46
В норме значение коэффициента платежеспособности должно быть не менее 2.
Из расчетов видно, что несмотря на рост значения показателя ни на одну
отчетную дату значение коэффициента платежеспособности не соответствовало
финансовому нормативу. Следовательно, можно сделать вывод о том, что на
31.12.2018 г. ООО «Чистая линия» характеризовалось недостаточным уровнем
платежеспособности.
Недостаточный уровень платежеспособности предприятия требует оценки
его финансовой устойчивости. Абсолютные показатели финансовой
устойчивости, позволяющие определить ее тип, рассчитаны в таблице 14.
Таблица 14
Показатели финансовой устойчивости ООО «Чистая линия»
Показатель
31.12.
2016 г.
31.12.
2017 г.
31.12.
2018 г.
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Собственные
оборотные средства,
тыс. руб.
-409135
-566050
-1077482
-156915
-511432
Долгосрочные заемные
и собственные
источники
финансирования, тыс.
руб.
-409135
-566050
-74972
-156915
-491078
Общая сумма
источников
финансирования, тыс.
руб.
-369135
-397832
75592
-28697
473424
Запасы, тыс. руб.
40823
68800
5274
27977
-63526
Излишек (недостаток)
собственных
оборотных средств,
тыс. руб.
-449958
-634850
-1082756
-184892
-447906
Излишек (недостаток)
долгосрочных заемных
и собственных средств,
тыс. руб.
-449958
-634850
-80246
-184892
554604
Излишек (недостаток)
общей суммы
источников
финансирования, тыс.
руб.
-409958
-466632
70318
-56674
536950
По результатам расчетов, выполненных в таблице 14 можно сделать вывод
об улучшении финансового состояния предприятия. Из расчетов следует, что по
состоянию на 31.12.2016 и 31.12.2017 г. предприятие испытывало недостаток
47
общей суммы источников финансирования для формирования запасов, что
позволяет оценить его финансовое состояние как кризисное. В 2018 г. благодаря
привлечению долгосрочных заемных средств на предприятии сформировался
излишек общей суммы источников финансирования, равный 70318 тыс. руб., что
обеспечило переход от кризисного к неустойчивому финансовому состоянию.
Возможности дальнейшего укрепления финансовой устойчивости ООО «Чистая
линия» связаны с увеличением удельного веса собственных средств в общей
сумме источников финансирования.
Также следует отметить, что на протяжении всего анализируемого периода
сохранилось отрицательное значение показателя собственных оборотных
средств. Его формирование означает, что предприятие может профинансировать
оборотные активы только за счет привлечения краткосрочных заемных средств.
Кроме того, финансирование внеоборотных активов ООО «Чистая линия» в 2016
-2018 гг. осуществлялось не только за счет средств перманентного капитала, но
и частично за счет краткосрочных заемных средств. Структура источников
финансирования внеоборотных активов на 31.12.2018 г. показана на рисунке 7.
Рисунок 7. Структура источников финансирования внеоборотных
активов ООО «Чистая линия»
Из рисунка видно, что на 23% внеоборотные активы предприятия были
профинансирования за счет собственных средств, на 72% - за счет долгосрочных
заемных средств, и на 5% - за счет краткосрочных кредитов и займов. Такая
структура источников финансирования указывает на нарушение основного
23%
72%
5%
собственные средства долгосрочные заемные средства
краткосрочные заемные средства
48
условия финансового равновесия, в соответствии с котором для обеспечения
финансовой устойчивости для финансирования внеоборотных активов
предприятию необходимо использовать долгосрочные источники
финансирования, а для финансирования внеоборотных активов – краткосрочные
источники финансирования.
Таким образом, неустойчивое финансовое состояние ООО «Чистая линия»
объясняется нерациональной политикой финансирования активов. Однако оно
может быть восстановлено при условии обеспечения роста собственного
капитала предприятия.
В таблице 15 выполнен анализ коэффициентов финансовой устойчивости
предприятия.
Таблица 15
Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Чистая линия»
Показатель
31.12.
2016 г.
31.12.
2017 г.
31.12.
2018 г.
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Коэффициент автономии
0,03
0,03
0,15
0
0,12
Коэффициент финансового
риска
34,79
31,91
5,53
-2,88
-26,38
Коэффициент
маневренности
собственного капитала
-6,55
-6,08
-3,36
0,47
2,72
Коэффициент финансовой
устойчивости
0,03
0,03
0,43
0
0,4
Коэффициент
обеспеченности
собственными оборотными
средствами
-0,23
-0,24
-1,55
-0,01
-1,31
На основе данных таблицы 15 можно сделать следующие выводы.
Коэффициент автономии несмотря на положительную динамику, был намного
ниже финансового норматива, который составляет 0,5, что свидетельствует о
высоком уровне финансовой зависимости от заемных источников
финансирования. Данный вывод также подтверждает значение коэффициента
финансового риска, которое показывает, что по состоянию на 31.12.2018 г. на 1
рубль собственных средств предприятием использовалось 5,53 руб. заемных
средств.
49
Отрицательные значения коэффициентов маневренности собственного
капитала и обеспеченности собственными оборотными средствами
свидетельствуют о неустойчивом финансовом состоянии предприятия и
являются следствием недостатка у предприятия собственных средств для
финансирования оборотных активов. Ниже оптимального (0,7 – 0,8) на
протяжении всего анализируемого периода оставался коэффициент финансовой
устойчивости.
Таким образом, по результатам проведенного исследования можно сделать
вывод о том, что в 2016 – 2018 гг. ООО «Чистая линия» характеризовался
недостаточным уровнем платежеспособности и финансовой устойчивости.
2.3. Анализ рентабельности и деловой активности организации
Финансовое состояние предприятия характеризуется уровнем его деловой
активности. Для оценки общего уровня деловой активности необходимо
сопоставить темпы изменения чистой прибыли, выручки и основного капитала.
Значения данных показателей составили:
Темп изменения чистой прибыли:
В 2017 г. 30629/ 983365*100 = 3,11%
В 2018 г.: 227349/ 30629*100 = 742,27%
Темп изменения выручки:
В 2017 г.: 2430236/ 2360379*100 = 102,96%
В 2018 г. 2983900/ 2430236*100 = 122,78%
Темп изменения основного капитала:
В 2017 г.: 656352/ 469760*100 = 139,72%
В 2018 г.: 1384160/ 656352*100 = 210,88%
По итогам расчетов получаем следующие соотношения показателей:
В 2017 г.: 3,11<102,93<139,72
В 2018 г.: 742,27>122,78<210,88
Из расчетов следует, что ни в одном из анализируемых периодов базовое
условие деловой активности на предприятии не выполнялось: в 2017 г.
50
вследствие низких темпов роста чистой прибыли, а в 2018 г. вследствие
существенного превышения темпов роста основного капитала над темпами роста
выручки. В связи с этим возникает необходимость оценки деловой активности
предприятия в финансовом аспекте. Для этого необходимо рассчитать
показатели оборачиваемости активов и источников их финансирования.
Результаты расчетов приведены в таблице 16.
Таблица 16
Показатели деловой активности ООО «Чистая линия»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Выручка, тыс. руб.
2360379
2430236
2983900
69857
553664
Средняя стоимость
активов, тыс. руб.
2132244
2650253
2579060
518009
-71193
Средняя стоимость
оборотных активов,
тыс. руб.
1723437,5
2084864,5
1550507,5
361427
-534357
Средняя стоимость
запасов, тыс. руб.
43819,5
54811,5
37037
10992
-17774,5
Средняя стоимость
дебиторской
задолженности, тыс.
руб.
900369
1126136,5
741773,5
225767,5
-384363
Средняя стоимость
кредиторской
задолженности, тыс.
руб.
1158473
2468348
1711635
1309875
-756713
Средняя стоимость
собственного
капитала, тыс. руб.
56347
77795,5
206784
21448,5
128988,5
Коэффициент
оборачиваемости
активов
1,11
0,92
1,16
-0,19
0,24
Коэффициент
оборачиваемости
оборотных активов
1,37
1,17
1,92
-0,2
0,75
Коэффициент
оборачиваемости
запасов
53,87
44,34
80,57
-9,53
36,23
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
2,62
2,16
4,02
-0,46
1,86
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
2,04
0,98
1,74
-1,06
0,76
51
Продолжение Таблицы 16
Коэффициент
оборачиваемости
собственного капитала
41,89
31,24
14,43
-10,65
-16,81
Продолжительность
одного оборота активов
324,32
391,30
310,34
66,98
-80,96
Продолжительность
одного оборота
оборотных активов
262,77
307,69
187,5
-211,49
-120,19
Продолжительность
одного оборота запасов
6,68
8,12
4,47
1,44
-3,65
Продолжительность
одного оборота
дебиторской
задолженности
137,40
166,67
89,55
29,27
-77,12
Продолжительность
одного оборота
кредиторской
задолженности
176,47
367,35
206,90
190,88
-160,45
Продолжительность
одного оборота
собственного капитала
8,59
11,52
24,95
2,93
13,43
Результаты расчетов свидетельствуют о том, что в 2018 г. по сравнению с
результатами прошлых лет уровень деловой активности предприятия
увеличился. Данный вывод следует из того, что коэффициент оборачиваемости
активов увеличился с 0,92 до 1,16, что обеспечило сокращение периода оборота
активов на 80,96 дней. Этому способствовало ускорение оборачиваемости
запасов, а также сокращение периода инкассирования дебиторской
задолженности на 77,12 дней. Следует отметить, что на 13,43 дней увеличился
период оборота собственного капитала, что можно объяснить более высокими
темпами роста собственного капитала по сравнению с темпами роста выручки. В
целом результаты выполненных расчетов позволяют сделать вывод о росте
уровня деловой активности предприятия.
Важнейшей характеристикой финансового состояния предприятия
является уровень рентабельности. Для оценки финансового состояния АО
«Казанский хлебозавод № 3» был выполнен расчет следующих показателей
рентабельности:
1. Рентабельность продаж;
2. Рентабельность производства;
52
3. Рентабельность активов;
4. Рентабельность капитала.
Расчет показателей рентабельности продаж выполнен в таблице 17
Таблица 17
Рентабельности продаж ООО «Чистая линия»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Выручка, тыс. руб.
2360379
2430236
2983900
69857
553664
Прибыль от продаж,
тыс. руб.
961961
19005
336366
-942956
317361
Чистая прибыль, тыс.
руб.
983365
30629
227349
-952736
196720
Рентабельность
продаж по прибыли от
продаж, %
40,75
0,78
11,27
-39,97
10,49
Рентабельность
продаж по чистой
прибыли, %
41,66
1,26
7,62
-40,4
6,36
Из расчетов видно, что рентабельность продаж, рассчитанная по прибыли
от продаж на предприятии увеличилась. Прирост показателя 2018 г. в сравнении
с 2017 г. составил 10,49%. Положительная динамика также наблюдается в
отношении показателя рентабельности продаж, рассчитанного по чистой
прибыли, который в сравнении с 2017 г. увеличился на 6,36%. В результате на 1
рубль продаж в 2018 г. было получено 11,27 коп. прибыли от продаж и 7,62 коп.
чистой прибыли.
Расчет показателей рентабельности производства ООО «Чистая линия»
выполнен в таблице 18.
Результаты расчетов свидетельствуют о росте уровня рентабельности
производства, рассчитанного как по себестоимости продаж, так и по полной
себестоимости. Значение уровня рентабельности производства по полной
себестоимости составило 12,70%. Это значит, что на 1 рубль затрат
предприятием было получено 12,7 коп. прибыли от продаж. Это на 11,91 коп.
больше, чем в предшествующем периоде.
53
Таблица 18
Рентабельности продаж ООО «Чистая линия»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Прибыль от продаж, тыс.
руб.
961961
19005
336366
-942956
317361
Себестоимость продаж,
тыс. руб.
1239026
2058381
2454470
819355
396089
Полная себестоимость, тыс.
руб.
1398418
2411231
2647540
1012813
236309
Рентабельность
производства по
себестоимости продаж, %
77,64
0,92
13,70
-76,72
12,78
Рентабельность
производства по полной
себестоимости, %
68,79
0,79
12,70
-68
11,91
В таблице 19 выполнен расчет рентабельности активов ООО «Чистая
линия».
Таблица 19
Показатели рентабельности активов ООО «Чистая линия»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Чистая прибыль, тыс.
руб.
983365
30629
227349
-952736
196720
Средняя стоимость
активов, тыс. руб.
2132244
2650253
2579060
518009
-71193
Рентабельность
активов, %
46,12
1,16
8,82
-44,96
7,66
Результаты выполненных расчетов свидетельствуют о том, что в 2018 г.
уровень рентабельности активов ООО «Чистая линия» увеличился на 7,66%. В
результате на 1 рубль активов было получено 8,82 коп. чистой прибыли. Рост в
динамике коэффициента рентабельности активов можно оценить положительно,
т.к. он свидетельствует о более эффективном использовании активов
предприятия и о наличии возможностей развития материально – технической
базы в том числе и за счет собственных средств.
Расчет рентабельности капитала ООО «Чистая линия» выполнен в таблице
20. Рентабельность капитала характеризует уровень чистой прибыли,
приходящейся на 1 рубль средств из различных источников финансирования –
собственных и заемных. Наиболее высокий уровень рентабельности
собственного капитала был выявлен в 2016 г.
54
Таблица 20
Рентабельность капитала ООО «Чистая линия»
Показатель
31.12.
2016 г.
31.12.
2017 г.
31.12.
2018 г.
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Чистая прибыль, тыс.
руб.
983365
30629
227349
-952736
196720
Средняя стоимость
собственного
капитала, тыс. руб.
56347
77795,5
206784
21448,5
128988,5
Средняя стоимость
заемного капитала,
тыс. руб.
1178473
2572457
1871026
1393984
-701431
Рентабельность
собственного
капитала, %
1745,19
39,37
109,95
-1435,82
70,58
Рентабельность
заемного капитала, %
83,44
1,19
12,15
-82,25
10,96
В данном отчетном периоде на 1 рубль собственных средств было
получено 17,45 руб. чистой прибыли. В 2017 г. вследствие превышения темпов
роста собственного капитала над темпами роста чистой прибыли рентабельность
собственного капитала сократилась в 44 раза, а рентабельность заемного
капитала в 70 раз. В 2018 г. благодаря росту прибыли уровень рентабельности
собственного капитала увеличился на 70,58%, а рентабельность заемного
капитала на 10,96%. В результате уровень чистой прибыли в расчете на 1 рубль
собственных средств составил 1,09 руб. Рост уровня рентабельности
собственного капитала можно оценить положительно, так как он является
важным фактором повышения инвестиционной привлекательности, что может
привлечь в организацию дополнительные инвестиции.
Таким образом, по результатам выполненных расчетов можно сделать
вывод о росте уровня деловой активности и рентабельности деятельности
предприятия, что указывает на более эффективное управление продажами,
использование активов и источников их финансирования.
Выводы по главе 2.
1. Изменения в структуре активов предприятия, а также источников их
финансирования оказали преимущественно отрицательное влияние на
финансовое состояние предприятия. Это проявилось в снижении удельного веса
оборотных активов, низком удельном весе собственных средств в общей сумме
55
источников финансирования предприятия, использовании для финансирования
внеоборотных активов краткосрочных заемных средств, что указывает на
нарушение на предприятии основного условия финансового равновесия.
2. Бухгалтерский баланс предприятия на 31.12.2018 г. не может быть
признан ликвидным вследствие невыполнения 1,3 и 4 условия ликвидности
баланса.
3. По итогам расчетов коэффициенты абсолютной и быстрой ликвидности
соответствовали оптимальным значениям, а коэффициент текущей ликвидности
был ниже 1, что свидетельствует о неспособности предприятия покрыть
сформировавшиеся краткосрочные обязательства за счет имеющихся активов.
Также по состоянию на 31.12.2018 г. предприятие характеризовалось
недостаточным уровнем общей платежеспособности.
4. В 2018 г. по сравнению с показателями прошлых лет финансовое
состояние предприятия улучшилось, но тем не менее оценивалось как
неустойчивое, вместе с тем существует возможность его улучшения прежде
всего за счет увеличения объема собственных средств.
5. В 2018 г. на предприятии выявлен рост показателей рентабельности
продаж, производства, активов, собственного и заемного капитала, а также
отмечен рост уровня деловой активности, обусловленный ускорением
оборачиваемости активов.