33
скоропортящимися, что обусловлено спецификой деятельности предприятия, и,
если они не будут использованы в производстве, это приведет к убыткам. К
отрицательным моментам можно отнести рост готовой продукции на складах,
что говорит о проблемах со сбытовой детальностью ЗАО ТВКЗ «KVINT».
Что касается структуры актива баланса, то соотношение долгосрочных и
краткосрочных активов составляет 25,10% к 74,90% в 2015 году. В этот же
период наибольший удельный вес среди долгосрочных активов занимают
основные средства (17,55%) и инвестиционная недвижимость (7,04%), среди
краткосрочных активов наибольший удельный вес занимает незаверенное
производство (53,82%), запасы (10,99%) и дебиторская задолженность (7,32%).
В 2016 году удельный вес долгосрочных активов на предприятии
увеличился, составив 30,37%, это произошло за счет увеличения доли основных
средств (с 17,55% до 24,62%), инвестиционная недвижимость составила долю
5,30%. Краткосрочные активы в этот же период снизили удельный вес до
69,63%, в том числе незавершенное производство (с 53,82% до 42,36%),
удельный вес запасов увеличился на 8,06%, доля дебиторской задолженности
снизилась до 4,51%.
В 2017 году продолжается рост доли долгосрочных активов до 36,21%
от общей суммы активов предприятия, в том числе продолжается увеличение
доли основных средств до 26,68%, и происходит увеличение доли
инвестиционной недвижимости до 8,95%. Удельный вес краткосрочных
активов составил 63,79% в этот период: удельный вес запасов вновь снизился
до 10,23%, произошел рост доли незавершенного производства до 45,45% и
незначительное снижение удельного веса дебиторской задолженности до
4,37%.
Что касается готовой продукции, то ее доля в 2015 году составила
1,79%, увеличившись в 2016 году до 2,35% и снизившись в 2017 году до 1,85%.
Снижение величины незавершенного производства можно оценить
положительно, поскольку это является признаком роста ритмичности
производственного процесса.
34
Увеличение доли внеборотных активов на ЗАО ТВКЗ «KVINT»
свидетельствует о снижении мобильности имущества и является негативной
тенденцией. В то же время увеличение во внеоборотных активах характеризует
ориентацию предприятия на создание материальных условий расширения
текущей деятельности.
Далее рассмотрим динамику изменения пассива баланса в приложении
6.
Источники финансирования ЗАО ТВКЗ «KVINT» в 2016 году
увеличились на 66723232 рубля или 47,72% продолжив свое увеличение в 2017
году на 10148648 или 4,63%. Это произошло за счет:
‾ увеличение капиталов и резервов на 30048495 рублей или 26,21% в 2016 году
и их последующее увеличение на 16621956 рублей или 11,49% в 2017 году;
‾ увеличение краткосрочные обязательств на 29909336 рублей или 95,83% в
2016 году и их снижение на 9013130 рублей или 14,75% в 2017 году;
‾ увеличение краткосрочной задолженности на 6765401 рублей или 100,07% в
2016 году с последующим увеличением на 2539822 рубля или 18,78% в 2017
году.
На изменение величины капиталов и резервов повлияло значительное
увеличение статьи «прочие вклады», которые включают в себя добавочный
капитал на 136,91% и 5243,95% в 2016 и 2017 году соответственно. Увеличение
добавочного капитала свидетельствует о увеличение стоимости основных
средств в результате переоценки и путем их модернизации. Увеличение прочих
резервов на 61,06% в 2016 году и на 0,91% в 2017 году, а прочие доходы на
предприятии в 2016 году выросли на 246,17%, и в 2017 году перестали
существовать. В уставном капитале произошло незначительное увеличение в
2016 году на 1,22% и его снижение в 2017 на 0,88%.
Долгосрочные обязательства выросли в основном за счет займов,
которые в 2016 году увеличились на 93,58% и в 2017 выросли еще на 2,90%,
долгосрочные кредиты банков в 2016 году увеличились на 105,77%,
снизившись в 2017 году на 87,89%. Увеличение долгосрочных обязательств
35
свидетельствует об активном пользовании заемными средствами.
На изменение краткосрочных обязательств повлияло увеличение в 2017
году займов и кредитов на 4376794 рубля и рост кредиторской задолженности
на 5333900 рублей за весь анализируемый период, среди которой наибольший
объем занимает задолженность перед поставщиками и подрядчиками.
Что касается структуры пассива баланса, на протяжении всего
анализируемого периода наибольший удельный вес занимают капиталы и
резервы (более 65%), оставшаяся доля принадлежит долгосрочным (более 20%)
и краткосрочным обязательствам.
Основная доля в капиталах и резервах принадлежит уставному капиталу
ЗАО ТВКЗ «KVINT», но при этом она постоянно снижается с 58,78% в 2015
году до 41,40% в 2016 году и до 39,22% в 2017 году. Прочие резервы, наоборот,
увеличиваются с 11,47% в 2015 году до 12,86% в 2016 году и незначительно
снижаются в 2017 году до 12,40%. Так же в 2017 году произошел резкий скачек
удельного веса прочих вкладов до 18,67%, когда в 2015 и 2016 годах доля
данной статьи не превышала 0,50%.
Структура долгосрочных обязательств свидетельствует о том, что
предприятие предпочитает кредитам банков долгосрочные обязательства, доля
которых составляет 16,67% от общей суммы краткосрочных обязательств, в
2015 году, 22,45% и 22,08% в 2016 и 2017 года соответственно.
Краткосрочные обязательства кредиторской задолженностью удельный
вес которой составляет 1,93% в 2015 году, 3,77% в 2016 году и 3,61% в 2017
году, и краткосрочными займами, и кредитами, доля которых в 2017 году
составила 1,91%. В свою очередь кредиторская задолженность в основном
представлена обязательствами перед поставщиками и подрядчиками.
Следующим этапом финансового анализа является оценка финансовой
устойчивости предприятия, по средствам расчета коэффициентов автономии,
соотношения собственных и заемных средств, мобильных и иммобилизованных
активов, коэффициента мобильности, обеспеченности собственными
средствами и прогноза банкротства.
36
Коэффициент автономии показывает на сколько организация независима
от кредиторов и рассчитывается по формуле 7.
(7)
Коэффициент соотношения собственных и заменых средств
характеризует финансовую устойчивость предприятия и показывает сколько
заемных средств приходится на единицу собственного капитала,
рассчитывается по формуле 8.
(8)
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств
показывает какие из активов (краткосрочные или долгосрочные) доминируют
на предприятии, рассчитывается по формуле 9.
(9)
Коэффициент мобильности оборотных средств показывает долю
готовых к платежу средств, направляемых на погашение краткосрочных
обязательств, и рассчитывается по формуле 10.
(10)
Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает
достаточность у предприятия собственных средств для финансирования
текущей деятельности, и рассчитывается по формуле 11.
(11)
Коэффициент прогноза банкротства характеризует удельный вес чистых
оборотных средств в сумме актива баланса, и рассчитывается по формуле 6.
????????
(12)
37
Далее представим основные показатели необходимые для расчета
коэффициентов финансовой устойчивости предприятия в таблице 1.
Таблица 1
Данные для расчета финансовой устойчивости ЗАО ТВКЗ
«KVINT» за период 2015-2017 гг.
Показатели
2015
2016
2017
Имущество организации
152611543
219337775
229486423
Собственный капитал
114642867
144691362
161313318
Заемные средства
37971676
74646413
68173105
Долгосрочные обязат-ва
31210893
61120229
52107099
Краткосрочные обязат-ва
6760783
13526184
16066006
Внеоборотные активы
38301598
66623790
83094796
Основные средства
26786806
53990553
61224692
Инвестиционная недвижимость
10740354
11616141
20538966
Незавершенные материальные
активы
306123
429958
343578
Оборотные активы
114309945
152713985
146391627
3апасы и затраты
102583132
141203825
133427655
Дебиторская задолженность
11175325
9884380
10030877
Денежные средства
472906
273887
1581202
В таблице 2 проведем анализ относительных показателей финансовой
устойчивости предприятия.
Таблица 2
Показатели финансовой устойчивости ЗАО ТВКЗ «KVINT» за
период 2015-2017 гг.
Показатель
Нормативное
значение
2015
2016
2017
Коэффициент автономии
0,5
0,73
0,57
0,72
Коэффициент соотношения
собственного и заемного капитала
<1
0,31
0,56
0,39
Коэффициент соотношения
мобилизованных и
иммобилизованных активов
2,98
2,29
1,76
Коэффициент мобильности
0,004
0,002
0,01
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
>0,1
0,64
0,38
0,56
Коэффициент банкротства
>0
0,73
0,66
0,58
38
Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую
устойчивость организации, ее независимость от внешних источников
финансирования является коэффициент автономии. Данный коэффициент
характеризует возможность предприятия покрыть все свои обязательства
собственными средствами. При нормативе более 0,5 значение данного
коэффициента он сокращается с 0,73 в 2015 году до 0,57 2016 году, и в 2017
году он вновь растет до 0,72 находясь при этом на более высоком уровне по
сравнению с нормативным значением, что свидетельствует о независимости
организации от внешних источников.
Значение коэффициента соотношения собственного и заемного капитала
показывает, сколько заемных средств привлекла организация на 1 рубль
вложенных в активы собственных средств. В течение анализируемого периода
уровень коэффициента соотношения заемных и собственных средств находится
в тенденции увеличения с 0,31 в 2015 году до 0,56 в 2016 году и 0,39 в 2017
году.
Для сохранения минимальной финансовой стабильности организации
коэффициент соотношения собственных и заемных средств должен быть
ограничен значением отношения стоимости мобильных и иммобилизованных
средств, который уменьшается в течение анализируемого периода с 2,98 в 2015
году до 2,29 в 2016 году, и до 1,76 в 2017 году, что свидетельствует о снижении
уровня краткосрочных активов предприятия при соответствующем увеличения
уровня долгосрочных активов.
Важным для оценки устойчивости финансового состояния организации
является коэффициент мобильности оборотных средств, определяемый
отношением стоимости абсолютно готовых к платежу оборотных средств к
общей стоимости оборотных средств организации.
Значение данного показателя в 2015 году составило 0,004, а в 2016 –
0,002, в 2017 – 0,001.
Наличие у организации собственных средств для обеспечения его
финансовой устойчивости и осуществления нормального производственного
39
процесса определяется при помощи коэффициента обеспеченности
собственными средствами.
За весь анализируемый период данный показатель сокращается с 0,64 в
2015 году до 0,38 в 2016 году, и принимает значение 0,56 в 2017 году, что
свидетельствует о его отрицательной динамике, но при этом все же о
достаточном уровне собственных средств для осуществления рентабельной
деятельности предприятия.
Коэффициент прогноза банкротства находится выше нормативного
значения и составляет в 2015 году 0,73, в 2016 году 0,66 и 0,58 в 2017 году.
Таким образом, наблюдается отрицательная динамика коэффициента
банкротства, что можно отметить как негативное явление.
Финансовая устойчивость предприятия напрямую связана с ее
платежеспособностью, которая отражается через коэффициенты абсолютной,
критической и критической ликвидности.
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность
компании погашать текущие обязательства за счет денежные средств, средств
на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. И рассчитывается
по формуле 13.
(13)
Коэффициент критической ликвидности показывает возможность
погашения краткосрочных обязательств с помощью денежных средств,
быстрореализуемых ценных бумаг и ожидаемых денежных платежей, и
рассчитывается по формуле 14.
(14)
Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность
компании погашать краткосрочные обязательства за счет только оборотных
активов, и рассчитывается по формуле 15.
40
(15)
Рассчитаем коэффициенты платежеспособности в таблице 3.
Таблица 3
Показатели платежеспособности ЗАО ТВКЗ «KVINT» за период
2015-2017 гг.
Показатель
Нормативное
значение
2015
2016
2017
Коэффициент абсолютной
ликвидности
>0,25
0,16
0,03
0,12
Коэффициент промежуточной
ликвидности
>0,7
3,96
1,23
0,92
Коэффициент текущей ликвидности
2
38,89
18,45
11,57
Из проведенного анализа видно, что в течение всего анализируемого
периода коэффициент абсолютной ликвидности ниже нормативного значения,
следовательно, у предприятия недостаточно денежных средств для погашения
краткосрочных обязательств.
Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности выше
нормативного значения, что говорит о возможности погашения краткосрочных
обязательств, в случае своевременных расчетов с дебиторами.
Коэффициент текущей ликвидности на протяжении всего
анализируемого периода гораздо выше нормативного значения, то есть
предприятие способно полностью рассчитаться по своим текущим
обязательствам только за счет оборотных активов.
В целом ЗАО ТВКЗ «KVINT» характеризуется достаточной
платежеспособностью, следовательно, предприятие может прибегнуть к
краткосрочным кредитованиям, но в то же время слишком высокая текущая
ликвидность с точки зрения действий менеджмента компании может быть
признаком недостаточно эффективного оперативного управления активами,
доверенными им владельцам компании. Она может свидетельствовать о
денежных средствах, зависших на банковских счетах и не вовлеченных в
хозяйственный оборот, об уровне запасов, который стал излишним по
сравнению с реальными потребностями компании, о неправильной кредитной
41
политике и т.п.
Далее, проведем анализ деловой активности ЗАО ТВКЗ «KVINT». В
таблице 4 определим основные показатели для расчета коэффициентов деловой
активности.
Таблица 4
Основные показатели для расчета деловой активности ЗАО ТВКЗ
«KVINT» за 2015-2017 года
Название показателей
2015
2016
2017
Выручка от реализации
продукции
78199557
117385481
101155453
Средняя величина стоимости
активов
-
185974659
224412099
Величина запасов и затрат по
балансу
102583132
141203825
133427655
Величина денежных средств
472906
273887
1581202
Величина ГП
2727671
5146256
4254023
Дебиторская задолженность
11175325
9884380
10030877
Средняя величина оборотных
активов
-
133511965
149552806
Кредиторская задолженность
2939286
8277864
8273176
Долгосрочные активы
38301598
66623790
83094796
После определения основных данных для расчетов, рассчитаем
коэффициенты деловой активности ЗАО ТВКЗ «KVINT» за 2015 -2017 года в
таблице 5. Показатели оборачиваемости рассчитываются как отношение
выручки к значению того показателя, оборачиваемость которого необходимо
вычислить.
Таблица 5
Показатели деловой активности ЗАО ТВКЗ «KVINT»
за 2015 – 2017 гг.
Показатель
2015
2016
2017
Отклонения
2016 к 2015
Отклонения
2017 к 2016
абс.,
руб.
отн.,
%
абс.,
руб.
отн.,
%
Коэффициент
общей
оборачиваемости
капитала
-
0,63
0,45
-
-
-0,18
-28,59
Коэффициент
Оборачиваемости
мобильных
средств
0,77
0,83
0,77
0,07
8,65
-0,06
-7,59
42
Продолжение таблицы 5
Коэффициент
Оборачиваемости
запасов и затрат
0,76
0,83
0,76
0,07
9,05
-0,07
-8,8
Коэффициент
Оборачиваемости
готовой
продукции
28,67
22,81
23,78
-5,86
-20,44
0,97
4,25
Коэффициент
Оборачиваемости
дебиторской
задолженности
7
11,88
10,08
4,88
69,72
-1,79
-15,08
Коэффициент
Оборачиваемости
основных
средства
2,04
1,76
1,22
-0,28
-13,7
-0,54
-30,91
Основываясь на проведенном анализе можно сказать, что на 1 рубль
итога баланса приходится выручки в 2016г. - 0,63 рубля, в 2017г. - 0,45 рублей,
при этом наблюдается уменьшение выручки.
На 1 рубль запасов и затрат по балансу и величине денежных средств
приходится выручки в 2015году - 0,77 рубль, в 2016 году - 0,83 рубля, в 2017
году - 0,77 рублей.
На 1 рубль запасов и затрат по балансу приходится выручки в 2015 году
- 0,76 рублей, в 2016 году - 0,83 рубля, в 2017 году - 0,76 рублей.
На готовую продукцию по балансу приходится выручки в 2015 году -
28,67 рублей, в 2016 году – 22,81 рубля, и в 2017 году – 23,78 рубля.
На дебиторскую задолженность приходится выручки в 2015 году – 7,00
рублей, в 2016 году – 11,88 рублей, в 2017 году – 10,08 рублей.
Происходит уменьшение фондоотдачи основных средства и
внеоборотных активов приходится в 2015 году – 2,04 рубля, в 2016 году – 1,76
рубля, в 2017 году – 1,22 рубля.
Таким образом, проведя анализ деловой активности было выявлено её
снижение в 2016 году, а значит, что предприятие стало менее интенсивно
использовать свои активы. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции
свидетельствует о снижении спроса на готовую продукцию ЗАО ТВКЗ