14
дополнительной прибыли, получаемой в результате
управления рисками.
16
Первая задача решается посредством прогнозирования рисков и их
своевременной нейтрализации. В рамках решения второй задачи осуществляется
создание внешних и внутренних страховых и резервных фондов, за счет средств
которых можно частично или полностью компенсировать негативные
последствия рисков. Выполнение третьей задачи обеспечивается путем
рационального использования ситуаций риска с целью максимизации
получаемой фирмой прибыли.
17
В зависимости от полноты информации, имеющейся у субъекта
предпринимательства, методы оценки риска можно условно объединить в три
группы с учетом следующих условий (рис. 1.1):
определенности, когда информация о рисковой ситуации достаточно
полна, например, в виде бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках и
т.д.
частичной неопределенности, когда информация о рисковой ситуации
существует в виде частот появления рисковых событий;
полной неопределенности, когда информация о рисковой ситуации
полностью отсутствует, но есть возможность привлечения специалистов и
экспертов для частичного снятия неопределенности.
18
16
Каранина Е.В., Быкова И.В. Основные подходы к оценке рисков финансово-хозяйственной деятельности в
системе управленческого учета предприятий АПК/ Актуальные вопросы современной науки и образования
Материалы международной научно-практической конференции. Московский финансовоюридический
университет МФЮА, Кировский филиал. 2016. С. 795-814.
17
Пешнина Л.В., Першин Е.В. Программный комплекс по оценке финансовых рисков предприятия// Евразийский
союз ученых. 2015. № 7-2 (16). С. 131-133.
18
Халиков М.А., Хечумова Э.А., Шардин А.А. Методология учета и оценки рисков производственной и
финансовой сфер деятельности предприятия// Ученые записки Российской Академии предпринимательства.
2010. № 23. С. 165-180.
15
Рисунок 1.1. Основные группы методов оценки рисков
19
В условиях определенности применяются расчетно-аналитические
методы. Эти методы используются при расчете показателей риска в основном по
данным управленческого или бухгалтерского учета. В этих случаях показатели
оценки риска выражаются в виде абсолютных, относительных и средних
величин.
Показатели в виде абсолютных величин характеризуют последствия
рисковых событий:
непосредственно в виде стоимостного (денежного) или материально-
вещественного (физического) выражения, если потери поддаются такому
измерению; в составе балансовых отношений, отражающих результаты
финансово-
19
Каранина Е.В. Формирование инновационной модели комплексной оценки рисков финансового состояния
предприятия// Экономический анализ: теория и практика. 2013. № 13 (316). С. 18-23.
16
хозяйственной деятельности: ликвидность баланса организации, достаточность
финансовых источников для формирования материальных оборотных средств и
т.д.
20
В относительном выражении риск характеризуется как величина
возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, за которую наиболее удобно
принимать либо имущественное состояние предпринимателя, либо общие
затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо
ожидаемый доход (прибыль) от предпринимательства. В качестве базы для
определения относительной величины риска целесообразно использовать:
стоимость основных фондов и оборотных средств;
намеченные суммарные затраты на данный вид предпринимательской
деятельности, имея в виду как текущие затраты, так и капиталовложения;
расчетный доход (прибыль).
21
Относительные показатели по отношению к абсолютным являются
производными (вторичными). При этом абсолютный показатель, находящийся в
числителе получаемого отношения, называется текущим или сравниваемым.
Абсолютный показатель в знаменателе называется основанием или базой
сравнения. Выражаются относительные показатели в коэффициентах, процентах
и т.д.
22
Показатели средних величин риска – это обобщающие показатели, в
которых находят выражение действующие причины, факторы риска и
закономерности предпринимательства. При этом происходит сглаживание
различий результатов деятельности отдельных предпринимателей и отражается
20
Мормуль Н.Ф., Лисина Е.А. Моделирование процесса анализа и оценки рисков финансовой деятельности малых
и средних наукоемких предприятий// Организатор производства. 2015. Т. 25. № 2. С. 54-56.
21
Батурин В.Ю., Вологдина И.А. Применение стратегии управления рисками к методам оценки финансовой
устойчивости промышленного предприятия// Академический вестник. 2009. № 1. С. 113-118.
22
Солодкая Т.И., Мавзовин В.С. Методика оценки и моделирование операционного и финансового рисков
предприятия// Аграрный научный журнал. 2012. № 9. С. 96-101.
17
то общее, что присуще всей массе предпринимателей в определенной сфере
деятельности по какому-либо одному признаку. Для получения полного и
всестороннего представления о рисках предпринимательства по ряду
существенных признаков в целом необходимо располагать системой средних
величин.
В условиях частичной неопределенности риск рассматривается как
вероятностная категория, поэтому в этих случаях целесообразно использовать
вероятностные и статистические методы оценки риска. При использовании
данных методов рассчитываются вероятностные и статистические показатели
оценки риска.
23
Вероятностные показатели являются мерой возможности наступления
рискового события и его последствий. Расчет данных показателей, как правило,
осуществляется на основе частоты рискового события, что требует
определенного объема исходной информации. Последствия рисковых событий
отражаются в виде точечной или интервальной оценок. Важно отметить, что
вероятностные показатели могут входить в конструкцию относительных
показателей для учета природы предпринимательской среды или, напротив,
включать в свой состав относительные показатели для оценки вероятности
определенных результатов хозяйственной деятельности.
25
Статистические показатели – мера средних ожидаемых значений
результатов деятельности и возможных их отклонений. Эта группа показателей
является, как правило, параметрами соответствующих законов распределения
случайных исходов результатов деятельности и вследствие этого менее
23
Ковалев С.В. Комплексная информационно-вычислительная модель системы управления и оценки
финансовых рисков предприятия// Вестник Южно-Российского государственного технического университета
(Новочеркасского политехнического института). Серия: Социально-экономические науки. 2012. № 1. С. 31-37.
25
Астаркина Н.Р. Интегральная модель оценки совокупного уровня финансово-экономического риска
инвестирования предприятий малого бизнеса// Вестник УПФУ. Серия: Экономика и управление. 2011. № 5. С.
146-159.
18
информативны, но и требуют меньшего объема исходной информации для
оценки последствий рисковых событий.
2425
В условиях полной неопределенности могут быть использованы
экспертные методы оценки риска.
Экспертные методы оценки риска по своей природе субъективны, однако
представляют полезную информацию для снижения степени неопределенности
и помогают принять обоснованное рисковое решение.
Без качественного управления капиталом удержаться на рынке
маржинальной торговли невозможно. Для успешного трейдинга нужно уметь
снижать риски в каждой сделке. Это позволит не только сберечь свои средства,
но и приумножить их.
26
Правила управления капиталом базируются на следующих принципах:
Инвестировать не более половины от общего капитала. Цифра в 50%
является числом Мэрфи. Финансовые эксперты рекомендуют ещё меньший
процент: 5-30% от депозита. То есть более половины собственных средств
следует оставлять для применения в нестандартных ситуациях и продолжения
эффективной работы.
Инвестировать в одну позицию менее 10-15% общего капитала. Это
позволяет застраховать себя от разорения, причиной которого может стать
неправильный риск-менеджмент, при котором все средства вкладываются в одну
сделку.
24
Петриченко Г.С., Дудник Л.Н., Срур М.Ю. Методика оценки финансового риска при проектировании и
монтаже компьютерной сети предприятия// Научно-технические ведомости Санкт-Петербургского
государственного политехнического университета. Информатика. Телекоммуникации. Управление. 2011. Т.
25
. № 120. С. 18-25.
26
Устименко В.А. Совершенствование методов оценки предприятий в контексте управления финансовыми
рисками при слияниях и поглощениях: автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата
экономических наук / Государственный университет управления. Москва, 2010.
19
Норма риска в каждой сделке должна быть менее 5% от общей суммы
средств. Благодаря соблюдению этого принципа, при убыточности сделки
потери трейдера составят менее 5% его общего капитала. Некоторые аналитики
рекомендуют снизить эту цифру до 1,5-2%.
Открывать позицию по одной группе инструментов на сумму гарантийных
взносов, составляющих менее 20-25% капитала. Инструментам одной группы
присуще, как правило, одинаковое движение. Открывать крупные позиции на
одну группу нецелесообразно с точки зрения диверсификации. Всегда нужно
следовать важному правилу оптимального инвестирования: все средства должны
быть диверсифицированы. Размещайте свой капитал таким образом, чтобы он
устоял в случае, если одна из крупных сделок будет убыточной. При правильной
диверсификации убыточные сделки всегда компенсируются прибыльными.
27
Уровень диверсификации портфеля. Диверсификация – надёжный способ
провести снижение рисков, однако в ней тоже должна присутствовать мера.
Нужно соблюдать разумный баланс между диверсификацией и концентрацией.
28
Для надёжной диверсификации будет достаточно открыть позиции по 4-6
разным группам инструментов. Диверсификация напрямую связана с
корреляцией между группами торговых инструментов. Если последняя
отрицательна, то диверсификация вложенных средств высока.
Выставление стоп-приказов (Stop Loss). Стоп-лосс выставляется
трейдером для снижения рисков больших убытков. Стоп-лосс фиксирует цену,
по которой трейдер закроет позицию в случае неблагоприятного изменения цены
на forex-рынке. На уровень стоп-лосса влияет готовность трейдера к потерям в
текущей сделке и анализ трейдером рыночной ситуации.
27
Архипова Д.В. Модели оценки и прогнозирования риска финансовой несостоятельности предприятия// Science
Time. 2014. № 12. С. 16-23.
28
Головко О.В. К вопросу оценки финансового риска в деятельности современных предприятий/ 21 век:
фундаментальная наука и технологии: Материалы V международной научно-практической конференции. 2014.
С. 208-210.
20
Пример: трейдер имеет депозит в размере 2000 долларов США. Оценив
рыночную ситуацию, трейдер принимает решение открыть длинную позицию по
EURUSD, т. е. купить EURUSD. Он готов вложить в сделку 10% своего депозита,
при этом трейдер готов рисковать 3% от своего депозита.
Учитывая кредитное плечо 1 к 100, трейдер открыл позицию buy 0,15 lots
EURUSD по цене 1,2930. При этом трейдер внёс залог 200 долларов (10% от
депозита).
Далее трейдер устанавливает стоп-лосс. 3% от 2000 составит 60 долларов.
Т. е. трейдер будет терпеть убыток до тех пор, пока убыток не превысит 60
долларов. После того, как убыток превысит значение 60 долларов, трейдер
закроет позицию по рыночной цене (зафиксирует убыток).
При достижении EURUSD уровня 1,2890 позиция buy 0,15 lots EURUSD
показывает результат минус 60 долларов. Трейдер закрывает позицию по цене
1,2890.
29
Таким образом, трейдер следовал правильному риск менеджменту:
зафиксировал убыток в размере 3% от депозита, но при этом он избежал потери
всего депозита, в случае если бы курс EURUSD опустился значительно ниже.
Выставляя стоп-лосс, трейдеру следует правильно оценить сочетание
технических факторов, которые отражены на ценовом графике и помнить о
защите собственного капитала. Чем сильнее меняется рыночная ситуация, тем
дальше должны стоять ордера от текущего ценового уровня. Трейдер всегда
заинтересован проставить стоп-лосс как можно ближе к цене, чтобы
минимизировать убытки от неудачных сделок. Однако слишком близкие к цене
стоп-приказы могут ликвидировать много потенциально прибыльных позиций
из-за кратковременных ценовых колебаний. И наоборот, проставленные далеко
29
Балахонова И.М. Выбор метода оценки финансовых рисков предприятия/НАУКА ЮУРГУ материалы 66-й
научной конференции (Электронный ресурс). М., 2014. С. 1655-1660.
21
от цены стоп-приказы могут значительно увеличить размер убытка некоторых
сделок.
Определение нормы прибыли. Для каждой потенциальной сделки должно
быть определено соотношение нормы прибыли и убытков. Они должны быть
сбалансированы между собой на случай, если рынок будет двигаться в
нежелательном направлении. Общепринятое соотношение составляет 3 к 1. В
некоторых случаях лучше послушаться правил риск-менеджмента и вообще
отказаться от сделки. Например, если трейдер рискует 200 долларами, то
потенциальная прибыль сделки должна составлять не менее 600 долларов. Если
по разным причинам указанных пропорций невозможно достичь, такую сделку
лучше не открывать вовсе.
30
Поскольку значительную прибыль может принести лишь очень малое
количество сделок, нужно приложить все усилия, чтобы эта прибыль была
максимальной. Для этого необходимо сохранять прибыльные позиции как можно
дольше. Однако не стоит забывать и о минимизации потерь при убыточных
сделках.
31
Открытие нескольких позиций. Открывая на рынке форекс несколько
позиций по одному и тому же инструменту, трейдер выделяет торговые и
трендовые позиции. Цель первых – это краткосрочная торговля. Они ограничены
близкими стоп-приказами, которые исполняются при достижении ценой стоп-
уровня. У трендовых позиций стоп-приказы более отдалённые. Они позволяют
сохранять позиции при незначительных колебаниях цены на рынке. Благодаря
30
Дядюк М.А., Круглова Е.А., Фощан В.В. Финансовый леверидж как инструмент оценки риска формирования
финансовой структуры капитала торгового предприятия// Бизнес информ. 2014. № 9. С. 272-278.
31
Валишевская Л.Г., Мусатова А.И. Поэтапный процесс оценки степени риска финансовой деятельности
предприятия/ Металлургия: технологии, управление, инновации, качество сборник трудов Всероссийской
научно-практической конференции. М.,. 2012. С. 119-121.
22
таким позициям трейдер может снизить риски и получить наибольшую
прибыль.
32
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СПК «ЭРДНИЕВСКИЙ»
2.1. Организационная характеристика СПК «Эрдниевский»
СПК «Эрдниевский» создан в целях производства сельскохозяйственной и
иной продукции, а также для выполнения работ и услуг для удовлетворения
своих общественных потребностей, развития предпринимательской
деятельности и извлечения прибыли.
32
Яхина Т.Р., Фощан В.В. Стресс-тестирование как метод прогнозирования и оценки финансовых рисков
торгового предприятия// Бизнес информ. 2014. № 7. С. 200-207.
23
Рисунок 2.1. Структура управления СПК «Эрдниевский»
Основными видами деятельности кооператива являются: выращивание
зерновых, технических прочих сельскохозяйственных культур; разведение и
реализация племенного крупного рогатого скота калмыцкой породы, овец
ставропольской, калмыцкой пород, лошадей калмыцкой породы; производство,
хранение, реализация сельскохозяйственной продукции;
материальнотехническое снабжение, ремонт и техническое, транспортное
обслуживание и снабжение; консультационное обслуживание (ветеринарное,
агрономическое, зоотехническое, экономическое и т.д.).
Организационные отношения, складывающие между подразделениями и
работниками аппарата управления предприятия, определяют его
организационную структуру.
Функции управления деятельностью предприятия реализуются
подразделениями аппарата управления и отдельными работниками, которые при