54
динамику данного аспекта финансового состояния ООО «Спортмастер» следует
охарактеризовать как положительную.
Относительные показатели финансовой устойчивости компании представлены в таб-
лице 12.
Таблица 12
Анализ финансовой устойчивости ООО «Спортмастер»
с помощью относительных показателей
Показатели
Рекомен-
дуемые
значения
На
31.12.2016
На
31.12.2017
На
31.12.2018
Коэффициент автономии
≥ 0,5
0,647
0,665
0,741
Коэффициент финансо-
вой зависимости
≤ 0,5
0,353
0,335
0,259
Коэффициент соотноше-
ния заемных и собствен-
ных средств
≤ 1
0,545
0,504
0,350
Коэффициент финансо-
вой устойчивости
>0,7
0,647
0,665
0,741
Доля краткосрочных кре-
дитов и займов в заемных
средствах
-
0,173
0,116
0,026
Доля расчетов с кредито-
рами в заемных сред-
ствах
-
0,827
0,884
0,974
Коэффициент соотноше-
ния мобильных и иммо-
билизованных средств
-
4,506
5,153
7,603
Коэффициент маневрен-
ности
≥ 0,5
0,740
0,775
0,855
Коэффициент обеспечен-
ности оборотных активов
собственными оборотны-
ми средствами
≥ 0,1
0,585
0,615
0,717
Коэффициент обеспечен-
ности запасов собствен-
ными оборотными сред-
ствами
≥0,6÷0,8
0,724
0,750
1,189
Индекс постоянного акти-
ва
≤ 1
0,281
0,244
0,157
Коэффициент реальной
стоимости имущества
≥ 0,5
0,825
0,827
0,633
Коэффициент автономии характеризует, какая часть имущества компании
профинансирована за счет собственных источников. Чем больше данный пока-
затель, тем устойчивее финансовое состояние. По норме данный показатель
должен быть не ниже 0,5. Фактически величина данного показателя составляла:
на 31.12.2016 – 0,647 (норма выполнялась, изменение позитивное);
55
на 31.12.2017 – 0,665 (норма выполнялась, изменение позитивное);
на 31.12.2018 – 0,741 (норма выполнялась, изменение позитивное).
По критерию наличия собственного капитала компания на протяжении
анализируемого периода являлась финансово устойчивой. В итоге за 2016-2018
гг. значение коэффициента автономии увеличилось с 0,647 до 0,741. Это озна-
чает, что по данному критерию уровень финансовой устойчивости повысился,
что положительно характеризует финансовое состояние компании.
Коэффициент финансовой зависимости характеризует, какая часть иму-
щества компании профинансирована за счет заемных источников. Чем больше
данный показатель, тем больше зависимость компании перед кредиторами, а,
следовательно, тем менее устойчивым является финансовое состояние компа-
нии. По норме данный показатель должен быть не более 0,5. Фактически вели-
чина данного показателя составляла:
на 31.12.2016 – 0,353 (норма выполнялась; изменение позитивное);
на 31.12.2017 – 0,335 (норма выполнялась; изменение позитивное);
на 31.12.2018 – 0,259 (норма выполнялась; изменение позитивное).
Таким образом, за 2016-2018 гг. значение коэффициента финансовой за-
висимости снизилось с 0,353 до 0,259. Это означает, что по данному критерию
уровень финансовой устойчивости снизился, что негативно характеризует фи-
нансовое состояние компании.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств характеризу-
ет, сколько рублей заемного капитала приходится на 1 рубль собственного ка-
питала. Чем больше данный показатель, тем больше зависимость компании пе-
ред кредиторами, а, следовательно, тем менее устойчивым является финансовое
состояние компании. По норме данный показатель должен быть не более 1,0.
Фактически величина данного показателя составляла:
на 31.12.2016 – 0,545 (норма выполнялась; изменение позитивное);
на 31.12.2017 – 0,504 (норма выполнялась; изменение позитивное);
на 31.12.2018 – 0,35 (норма выполнялась; изменение позитивное).
56
Таким образом, за 2016-2018 гг. соотношение заемных и собственных
средств снизилось с 0,545 до 0,350. Это означает, что по данному критерию
уровень финансовой устойчивости снизился, что негативно характеризует фи-
нансовое состояние компании.
Коэффициент финансовой устойчивости характеризует, какая часть иму-
щества компании финансируется за счет собственных и долгосрочных источни-
ков. Чем больше данный показатель, тем больше уровень финансовой устойчи-
вости компании. По норме данный показатель должен быть не менее 0,7. Фак-
тически величина данного показателя составляла:
на 31.12.2016 – 0,647 (норма не выполнялась, изменение негативное);
на 31.12.2017 – 0,665 (норма не выполнялась, изменение позитивное);
на 31.12.2018 – 0,741 (норма выполнялась, изменение позитивное).
Таким образом, за 2016-2018 гг. значение коэффициента финансовой
устойчивости увеличилось с 0,647 до 0,741. Это означает, что по данному кри-
терию уровень финансовой устойчивости повысился, что положительно харак-
теризует финансовое состояние компании.
Зависимость компании от финансирования за счет краткосрочных креди-
тов снизилась, что позитивно характеризует изменения в финансовом состоя-
нии компании.
Зависимость компании от финансирования за счет кредиторской задол-
женности повысилась, что негативно характеризует изменения в финансовом
состоянии компании.
Активы ООО «Спортмастер» являются в целом весьма мобильными.
Например, на 31.12.2018 на 1 руб. иммобилизированных активов приходится
7,603 руб. мобильных активов.
Положительные значения коэффициентов маневренности, обеспеченно-
сти оборотных активов и запасов собственными оборотными средствами на все
отчетные даты анализируемого периода определялись наличием у компании
собственных оборотных средств. Данное обстоятельство положительно харак-
теризует финансовую устойчивость компании.
57
Индекс постоянного актива характеризует, как сумма вложений во вне-
оборотные активы соотносится с величиной собственного капитала компании.
Если необоротные активы полностью профинансированы за счет собственного
капитала, то это означает, что у компании имеются в наличии собственные
оборотные средства, что положительно характеризует финансовое состояние
компании. В данном случае индекс постоянного актива составлял:
на 31.12.2016 – 0,281 (норма выполнялась, изменение позитивное);
на 31.12.2017 – 0,244 (норма выполнялась, изменение позитивное);
на 31.12.2018 – 0,157 (норма выполнялась, изменение позитивное).
Таким образом, за 2016-2018 гг. значение индекса постоянного актива
снизилось с 0,281 до 0,157. Это означает, что по данному критерию уровень
финансовой устойчивости повысился, что положительно характеризует финан-
совое состояние компании.
Коэффициент реальной стоимости имущества характеризует долю мате-
риальных активов, которые непосредственно используются в производствен-
ном процессе, в общей стоимости имущества компании. Вложения компании,
при прочих равных условиях, являются прогрессивными, если такие активы со-
ставляют не менее 50% от общей стоимости активов. Фактические значения ко-
эффициента реальной стоимости имущества составляли:
на 31.12.2016 – 0,825 (норма выполнялась, изменение позитивное);
на 31.12.2017 – 0,827 (норма выполнялась, изменение позитивное);
на 31.12.2018 – 0,633 (норма выполнялась, изменение негативное).
Таким образом, за 2016-2018 гг. значение коэффициента реальной стои-
мости имущества снизилось с 0,825 до 0,633.
Суммируя результаты проведенного анализа, можно сделать вывод, что
по критерию наличия собственного капитала компания на протяжении анали-
зируемого периода оставалась финансово устойчивой.
58
Выводы по Главе 2
Проведенный анализ финансового состояния ООО «Спортмастер» за пе-
риод с 2016-2018 гг. показал, что выручка и прибыль предприятия в рассматри-
ваемом периоде возрастают.
Платежеспособность организации вполне удовлетворительна, ООО
«Спортмастер» может погасить за счет имеющихся ликвидных средств всю
свою краткосрочную задолженность. Коэффициенты ликвидности находятся в
пределах нормы.
Характеризуя состояние ликвидности, можно сделать вывод, что на про-
тяжении анализируемого периода баланс компании оставался преимуществен-
но ликвидным. При этом динамика состояния ликвидности баланса являлась
преимущественно положительной. На протяжении анализируемого периода
компания оставалась платежеспособной. По критерию наличия собственного
капитала компания на протяжении анализируемого периода оставалась финан-
сово устойчивой.
Однако, предприятие не обеспечено в достаточной степени собственными
оборотными средствами, а величина собственного капитала не в полной мере
обеспечивает предприятию финансовой независимости.
По результатам проведенного анализа сделан вывод, что необходима раз-
работка рекомендаций, направленных на улучшение финансового состояния
ООО «Спортмастер».
59
Глава 3. Разработка мероприятий по улучшению финансового
состояния ООО «Спортмастер»
3.1. Предложения, направленные на улучшение финансового состояния
ООО «Спортмастер»
Результаты проведенного анализа позволяют определить основные
направления повышения эффективности деятельности ООО «Спортмастер».
Во-первых, предприятие находится в высокой зависимости от кредито-
ров. Это несет ряд негативных последствий:
повышается высокий риск несвоевременности оплаты долгов перед по-
ставщиками, а, следовательно, финансовых потерь в виде штрафов и санкций;
возрастает вероятность изменения со стороны поставщиков кредитной
политики в отношении ООО «Спортмастер» - снижение объема товаров, отпус-
каемых с отсрочкой платежа;
ухудшается кредитоспособность предприятия и, как следствие, воз-
можность привлечения банковских кредитов.
В связи с этим первоочередная задача – оптимизировать политику управ-
ления кредиторской задолженности.
Во-вторых, величина товарных запасов, сформированных на предприя-
тии, не является оптимальной. Большой объем товарных запасов, не обладаю-
щих высокой оборачиваемостью, выводят средства из оборота, сокращают де-
нежный поток от продаж, а, следовательно, прибыль предприятия. Причем,
речь идет не столько о денежной стоимости товарных запасов, сколько об их
несбалансированности в разрезе ассортиментных групп и видов. Важнейшая
задача по этому направлению – совершенствование управления запасами с це-
лью формирования их оптимальной величины и структуры, обеспечивающей, с
одной стороны постоянное наличие товаров, востребованных со стороны поку-
пателей, а, с другой, - исключение ситуации образования залежалых товаров.
В-третьих, несмотря на позитивный рост прибыли в 2016-2018 гг., пред-
приятию не удалось за этот период полностью решить проблемы низкой обес-
60
печенности собственными средствами. Объемы чистой прибыли, имеющиеся у
предприятия на конец 2018 г., не обеспечивают финансовой автономии. Задача
предприятия – увеличение прибыли, что может быть достигнуто, в первую оче-
редь, за счет роста товарооборота.
В целях совершенствования управления кредиторской задолженностью
ООО «Спортмастер» рекомендуется использовать схему проведения комплекс-
ного экономического анализа кредиторской задолженности в виде системы вза-
имосвязанных блоков (представлена на рисунке 10).
На первоначальном этапе организации необходимо составить финансо-
вый план, в том числе спрогнозировать суммы кредиторской задолженности на
начало и конец рассматриваемого периода с учетом величины задолженности
прошлых лет. При этом следует учитывать «золотое правило экономики пред-
приятия», в соответствии с которым рассматриваются следующие величины:
Тбп — темпы роста прибыли до налогообложения; Тр — темпы роста объема
продаж; Тк — темпы роста суммы активов (основного и оборотного капитала)
предприятия. Оптимальным является следующее соотношение указанных вели-
чин:
Тбп > Тр > Тк > 100 %. (8)
1. Темп роста внеоборотных активов должен быть меньше темпа роста
оборотных активов. В этом случае не будет снижаться уровень мобильности
активов. В 2018 г.: 100,14% < 147,75% - условие соблюдалось.
2. Сумма собственного капитала должна быть больше, чем вложения во
внеоборотные активы. В этом случае у компании будут иметься в наличии соб-
ственные оборотные средства, что способно существенно улучшить финансо-
вое состояние. Рассматриваемое условие соблюдалось: на 31.12.2018:
43 585 024>6 837 450 тыс. руб.
3. Сумма собственного оборотного капитала должна быть больше обо-
ротных активов. Соблюдение этого требования означает возможность финан-
сирования хозяйственной деятельности компании без привлечения заемного
61
капитала. Рассматриваемое условие не соблюдалось на 31.12.2018:
37 284 946<51 986 616 тыс. руб.
Рисунок 10. Блок-схема комплексного анализа кредиторской
задолженности организации
4. Темп роста собственного капитала должен опережать темп роста вне-
оборотных активов. Соблюдение данного требования означает, что у компании
есть возможность генерировать собственные оборотные средства, что способно
улучшить финансовое состояние. В данном случае рассматриваемое условие
соблюдалось: в 2018 г.: 156,04%>100,14%.
1.Обоснование положений финансового плана в части формирования кредит-
ной политики организации, оценка потребности в кредиторской задолженно-
сти
2. Экспресс-анализ финансового состояния, оценка финансового риска пред-
приятия. Оценка удельного веса кредиторской задолженности в составе и
структуре капитала предприятия.
3. Прогнозный анализ доходов и расходов предприятия, достаточности обо-
ротного капитала. Принятие решения об условиях, сроках отсрочки платежа,
его обеспечения
4. Анализ и оценка состава, структуры, динамики и оборачиваемости креди-
торской задолженности
5. Мониторинг расчетов с контрагентами, оценка качества задолженности.
Оформление карты риска
6. Анализ эффективности принятой политики расчетов. Оценка влияния кре-
диторской задолженности на финансовую устойчивость и определение веро-
ятности банкротства
7. Оценка отклонений фактических параметров кредиторской задолженности
от запланированных, поиск внутрихозяйственных резервов.
62
5. Сумма оборотных активов должна быть больше краткосрочных обяза-
тельств. Соблюдение этого условия означает, что сумма обязательств компа-
нии, которые необходимо погасить в течение ближайших 12-ти месяцев, может
быть полностью покрыта оборотными активами. Рассматриваемое условие со-
блюдалось на 31.12.2018: 51 986 616>15 239 042 тыс. руб.
Суммируя результаты анализа, следует сделать вывод, что рассмотренные
критерии, свидетельствующие о состоянии внутрибалансовых связей, в 2018 г.
преимущественно выполнялись, что позитивным образом характеризует фи-
нансовое состояние анализируемой компании.
На втором этапе проводится экспресс-анализ финансового состояния
предприятия (данный анализ проведен во второй главе работы), определяется
величина собственных и привлекаемых дополнительных средств для поддер-
жания нормального функционирования организации. Оценивается изменение
влияния удельного веса кредиторской задолженности в структуре заемного ка-
питала на текущую платежеспособность. Для покрытия кредиторской задол-
женности предприятию достаточно денежных средств и краткосрочных финан-
совых вложений (коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2018 г. выше
нормативного).
Третий этап анализа посвящен оценке сбытовых возможностей организа-
ции, анализу прогнозируемой величины доходов и расходов. Определяется со-
ответствие условий, сроков отсрочки платежей общим условиям торговой дея-
тельности организации.
Четвертый этап представляет собой анализ состава, структуры, динамики
и оборачиваемости кредиторской задолженности. Количество оборотов, совер-
шенных кредиторской задолженностью компании, в 2016 г. составляло 6,841.
Затем в 2017 г. данный показатель увеличился на 15,35%, т.е. до 7,891 оборо-
тов. Таким образом, в 2017 г. по сравнению с 2016 г. эффективность использо-
вания кредиторской задолженности компании повысилась. Это объясняется
тем, что выручка увеличивалась (+4,72%), а среднегодовая сумма кредиторской
задолженности, напротив, снизилась (-9,21%). В 2018 г. анализируемый показа-
63
тель снизился на 0,23%, т.е. до 7,873 оборотов. Таким образом, в 2018 г. по
сравнению с 2017 г. эффективность использования кредиторской задолженно-
сти компании снизилась. Это объясняется тем, что выручка увеличилась мед-
леннее (+11,58%), чем среднегодовая сумма кредиторской задолженности
(+11,83%). В целом в течение анализируемого периода оборачиваемость креди-
торской задолженности компании увеличилась. Соответственно, продолжи-
тельность одного оборота данного вида активов сократилась.
Таблица 13
Показатели состава, структуры, динамики и оборачиваемости
кредиторской задолженности
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Выручка, тыс. руб.
91 920 354
96 263 027
107 408 076
Среднегодовая сумма кре-
диторской задолженности,
тыс. руб.
13 436 855
12 199 136
13 641 973
Коэффициент оборачивае-
мости кредиторской задол-
женности
6,841
7,891
7,873
Продолжительность одного
оборота кредиторской за-
долженности, дней:
53
46
46
На пятом этапе оценивается оптимальность соотношения дебиторской и
кредиторской задолженности. Принимается решение о целесообразности рабо-
ты с контрагентами. Сравним величины дебиторской и кредиторской задол-
женности на конец 2018 г.: 13 641 973 / 5 113 346 = 2,6, то есть кредиторская
задолженность более, чем в два с половиной раза превысила показатель деби-
торской.
В тот период, когда организации требуются денежные средства на оплату
своих обязательств перед поставщиками и подрядчиками, необходимо реализо-
вать дебиторскую задолженность в денежные средства. Таким образом, в ООО
«Спортмастер» высок риск недостатка оборотных денежных средств, что при-
водит к формированию просроченной кредиторской задолженности.
Шестой этап анализа предназначен для диагностирования на ранней
стадии вероятности наступления банкротства организации по причине значи-
тельного роста величины кредиторской задолженности и невозможности свое-