16
получения задолженностей по контрактам, а налоговые органы оценивают
выполнение плана по сбору средств в бюджет. Таким образом, анализ
подразделяется на два вида: внутренний и внешний.
Для управленческих целей, с целью планирования и прогнозирования
финансового состояния на предприятии проводится внутренний анализ.
Соответственно пользователями данного анализа становятся руководители,
службы предприятия Целью данного анализа является обеспечение
планомерного поступления денежных средств, а также размещения
собственных и заемных средств, чтобы достичь максимальной прибыли и
исключить банкротство.
Что касается внешнего анализа, то он проводится для внешних
пользователей на основе публикуемой отчетности предприятия. Цель данного
вида анализа в установке возможности выгодных вложений средств для
обеспечения максимума прибыли и исключения потерь. Необходимо отметить,
особенности внешнего анализа на которые указывают Канке А.А. и Кошевая
И.П.:
- множество субъектов анализа, пользователей информацией о
деятельности предприятия;
- разнообразие целей и интересов субъектов анализа;
- наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности;
- ориентация анализа только на внешнюю отчетность;
- ограниченность задач анализа при использовании только внешней
отчетности;
- максимальная открытость результатов анализа для пользователей
информации о деятельности предприятия.
7
Стоит отметить, что предприятие является сложным формированием,
которое состоит из партнерских групп, находящихся в тесной взаимосвязи. При
этом партнерские группы можно разделить на основные и неосновные.
7
Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - М.:
Инфра-М, 2015. с. 196
17
Основные партнерские группы заинтересованы в успехах предприятия,
так как от этого находится в прямой зависимости их благополучие.
К неосновным партнерским группам относятся группы, опосредованно
заинтересованные в успехах предприятия – страховые компании, аудиторские и
юридические фирмы и т. д.
В приложении 1 представлены данные партнерские группы и
отображаются объекты финансового анализа для каждой партнерской группы.
Информационной базой для проведения анализа финансово-
экономического состояния предприятия служит бухгалтерская отчетность. Как
отмечают Негашев Е.В. и Шеремет А.Д. отчетность организации
(хозяйствующего субъекта) – это система показателей, характеризующая
результаты и отражающая условия ее работы за истекший период.
8
В отчетность включены все виды текущего учета: бухгалтерский,
статистический и оперативно-технический. Благодаря этому обеспечивается
возможность отражения в отчетности всего многообразия
предпринимательской деятельности предприятия.
Как отмечают Жарылгасова Б.Т., Суглобов А.Е финансовые отчеты
должны содержать информацию:
1. об активах, находящихся под контролем предприятия (являющихся
источниками вероятных притоков денежных средств или другой
экономической выгоды в будущем);
2. о пассивах предприятия (являющихся источниками вероятных
оттоков денежных средств или другой экономической выгоды в будущем);
3. о чистом доходе предприятия (представляющем изменения в
экономических ресурсах и обязательствах предприятия от одного отчетного
периода к другому, за исключением взносов владельцев и выплат им);
4. о движении денежных средств за отчетный период (в качестве
8
Шеремет А.Д. Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих
организаций. - М. Инфра-М, 2008. с.132
18
показателя возможного движения денежных средств в будущем).
9
Руководство предприятия несет полную ответственность за подготовку
и представление финансовых отчетов
Предприятия составляют и представляют следующие финансовые
отчеты:
1. бухгалтерский баланс;
2. отчет о финансовых результатах;
3. отчет о движении собственного капитала;
4. отчет о движении денежных средств;
5. приложения к финансовым отчетам.
Одной из основных форм финансовой отчетности является
бухгалтерский баланс предприятия, который представляет собой отчет об
имущественном и финансовом положении предприятия на отчетную дату.
Активы организации подразделяются в бухгалтерском балансе на
внеоборотные и оборотные, а обязательства организации делятся на
долгосрочные и краткосрочные.
10
Отчет о финансовых результатах содержит финансовые показатели
предприятия за отчетный период и соответствующий период предыдущего
года. При его составлении используется метод начисления.
Отчет о финансовых результатах способствует выполнению целей
финансовых отчетов путем раскрытия статьи чистой прибыли и убытков,
важной для оценки прошлой и прогноза будущей деятельности предприятия.
Результаты различных видов деятельности предприятия отличаются между
собой по стабильности, риску и предсказуемости. Раскрытие этих статей
необходимо для понимания достигнутых финансовых результатов за отчетный
период и оценки будущих результатов.
Показатели не отраженные в балансе и отчете о финансовых
9
Жарылгасова Б.Т., Суглобов А.Е. Анализ финансовой отчетности: Учебник. - 2-е изд. перераб. и доп.
- М.: КноРус, 2011. с. 17
10
Ефимова О.В., Мельник М.В. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие для магистров -
М.: Омега-Л, 2012. с.65
19
результатах, раскрываются в приложениях к данным формам. Таким образом,
именно финансовая отчетность является информационной основой анализа
финансового состояния предприятия.
1.2 Обзор действующих методик анализа финансового состояния
организации
Важным аспектом в проведении анализа финансового состояния
предприятия является использование методов и методик финансового анализа.
Так в практике аналитической работы применяется как углубленный
комплексный анализ, так и экспресс-анализ. Комплексный анализ финансового
состояния предполагает огромное количество показателей, которые должны
быть взаимоувязаны и давать возможность сформировать полную и точную
оценку финансовому состоянию предприятия.
Более удобным и быстрым по времени проведения является экспресс-
анализ, который, по мнению Донцовой Л.В. и Никифоровой Н.А. в отношении
анализа финансового состояния можно представить в виде совокупности
показателей, сгруппированных в пять групп:
1. показатели состава и структуры баланса
2. показатели финансовой устойчивости предприятия
3. показатели ликвидности и платежеспособности предприятия
4. показатели рентабельности
5. показатели деловой активности.
11
Схематично данная группировка показателей может быть представлена
в виде логической схемы. (приложение 2).
В данной работе на наш взгляд объективно удобным будет проведение
именно экспресс-анализа.
Для оценки финансового состояния предприятия в первую очередь
анализируется баланс, как основной финансовый отчет. При этом изучается
динамика и структура, как активов, так и пассивов предприятия. Отметим, что в
11
Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Практикум. – М.: Дело и сервис,
2015. с. 56
20
процессе функционирования предприятия величина активов, а также их
структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее
представление об имевших место качественных изменениях в структуре
средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с
помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.
Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их
источников. Вертикальный анализ позволяет перейти к относительным оценкам
и проводить хозяйственные сравнения экономических показателей
деятельности предприятий, различающихся по величине использованных
ресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих
абсолютные показатели финансовой отчетности.
Как отмечают Селезнева Н.Н. и Ионова А.Ф. горизонтальный анализ
отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических
таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными
темпами роста (снижения). Степень агрегированности показателей
определяется аналитиком. Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд
лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение
отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.
12
Стоит согласиться с Васильевой Л.С. и Петровской М.В., что
критериями качественных изменений в имущественном положении
предприятия и степени их прогрессивности выступают такие показатели, как:
- сумма хозяйственных средств предприятия;
- доля активной части основных средств;
- коэффициент износа;
- удельный вес быстрореализуемых активов;
- доля арендованных основных средств;
- удельный вес дебиторской задолженности и др.
13
Таким образом, имущественное положение характеризуется множеством
12
Селезнёва Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учебник. – 3-е изд. перераб. и доп. – М.:
Проспект, 2011. с. 46
13
Васильева Л.С., Петровская М.В., Финансовый анализ: Учебник. - М.: Кнорус, 2010. с. 400
21
показателей и в зависимости от детализации и глубины проводимого анализа
определяется количество показателей, которые оцениваются. В рамках
экспресс-анализа необходимо рассчитать такие показатели как: доля
долгосрочных активов, доля текущих активов, соотношение между текущими и
долгосрочными активами, коэффициент технической композиции активов, доля
имущества производственного назначения, коэффициент обновления основных
средств, коэффициент износа, доля абсолютно ликвидных активов, чистые
активы и чистое имущество.
Вторая группа показателей состоит из показателей, которые
характеризуют финансовую устойчивость предприятия.
Финансовая устойчивость предприятия — это такое состояние его
финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое
обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при
сохранении платеже- и кредитоспособности в условиях допустимого уровня
риска.
14
Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется
системой финансовой коэффициентов, в которую Макарьян Э.А. включает
15
:
1. Коэффициент автономии, который характеризует долю собственных
средств в общей сумме всех средств предприятия. Минимальное значение
коэффициента автономии должно быть на уровне 0,5. В этом случае
предприятие еще считается достаточно независимым от заемного капитала в
своей финансовой деятельности. Рост показателя свидетельствует об
увеличении финансовой независимости, гарантии погашения предприятием
своих обязательств и больших возможностях привлечения средств со стороны.
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
представляет отношение величины обязательств предприятия по привлеченным
и заемным средствам к сумме собственных средств. Этот коэффициент
указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль
14
Лукаш Ю.А. Анализ финансовой устойчивости коммерческой организации и пути ее повышения -
М.: Флинта, 2012. с. 22
15
Маркарьян Э.А. Финансовый анализ: Учебное пособие. – М.: КноРус, 2014. с. 138
22
вложенных в активы собственных средств. Нормальным считается
соотношение 1 : 2, при котором одна треть общего финансирования
сформирована за счет заемных средств.
3. Коэффициент маневренности показывает, какая доля собственных
средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей более или
менее свободно маневрировать этими средствами. В качестве оптимальной
величины коэффициент маневренности может быть принят в размере К> 0,5.
Это означает, что менеджер предприятия и его собственники должны
соблюдать паритетный принцип вложения собственных средств в активы
мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную
ликвидность баланса.
4. Коэффициент кредиторской задолженности характеризует долю
кредиторской задолженности в общей сумме внешних обязательств
предприятия.
Третья группа показателей – это показатели платежеспособности и
ликвидности предприятия. Рассмотрим данную группу показателей, но прежде
и поясним суть понятия «платежеспособность».
По мнению Ковалева В.В. и Ковалева Вит.В. платежеспособность
предприятия – это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты
долгов по всем краткосрочным обязательствам при одновременном
бесперебойном осуществлении процесса производства и реализации
продукции.
16
Оценка платежеспособности предприятия является важнейшей
составляющей его финансового состояния.
Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы
больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства.
Предприятие ликвидное, если его текущие активы больше, чем
краткосрочные обязательства. При этом важно учитывать, что для успешного
управления финансовой деятельностью предприятия наличные (денежные)
16
Ковалев В.В., Ковалев Вит. В., Финансы организаций (предприятий): Учебник. – М. Проспект, 2015.
с. 176.
23
средства более важны, чем прибыль.
Анализ платежеспособности и ликвидности баланса предприятия
осуществляется сравнением средств по активу, сгруппированных по степени их
ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с
обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и
расположенными в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в
денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие
группы:
1. наиболее ликвидные активы (А1) - денежные средства предприятия и
краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);
2. быстро реализуемые активы (А2) - дебиторская задолженность сроком
погашения в течение 12 месяцев;
3. медленно реализуемые активы (A3) - статьи раздела II актива баланса,
включая запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторская задолженность
и прочие оборотные активы;
4. трудно реализуемые активы (А4) - статьи I раздела (внеоборотные
активы).
17
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
1. наиболее срочные обязательства (П1) – кредиторская задолженность
предприятия;
2. краткосрочные пассивы (П2) – краткосрочные кредиты и заемные
средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие
краткосрочные пассивы;
3. долгосрочные пассивы (П3) – долгосрочные кредиты и заемные
средства из IV раздела «Долгосрочные обязательства»;
4. постоянные пассивы (П4) – статьи III раздела пассива баланса.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги
17
Вахрушина М.А., Пласкова Н.С. Анализ финансовой отчетности: Учебник. - М.: Вузовский учебник,
2010. с. 73
24
приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно
ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
(1)
В отечественной практике в рамках анализа ликвидности активов
рассчитываются три показателя: коэффициент общей ликвидности,
коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент абсолютной
ликвидности. Необходимо отметить, что данные показатели имеют
определенный оптимальный уровень, которого необходимо придерживаться в
хозяйственной практике.
Так данные показатели рассчитываются по следующим формулам
18
:
1. Коэффициент общей ликвидности показывает возможности
предприятия рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам, если
обратить в наличность все имеющиеся на данный момент оборотные активы.
Оптимальным является значение данного коэффициента не менее 2.
(2)
2. Коэффициент промежуточной ликвидности показывает, какую часть
своих обязательств предприятие может погасить денежными средствами,
высоколиквидными ценными бумагами, а также при условии поступления
средств от дебиторов. Нормативное значение данного показателя не менее 0,7 –
0,8.
(3)
3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какая часть
краткосрочных обязательств может быть при необходимости погашена
немедленно за счет имеющихся денежных средств. Его значение признается
достаточным на уровне не ниже 0,2 – 0,5.
(4)
В соответствии с выше приведенными показателями оценивается
18
Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия: Учебник для вузов - 2-е изд., перераб. и доп. –
М.: Дашков и Ко, 2014. с. 155
25
платежеспособность и ликвидность предприятия.
Четвертая группа показателей – это показатели рентабельности.
Экономическая эффективность деятельности предприятия выражается
показателями рентабельности. При этом в расчете большинства показателей
рентабельности в качестве полученного эффекта выступает показатель чистой
прибыли, однако может использоваться прибыль от продажи продукции,
прибыль до налогообложения.
В практике аналитической работы применяются следующие показатели
рентабельности:
1. Рентабельность продукции характеризует выход прибыли в процессе
реализации продукции на единицу издержек в основной деятельности
предприятий.
2. Рентабельность продаж характеризует доходность основной
деятельности предприятия, при этом управленцы используют данный
показатель для контроля над взаимосвязью между ценами, количеством
реализованного товара и величиной издержек производства и реализации
продукции.
3. Рентабельность активов. Данный показатель дает общую оценку
доходности вложенного в производство капитала, как собственного, так и
заемного.
4. Рентабельность текущих активов. Этот показатель дает
характеристику величины прибыли, которую предприятие получает с каждого
лея, вложенного в текущие активы.
5. Рентабельность капитала. Показатель отражает количество прибыли,
которую приносит используемый в деятельности предприятии капитал.
19
Пятая группа показателей отражает деловую активность предприятия.
Как считают Скляренко В.К. и Прудников В.М. финансовые показатели
оборачиваемости имеют особое значение для любого предприятия так как:
19
Экономика предприятия / под ред. Горфинкеля В.Я., Швандара В.А. – 6-е изд. – М.: Юнити-Дана,
2014. с. 636