600 ф. №1
Коэффициент текущей
ликвидности
(стр. 1200 – стр. 1230 ф. №1) / (стр. 1510 +
стр. 1520 + стр. 1550 ф. №1)
Таблица 16
Расчет показателей диагностики банкротства по моделе У. Бивера
Показатель
Формула расчета
Коэффициент Бивера
(-413510+72260) / (884240+7790408) = -
0,039
Рентабельность активов, %
-413510 / 9140726 * 100% = -4,524
Финансовый леверидж, %
(884240+7790408) / 9140726 * 100% =
94,901
Коэффициент покрытия
оборотных активов
собственными оборотными
средствами
(466078-(-413510)) / 9140726 = 0,096
Коэффициент текущей
ликвидности
(6777509-1887236) / (1605687+6184721+0) =
0,628
Согласно проведенным расчетам можно сделать следующие выводы:
1. Коэффициент Бивера равен (-0,039) и показывает, что организации
осталось 1 год до банкротства.
2. Рентабельность активов также находится в минусовой зоне – 1 год до
банкротства.