32
Ведутся разработки по гражданской тематике, в частности в области
аграрной промышленности, сельского хозяйства, медицины. Начиная с 1992
ОАО Казанский завод "Электроприбор" представляет свои гражданские
разработки на отраслевых региональных и международных выставках,
которые демонстрируют неизменный интерес к экспонатам института,
являющимся техническими новинками, нацеленными на завтрашний день.
Сейчас в институте создается пятое поколение многофункциональных
комплексов и средств, проводятся НИР и ОКР по самым актуальным
направлениям. Будучи уникальным предприятием в своей области по
решаемым задачам и выполняемым объемам работ, используя высокий
потенциал и накопленный опыт, ОАО Казанский завод "Электроприбор"
непрерывно совершенствует технологии и методы производства. Уже более
полувека институт оснащает отечественную авиацию самой современной
специальной радиоэлектронной техникой.
2.2. Анализ основных финансово-экономических показателей ОАО
Казанский завод "Электроприбор"
Одним из важнейших условий успешного управления стоимостью
предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовый
анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния и
основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью
выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения
дальнейшего эффективного развития. На основе анализа бухгалтерского
баланса формы № 1 проведен анализ структуры имущества ОАО Казанский
завод "Электроприбор" и источников его формирования.
На диаграмме ниже наглядно представлено соотношение основных
групп активов организации (рисунок 2.2).
Рост величины активов организации связан, в первую очередь, с ростом
следующих позиций актива баланса:
33
1) дебиторская задолженность:
2016 год – на 1531, 22 тыс. руб. (86%)
2017 год – на 603,2 тыс. руб. (73,3%)
2) денежные средства:
2017 год – на 1539 тыс. руб. (159%).
Рисунок 2.2.
Структура активов ОАО Казанский завод "Электроприбор"
Для более точной характеристики, представим анализ динамики актива
баланса за три года (таблица 2.1).
Таблица 2.1. Анализ динамики актива баланса ОАО Казанский завод
"Электроприбор" за 2015 – 2017 гг.
Показатели
Код
строк
и в ф.
№1
2015
2016
2017
Отклонения (%)
2016/
2015
2017/
2015
2017/
2016
1
2
3
4
5
6
7
8
Имущество всего: в т. ч.
5144,8
7268
8139,7
141,3
158,2
112
1. Внеообротные активы,
тыс. руб.
190
1614,3
1706,6
1248,3
106
77,3
73,1
2. Оборотные средства,
тыс.руб.
290
3530,5
5561,5
6891,3
157,5
123,9
195,2
Коэффициент
соотношения оборотных и
внеоборотных активов
2,2
3,2
5,5
145,5
250
172
Для финансово устойчивого предприятия коэффициент обеспеченности
внеоборотных активов должен быть больше 1. Как видно из данных таблицы
Внеоборотные активы, т.р. Оборотные активы, т.р.
1614,3
3531
1707
5562
1248,3
6891,3
2014 2015 2016
34
2.1, динамика показателей за три года в целом положительна, произошло
увеличение стоимости имущества в 2016 году по сравнению с 2015 на 2123,2
тысяч рублей и в 2017 году по сравнению с базовым периодом на 2995 тысяч
рублей. Увеличение произошло в основном за счет оборотных активов (в
2016 году на 57,5% и в 2017 году по сравнению с базовым на 23,9%). В целом
опережающий рост оборотных средств следует считать положительным
явлением.
Анализ чистых активов представлен в таблице 2.2.
Таблица 2.2. Оценка стоимости чистых активов ОАО Казанский завод
"Электроприбор"
Показатель
Значение
Отклонение, %
Тыс.руб.
В % к валюте баланса
2015
2016
2017
2015
2016
2017
2016
2017
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Чистые активы
1835
5275,2
3015,2
36
73
37
287,5
164,32
Уставный капитал
12
12
12
0,2
0,17
0,15
-
-
Превышение чистых активов
над Уставным капиталом
(стр.1 – стр.2)
1823
5263,2
3003,2
35,8
72,83
36,85
288,71
164,74
Как видно из таблицы 2.2, размер чистых активов во много раз
превышает размер уставного капитала (в 2015 году в 159 раз, в 2016 году в
439,6 раз и в 2012 году 251,3 раза). Данное соотношение положительно
характеризует финансовое положение ОАО Казанский завод
"Электроприбор", полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов
к величине чистых активов организации. Более того необходимо отметить
увеличение чистых активов на 287,5 % за 2016 год по сравнению с 2015
годом. Однако в 2017 году по сравнению с 2016 годом чистые активы
уменьшились на 123,2%. Но в целом, приняв во внимание одновременно и
превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за
период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по
данному признаку.
35
На следующем графике наглядно представлена динамика чистых
активов и уставного капитала организации (рисунок 2.3).
Из таблицы 2.3 видно, что финансовые результаты организации росли
более быстрыми темпами, чем средняя величина активов: выручка выросла в
2,2 раза в 2016 году и в 3,7 раза в 2017 году по сравнению с 2015 годом.
Рисунок 2.3. Динамика чистых активов и уставного капитала ОАО
Казанский завод "Электроприбор" в 2015 – 2017 гг.
Структурному анализу активов сопутствует общая оценка динамики
активов и финансовых результатов (таблица 2.3).
Таблица 2.3. Сравнение динамики активов и финансовых результатов
ОАО Казанский завод "Электроприбор" в 2015 – 2017 гг.
Показатели
2015
2016
2017
Темпы роста (%)
2016/
2015
2017/
2015
2017/
2016
1
2
3
4
5
6
7
Выручка от
реализации, тыс.
руб.
16649
36635
63150
120
279
72,4
Прибыль, тыс. руб
2781,6
6533
710
135
-74
-89
Средняя величина
активов
4207
4546
7704
108,1
183
169,5
Прибыль увеличилась в 2016 году в 2,3 раза по сравнению с базовым
периодом, но в 2017 году наблюдается снижение данного показателя на 74%
в сравнении с 2015 годом. Это объясняется значительным увеличением
управленческих расходов.
Уставный капитал, т.р.
Чистые активы, т.р.
0
10000
2014
2015
2016
Уставный капитал, т.р.
Чистые активы, т.р.
36
На графике наглядно представлена динамика чистой прибыли и
выручки организации (рисунок 2.4).
Рисунок 2.4. Динамика чистой прибыли и выручки ОАО Казанский
завод "Электроприбор"
Рост финансовых показателей произошел не только за счет роста цен
на услуги, но и за счет повышении эффективности использования активов, и
деятельности предприятия в целом.
Важнейшими характеристиками устойчивости финансового состояния
организации являются платежеспособность и ликвидность организации
(таблица 2.4).
Полученные в таблице 2.4 результаты позволяют сделать вывод о том,
что в 2016 году наблюдается повышение денежной ликвидности
(платежеспособность) на 0,13 пунктов по сравнению с 2015 годом и, по
сравнению с 2016 годом, в 2017 году коэффициент повысился на 0,07
пунктов. В ОАО Казанский завод "Электроприбор" следует отметить
нормальную платежеспособность, при рекомендуемом нормативном
значении (К4≥0,5÷0,1). Коэффициент К5 отражает, что организация
теоретически имеет надежный уровень платежеспособности.
К5 в 2016 составил 2,11, но в 2017 году данный показатель снизился и
составил 0,84, что меньше нормативного значения (нормативное значение
К5˃1).
Валовая выручка
0
50000
100000
2014
2015
2016
Валовая выручка
Чистая прибыль
37
Коэффициент К6 показывает, что в организации в 2017 году имеются
принципиальные платежные возможности при условии не только погашения
дебиторами своих долгов перед ОАО Казанский завод "Электроприбор", но и
мобилизации вложенных запасов. (Нормативное значение для К6 от 1 до 2).
Таким образом, анализ ликвидности выявил, что ОАО Казанский завод
"Электроприбор" является платежеспособной и ликвидной организацией.
Таблица 2.4. Анализ ликвидности
ОАО Казанский завод "Электроприбор" в 2015 – 2017 гг.
Показатель
2015
2016
2017
Отклонения, (+/-)
От 2015
От 2016
2016
2017
2017
1
2
3
4
7
8
9
1.Денежные средства, тыс.руб.
968,4
649
530
-319,4
-438,4
-119
2.Краткосрочные финансовые
вложения, тыс.руб.
0
0
1977
х
+1977
+1977
3.Итого быстрореализуемые активы
(активы I гр.), тыс.руб.
968,4
649
2507
-319,4
1538,6
1858
4.Активы со средним сроком
ликвидности6 дебиторская
задолженность, платежи по которой
ожидаются в течении 12 мес., тыс.руб.
(активы IIгр.)
823
2354
1426
1531
603
-928
5.Итого активы I гр.+ IIгр.
1791
3003
3933
1212
2142
930
6.Запасы, в т.ч.:
Расходы будущих периодов, тыс.руб.
1739,3
36
2559
22
2958
39
819,7
-14
1218,7
3
399
17
7.НДС по приобретенным ценностям,
тыс.руб.
244
358,3
414
114,3
170
56
9.Всего ликвидные активы
I гр.+ IIгр.+ IIIгр.
3774,3
5920,3
7305
2146
3531
1385
10.Краткосрочные обязательства,
тыс.руб.
2596,9
1424,8
4702
-1172
2105
3277,2
11.Коэффициенты ликвидности:
11.1 Абсолютной (К4)
11.2 Срочной (К5)
11.3 Текущего (К6)
0,4
0,69
1,5
0,46
2,11
4,2
0,53
0,84
1,6
0,06
1,42
2,7
0,13
0,15
0,1
0,07
-1,27
-2,6
12. Капитал и резервы, тыс.руб.
1835
5275,2
3015,2
3440
1180,2
-2260
13. Валюта баланса, тыс.руб.
5144,8
7268
8139,7
2123,2
2995
517,7
14.Коэффициент общей финансовой
независимости (К1)
0,35
0,73
0,37
0,38
0,02
-0,36
15.Обязательства, тыс.руб.
3310
1993
5125
-1317
1815
3132
17. Кредиты и займы под внеоборотные
активы, тыс.руб.
1666
568
423
-1098
-1243
-145
18.Внеоборотные активы, тыс.руб.
1614
1707
1248
93
-366
-459
19.Собственный капитал в обороте,
тыс.руб.
221
3568,2
1767,2
3347,2
1546,2
-1801
20. Оборотные активы, тыс.руб.
3531
5561,5
6891,3
2030,5
3360,3
1029,8
38
21.Уточненная величина собственного
капитала в обороте, тыс.руб.
169
4707,2
2592,2
4538,2
2423,2
-2115
22.Коэффициент финансовой
независимости в части оборотных
активов (К2)
0,06
0,64
0,26
0,58
0,2
-0,38
23. Коэффициент финансовой
независимости в части запасов (К3)
2,03
1,84
0,9
-0,19
-1,13
-0,94
Коэффициент общей финансовой независимости К1 (нормативное
значение 0,6) отражает рост за 2016 год по сравнению с базовым периодом
(К1=0,73). Однако в 2017 году наблюдается резкое снижение К1, который
составил 0,37, что свидетельствует о снижении финансовой устойчивости
организации.
Коэффициент К2 характеризует долю участия собственного капитала
организации в формировании ею своих оборотных активов. Нормативное
значение показателя (нижняя граница) – 0,1. Из приведенных данных
следует, что за анализируемые периоды фактические значения
коэффициентов финансовой независимости в части оборотных активов были
ниже нормативных (коэффициент К2), но запасы полностью покрывались
собственными источниками (коэффициент К3- нормативное значение от 0,25
до 0,6-0,8). Таким образом, текущая деятельность ОАО Казанский завод
"Электроприбор"происходила в условиях ее финансовой зависимости от
заемных источников.
На основе данных (таблица 2.4) исчисляется дополнительный, но
существенный коэффициент маневренности (Км), который показывает, какая
часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей
относительно свободно маневрировать этими средствами. Рекомендуемое
Минэкономики России нормативное значение для Км составляет 0,2-0,5. Чем
ближе величина Км к указанной верхней границе, тем больше возможностей
финансового маневра у организации:
Км=собственный капитал в обороте/собственный капитал (2.1)
Таким образом, Км в 2015 году составил: 0,12 (221 тыс. руб./1835 тыс.
руб.)
39
Км в 2016 году: 0,68 (3568,2 тыс. руб./ 5275,2 тыс. руб.)
Км в 2017 году: 0,59 (1767,2 тыс. руб./3015,2 тыс. руб.)
Расчеты показали, что в ОАО Казанский завод "Электроприбор"
достаточно возможностей финансового маневра, однако, в 2017 году
наблюдается снижение, что свидетельствует о снижении эффективности
использования активов организации.
При обобщении результатов проведенных аналитических расчетов
сложно дать общую оценку уровня устойчивости финансового состояния.
Для оценки степени устойчивости финансового состояния следует
использовать методику интегральной бальной оценки финансового
состояния. Критериальный уровень значений показателей финансового
состояния организации представлен в таблице (таблица 2.5).
Таблица 2.5. Критериальный уровень значений показателей
финансового состояния ОАО Казанский завод "Электроприбор"
Показатели
финансовой
устойчивости*
Рейтинг
показателя
Критериальный
уровень
Снижение критериального
уровня
высший
низший
1
2
3
4
5
Коэффициент
абсолютной
ликвидности (К4)
20
0,5 и
выше-20
баллов
Менее
0,1-0
баллов
За каждые 0,1 снижения
по сравнению с 0,5
снимается 4 балла
Коэффициент
быстрой (срочной)
ликвидности (К5)
28
1,5 и
выше –
18
баллов
Менее 1
– 0
баллов
За каждые 0,1 снижения
по сравнению с 1,5
снимается 3 балла
Коэффициент
текущей ликвидности
(К6)
16,5
3 и выше
– 16,5
балла
Менее 2-
0 баллов
За каждые 0,1 снижения
по сравнению с 3
снимается 1,5 балла
Коэффициент общей
финансовой
независимости (К1)
17,0
0,6-и
выше-17
баллов
Менее
0,4 – 0
баллов
За каждые 0,1 снижения
по сравнению с 0,6
снимается 0,8 балла
Коэффициент
финансовой
независимости в
части оборотных
активов (К2)
15,0
0,5 и
выше-15
баллов
Менее
0,1 – 0
баллов
За каждые 0,1 снижения
по сравнению с 0,5
снимается 3 балла
Коэффициент
финансовой
13,5
1 и выше
– 3,5
Менее
0,5 – 0
За каждые 0,1 снижения
по сравнению с 1
40
независимости в
части запасов (К3)
балла
баллов
снимается 2,54 балла
ИТОГО
100
При этом организации, отнесенные к определенному классу,
характеризуются по своей устойчивости следующим образом:
I класс – организация с высокой финансовой устойчивостью
II класс – организации с хорошим финансовым состоянием
III класс - организации, финансовое состояние которых можно оценить
как удовлетворительное
IV класс - организации с неустойчивым финансовым состоянием
V класс - организации с кризисным финансовым состоянием.
Интегральная оценка устойчивости финансового состояния ОАО
Казанский завод "Электроприбор" представлена в таблице (таблица 2.6).
Таблица 2.6. Интегральная оценка устойчивости финансового
состояния ОАО Казанский завод "Электроприбор"
Показатели финансовой
устойчивости*
Критериальный
уровень
Критериальные границы классности
организации
2015
2016
2017
2015
2016
2017
1
2
3
4
5
6
7
Коэффициент абсолютной
ликвидности (К4)
0,4
0,46
0,53
II класс
(16
баллов)
II класс
(16 баллов)
I класс
(20
баллов)
Коэффициент быстрой
(срочной) ликвидности (К5)
0,69
2,11
0,84
0 баллов
I класс
(20 баллов)
0 баллов
Коэффициент текущей
ликвидности (К6)
1,5
4,2
1,6
0 баллов
I класс
(16,5
баллов)
0 баллов
Коэффициент общей
финансовой независимости
(К1)
0,35
0,73
0,37
0 баллов
I класс (17
баллов)
0 баллов
Коэффициент автономии в
части оборотных активов
(К2)
0,06
0,64
0,26
0 баллов
0 баллов
0 баллов
Коэффициент финансовой
независимости в части
запасов (К3)
2,03
1,84
0,9
I класс
(13,5
баллов)
I класс
(13.5
баллов)
II класс
(11
баллов)
ИТОГО
29,5
(IVкласс)
83
(I класс)
31
(IVкласс)
41
Как видно из расчетов, наиболее устойчивое положение наблюдалось в
2016 году. Рассчитанные показатели финансового состояния организации
свидетельствуют о том, что в данный период организация являлась
организацией с высокой финансовой устойчивостью, с достаточным запасом
в своевременном и полном исполнении всех обязательств.
В 2017 году по уровню значений показателей финансового состояния
ОАО Казанский завод "Электроприбор" следует отнести к IV классу, т. е. в
организации наблюдается неустойчивое финансовое состояние, для которого
характерно неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность
(ликвидность) находится на нижней границе допустимых значений. Имеется
определенный риск утраты средств.
2.3. Оценка рентабельности
ОАО Казанский завод "Электроприбор"
Абсолютные показатели прибыли не всегда дают четкое представление
об эффективности деятельности коммерческих организаций, т. к. одни и те
же суммы прибыли могут быть получены в различных экономических
условиях. Для измерения эффективности деятельности коммерческих
организаций применяются показатели рентабельности. Показатели
рентабельности отличаются весьма богатым разнообразием. Все они
характеризуются эффективность работы предприятия с разных позиций. На
основании данных бухгалтерского баланса формы № 2 данные показатели
можно сгруппировать в три крупные группы по отдельным направлениям. В
них входит рентабельность продукции, рентабельность продаж и
рентабельность капитала (таблица 2.7).
Рентабельность продаж является индикатором ценовой политики
компании и её способности контролировать издержки. Как видно из данных
анализа, в 2017 году данный показатель снизился до минимального значения