25
компании.
Бывает и так, что даже прибыльные организации могут испытывать
недостаток в средствах по причине каких-либо ошибок, допущенных в
политике ведения продаж или маркетинга.
Таким образом, из-за очередной отсрочки дебиторской
задолженности у компании может появиться необходимость в поиске
дополнительного источника финансирования, отложить которые не получится.
При этом затраты, требуемые для обслуживания такого кредита, уже не будут
компенсироваться последующей прибылью, потому что полученные деньги не
были направлены на инвестиции.
Чтобы улучшить управление денежными потоками, рекомендуется
модернизировать финансовую структуру, создавать центры финансового учета
в фирме и обеспечивать их взаимодействие между собой.
Есть несколько ключевых источников информации, по которым
преимущественно проводится анализ финансового состояния организаций в
2018 году:
бухгалтерский баланс, благодаря которому собственники, менеджеры
и другие управляющие лица могут ознакомиться с имущественным
состоянием компании и возможностью выполнения своих платежных
обязательств в краткосрочной перспективе;
отчет о прибыли и убытках, который демонстрирует аналитикам и
инвесторам динамичную информацию о достижениях компании на
протяжении определенного промежутка времени;
пояснения к бухгалтерскому балансу или же отчету о прибылях и
убытках, в которых расшифровываются определенные показатели;
пояснительная записка, прикладываемая к годовой отчетности,
которая предоставляет краткую характеристику деятельности организации и
отражает ее ключевые параметры. [18,c.63]
Коэффициентный финансовый анализ осуществляется на основе формы
№1 и формы №2 отчетности компаний. Для этого рассчитываются 16
26
финансовых коэффициентов, из четырех групп показателей:
показатели структура капитала (коэффициенты финансовой
устойчивости);
показатели ликвидность (коэффициенты платежеспособности);
показатели рентабельности (коэффициенты прибыльности);
показатели деловой активности (коэффициент оборачиваемости).
Показатели структуры капитала (финансовая устойчивость) отражают
финансовое состояние предприятие, его финансовую надежность, и
показывают соотношение собственного и заемного капитала предприятия
(компании). В данную группу входят следующие показатели:
коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент
автономии) – отражает финансовую устойчивость компании и представляет
собой отношение собственного капитала к общей сумме активов. Норматив по
данному финансовому коэффициенту больше 0,5 или 50%;
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
– характеризует степень обеспеченности компании собственными оборотными
активами. Норматив по данному финансовому коэффициенту больше 0,1 или
10%;
коэффициент маневренности собственных средств – показывает
мобильность собственных средств компании. Норматив по данному
финансовому коэффициенту больше 0,5 или 50%;
коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств –
показывает степень привлечения долгосрочного заемного капитала компанией;
коэффициент соотношения заемных и собственных средств –
отражает структуру капитала предприятия и представляет собой отношения
обязательств компании к собственному капиталу предприятия. Норматив по
данному финансовому коэффициенту меньше 1 или 100%.[24,c.125]
Группа показателей ликвидности включают в себя:
коэффициент текущей ликвидности – отражает степень
платежеспособности и возможности компании погашать свои обязательства.
27
Норматив больше 2 или 200%;
коэффициент быстрой ликвидности – отражает степень
платежеспособности компании и возможности погашения обязательств
наиболее ликвидными активами. Норматив показателя больше 0,8 или 80%;
коэффициент абсолютной ликвидности – отражает степень
платежеспособности компании и возможность погасить обязательства за счет
денежных средств немедленно. Норматив показателя больше 0,2 или 20%;
Группа показателей рентабельности:
общая рентабельность – отражает прибыльность компании и
представляет отношение прибыли до налогообложения на выручку;
рентабельность продаж – отражает прибыльность предприятия
создавать прибыль за счет продаж созданной продукции или предоставляемых
услуг;
рентабельность капитала (roe) – отражает прибыльность капитала
компании создавать прибыль на собственный и заемный капитал;
рентабельность активов (roa) – отражает прибыльность капитала
компании создавать прибыль за счет активов;
рентабельность инвестиций (roi) — отражает прибыльность и
эффективность компании создавать прибыль за счет долгосрочного капитала
и долгосрочных финансовых вложений;
чистая норма прибыли (ros) – отражает прибыльность компании
создавать прибыль за счет продажи продукции и предоставлении услуг,
рассчитывается как отношение чистой прибыли на объем продаж. [23,c.258]
Норматив для данной группы показателей это положительные значения
финансовых коэффициентов.
Группа показателей деловой активности (оборачиваемости капитала):
период погашения дебиторской задолженности – показывает
скорость погашения дебиторской задолженности;
период погашения кредиторской задолженности – показывает
скорость погашения кредиторской задолженности;
28
период оборота запасов и затрат – показывает скорость оборота
запасов активов;
период оборота активов – показывает скорость оборота активов
компании. [17,c.83]
Для данных финансовых коэффициентов норматив определяется в
соответствии с видом деятельности предприятия и характером. Для анализа
данных коэффициентов используется не только текущая оценка данных
коэффициентов, но также проводится сравнение их с нормативными
значениями и проводится анализ в динамическом аспекте.
Таким образом, анализ финансового состояния компании представляет
собой достаточно сложную процедуру, которая требует к себе пристального
внимания и профессионального подхода, но при этом позволяет определить
основные показатели деятельности любой компании, ее ликвидность, а также
эффективность менеджмента в целом.
1.3 Информационное обеспечение анализа финансового состояния
Цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и
оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно
проводить работу, направленную на его улучшение.
Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным
направлением надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее
важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии
предприятия.
Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной
степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся
информации, программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее
целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и
углубленного анализа финансового состояния. Финансовый анализ дает
возможность оценить:
29
имущественное состояние предприятия;
степень предпринимательского риска;
достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных
инвестиций;
потребность в дополнительных источниках финансирования;
способность к наращиванию капитала;
рациональность привлечения заемных средств;
обоснованность политики распределения и использования прибыли.
Основу информационного обеспечения анализ финансового состояния
должна составить бухгалтерская отчетность, которая является единой для
организации всех отраслей и форм собственности. [14,c.76]
Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места,
требующие особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации.
Финансовый анализ является частью общего, полного анализа
хозяйственной деятельности; если он основан на данных только бухгалтерской
отчетности - внешний анализ; внутрихозяйственный анализ может быть
дополнен и другими аспектами: анализом эффективности авансирования
капитала, анализом взаимосвязи издержек, оборота и прибыли и т.п.
Анализ финансового состоянии предприятия предусматривает, что
финансовую характеристику предприятия возможно дать только при расчете
следующих показателей:
анализа финансового состояния;
анализа финансовой устойчивости;
анализа финансовых коэффициентов:
анализа ликвидности баланса;
анализа финансовых результатов, коэффициентов рентабельности и
деловой активности.
В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчётность
хозяйствующих субъектов становится основным средством коммуникации и
30
важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа.
Обобщённо наиболее важные показатели финансовых результатов
деятельности предприятия представлены в форме № 2 «Отчет финансовых
результатах» годовой и квартальной бухгалтерской отчётности.
Данные бухгалтерского учета составляют базу для информационного
обеспечения всего финансового анализа. На ее основе осуществляется общий
анализ финансового состояния, а также прогнозируются значения основных
показателей финансовой деятельности.
Годовая и квартальная отчетность, является единственным источником
для осуществления внешнего финансового анализа.
В состав годового бухгалтерского отчета предприятия, который
является основой информационного обеспечения, входят следующие формы:
1) форма №1 «Бухгалтерский баланс», в котором отражаются
первоначальная стоимость внеоборотных активов, их износ и остаточная
стоимость, стоимость оборотных активов, собственных и заемных источников.
Однако отражение в балансе лишь наличие остатков не позволяет
предоставить всю интересующую информацию собственникам и другим
заинтересованным пользователям. Для этого необходимы дополнительные
сведения об имеющиеся остатках имущества, но и о движении средств и
источниках их образования. Это возможно при введении дополнительных
форм отчетности:
2) форма №2 «Отчет о финансовых результатах», на основании которой
производится анализ динамики и структуры доходов и расходов и финансовых
результатов, а также оценивается балансовая и чистая прибыль.
3) форма №3 «Отчет об изменениях капитала», которая позволяет
проанализировать динамику и структуру собственного капитала предприятия
и создаваемых резервов;
4) форма №4 «Отчет о движении денежных средств», которая не
составляется нарастающим итогом с начала года, а отражает фактические
данные о наличии денежных средств на конец периода, и используется для
31
характеристики денежных притоков и оттоков денежных средств предприятия
от текущей, финансовой и инвестиционной деятельности предприятия и
позволяет оценить степень потока финансовых ресурсов из одной сферы
деятельности в другую;
5) форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», позволяет
расшифровывать показатели состава, движения имущества предприятия, его
обязательств, состояния дебиторской и кредиторской задолженностей, а также
финансовых вложений;
6) «Пояснительная записка» составляется с раскрытием основных
факторов, оказавших влияние в текущем году на финансовые результаты
деятельности предприятия, и оценки финансового состояния на отчетную дату
и за отчетный период.[3,с.72]
Однако, формы отчетности не могут в полной мере предоставить
информацию о финансовых результатах организации за анализируемый
период времени, или за другие периоды. Для этого необходимо использовать
первичные документы, учетные регистры, которые точно могут отразить
информацию, связанную с формированием финансовых результатов
предприятия и к ним, относятся:
оборотные ведомости по счетам учета доходов, полученных от
различных видов деятельности, в том числе: счет 90 «Продажи» и счет 91
«Прочие доходы и расходы»;
оборотные ведомости по счетам 99 «Прибыли и убытки» и 84
«Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)»;
журналы – ордера по учету полученных доходов, такие как журнал-
ордер № 11, журнал-ордер № 8, журнал-ордер № 12, 15 и другие учетные
регистры по учету финансовых результатов. [6,c.54]
Эффективность анализа финансовых ресурсов предприятия в основном
зависит от своевременности и качества полученной информации. Сегодня в
экономической литературе сложился подход к проведению финансового
анализа который направлен на использование данных исключительно
32
бухгалтерской отчетности. Такое узкое применение информационного
обеспечения сокращает возможность использование результатов финансового
анализа, планирования, т.к. оставляет вне поля зрения принципиально
важные факторы для качественной оценки финансового состояния, связанные
с отраслью к которой принадлежит предприятие, влиянием внешней среды,
тенденций фондовых рынков, и ряд других факторов, например таких как,
финансовая стратегия собственников и руководителей. Ценность финансово –
экономической информации определяется с точек зрения двух основных
подходов:
1) семантический подход – это качественная и смысловая оценка
степени достоверности информации;
2) прагматический подход – это своевременность, полнота и частота
применения экономической информации, а также размер затрат на
информационное обеспечение производственно-хозяйственной деяте1льности
предприятия. [11,c.126]
Информационное обеспечение финансового анализа осуществляется на
базе системы учетно-аналитического обеспечения. Оно включает в себя
данные бухгалтерского, статистического учета и разнообразную
маркетинговую информацию. На низшем уровне организации
информационного обеспечения финансового анализа являются данные
бухгалтерских документов, что отражает неразрывную связь бухгалтерского
учета с управлением финансовыми ресурсами.
В информационном обеспечении финансового анализа существует два
принципиально отличных подхода. Один из этих подходов, чьими
сторонниками являются Г.В. Савицкая, М.С. Абрютина, Н.П. Любушин,
предусматривает ограничение финансовой базы информационного
обеспечения лишь данными бухгалтерской отчетности. А другой подход,
представителями которого являются О.В. Ефимова, Т.Б. Бердникова,
предусматривает расширение получаемого объема информации.
Первое направление в использовании информационной базы, снижает
33
возможности финансового анализа на перспективу, а также и его
результативности. Для выделения в финансовом анализе его составляющую
оценку финансового состояния, можно говорить о том, что информация,
отраженная в бухгалтерской отчетности, достаточна для проведения текущего
анализа финансового состояния, тогда как анализ финансового состояния на
перспективу невозможен без получения дополнительной информации о путях
развития внутренней и внешней среды компании. Для осуществления
инвестиционных решений, рассмотрения финансовых вариантов и других
направлений перспективного финансового анализа необходимо увеличение
источников информационного обеспечения. [16,c.258]
Для формирования информационного обеспечения перспективного
финансового анализа требуется выявление более ценной информации, которая
позволяет проводить анализ, в зависимости от интересов его отдельных
субъектов. Таким образом, на объем, состав и качество собираемой
информации огромное влияние оказывают конкретные направления
проведения перспективного финансового анализа с учетом важности
проблемы для ее пользователей, объективности и точности имеющихся
данных, а также количество остающейся в ней неопределенности.
Огромное значение для перспективного финансового анализа имеет
информация, которая характеризует собственников предприятия, т.к. с ее
помощью сформулировать более точное представление о целях деятельности
предприятия. Значимость данной информации позволяет однозначно
идентифицировать предприятие, которое ориентировано на долгосрочное
эффективное функционирование, и предприятие, которое преследует
краткосрочные цели для получения прибыли.
Информация, которая отражается в учредительных документах,
наиболее значима для оценки прав собственников предприятия на его
имущество. Важные финансовые решения, которые касаются увеличения или
снижения размера уставного капитала, распределения и использования
прибыли с целью создания фондов и резервов, также определяются
34
учредительными документами компании. Для осуществления анализа
финансовых результатов и определения уровня доходности имеет
информация, отраженная в учредительных документах, а также в уставе о
видах деятельности. Данная информация используется при разработке и
формировании учетной и налоговой политики фирмы.
Наиболее емкой информативной средой для анализа и оценки является
бухгалтерский баланс предприятия. В активе баланса предприятия отражены
его хозяйственные средства, т.е. состав и состояние материальных активов,
находящихся в собственности. Пассив баланса характеризует имущественные
права на материальные активы, возникающие в процессе производственно-
хозяйственной деятельности предприятия с различными участниками
коммерческой деятельности. [30,c.251]
В балансе отражено имущественное состояние предприятия в денежной
форме.
Важно осознавать, что бухгалтерская отчетность — это комплекс
взаимосвязанных показателей производственно-хозяйственной деятельности
за отчетный период и на отчетную дату. При этом всем отчетным формам
свойственна логическая и информационная взаимосвязь. Сущность логической
связи состоит во взаимном дополнении отчетных форм, а также отдельных
статей и разделом. Отдельные показатели бухгалтерского баланса
расшифровываются в последующих формах отчетности, т.к. основной формой
отчетности является баланс, а все оставшиеся формы – это приложение к
балансу. Таким образом, рассматриваемые формы дополняют, объясняют и
наглядно отражают те статьи баланса, которые даны в нем в сокращенном
виде.
Те логические связи, которые были рассмотрены выше, дополняются и
информационными связями. Они выражаются в прямых и косвенных
взаимосвязях между отдельными показателями форм отчетности. Прямое
контрольное соотношение показывает, что одна и та же статья баланса
приведена сразу в нескольких отчетных формах.