44
Продолжение таблицы 8
1
2
3
4
5
6
7
4. Долгосрочные обязательства - всего
0
0,00
0
0,00
0
0,00
5. Краткосрочные обязательства - всего
14 453 746
35,29
14 081 593
33,52
15 239 042
25,91
из них:
заемные средства
2 497 800
6,10
1 638 001
3,90
398 398
0,68
кредиторская задолженность
11 954 711
29,19
12 443 560
29,62
14 840 385
25,23
доходы будущих периодов
245
0,00
32
0,00
259
0,00
прочие обязательства
990
0,00
0
0,00
0
0,00
Структура активов ООО «Спортмастер» проиллюстрирована на рисунке
8.
Рисунок 8. Структура активов ООО «Спортмастер»
за 2016-2018 гг. (%)
По приведенным данным можно сделать вывод, что наибольшую роль в
составе внеоборотных активов компании играют основные средства. При этом
снижение удельного веса основных средств свидетельствует о том, что значе-
ние данного вида активов в имуществе компании уменьшается, что при прочих
равных условиях позволяет сделать вывод о сокращении производственных
возможностей компании.
Аналогично анализируем состояние и изменение структуры оборотных
активов компании. Удельный вес запасов снизился с 56,09% до 53,32%, т.е. на
2,77 процентных пунктов; налога на добавленную стоимость по приобретенным
ценностям – снизился с 0,39% до 0,35%, т.е. на 0,04 процентных пунктов; деби-
торской задолженности – увеличился с 7,83% до 10,26%, т.е. на 2,43 процент-
ных пунктов; краткосрочных финансовых вложений – увеличился с 0,09% до
0,44%, т.е. на 0,35 процентных пунктов; денежных средств – увеличился с
19,68% до 23,99%, т.е. на 4,31 процентных пунктов; прочих оборотных активов
– увеличился с 0,00% до 0,02%, т.е. на 0,02 процентных пунктов. По приведен-
ным данным можно сделать вывод, что наибольшую роль в составе оборотных
46
активов компании играют запасы. При этом следует негативно охарактеризо-
вать рост удельного веса дебиторской задолженности в структуре активов ком-
пании. Дело в том, что дебиторская задолженность – это средства, отвлеченные
в активные расчеты. Этими средствами компания не может свободно пользо-
ваться, пока дебиторы не погасят свои долги. Следовательно, увеличение зави-
симости ООО «Спортмастер» от дебиторов может ухудшить его финансовое
состояние.
На рисунке 9 представлена структура источников имущества компании.
Рисунок 9. Структура источников имущества ООО «Спортма-
стер» за 2016-2018 гг. (%)
В соответствии с основным нормативом финансовой устойчивости, не
менее 50% имущества компании должно быть сформировано за счет собствен-
ных источников. В течение анализируемого периода данный норматив выпол-
нялся по состоянию на каждую отчетную дату. Следовательно, на протяжении
анализируемого периода компания пребывала в состоянии финансовой устой-
чивости.
Характеризуя изменения в структуре собственного капитала, можно от-
метить следующее: удельный вес уставного капитала снизился с 0,50% до
0,44%, т.е. на 0,06 процентных пунктов; нераспределенной прибыли – увели-
чился с 54,94% до 73,65%, т.е. на 18,71 процентных пунктов. Положительно
47
следует охарактеризовать повышение роли нераспределенной прибыли в струк-
туре собственного капитала.
Характеризуя изменения в структуре заемного капитала, целесообразно
изучить изменения в удельных весах, занимаемых в пассиве его следующими
элементами. Например, удельный вес краткосрочных кредитов снизился с
2,12% до 0,68%, т.е. на 1,44 процентных пунктов; кредиторской задолженности
– снизился с 29,76% до 25,23%, т.е. на 4,53 процентных пунктов. В итоге зави-
симость ООО «Спортмастер» от заемного капитала снизилась, что положитель-
но характеризует изменения, произошедшие в финансовом состоянии.
Таким образом, проведенный вертикальный анализ ООО «Спортмастер»
позволил сделать вывод о наличии ряда проблем в финансовом состоянии дан-
ной компании.
2.3. Оценка ликвидности, платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия
Ликвидность баланса характеризует возможность субъекта хозяйствова-
ния обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства.
Анализ ликвидности баланса позволяет оценить кредитоспособность компании,
т.е. способность компании рассчитываться по своим обязательствам. Ликвид-
ность определяется покрытием обязательств компании его активами, срок пре-
вращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
В таблице 9 представлены результаты анализа ликвидности баланса.
Таблица 9
Анализ ликвидности баланса ООО «Спортмастер»
Показатели, тыс. руб.
На
31.12.2016
На
31.12.2017
На
31.12.2018
1
2
3
4
А. Группы активов:
А1 - наиболее ликвидные активы
2 305 924
2 017 792
14 367 593
А2 - быстрореализуемые активы
4 023 461
4 191 658
6 035 034
А3 - медленно реализуемые акти-
вы
27 722 118
29 514 369
32 121 361
А4 - трудно реализуемые активы
6 901 007
6 290 389
6 300 078
Итого общая стоимость активов
40 952 510
42 014 208
58 824 066
Б. Группы пассивов:
48
Продолжение таблицы 9
1
2
3
4
П1 - наиболее срочные обязатель-
ства
11 954 711
12 443 560
14 840 385
П2 - краткосрочные пассивы
2 499 035
1 638 033
398 657
П3 - долгосрочные пассивы
0
0
0
П4 - постоянные пассивы
26 498 764
27 932 615
43 585 024
Итого общая стоимость пассивов
40 952 510
42 014 208
58 824 066
И(Д) по группам активов:
излишек (+) или дефицит (-) по
группе наиболее ликвидных акти-
вов (А1 - П1)
-9 648 787
-10 425 768
-472 792
излишек (+) или дефицит (-) по
группе быстрореализуемых акти-
вов (А2 - П2)
1 524 426
2 553 625
5 636 377
излишек (+) или дефицит (-) по
группе медленно реализуемых ак-
тивов (А3 - П3)
27 722 118
29 514 369
32 121 361
излишек (+) или дефицит (-) по
группе трудно реализуемых акти-
вов (А4 - П4)
-19 597 757
-21 642 226
-37 284 946
Анализ данных, приведенных в таблице 9, позволил сделать следующие
выводы:
1) стоимость наиболее ликвидных активов должна быть больше стоимо-
сти наиболее срочных обязательств. На протяжении всего анализируемого пе-
риода данное условие не соблюдалось. В связи с этим сформировался дефицит
наиболее ликвидных активов, предназначенных для покрытия наиболее сроч-
ных обязательств. Сумма этого дефицита составляла: на 31.12.2016 – 9 648 787
тыс. руб.; на 31.12.2017 – 10 425 768 тыс. руб.; на 31.12.2018 – 472 792 тыс. руб.
Таким образом, на протяжении анализируемого периода баланс компании
по критерию наличия наиболее ликвидных активов оставался неликвидным.
При этом дефицит наиболее ликвидных активов снизился, что положительно
характеризует изменения по данному аспекту финансового состояния;
2) стоимость быстро реализуемых активов также должна быть больше
стоимости краткосрочных пассивов. На протяжении всего анализируемого пе-
риода данное условие соблюдалось. В связи с этим сформировался излишек
быстро реализуемых активов, предназначенных для покрытия краткосрочных
49
обязательств. Сумма этого излишка составляла: на 31.12.2016 – 1 524 426 тыс.
руб.; на 31.12.2017 – 2 553 625 тыс. руб.; на 31.12.2018 – 5 636 377 тыс. руб.
Таким образом, на протяжении анализируемого периода баланс компании
по критерию наличия быстро реализуемых активов оставался ликвидным. При
этом излишек быстро реализуемых активов увеличился, что положительно ха-
рактеризует изменения по данному аспекту финансового состояния. На все от-
четные даты имеющийся излишек по группе быстро реализуемых активов мог
быть использован для покрытия дефицита по группе наиболее ликвидных акти-
вов;
3) стоимость медленно реализуемых активов также должна быть больше
стоимости долгосрочных пассивов. На протяжении всего анализируемого пери-
ода данное условие соблюдалось. В связи с этим сформировался излишек мед-
ленно реализуемых активов, предназначенных для покрытия долгосрочных
обязательств. Сумма этого излишка составляла: на 31.12.2016 – 27 722 118 тыс.
руб.; на 31.12.2017 – 29 514 369 тыс. руб.; на 31.12.2018 – 32 121 361 тыс. руб.
Как видно из приведенных данных, излишек по данной группе активов увели-
чился, что положительно характеризует изменения по данному аспекту финан-
сового состояния.
Таким образом, на протяжении анализируемого периода баланс компании
по критерию наличия медленно реализуемых активов оставался ликвидным;
4) стоимость трудно реализуемых активов должна быть меньше величины
собственного капитала. Только в этом случае у компании будут в наличии соб-
ственные оборотные средства, которые являются неотъемлемым условием
обеспечения финансовой устойчивости. У компании на протяжении 2016-2018
гг. имелись в наличии собственные оборотные средства. Данное обстоятельство
положительно характеризует финансовое состояние компании
Учитывая результаты проведенного анализа, следует сделать вывод, что
на протяжении анализируемого периода баланс компании оставался преимуще-
ственно ликвидным. При этом динамика состояния ликвидности баланса явля-
лась преимущественно положительной.
50
В таблице 10 представлены результаты анализа платежеспособности ком-
пании.
Таблица 10
Анализ показателей платежеспособности ООО «Спортмастер»
Показатели
Норматив
На
31.12.2016
На
31.12.2017
На
31.12.2018
Коэффициент абсолют-
ной ликвидности
>0,20
0,160
0,143
0,943
Коэффициент критиче-
ской (промежуточной)
ликвидности
>0,70
0,438
0,441
1,339
Коэффициент текущей
ликвидности
>2,00
2,319
2,499
3,411
Коэффициент общей
ликвидности
>1,00
0,957
0,978
1,797
На основе данных таблицы 10 можно сделать следующие выводы относи-
тельно состояния платежеспособности ООО «Спортмастер» за 2016-2018 гг.:
1) коэффициент абсолютной ликвидности по норме должен составлять не
менее 0,2. Это означает, что компания должна быть в состоянии погасить не
менее 20% краткосрочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов
(денежных средств и краткосрочных финансовых вложений).
Таким образом, значения коэффициента абсолютной ликвидности состав-
ляли:
на 31.12.2016 – 0,160 (норма не выполнялась, изменение негативное);
на 31.12.2017 – 0,143 (норма не выполнялась, изменение негативное);
на 31.12.2018 – 0,943 (норма выполнялась, изменение позитивное).
Позитивное изменение коэффициента абсолютной ликвидности в 2018 г.
обусловлено увеличением имеющихся у компании денежных средств и кратко-
срочных финансовых вложений. В итоге на 31.12.2018 компания пребывала в
состоянии платежеспособности с точки зрения наличия наиболее ликвидных
активов. При этом динамика платежеспособности компании по рассматривае-
мому критерию была позитивной. Колеблемость данного показателя оказалась
весьма существенной;
51
2) коэффициент критической (промежуточной) ликвидности по норме
должен составлять не менее 0,7. Это означает, что компания должна быть в со-
стоянии погасить не менее 70% краткосрочных обязательств, привлекая не
только наиболее ликвидные активы, но и полностью взыскав долги с дебито-
ров.
Выполнение нормы по коэффициенту критической ликвидности можно
охарактеризовать следующим образом:
на 31.12.2016 – 0,438 (норма не выполнялась, изменение негативное);
на 31.12.2017 – 0,441 (норма не выполнялась, изменение позитивное);
на 31.12.2018 – 1,339 (норма выполнялась, изменение позитивное).
Позитивное изменение коэффициента критической ликвидности в 2018 г.
обусловлено увеличением имеющихся у компании наиболее ликвидных и
быстро реализуемых активов. На 31.12.2018 компания пребывала в состоянии
платежеспособности с точки зрения наличия ликвидных и быстро реализуемых
активов. При этом динамика платежеспособности компании по рассматривае-
мому критерию была позитивной. Колеблемость данного показателя оказалась
весьма существенной;
3) коэффициент текущей ликвидности по норме должен составлять более
2,0. Если же значение данного коэффициента составляет менее 1,0, это означа-
ет, что компании угрожает банкротство.
Выполнение нормы по коэффициенту текущей ликвидности можно оха-
рактеризовать следующим образом:
на 31.12.2016 – 2,319 (норма выполнялась, общее изменение негативное,
при этом влияние изменения стоимости оборотных активов – негативное, влия-
ние изменения суммы краткосрочных обязательств – негативное);
на 31.12.2017 – 2,499 (норма выполнялась, общее изменение положитель-
ное, при этом влияние изменения стоимости оборотных активов – положитель-
ное, влияние изменения суммы краткосрочных обязательств – негативное);
52
на 31.12.2018 – 3,411 (норма выполнялась, общее изменение положитель-
ное, при этом влияние изменения стоимости оборотных активов – положитель-
ное, влияние изменения суммы краткосрочных обязательств – положительное).
Суммируя результаты анализа, можно сделать вывод, что по критерию
наличия оборотных активов на протяжении анализируемого периода компания
оставалась платежеспособной. При этом динамика платежеспособности компа-
нии по рассматриваемому критерию была негативной. Колеблемость данного
показателя оказалась существенной;
4) коэффициент общей ликвидности по норме должен составлять не ме-
нее 1,0. Если указанная норма соблюдается, то баланс компании является лик-
видным.
Выполнение нормы по коэффициенту общей ликвидности можно охарак-
теризовать следующим образом:
на 31.12.2016 – 0,957 (норма не выполнялась, изменение негативное);
на 31.12.2017 – 0,978 (норма не выполнялась, изменение позитивное);
на 31.12.2018 – 1,797 (норма выполнялась, изменение позитивное).
Суммируя результаты анализа, можно сделать вывод, что нашел под-
тверждение сделанный ранее вывод о том, что баланс компании является лик-
видным. В течение рассматриваемого периода динамика рассматриваемого
критерия платежеспособности компании была позитивной. При этом колебле-
мость данного показателя оказалась весьма существенной.
Определим тип финансовой устойчивости с помощью абсолютных пока-
зателей (таблица 11).
Таблица 11
Анализ финансовой устойчивости ООО «Спортмастер»
с помощью абсолютных показателей
Показатели, тыс. руб.
На
31.12.2016
На
31.12.2017
На
31.12.2018
1
2
3
4
1. Капитал и резервы (собственный
капитал)
26 498 764
27 932 615
43 585 024
2. Внеоборотные активы (за исклю-
чением финансовых вложений)
6 901 007
6 290 389
6 300 078
53
Продолжение таблицы 11
1
2
3
4
3. Собственные оборотные средства
(п. 1 - п. 2)
19 597 757
21 642 226
37 284 946
4. Долгосрочные кредиты
0
0
0
5. Наличие собственных и долго-
срочных источников (п. 3 + п. 4)
19 597 757
21 642 226
37 284 946
6. Краткосрочные кредиты
2 497 800
1 638 001
398 398
7. Наличие основных источников
(п. 5 + п. 6)
22 095 557
23 280 227
37 683 344
8. Запасы
27 082 704
28 855 364
31 366 449
9. Излишек (+) или дефицит (-)
собственных оборотных средств
для формирования запасов ΔСОС
(п. 3 - п. 8)
-7 484 947
-7 213 138
5 918 497
10. Излишек (+) или дефицит (-)
собственных и долгосрочных ис-
точников для формирования запа-
сов ΔСДИ (п. 5 - п. 8)
-7 484 947
-7 213 138
5 918 497
11. Излишек (+) или дефицит (-)
основных источников для форми-
рования запасов ΔОИ (п. 7 - п. 8)
-4 987 147
-5 575 137
6 316 895
12. Трехкомпонентный показатель
типа финансовой устойчивости
ΔСОС<0;
ΔСДИ<0;
ΔОИ<0
ΔСОС<0;
ΔСДИ<0;
ΔОИ<0
ΔСОС>0;
ΔСДИ>0;
ΔОИ>0
13. Тип финансовой устойчивости
кризисное
финансовое
состояние
кризисное
финансовое
состояние
абсолютно
устойчивое
финансовое
состояние
По состоянию на 01.01.2016, 31.12.2016 и 31.12.2017 в финансовом состо-
янии ООО «Спортмастер» проявлялись преимущественно признаки, означаю-
щие наличие кризисного финансового состояния, поскольку для финансирова-
ния запасов возникала необходимость привлечения не только долгосрочных и
краткосрочных кредитов, но и кредиторской задолженности. В дальнейшем, т.е.
по состоянию на 31.12.2018 в финансовом состоянии ООО «Спортмастер» име-
ли место признаки абсолютно устойчивого финансового состояния, поскольку у
компании имелся достаточный объем собственных оборотных средств, в связи
с чем отсутствовала необходимость в привлечении как краткосрочных, так и
долгосрочных кредитов.
Таким образом, характеризуя финансовую устойчивость с точки зрения
наличия собственных оборотных средств, следует сделать вывод, что общую