26
1) имущественное положение компании на начало и конец отчетного пе-
риода;
2) достигнутые в отчетном периоде результаты;
3) перспективы финансово- хозяйственной деятельности.
Общий анализ финансового состояния компании проводят на основании
экспресс-анализа ее баланса, сравнивания итог баланса и статьи баланса на ко-
нец отчетного периода с итогом на начало периода («анализ по горизонтали»),
что позволяет выявить базовое направление изменений финансового состояния,
тенденции изменения имущественного положения.
Затем проводиться анализ характера изменений отдельных статей балан-
са. Финансовое состояние предприятия, положительно характеризуется в акти-
ве баланса увеличением остатков денежных средств, ростом краткосрочных и
долгосрочных финансовых вложений, увеличением нематериальных активов,
производственных запасов. В пассиве баланса позитивными факторами финан-
сового состояния является увеличение суммы прибыли, доходов будущих пе-
риодов, фондов накопления и целевого финансирования [20, с. 57].
Устойчивость финансового положения предприятия в значительной сте-
пени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ре-
сурсов в активы.
В процессе функционирования предприятия величина активов, их струк-
тура терпят постоянные изменения. Наиболее общее представление об имев-
ших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а
также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и
горизонтального анализа отчетности.
Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их ис-
точников, он позволяет перейти к относительным оценкам и проводить хозяй-
ственные сравнения экономических показателей. Горизонтальный анализ, поз-
воляет установить абсолютные приращения и темпы роста статей баланса, что
очень важно для характеристики финансового состояния. Вертикальный и го-
ризонтальный анализ статей баланса взаимно дополняют друг друга.
27
При оценке баланса с точки зрения эффективности признаками «хороше-
го баланса» являются следующие факторы:
1) коэффициент текущей ликвидности 2,0;
2) обеспеченность предприятия собственным капиталом 0,1.
3) имеет место рост собственного капитала в динамике;
4) дебиторская задолженность равна кредиторской задолженности;
5) в балансе отсутствует такие статьи как убытки, просроченные задол-
женность банкам и бюджету;
6) запасы и затраты предприятия не превышают величину минимальных
источников их формирования (собственных оборотных средств, долгосрочных
и краткосрочных кредитов и займов) [12].
Далее проводится анализ ликвидности и платежеспособности предприя-
тия, то есть его способности своевременно (вовремя) и в полном объеме произ-
водить расчеты по краткосрочным обязательствам.
Ликвидность баланса выражается в степени покрытия, обязательств
предприятия его активами, срок превращения которых в денежный эквивалент
соответствует сроку погашения по обязательствам. Ликвидность баланса дости-
гается путем установления равенства между обязательствами и активами.
Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопо-
ставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. Для удобства сопо-
ставления показатели группируются по принципам (таблица 5) [28].
Таблица 5
Группировка статей баланса для оценки его ликвидности
Актив
Расчет
показателя
Пассив
Расчет
показателя
Условия
ликвидности
Наиболее
ликвидные
(А1)
Сумма строк
1240,1250
ф.№1
Наиболее
срочные обяза-
тельства (П1)
Сумма строк
1520 ф.№1
А1 > П1
Быстрореа
ли- зуемые
(А2)
Сумма строк
1230 ф.№1
Кратко- срочные
(П2)
Сумма строк
1510, 1540,
1550 ф.№1
А2 > П2
Медленно-
реализуе-
мые (А3)
Сумма строк
1210, 1220,
1260 ф.№1
Долгосрочные
обязательства
(П3)
Строка 1400
ф.№1
А3 > П3
28
Труднореа
лизуемые
(А4)
Строка 1100
ф.№1
Постоянные
пассивы (П4)
Сумма строк
1300, 1530
ф.№1
А4 < П4
Платежеспособность – это способность погашать долги различными
элементами оборота. Для оценки платежеспособности используется ряд
показателей (таблица 6).
Таблица 6
Показатели платежеспособности
Показатель
Формула
Описание
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
Наиболее ликвидные
оборотные
активы/Текущие
обязательства
Показывает, какая часть
краткосрочных обязательств может
быть погашена немедленно,
значение показателя не должно
опускаться ниже 0,2
Коэффициент
текущей
ликвидности
Ликвидные
активы/Текущие
обязательства
Показывает, достаточно ли у
компании средств, которые могут
быть использованы им для
погашения своих краткосрочных
обязательств в течение года, в
мировой практике значение должно
находиться в диапазоне 1,0-2,0.
Показатель
обеспеченности
обязательств
активами
(Скорректированные
внеоборотные активы
+ Ликвидные
активы)/
Обязательства
Характеризует величину активов,
приходящихся на единицу долга,
значение данного показателя
должно быть близко к 1,0 или выше
Степень
платежеспособ
ности по
текущим
обязательствам
Текущие
обязательства /
Среднемесячная
выручка
Определяет текущую
платежеспособность организации,
объемы ее краткосрочных заемных
средств и период возможного
погашения текущей задолженности
перед кредиторами за счет выручки
Финансовое состояние предприятия также характеризуется через
показатели финансовой устойчивости.
Анализ финансовой устойчивости организации осуществляется на
основании имеющихся данных о наличии собственных и привлеченных в
оборот средств и характеризует степень независимости организации от рынка
ссудных капиталов. Оценка финансовой устойчивости организации
29
основывается на расчете собственного оборотного капитала и сравнения его
величины с величинами заемного капитала, активами предприятия и проч.
Собственный оборотный капитал (СОК) определяется по формуле:
СОК = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства –
Длительные активы (1)
Основой финансовой устойчивости предприятия является рациональное
использование оборотных активов. Для определения степени финансовой
устойчивости организации рассчитывается группа показателей финансовой
устойчивости предприятия (таблица 7) [32].
Таблица 7
Показатели финансовой устойчивости
Показатель
Формула
Описание
Коэффициент
автономии
(финансовой
независимости)
Собственные средства /
Совокупные
активы (пассивы)
Показывает долю активов,
которые обеспечиваются
собственными средствами,
норматив больше 0,5
Коэффициент
финансовой
зависимости
(Долгосрочные +
Краткосрочные обязательства-
Задолженность перед
учредителями +Доходы
будущих периодов + Резервы
предстоящих расходов) / Актив
Характеризует отношение
заемного капитала
организации ко всему
капиталу (активам)
Коэффициент
соотношения
заемных и
собственных
средств
Заемный капитал /
Собственный капитал
Характеризует отношение
заемного капитала
организации к величине
собственного капитала
Коэффициент
маневренности
собственных
оборотных
средств
Собственные оборотные
средства / Собственный
капитал
Определяет степень
обеспеченности
собственными оборотными
средствами
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
(Собственные средства-
Скорректированные
внеоборотные
активы) / Оборотные активы
Определяет степень
обеспеченности собствен-
ными оборотными средст-
вами, необходимыми для
финансовой устойчивости,
норма К≈0,6-0,8
30
Доля
просроченной
кредиторской
задолженности
в пассивах
Просроченная кредиторская
задолженность / Пассив
баланса
Характеризует наличие
просроченной кредитор-
ской задолженности, и
удельный вес в
совокупных пассивах
Показатель
отношения
дебиторской
задолженности
к совокупным
активам
(Долгосрочная дебиторская
задолженность +
Краткосрочная дебиторская
задолженность +
Потенциальные оборотные
активы к возврату)/
Совокупные активы (пассивы)
Определяется как
отношение суммы долго-
срочной и краткосрочной
дебиторской задолжен-
ности и оборотных
активов, подлежащих
возврату, к совокупным
активам, норма менее 0,4
Коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют соотношение
различных групп аналитической отчетности.
При анализе данных показателей следует оценивать следующие факторы:
1) В соотношении текущих активов и внеоборотных активов следует
обратить особое внимание на динамику коэффициента, так как четкая
негативная тенденция свидетельствует об отвлечении финансовых ресурсов из
оборота, что может привести к банкротству организации.
2) Обеспеченность внеоборотных активов постоянным капиталом
показывает, какая доля внеоборотных активов организации финансируется за
счёт постоянного капитала. Продолжительное снижение коэффициента
является негативным признаком.
3) Кроме того, в процессе анализа важно учитывать значения таких
коэффициентов как доля постоянного капитала, доля собственного капитала,
доля заемного капитала, соотношение собственного и заемного капитала,
соотношение заемного и собственного капитала, соотношение дебиторской и
кредиторской задолженности, обеспеченность процентов к уплате,
соотношение запасов и чистых текущих активов [31].
Финансовое состояние предприятия также характеризуется через
показатели деловой активности.
31
Деловая активность проявляется в динамичности развития организации,
достижении ее поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и
относительные показатели.
Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в
скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в
исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов.
Для анализа деловой активности организации используются две группы
показателей:
1) общие показатели оборачиваемости;
2) показатели управления активами.
Показатели деловой активности представлены в таблице 8 [32].
Таблица 8
Показатели деловой активности
Показатель
Формула
Описание
Коэффициент
оборачиваемос
ти активов
Выручка от продаж /
Среднегодовая
стоимость активов
Отражает скорость оборота
совокупного капитала, т.е.
сколько раз за рассматриваемый
период происходит полный цикл
производства и обращения,
приносящий соответствующий
эффект в виде прибыли
Коэффициент
оборачиваемос
ти оборотных
средств
Выручка от продаж /
Сумма оборотных
средств
Характеризует отношение
выручки (валового дохода) от
реализации продукции, к сумме
оборотных средств предприятия
Коэффициент
оборачиваемос
ти дебиторской
задолженности
Выручка от продаж /
Среднегодовая сумма
дебиторской
задолженности
Показывает, сколько раз за год
обернулись средства, вложенные
в расчеты
Коэффициент
оборачиваемос
ти кредитор-
ской
задолженности
Выручка от продаж /
Среднегодовая сумма
кредиторской
задолженности
Показывает расширение или
снижение коммерческого кредита,
предоставленного предприятию
Коэффициент
оборачиваемос
ти материаль-
ных запасов
Выручка от продаж /
Среднегодовая
стоимость запасов
Отражает число оборотов
товарно-материальных запасов
предприятия за анализируемый
период
Коэффициент
оборачиваемос
ти основных
средств
Выручка от продаж /
Среднегодовая
стоимость основных
средств
Показывает эффективность
использования основных средств
предприятия
32
Важность показателей оборачиваемости (деловой активности
предприятия) объясняется тем, что характеристики оборота во многом
определяют уровень прибыльности компании.
Анализ финансового состояния коммерческих банков осуществляется в
соответствии с Инструкцией Банка России от 03.12.2012 № 139-И (ред. от
15.11.2016) «Об обязательных нормативах банков» [11].
Данная инструкция регламентирует расчет ликвидности коммерческого
банка согласно установленным нормативам. Для расчета оценочных показате-
лей ликвидности, установленных Банком России, производится группировка
активов и пассивов банка по степени ликвидности, при этом активы и пассивы
банка принимают следующий вид (таблица 9) [11].
Таблица 9
Группировка статей баланса коммерческого банкапо методу
ликвидности
Активы
Пассивы
Первичные резервы (кассовая
наличность, резервы в центральном
банке, средства на корсчетах, денежные
документы в процессе инкассирования)
Депозиты, включающие все виды
вкладов различных категорий
контрагентов до востребования
Вложения в краткосрочные ценные бума-
ги и короткие кредиты – это активы, ко-
торые могут быть оперативно обращены в
кассовую наличность
Депозиты, в основном размещенные в
банке на короткий срок
Статьи, связанные с минимальным риском
и приближающиеся к ликвидным активам
Прочие привлеченные на срок
средства
Кредиты, выданные торговым
организациям, кредитным учреждениям,
частным лицам (малоликвидные активы)
Акционерный капитал (постоянные
фонды и резервы) и долгосрочные
займы
В анализе финансово-экономической деятельности коммерческого
банка большое значение имеет оценка качества его активов и ресурсной базы
(пассивов). Качество пассивов характеризуется стабильностью ресурсной базы
банка, стоимостью привлечения, чувствительностью к изменениям процентных
ставок и зависимостью от внешних источников финансирования, таких, как
межбанковский рынок краткосрочных капиталов.
33
Именно качество активов банка оценивается с точки зрения их ликвид-
ности, рискованности и доходности. Сначала активы делят на группы: ликвид-
ные (работающие) и неликвидные активы (инвестиции в недвижимость, в зда-
ния и оборудование банка, в капитал других учреждений, фирм и компаний, ко-
торые не приносят быстрый постоянный доход). Нужно считать, что именно
такие вложения должны производиться за счет собственных средств банка, так
как, являются, долгосрочными вложениями, они не соответствуют краткосроч-
ному характеру привлеченных кредитов. Затем анализируется динамика
структуры активов. Факторами для тревоги являются уменьшение доли рабо-
тающих активов и увеличение доли не-ликвидов. Банк не сможет нормально
функционировать и получать прибыли при высокой доли неликвидных активов.
Вкладывая средства в неработающие стороны организации.
Группировка активов и пассивов по степени ликвидности необходима
также для расчета оценочных показателей ликвидности, установленных Банком
России (таблица 10) [11].
Таблица 10
Нормативы ликвидности банков, установленные Банком России
Норма
тив
Формула расчета
Показатели в формуле
Норм
а
Н2
Лам - высоколиквидные активы,
которые должны быть получены в
течение ближайшего календарного дня;
Овм
*
- обязательства (пассивы) по
счетам до востребования, по которым
вкладчиком и (или) кредитором может
быть предъявлено требование об их
незамедлительном погашении.
≥15
Н3
Лат - ликвидные активы, которые
должны быть получены в течение
ближайших 30 календарных дней;
Овт
*
- обязательства (пассивы) по
счетам до востребования, по которым
вкладчиком или кредитором может быть
предъявлено требование об их
незамедлительном погашении, и в
ближайшие 30 календарных дней.
≥50
Н4
Крд - кредитные требования с
оставшимся сроком до даты погашения
свыше года;
ОД - обязательства (пассивы) банка по
кредитам и депозитам;
≤120
34
О
*
- величина минимального
совокупного остатка средств по счетам
со сроком исполнения обязательств до
года и счетам до востребования, не
вошедшим в расчет показателя ОД.
Норматив мгновенной ликвидности банка (Н2) регулирует (ограничивает)
риск потери банком ликвидности в течение одного операционного дня и опре-
деляет минимальное отношение суммы высоколиквидных активов банка к сум-
ме обязательств по счетам до востребования.
Норматив текущей ликвидности банка (Н3) регулирует (ограничивает)
риск потери банком ликвидности в течение 30 календарных дней и определяет
минимальное отношение суммы ликвидных активов банка, к сумме обяза-
тельств.
Норматив долгосрочной ликвидности банка (Н4) определяет риск потери
банком ликвидности в результате размещения средств в долгосрочные активы и
определяет максимально допустимое отношение кредитных требований банка с
оставшимся сроком до свыше года, к собственным средствам банка [14].
Все коммерческие банки России ежемесячно представляют в ЦБ РФ отчет
о состоянии данных показателей.
Оценка качеcтва активов производится также на основе следующих ко-
эффициентов:
1. Коэффициент работоспособности активов, efficie№cy of assets (EA):
EA
WA
Anet
(2)
где: WA - сумма активов, приносящих доход (worki№g assets):
i
AwiWA
(3)
A
№et
– нетто (чистые) активы – суммарный объем активов, за вычетом
расчетов с филиалами, транзитных счетов бюджета, расходов будущих перио-
дов, текущих расходов, убытков, использования прибыли и выкупленных соб-
ственных акций [19, с.92].
35
2. Коэффициент кредитной активности, loa№s expa№sio№ ratio – отноше-
ние суммы выданных кредитов (loa№s), кроме межбанковских, к величине чи-
стых активов:
Anet
Lc
LEa
(4)
Показывает, какую долю от активов направляется на кредитование. Банк
проводит агрессивную кредитную политику, если коэффициент кредитной ак-
тивности превышает 0,6, оптимальную в области 0,5-0,6 и консервативную в
области менее 0,4.
Отношение cуммы выданных кредитов (loa№s) , кроме межбанковских, к
величине клиентской базы:
CLB
Lc
LEc
(5)
Lс - сумма кредитов, предоставленных клиентам;
CLB (clie№t base) – клиентская база, ядро привлеченных ресурсов банка:
сумма расчетных счетов юридических лиц, бюджетных средств, отсальдиро-
ванных на величину активных счетов их использования, депозитов юридиче-
ских лиц, векселей, облигаций, депозитных сертификатов банка, вкладов
граждан. Показывает, какую долю от клиентских ресурсов направляется на
кредитование. Банк проводит агрессивную кредитную политику, если коэффи-
циент кредитной активности превышает 0,9-1,2, оптимальную в области 0,9-0,7
и консервативную в области менее 0,6. В соответствии с этим банк подвержен
разной степени риска [22].
3. Коэффициент качества ссуд (quality of loa№s):
L
BL
QL 1
(6)
BL – просроченная задолженность (bad loa№s), банков и клиентов, L –
сумма кредитов, предоставленных клиентам и банкам в рублях и валюте c уче-
том просроченной задолженности.
Хорошее качество кредитного портфеля предполагает долю невозвратных
кредитов не более 5%, а QL – соответственно не менее 0,95.