800000
□ Оборотные активы
□ Внеоборотные
активы
Рисунок 1. Соотношение оборотных и внеоборотных активов в валюте
баланса ООО «Компания МАВР» в 2013 - 2015 г.г.
Из Вшсунка l l Изидно, Ичто Иэольшая часть Иактивов ( предприятия
сосредоточена в оборотных активах (т.е. в тех, которые приносят доходы).
Капитал и резервы предприятия также увеличивались на протяжении
всего анализируемого периода. В 2013 г. они составляли 112195 тыс. руб., в
2014 г. увеличились на 109622 тыс. руб. (до 221817 тыс. руб.), а в 2015 г. - на
81124 тыс. руб. (до 302941 тыс. руб.).
Долгосрочные обязательства в анализируемом периоде
демонстрировали неоднозначную динамику. В 2013 г. они составляли 76319
тыс. руб., в 2014 г. снизились на 23808 тыс. руб. и составили 52511 тыс. руб.,
а в 2015 г. увеличились на 33484 тыс. руб. и составили 85995 тыс. руб.
Следует отметить, что долгосрочные обязательства ООО «Компания МАВР»
на 100% состоят из займов и кредитов.
Краткосрочные обязательства в 2013 - 2015 г.г. также демонстрировали
неоднозначную динамику. В 2013 г. они составляли 327907 тыс. руб., в 2014
35
г. увеличились на 69600 тыс. руб. и составили 397507 тыс. руб., а в 2015 г.
снизились на 31621 тыс. руб. и составили 365886 тыс. руб.
Структура пассивов предприятия отражена на рисунке 2.
□ Капитал и резервы
□ Долгосрочные
обязательства
□ Краткосрочные
обязательства
Рисунок 2. Структура пассивов ООО «Компания МАВР» на 01.01.2016 г.
Рисунок 2 показывает, что основным источником финансирования
деятельности предприятия являются краткосрочные обязательства, которые
составляют почти половину (49%) всех пассивов. Далее следуют капитал и
резервы (40%) и долгосрочные обязательства (11%).
На протяжении всего анализируемого периода выручка от продаж
увеличивалась. В 2013 г. она составляла 1896613 тыс. руб., в 2014 г. -
2862441 тыс. руб., в 2015 г. - 2951156 тыс. руб. Таким образом, рост выручки
составил в 2014 г. по сравнению с 2013 г. 965828 тыс. руб., а в 2015 г. по
сравнению с 2014 г. - 88715 тыс. руб. Себестоимость проданной продукции
составляла в 2013 г. 1616910 тыс. руб., в 2014 г. - 2382185 тыс. руб., в 2015 г.
2468321 тыс. руб., т.е. рост себестоимости в 2014 г. по сравнению с 2013 г. и
2015 г. по сравнению с 2014 г. составил соответственно 765275 тыс. руб. и
86136 тыс. руб.
В 2013-2014 г.г. темп роста выручки от продаж превышал тепм роста
себестоимости, что привело к увеличению прибыли от продаж. В 2014 г. по
сравнению с 2013 г. она выросла на 165787 тыс. руб., а в 2015 г. по
36
сравнению с 2014 г. - на 3828 тыс. руб. Необходимо отметить, что темп роста
прибыли в 2015 г. замедлился.
Чистая прибыль в 2014 г. по сравнению с 2013 г. увеличилась на
115357 тыс. руб., но в 2015 г. по сравнению с 2014 г. снизилась на 16498 тыс.
руб. Сокращение чистой прибыли объясняется, в первую очередь, более
высокими по сравнению с предыдущими периодами процентными
выплатами и снижением прочих доходов.
Рентабельность продаж отражает величину прибыли от продаж,
приходящуюся на 1 руб. выручки от продаж. ООО «Компания МАВР» на 1
руб. выручки в 2013 г. получило 3,1 коп., в 2014 - 7,8 коп., в 2015 г. - 7,7 коп.
Таким образом, в 2015 г. произошло незначительное снижение данного
показателя.
Рентабельность собственного капитала отражает величину чистой
прибыли, приходящейся на рубль собственного капитала предприятия. В
2013 году она составляла 10,9%, в 2014 г. - 57,5%, а в 2015 г. - 36,7%, т.е
данный показатель в 2015 г. также сократился (на 20,9%).
Коэффициент автономии определяет долю активов предприятия,
которая покрывается за счет собственного капитала (за счет средств
владельцев предприятия). Оставшаяся часть покрывается за счет заемных
средств. Коэффициент автономии ООО «Компания МАВР» составлял в 2013
г. 22%, в 2014 г. - 33%, а в 2015 г. - 40%. Следовательно, в 2015 г. в общей
сумме средств авансированных в деятельность предприятия доля владельцев
составляла 40%, а оставшаяся часть покрывалась за счет заемных средств.
Несмотря на положительную динамику, значение данного коэффициента не
удовлетворяет нормативному (не менее 50%). Это означает, что предприятие
сильно зависит от заемных средств и его финансовая устойчивость может
оказаться под угрозой.
Значения коэффициентов абсолютной и критической ликвидности в
анализируемом периоде не удовлетворяли нормативным показателям. Это
37
свидетельствует о том, что у предприятия наблюдается недостаток
ликвидных и среднеликвидных активов для покрытия своих обязательств.
Коэффициент текущей ликвидности в 2013 - 2015 г.г. увеличивался и
удовлетворял нормативам, что говорит о достаточности активов предприятия
для покрытия своих обязательств. Следовательно, в долгосрочном периоде
предприятие является ликвидным.
Таким образом, ООО «Компания МАВР» является стабильно
развивающимся предприятием, у которого наблюдается рост имущества,
выручки и прибыли от продаж. Несмотря на некоторое снижение показателей
рентабельности, они по-прежнему остаются на высоком уровне. В то же
время предприятие сильно зависит от заемных средств (в основном
краткосрочных), что снижает его финансовую устойчивость,
платежеспособность и ликвидность, о чем свидетельствуют
соответствующие показатели.
2.2. Анализ организации системы управления
реальными инвестициями в ООО «Компания МАВР»
В системе управления реальными инвестициями важную роль играет
вопрос её организации. В ООО «Компания МАВР» для повышения
эффективности организации системы управления реальными инвестициями
была разработана и внедрена «Методика разработки, внедрения и оценки
инвестиционных проектов». Согласно данной методике проект - это
специальным образом оформленное предложение об изменении деятельности
предприятия, преследующее определенную цель. При этом на предприятии
выделяют следующие виды инвестиционных проектов:
- освоение новых видов продукции/услуг и продвижение их на рынок с
целью увеличения объемов валового дохода от продаж;
- замена морально устаревших видов продукции/услуг на более
конкурентоспособные с целью сохранения освоенной доли рынка и
38
сохранения достигнутого уровня валового дохода от продаж данного вида
продукции/услуг;
- модернизация технологии производства (замена устаревшего
оборудования, инструмента, оснастки, освоение новой капитальной
инфраструктуры) с целью снижения издержек и повышения
конкурентоспособности продукции;
- увеличение выпуска продукции и/или расширение рынка услуг за
счет организации дополнительных технологических мощностей и
модернизации оборудования, инструмента, оснастки;
- НИОКР (создание новых видов высоко конкурентной
продукции/услуг при значительном риске получения отрицательного
результата для проведения презентаций и оценки рыночного спроса);
- «Обязательные проекты» (решающие экологические задачи, задачи
«безопасности», сертификация продукции, сертификация видов
деятельности, сертификация производств, сертификация предприятия);
- Прочие типы проектов (строительства нового офиса, покупка нового
легкового автомобиля, создание фирменного стиля объектов предприятия).
В целях повышения объективности (достоверности и полноты)
исходной информации, используемой для расчета технико-экономического
обоснования проекта и для решения о продолжении работ, а так же
оптимизации затрат на выполнение этих работ, сбор, фиксация и обработка
исходной информации на предприятии должна производится в табличной
форме, которая приведена в приложении 2.
В ООО «Компания МАВР» система управления реальными
инвестициями включает следующие этапы проектного цикла:
1. Этап инициирования и идентификации нового инвестиционного
проекта. Инициатором нового инвестиционного проекта может выступить
любой сотрудник или подразделение.
2. Подготовка пилотного проекта:
39
Центр финансовой ответственности проводит предварительную
экспертную оценку востребованности рынком соответствующих продуктов
и/или услуг и направляет инициатору и генеральному директору
предложения по продолжению работ по данной теме. При положительной
оценке центра финансовой ответственности (или в случае не согласия с
отрицательной оценкой), подразделение-инициатор заявляет рассмотрение
своего инвестиционного предложения на соответствующем совещании
директоров подразделений у генерального директора и заранее рассылает
директорам подразделений и генеральному директору краткое описание
предлагаемого проекта.
Генеральный директор после обсуждения на Совете директоров
принимает окончательное решение по поступившей инициативе и назначает
ответственных за разработку и расчет технико-экономического обоснования
пилотного проекта и за разработку план-графика разработки пилотного
проекта.
3. Этап разработки «пилотного проекта». На этом этапе центр
финансовой ответственности (см. приложение 2):
- проводит «экспресс-исследования» рынка;
- в табличной форме формирует спецификацию основных
потребительских свойств продукта и согласовывает с инициатором бизнес -
идеи;
- формирует план продаж продукции/услуг по форме;
- разрабатывает укрупненный план продвижения продукта/услуги на
рынок по форме с экспертным расчетом плановых затрат;
- подписывает все листы документов директором подразделения и
передает в техническую дирекцию и дирекцию по экономике и финансам.
Техническая дирекция:
- на основе спецификации потребительских свойств определяет
основные технические требования, состав продукта/услуги;
40
- проектную технологию производства продукта/услуги и
согласовывает ее с производственным подразделением предприятия
(дирекция по производству, автоателье, дирекция по капитальному
строительству и т.д.).
Техническая дирекция совместно с производственным подразделением
в табличной форме:
- проводит «экспресс-исследование» рынка закупок необходимых
товарно-материальных ценностей и услуг, и формирует план товарно
материального обеспечения проекта;
- рассчитывает загрузку мощностей;
- определяет необходимые цеховые накладные расходы;
- формирует структуру операционной себестоимости нового
продукта/услуги;
- сформированные данные подписывают директора технической
дирекции и производственного подразделения и передают в дирекцию по
экономике и финансам.
Дирекция по экономике и финансам:
- определяет источники финансирования проекта, их стоимость,
подписывает данные, сформированные директором подразделения, и
формирует сводную таблицу исходных данных, участвующих в расчете
технико-экономического обоснования проекта;
- проверяет достаточность и корректность исходных данных
участвующих в расчете технико-экономического обоснования проекта (хотя
бы по формальным признакам - полноте исполнения алгоритма их сбора и
расчета соответствующими подразделениями и специалистами, соблюдение
общей методики подготовки исходных данных для расчета технико
экономического обоснования проекта);
- в случае выявления отклонений возвращает полученные материалы в
подразделение-виновник для устранения отклонений;
41
- используя ПО «Альт-Инвест» и сформированные исходные данные
выполняет расчет технико-экономического обоснования проекта;
- оценивает альтернативные варианты (в обычном обороте, в других
разработанных инвестиционных проектах, размещение на депозите)
использования предприятием суммы равной сумме заявленных в проекте
инвестиций;
- методом сравнения с альтернативными вариантами рассчитывает
ставку дисконтирования расчетных результатов проекта;
- в рабочем порядке обсуждает с инициатором проекта
предварительную оценку и при необходимости оказывает методологическое
содействие в корректировке проекта;
- готовит и защищает на Совете директоров оценку экономической и
финансовой состоятельности разработанного инвестиционного проекта (с
точки зрения интересов всего предприятия);
- готовит и утверждает у генерального директора решение по
продолжению/закрытию данного инвестиционного проекта.
4. Этап разработки рабочего инвестиционного проекта (при
утверждении генеральным директором решения по продолжению работ по
инвестиционному предложению).
На этом этапе центр финансовой ответственности при необходимости
готовит план-график дополнительных маркетинговых исследований и
формирования окончательной спецификации потребительских свойств новых
продуктов/услуг, согласовывает его с подразделениями-заказчиками,
исполнителями, утверждает у генерального директора и передает его в
дирекцию по экономике и финансам. Выполняет запланированный объем
работ и при необходимости корректирует спецификацию потребительских
свойств и исходные данные по плану продаж, разработанные на этапе
пилотного проекта.
Техническая дирекция готовит детальный план-график внедрения
проекта по форме, согласовывает его с подразделениями-заказчиками,
42
исполнителями, дирекцией по экономике и финансам и утверждает у
генерального директора. При необходимости корректирует исходные данные
по инвестиционным затратам, разработанные на этапе пилотного проекта.
Производственное подразделение при необходимости корректирует
исходные данные по плану производства, разработанные на этапе пилотного
проекта, и передает в дирекцию по экономике и финансам.
Дирекция по экономике и финансам:
- проверяет соответствие полученных исходных данных с
утвержденными план-графиками и, в случае выявления отклонений,
возвращает полученные материалы в подразделение-виновник для
устранения отклонений;
- проводит рабочие переговоры с финансовыми кредиторами и при
необходимости - корректирует исходные данные по финансированию
проекта, разработанные на этапе пилотного проекта.
- используя ПО «Альт-Инвест» и сформированные исходные данные
выполняет расчет технико-экономического обоснования проекта;
- оценивает альтернативные варианты (в обычном обороте, в других
разработанных инвестиционных проектах, на фондовом рынке, размещение
на депозите) использования предприятием суммы равной сумме заявленных
в проекте инвестиций;
- готовит и защищает на Совете директоров оценку экономической и
финансовой состоятельности разработанного инвестиционного проекта (с
точки зрения интересов всего предприятия);
- готовит и утверждает у генерального директора решение по
продолжению/закрытию данного инвестиционного проекта.
5. Этап включения нового инвестиционного проекта в бизнес-план
и финансовый бюджет предприятия и их взаимосогласование
(см. приложение 2).
На данном этапе центр финансовой ответственности включает
соответствующую новую номенклатуру продукции и услуг и
43
соответствующие им статьи доходов и операционных расходов в планы
продаж при очередной (ежеквартальной) корректировке и передает
соответствующую форму в дирекцию по экономике и финансам.
Техническая дирекция вносит корректировки в инвестиционный
бюджет предприятия и передает форму в дирекцию по экономике и
финансам.
Дирекция по экономике и финансам, исходя из плана производства
инвестиционного проекта, включает в финансовый бюджет предприятия
новые постоянные накладные расходы, вызванные проектом, данные из
планов продаж центра финансовой ответственности, новый инвестиционный
бюджет и обеспечивает процедуру оптимизации финансового бюджета
предприятия. Оптимизированный финансовый бюджет представляется на
подпись генеральному директору предприятия, после утверждения которого
дирекция по экономике и финансам рассылает в подразделения предприятия
(в соответствии с матрицей функциональной ответственности) нормативы
продаж и производства каждого наименования продукции/услуг,
включенных в утвержденный вариант финансового бюджета предприятия.
6. Этап контроля и координации работ по выполнению
инвестиционного плана (инвестиционного раздела финансового бюджета).
На этом этапе техническая дирекция и дирекция по экономике и
финансам ежемесячно (не позднее 15 числа месяца следующего за отчетным)
готовят и представляют на утверждение генеральному директору
предприятия отчет по выполнению инвестиционного плана по каждому
проекту. В отчете анализируются и оцениваются соответствие фактически
полученных финансово-экономических результатов от проекта
запланированным в утвержденном технико-экономическом обосновании. В
случае отклонений определяются причины и виновники.
Подразделения, виновные в отклонении от плановых значений,
разрабатывают, согласовывают и представляют на утверждение генерального
директора план-график организационно-технических мероприятий по
44